🇰🇿💬🔍❗️Полное размытие стратегии и искомой цели проведения налогово-бюджетной реформы в Казахстане. Часть 1

Текущая возня с попыткой реформирования Налогового кодекса в Казахстане уже продолжается третий год, все больше напоминая американские горки. Подобные настроения и постоянное изменение предлагаемых мер, а также отсутствие полноценных расчетов и анализа эффектов на среднесрочные и долгосрочные горизонты вызывают серьезные вопросы, а что важнее делают экономические решения все более неопределенными.

Коротко напомним о самых важных целях для проведения налогово-бюджетных реформ в Казахстане

Во-первых, самая суть налогово-бюджетной реформы исходит из растущего дефицита бюджета, особенно ненефтяного, который достиг в прошлом году практически 11 трлн тенге или 8-9% к ВВП. Причем, основная часть растущего дефицита бюджета покрывается за счет изъятий из Нацфонда Казахстана либо наращивания госдолга. И первое, и второе в перспективе даже 5 лет могут принять угрожающие характеры для стабильности Казахстана. Это критично с учетом существенных обязательств государства в социальной сфере, а также с необходимостью стимулирования роста экономики, который также требует финансирования.

Во-вторых, неэффективная структура доходов бюджета, вызванная как низкой налоговой базой и кучей льгот в экономике. Понятно, что Казахстан продолжает испытывать высокую зависимость от сырьевых поступлений, но вместе с тем ежегодно наблюдается снижение вклада МСБ и ненефтяных отраслей в налоги. Последнее связано, в том числе с многочисленными налоговыми льготами и специальными налоговыми режимами, которые в масштабах всей экономики снижают поступления, в том числе способствуя поддержанию теневой экономики. В конечном итоге, легальные лазейки и схемы по неуплате налогов целыми секторами или отдельными бенефициарами снижают потенциальную собираемость налогов.

💡Для примера, мы с коллегами из AERC считали скрытый потенциал по НДС по модели МВФ через межотраслевой баланс, который не реализуется из-за льгот и преференций. Если за 2015-2018 гг. сумма такого НДС составляла порядка 2 трлн тенге в год, то уже за 2019-2022 гг. эта сумма могла вырасти до 3 трлн тенге. И это картина лишь с текущей ставкой НДС и без учета потенциала роста в случае изменения ставки.

Наконец, сложность администрирования и нестабильность налоговой системы в Казахстане. Если взять к примеру вносимые изменения в налоговую политику, даже без учета крупных Налоговых кодексов, то мы выясним, что ежегодно вносятся кучу изменений, которые естественно размывают доверие бизнеса к налоговой системе и создают сложности для долгосрочного планирования. С другой стороны, даже текущая реформа Налоговой системы с учетом всех предложений бизнеса и депутатов приводит к отсутствию четкой стратегии: одновременно повышается НДС, но при этом раздаются льготы (условно 10% для медицины, 0% для сельхозпроизводителей и прочее).

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬🔍❗️Полное размытие стратегии и искомой цели проведения налогово-бюджетной реформы в Казахстане. Часть 2

Таким образом, можно констатировать несколько вещей:

▫️Из крайности в крайность: важно определиться с целью реформ, потому как даже повысив ставку НДС хоть до 50%, можно ничего не добиться в долгосроке, если суть низкой налоговой базы и слабой собираемости сохраняются. Они исходят как раз из излишней дифференциации и налоговых льгот, где даже в рамках целых секторов существует освобождение от уплаты НДС и создание неравных условий.

▫️Любое воздействие на экономическую систему, которая выстроена на определенных вводных, в том числе от налоговой системы требует скрупулезных расчетов не только краткосрочного эффекта, но и долгосрочных рисков и сценариев. Например, как увеличение плательщиков НДС в целом и разные льготы могут привести к увеличению возвратного со стороны гос-ва НДС в будущем...

В целом, мы убеждены, что выстраивание четкой и предсказуемой стратегии проведения налоговой реформы – ключ к решению всех вышеупомянутых болячек. Поэтому, целесообразно обозначить четко и ясно цель, горизонт и масштабы проведения реформы со всей доказательной базой.

