group-telegram.com/ShumilovPavel/4129
Last Update:
🆚 Сравнение с конкурентами
Если сравнить компанию по метрикам с мировыми компаниями Fortinet, Palo Alto, Cisco, то по части метрик наш Позитив даже может фору дать американским 😁 Т.е. стоит также или дороже, чем американские конкуренты. Если смотреть на другие российские компании из IT-сектора, то только Астра имеет более дорогие метрики. Конечно же по российским меркам все эти компании чрезмерно дорогие и можно даже в какой-то мере говорить о пузыре.
🤑 Дивиденды
Вот этого номера я вообще не понимаю. Они платят дивиденды. Активно развивающаяся компания, IT-компания, которой надо кучу денег на развитие тратить.... тратят деньги на дивиденды? О_о Эм... Это что-то новенькое. Конечно, с такой раздутой оценкой компания платит невысокие дивиденды в районе 3-4%. Возможно для части инвесторов это позитив, но на мой взгляд это странная вещь для компании из такого сектора. Ожидается, что компания и дальше будет платить дивиденды:
"Совет директоров при разработке рекомендаций Общему собранию акционеров Компании относительно величины дивидендных выплат будет стремиться ежегодно направлять на выплату дивидендов от 50% до 100% NIC. При определении доли NIC, которая будет направлена на выплату дивидендов, Совет директоров принимает во внимание поддержание оптимального значения показателя Чистый долг / EBITDA LTM, но в любом случае данный показатель не должен превышать значение 2,5. "
📈 Технический анализ
Смотрю недельный ТФ. Здесь мы в середине коррекции. Конечно график впечатляющий - ракета. Мощный, восходящий тренд. Более того, в то время, когда индекс Московской бирже шатает, многие акции попадали на 20-40%, Позитиву всё ни по чем, скорректировались всего-лишь на скромные 8%. Судя по такой динамике коррекция дойдет может быть до 2570 или вообще до 2750 всего-лишь. Хотя это объективно дорого. Но видимо из-за того, что основные акционеры компании держат акции, то и нормальной коррекции не происходит.
🧠 Выводы
Во-первых - это отличная компания, которая показывает из года в год восхитительные показания роста выручки и прибыли. Считается, что 4 квартал у компании всегда самый лучший. В этом году по итогу 2 кварталов существенное замедление по сравнению с прошлым. Надо смотреть, продолжится ли эта динамика в 3 квартале. Во-вторых, компания очень дорого оценена. Вообще, когда я сравнивал с другими IT-компаниями лично я рассмотрел мыльный пузырь в секторе. Вот мы часто слышим, что у американцев мыльный пузырь есть, так вот, у наших IT-компаний типа Позитива тоже самое. И это не проблема того, что компания плохая - это проблема инвесторов, что загнали её в такие высокие оценки.
В третьих, в акциях виден сильный "бык", который не дает ронять цену даже в тот момент, когда подавляющее большинство других компаний России существенно скорректировались в последние месяцы.
Конечно, может быть так случится, что из-за некого крупного игрока акции Позитива и дальше будут находится в жуткой перекупленности, но если верить в историю, то рынок рано или поздно переоценит компанию до более справедливых значений.. ну либо компания в очередной раз покажет рост выручки и прибыли на 300-600%. Может быть такое? Я не верю. Поэтому я говорю - компания классная, но покупать по текущим я бы не стал.
Также я бы хотел отметить тот момент, что другие аналитики оценивают акции Позитива сильно позитивней, чем я, при том это много свежих оценок. Возможно я что-то не учитываю. Если у вас есть мысли на тему того, что я не учёл, пишите в комментарии, будет полезно!
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
