🔸 Ключевая ставка осталась на прежнем уровне в 21%. К кому обращаться, чтобы объяснили, зачем нужно ее сохранение на столь высоком уровне? Ну, Президент четко сказал, к кому… В 15:00 услышим красивые объяснения.🍿

#блаблапятница

🔸Что тут сказать? Проверенные средства хорошо работают для известных болезней (таргетирование инфляции в открытой экономике вне периода структурной трансформации), хотя и они не лишены побочных эффектов.

Но жизнь показала, что бывают новые пандемии, которые требуют разработки новых лекарств и вакцин. И российская экономика с беспрецедентным числом санкций сегодня явно в число стандартных пациентов с банальным ОРВИ не входит.

#ЦБ #инфляция #ОРВИ

Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное с 21 по 27 апреля:

🔸 Жесткая ДКП как лекарство: подходит ли российской экономике?

🔸 Беспощадный бой с инфляцией

🔸 Российские банки: все меньше, и меньше, и меньше

🔸 Ипотека - на дно, микрозаймы - в небо

🔸 Индексация пенсиям? Не поможет

🔸 Автомобильный рынок сваливается в штопор

🔸 Микросхемы в кредит

🔸 Торговая война США и Китая и мировая ДКП

#дайджест

НДФЛ и налог на прибыль: кто кого?

🔶 В Минфине и ФНС снова сообщают, что поступления НДФЛ за 2024 год в бюджетную систему заметно выросли (до 8,3 трлн руб.), и даже опередили поступления налога на прибыль (8,1 трлн руб.). При этом существенно выросли поступления НДФЛ от повышенной ставки (в 2024 году это была ставка 15%): они составили 224 млрд руб. при плане 181 млрд руб.

То, что НДФЛ опередил по объему поступлений налог на прибыль – для нашей экономики весьма тревожный сигнал, а вовсе не знак того, что население сильно разбогатело. Если вспомнить, такая же ситуация с опережением поступлений НДФЛ по сравнению с налогом на прибыль была в 2009 году, а потом в 2014, 2015, 2020 годах, когда с прибылью у компаний были проблемы. В 2024 году, по данным Росстата, сальдированный финансовый результат предприятий снизился на 6,9% по сравнению с 2023 годом. И хотя прибыль у прибыльных организаций снизилась не сильно (на 0,8%), но убытки выросли аж на 37,7%. Отсюда и резкое замедление роста поступлений налога на прибыль. По данным Минфина, в 2024 году поступления налога на прибыль увеличились только на 1,6% (резкий контраст с НДФЛ, выросшим почти на 30%, и с общей суммой бюджетных поступлений, которая выросла на 20%).

Каким будет соотношение поступлений НДФЛ и налога на прибыль в 2025 году – вопрос неоднозначный. НДФЛ, конечно, продолжит расти, как из-за введения повышенных ставок, так и из-за роста зарплат на фоне кадрового дефицита. При этом, как намекают налоговые органы, бурный рост налогов в декабре был неспроста – ряд компаний сделали авансовые выплаты в пользу своих сотрудников, чтобы сэкономить на повышенном НДФЛ 2025 года. Но если такие подозрения верны, то рост поступлений НДФЛ в 2025 году может быть уже не таким быстрым.

Что же касается налога на прибыль, то повышение его ставки до 25% не обязательно выльется в рост поступлений. Последние данные Росстата по финрезультатам в январе-феврале 2025 года только кажутся оптимистичными: на фоне общего роста финрезультата на 23% разворачиваются две противоположные тенденции: рост прибыли на 38% и рост убытка на 87%. А убыточные предприятия налог на прибыль не платят. В итоге поступления налога на прибыль во многом будут зависеть от того, смогут ли компании заработать в условиях торможения роста на внутреннем рынке и при сохранении массы ограничений вовне.

#Минфин #ФНС #НДФЛ #Росстат #налог_на_прибыль

Статистические казусы жесткой денежно-кредитной политики

🔶 Объемы автокредитования очистились сократились настолько (более чем в два раза), что в статистике по краткросрочным кредитам от ЦБ остались только привилегированные заемщики, получающие кредит в среднем менее чем под 2%.

При этом доля краткосрочных кредитов (до 1 года) в общем объеме выдаваемых автокредитов резко выросла — с 0,1% в декабре прошлого года до 1,9% в феврале, что намекает на то, что это далеко не единичные случаи. Остальным заемщикам о подобных ставках остается только мечтать.

#авто #автокредит #ДКП

Торговая война ускорит процесс интернационализации юаня

🔸Народный банк Китая (НБК) объявил о своей поддержке государственных предприятий в приоритетном использовании юаня в платежах и расчетах при экспансии на зарубежных рынках. Одновременно с этим НБК также призывает коммерческие банки увеличивать объемы трансграничного кредитования, чтобы снизить стоимость финансирования в юанях для компаний и стимулировать импорт и экспорт с использованием национальной валюты.