🎯 Например, предсказуемое и постепенное повышение НДС, недопущение резкого снижения порога по НДС, компенсационные меры: снижение других налогов или их полное упразднение (прим. соцналог, который поступает в местные бюджеты и не имеет экономического обоснования), сохранение или применение НДС для всей экономики (прим. агросектор или обработка), но с улучшенным механизмом возврата: например, упрощенный вычет для экспортеров или приоритетных отраслей экономики. Именно такие сбалансированные, но в тоже время четко направленные реформы могут переломить ситуацию...

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿♻️ Home Credit Bank представил первый Отчет об устойчивом развитии за 2023 год

С публикации дебютного документа началась практика ежегодной нефинансовой отчетности Home Credit Bank в соответствии с международными стандартами. В Отчете об устойчивом развитии «Что мы себе позволяем ради лучшего завтра» представлены наиболее существенные достижения в области ответственного и этичного банкинга, которые были достигнуты в 2023 году.

Являясь частью глобальной международной группы PPF, Home Credit Bank продвигает концепцию ESG, ответственного банкинга и вносит вклад в глобальные Цели устойчивого развития ООН. Банк придерживается передовых устойчивых управленческих, социальных и экологических практик. Это позволит акционерам, клиентам и другим стейкхолдерам получать прозрачную и сбалансированную картину о Home Credit Bank.

К слову, в 2023 г. банк предпринимал долгосрочные усилия и инвестиции, чтобы гарантировать себе хорошую позицию, в том числе в таких областях как управление рисками, информационная безопасность, развитие человеческого капитала и предотвращение финансовых преступлений. В банке доступны два мобильных приложения – Home.kz и HCB Business, функционал которых постоянно расширяется. Помимо этого, банк активно оцифровывает внутренние бизнес-процессы. Такая трансформация означает дополнительный вклад в декарбонизацию и снижение экологических воздействий стейкхолдеров.

В HCB ежегодно проводится оценка и независимая верификация углеродного следа в соответствии с международными стандартами, осуществляется подготовка к оценке физических и переходных климатических рисков. Также в банке реализован проект по раздельному сбору отходов, проводится обучение работников по вопросам циркуляционной экономики. Банк ориентируется на повышение энергоэффективности своей деятельности – к примеру, переезд Головного банка в новый комфортный и современный офис позволил минимизировать энерго и водопотребление.

С корпоративным Отчетом об устойчивом развитии Home Credit Bank за 2023 год можно ознакомиться на сайте KASE и на сайте банка.

#партнерскийматериал

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↘️❓Инфляционные ожидания населения Казахстана в январе неожиданно снизились, но сглаженный 3-х месячные и 5-летние ожидания остаются устойчиво высокими

По данным Нацбанка Казахстана, медианная оценка ожидаемой через год инфляции в январе 2025 г. снизилась до 12,4%, после 14,6% в декабре. Это минимальный показатель с мая 2021 г. (если не брать в учет январские события и показатель февраля 2022г.). В целом, январская оценка выглядит достаточно спорной с учетом тех ценовых факторов роста, которые выделяют респонденты в ответах. Рассмотрим далее.

🔍 Нацбанк обновил методологию расчета инфляционных ожиданий на основании исследования и теперь использует широкий и динамичный интервал от 2 до 4 п.п. в отличии от статичных ранее. К примеру, при высоких инфляционных ожиданиях ответы респондентов становятся более разбросанными, и вариативность данных увеличивается. Использование более широких интервалов помогает сгруппировать данные в более крупные категории, что снижает влияние случайных колебаний и статистического шума.

↗️ Кстати, сглаженный за 3 месяца показатель ожидаемой через год инфляции демонстрирует некоторую стабилизацию на протяжении нескольких месяцев, составив в январе 2025 г 13,7%, что является крайне высоким показателем.

❗️ В то же время медианная оценка ожидаемой инфляции через 5 лет в январе 2025 г. составила 13,7%. При этом в ответах респондентов наблюдается значительная доля
неопределенности. Это вероятно самая тревожная находка в оценке, поскольку такой высоким показатель инфляции через 5 лет по сути и отражает хронически высокие ценовые ожидания населения, о которых мы не раз писали.

