Tons of bonds

Из резонансного релиза ЦМАКП комментаторы замечают только пассаж про угрозу банкротств, хотя это далеко не самая интересная часть обзора, а для участников рынка - вообще не новость. Еще там говорится про стагнацию производства и инвестиций в основной капитал, и про то, что рост обеспечивается за счет ОПК (неужели) и констатируются другие неприятные для российской экономики тенденции. Но это все не главное

На мой взгляд основной пафос обзора состоит в указании на ЦБ как главного виновника инфляции. Логика примерно такая: ЦБ начал поднимать ставки, чем мало сдержал спрос, зато подавил производство, увеличивая расходы компаний и не позволяя абсорбировать растущую денежную массу новыми товарами и услугами. Это в свою очередь вело к росту импорта, повышению спроса на иностранную валюту, и дополнительно подстегнуло инфляцию. Ну и, кстати, риски банкротства

Что из этого следует с учетом статуса ЦМАКП как околоправительственного think-tank (его начальник - Белоусов, брат того самого Белоусова)?

Первое. Похоже на поиск ответственных за рост цен. Типа, рост бюджетных расходов и всё остальное было бы норм, и никакой инфляции бы не случилось, если бы ЦБ вдруг не начал повышать ставку

Второе. Выглядит как дальнейшее давление в сторону более расслабленной монетарной политики. Повышение ставки в таких условиях становится совсем маловероятным. А вот снижение, хотя бы в пределах символических полпроцента, становится более возможным, хотя бы в интересах кадровой устойчивости ЦБ

Из всего многообразия РФ-рынка мне по прежнему нравятся относительно короткие и качественные облигации с фиксированным купоном и 1-1.5 года до погашения/оферты. “С низкого не так опасно падать”

www.group-telegram.com/us/tonsofbonds.com/409

2.5K viewsedited  Jan 27 at 16:10

Из резонансного релиза ЦМАКП комментаторы замечают только пассаж про угрозу банкротств, хотя это далеко не самая интересная часть обзора, а для участников рынка - вообще не новость. Еще там говорится про стагнацию производства и инвестиций в основной капитал, и про то, что рост обеспечивается за счет ОПК (неужели) и констатируются другие неприятные для российской экономики тенденции. Но это все не главное

На мой взгляд основной пафос обзора состоит в указании на ЦБ как главного виновника инфляции. Логика примерно такая: ЦБ начал поднимать ставки, чем мало сдержал спрос, зато подавил производство, увеличивая расходы компаний и не позволяя абсорбировать растущую денежную массу новыми товарами и услугами. Это в свою очередь вело к росту импорта, повышению спроса на иностранную валюту, и дополнительно подстегнуло инфляцию. Ну и, кстати, риски банкротства

Что из этого следует с учетом статуса ЦМАКП как околоправительственного think-tank (его начальник - Белоусов, брат того самого Белоусова)?

Первое. Похоже на поиск ответственных за рост цен. Типа, рост бюджетных расходов и всё остальное было бы норм, и никакой инфляции бы не случилось, если бы ЦБ вдруг не начал повышать ставку

Второе. Выглядит как дальнейшее давление в сторону более расслабленной монетарной политики. Повышение ставки в таких условиях становится совсем маловероятным. А вот снижение, хотя бы в пределах символических полпроцента, становится более возможным, хотя бы в интересах кадровой устойчивости ЦБ

Из всего многообразия РФ-рынка мне по прежнему нравятся относительно короткие и качественные облигации с фиксированным купоном и 1-1.5 года до погашения/оферты. “С низкого не так опасно падать”

BY Tons of bonds