group-telegram.com/tengenomika/4881
Last Update:
🇰🇿⚡️‼️ КАЗАХСТАНСКИЙ ПАРАДОКС СТИМУЛИРОВАНИЯ ПРОИЗВОДСТВА
Нацбанк Казахстана сегодня опубликовал крайне интересное исследование, посвященное оценке влияния госрасходов на текущий счет платежного баланса Казахстана через канал импорта товаров.
Другими словами, была проведена проверка гипотезы двойного дефицита на примере Казахстана. Двойной дефицит впервые был замечен при анализе экономики США в конце прошлого века. В макроэкономике она представляет собой явление, при котором существует сильная причинно-следственная связь между сальдо госбюджета страны и сальдо счета текущих операций. То есть, более высокий бюджетный дефицит или увеличение госрасходов может вести к более высокому дефициту счета текущих операций из-за увеличения импорта.
Для получения чистого эффекта стимулирования импорта госрасходами регулятор вычистил импорт товаров от закупок нефтяных компаний. В Нацбанке объясняли это тем, что они финансируются не госсредствами, а прямыми иностранными инвестициями. Результаты оценок показали, что разовый рост бюджетных расходов на 1% приводит к приросту очищенного импорта на 1,42%.
Самое интересное, что больший прирост импорта, чем сам единичный шок госрасходов (1,42%>1%), Нацбанк объясняет мультипликативным эффектом. То есть, расходы бюджета, направленные на инвестпроекты, субсидирование и поддержку, в моменте освоения стимулируют импорт средств производства и промежуточных товаров, а полученная впоследствии прибыль тратится на товары, которые либо удовлетворяются импортом, либо стимулируют его (прим. покупка недвижимости, которая стимулирует импорт стройматериалов, бытовой техники и мебели).
❗️ На основе данных БНС АСПИР РК сделана попытка оценить долю импорта в расходах на потребительские товары. Результаты анализа показывают, что по итогам 2021 года в среднем 36% расходов на потребительские товары каждого жителя Казахстана уходит на импортные товары.
Финансирование импорта госсредствами для покупки оборудования и промежуточных материалов в целях развития и наращивания внутреннего производства – явление нормальное. Но здесь важно учитывать, если оно краткосрочно и не перерастает в постоянный процесс.
В случае же с Казахстаном, чем больше он выделяет денег из бюджета, тем больше форсирует импорт, не получая при этом долгосрочного качественного улучшения структуры экономики. Этому свидетельствуют расчеты Нацбанка, согласно которым ненефтяной текущий счет исторически находился в глубоком дефиците с максимальным значением в 35,8 млрд USD в 2013 году, и дефицитом в размере 27,8 млрд USD в 2021 году.
⚠️ Если вкратце, то реализованные за счет госсредств инвестиционные проекты не способствуют улучшению текущего счета ненефтяного сектора экономики, а значит не способствуют устойчивому развитию реальной экономики.