💬 В факторах роста цен в будущем в январе уже были отмечены (как в картинке по популярности): удорожание продуктов питания, фактор курса тенге, рост цен на топливо, внешние события и наконец зарплаты и пенсии. Такой набор факторов и с учетом удорожания ЖКУ услуг в январе снижение инфляционных ожиданий выглядит крайне неоднозначным. Мы почти уверены, что с текущими налоговыми реформами оценка в феврале будет куда хуже...

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💸💡Казахстанский стартап на страже финансового благополучия сотрудников компаний

Финансовое благополучие и стабильность сотрудников – один из ключевых факторов успешного бизнеса. Например, решение, позволяющее работникам получать аванс за уже отработанное время в любой день, не дожидаясь официальной даты выплаты зарплаты. Такой подход снижает финансовую нагрузку на персонал, повышает уверенность в будущем и помогает работодателям оптимизировать управление ликвидностью, уменьшая текучесть кадров.

Такое решение есть и у казахстанской компании Algapay, где благодаря удобному мобильному приложению сотрудники могут в режиме 24/7 запрашивать аванс, который поступает на зарплатную карту в течение нескольких минут. Это существенно упрощает финансовые операции и позволяет избежать необходимости в традиционных кредитах и займах. Клиентами Algapay уже стали производственные, IT-компании, а также страховые организации, среди которых ГК «Беккер», «Камертон», «Мелодия Вкуса», золотодобывающая компания «BASS Gold», АКФ «Парк Инновационных Технологий» (Астана Хаб) и другие.

То есть, ключевыми преимуществами Algapay являются, с одной стороны, возможность получить часть зарплаты в любое время во избежание стрессовых ситуаций, связанных с финансами, и сконцентрироваться на работе. С другой, работодатели замечают, что доступ к авансу снижает текучесть кадров — люди чувствуют себя увереннее и меньше задумываются о смене работы. По отзывам клиентов, это помогло снизить текучесть на 15–20%.

К слову, на цифровом форуме Digital Almaty 2025 компания Algapay заключила стратегический меморандум с одним из ведущих игроков страхового рынка – компанией по страхованию жизни Nomad Life. Благодаря этому партнерству в платформу будут интегрированы страховые продукты, обеспечивающие еще большую финансовую гибкость и надежность для пользователей.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🇷🇺🔍 Рубль тенге «бережет»

Обменный курс тенге USDKZT сегодня укрепляется до 501 (форекс-биржа отстаёт от KASE), минимума с 28 ноября 2024 г., когда началось резкое ослабление курса тенге и нацвалюта ушла выше психологической тогда отметки в 500.

Да, фактор налоговой недели в Казахстане, когда крупные налогоплательщики начинают платить налоги и прочие платежи в бюджет, временно повышает спрос на тенге на бирже KASE. Но мы убеждены, что ключевым фактором укрепления курса тенге с начала февраля месяца является именно укрепление российского рубля.

С начала февраля этого года курс рубля к доллару США в РФ ушел ниже 100 и сейчас в моменте укрепляется даже ниже 95. Это с учетом магического паритета «1 к 5» даёт курсу тенге поддержку. К слову, сейчас кросс-курс составляет 5,3, а с начала месяца колеблется в диапазоне 5,1-5,3.

💬 Поэтому, культовая фраза «копейка рубль бережет» может быть перевернута и применена в смысле оказания поддержки, как в заголовке к этому посту.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↘️❓Есть психологическая отметка в 500, только теперь в обратную сторону. Уйдем ниже?

Странное ощущение для всех участников рынка и населения. С одной стороны, радостно, что курс тенге укрепляется и нацвалюта сильная и прочее...

С другой стороны, те кто играет против курса и условно закупился валютой на хаях не особо то рады такому положению дел. Кроме того, "эффект храповика" в переносе влияния курса на инфляцию не отменял, а значит укрепление курса никак не приведёт к снижению цен.

💬 Радоваться или грустить?

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚡️⚡️⚡️Просто порадуемся за нашу нацвалюту!

🤐 TENGENOMIKA

🇷🇺↘️🔍 Российский рубль укрепляется до 93 в РФ, что точно не останется незамеченным для курса тенге

🇰🇿 Повод для еще большей радости для курса тенге, поскольку вероятно сегодня или завтра может быть закрепление курса ниже 500.

🤐 TENGENOMIKA

🇷🇺🇺🇦🔍 Геополитика могла стать причиной более активного укрепления рубля к доллару США в РФ и снижения ажиотажного спроса на инвалюту

Многочисленные авторитетные политические издания как Politico, Associated Press и другие пишет за последние сутки со ссылкой на источников, что Трамп оказывает давление на все стороны в конфликте России и Украины для заключения мирного соглашения.

Если Трамп действительно сможет выполнить своё предвыборное обещание, то масштаб давления на российскую экономику может снизиться. Конечно, это не означает, что санкции будут сразу сняты, но по крайней мере ослабление санкционного давления и рисков, связанных с этим.

🇰🇿 Для Казахстана это также будет хорошей новостью, при прочих равных? и не только из-за фактора снижения давления на курс.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💡🔍 Секреты раннего бронирования отдыха для казахстанцев от туристического агентства Kaztour

Статистика 2024 года показывает, что 86% казахстанцев бронируют отдых в последний момент. Однако раннее бронирование приносит множество преимуществ:

▫️ Экономия — заблаговременное бронирование позволяет сэкономить до 50% на проживании в отелях, что особенно актуально для популярных направлений, где в сезон цены существенно увеличиваются.

🔎 Больше выбора — планирование позволяет выбрать лучший номер, например, с видом на море или с двумя и более спальнями для большой семьи. В последний момент такие варианты часто уже заняты.

▫️ Гибкость — можно отменить тур за 30 дней без штрафов, что удобно при изменении планов.

Удобные условия оплаты — только 10% от стоимости тура оплачивается сразу, оставшуюся сумму можно оплатить в течение нескольких месяцев или оформить путешествие в рассрочку через банки-партнёры на сумму до 2 млн тенге и на срок до 12 месяцев. Если стоимость тура превышает эту сумму, в Kaztour предусмотрен комбинированный способ оплаты, при котором часть суммы оплачивается собственными средствами, а оставшаяся разница — в рассрочку без переплат.

▫️ Апгрейд трансфера* и другие привилегии — получите индивидуальный трансфер и начните свой отпуск с максимальным комфортом.

Таким образом, раннее бронирование — это не только экономия, но и комфортный отдых с лучшими условиями! Бронируйте свой идеальный отпуск заранее на сайте kaztour.kz, в приложении или в офисах Kaztour.

*Действует на некоторые направления, подробности у агентов Kaztour.

#партнерскийматериал

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↘️ Замедление экономического роста в январе 2025 г.

По оценке БНС АСПР, краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) за январь 2025 г. к январю 2024 года составил 104,5%, после 106,2% в январе-декабре 2024 г. Расчет КЭИ, который является прокси-показателем экономического роста, базируется на изменении индексов выпуска по базовым отраслям: сельское хозяйство, промышленность, строительство, торговля, транспорт и связь, составляющих свыше 60% от ВВП.

Как отмечает статистика, в январе 2025 г. к прошлому году наибольший рост индексов физического объема наблюдается в отраслях транспорт и складирование (119,0%), строительство (112,7%), торговля (103,9%) и сельское хозяйство (103,8%). Напротив, наименьший рост индексов физического объема сложился в отраслях связь (99,5%) и промышленность (102,3%).

💬 Кстати, среди регионов лидером роста КЭИ стали г.Астана (125,4%), г.Шымкент (121,0%) и Жамбылская область (114,1%). Отрицательные темпы роста сложились в ВКО (87,3%), Атырауской (96,6%), Костанайской (98,0%) и Актюбинской (98,7%) областях. Таким образом, в январе ожидаемо наблюдалось замедление темпов роста экономики, особенно из-за секторов торговля и сельское хозяйство.

Более подробный обзор сделаем в нашей ежемесячной рубрике #итоги_состояния_экономики

🤐 TENGENOMIKA