В условиях растущей напряженности в мировой торговле властям КНР не остается ничего другого как ускорить процесс интернационализации юаня. За последние годы Китай предпринял значительные усилия для обеспечения суверенитета в финансовой сфере и сокращения зависимости от доллара, в том числе во внешней торговле. Система трансграничных межбанковских платежей (CIPS) охватывает уже 110 стран, а доля юаня в мировых торговых расчетах продолжает расти.

Однако до последнего времени активность Китая в плане продвижения юаня в качестве по-настоящему глобальной валюты сдерживалась опасениями относительно стабильности внутренней финансовой системы. Китай предпочитал оставаться относительно закрытым в финансовой сфере, чтобы сохранять возможности регулирования собственной финансовой системы при помощи привычных и проверенных годами инструментов. Но в текущих условиях, очевидно, Китай больше не может существовать в старой парадигме, оставаясь закрытым от мирового финансового рынка. Открытость финансового рынка Китая должны вырасти, а масштабы иностранных инвестиций на рынках облигаций и акций Китая также должны существенно увеличиться, чтобы юань стал по-настоящему привлекательной международной валютой.

#Китай #КНР #НБК #валюта #юань

С 1 мая!

Немного занимательной трудовой статистики в честь Первомая:

🔸 Больше всего в стране трудящихся в сфере оптовой и розничной торговли - 18,4% в 2023 году, на втором месте обрабатывающая промышленность с долей в 14,2%. И, очевидно, вопрос необходимости автоматизации и повышения производительности труда в торговле стоит более остро, чем на производствах.

🔸Самая высокая доля занятых на работах с вредными и/или опасными условиями труда: в добыче угля (79,6% в 2024 году). И это ставит вопрос о том - а нужно ли всеми силами наращивать добычу угля?.. А самая низкая доля занятых на вредных работах, для справки, в разработке компьютерного программного обеспечения (0,5%).

🔸Сфера экономической деятельности, где в последние годы быстрее всего росла производительность труда - это сельское хозяйство (вместе с лесным хозяйством и охотой). В 2023 году рост был на 53,9% по сравнению с 2013 годом. И это может говорить о том, что фермеры вносят немалый вклад в торможение инфляции. А вот отрасль с наихудшей динамикой производительности труда… это оптовая и розничная торговля. Там ситуация за эти же 10 лет даже ухудшилась и производительность труда упала на 9,7%. Так что вновь видим, что эта сфера - потенциальный резерв дефицитных для страны кадров.

#1мая #промышленность #торговля #труд #май

Труд в дефиците

Как раз накануне Первомая Росстат опубликовал свежую оценку дефицита рабочей силы. Как выяснилось, в 2024 году среди организаций потребность в кадрах составила 2,2 млн человек (или 7,6% от численности занятых). Это рекордный уровень за всю историю наблюдения с 2008 года, и он вдвое выше, чем был в 2020 году.

В отраслевом разрезе острее всего ощущается дефицит работников сельского, лесного и рыбного хозяйства (до 15-20% от числа занятых). Не хватает также работников здравоохранения, специалистов сферы IT, служащих по обслуживанию населения, строителей, рабочих в обрабатывающей промышленности, работников общепита и торговли (нехватка 10-13%).

В профессиональном разрезе больше всего не хватает водителей (более 200 тысяч человек), токарей, фрезеровщиков, слесарей и сварщиков (всего около 170 тысяч человек), инженеров (140 тысяч).

Похоже, что в 2025 году напряженность на рынке труда начала ослабевать за счет того, что компании стали менее активно искать себе сотрудников. Так, по данным hh.ru, в марте 2025 года число активных вакансий упало на 17% в годовом выражении. Эти данные вполне согласуются с торможением промышленного производства в последние месяцы.

Между тем, глобально дефицит кадров в российской экономике сохранится. Демографические тренды остаются неблагоприятными (рождаемость низкая, смертность высокая), приток трудовых мигрантов сокращается, а экономике при этом требуется структурная перестройка в условиях санкционного давления.

Остается надеяться, что дефицит кадров заставит компании более плотно заниматься повышением производительности труда и больше заботиться о благополучии работников.

#рабочие #дефицит #Росстат #демография

Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное с 28 апреля по 4 мая:

🔸 С 1 мая! Немного занимательной статистики https://www.group-telegram.com/blablanomika.com/4368

🔸Труд в дефиците https://www.group-telegram.com/blablanomika.com/4369

🔸 Жёсткая ДКП и её казусы https://www.group-telegram.com/blablanomika.com/4366

🔸 НДФЛ и налог на прибыль: кто кого https://www.group-telegram.com/blablanomika.com/4365

🔸Про интернационализацию юаня https://www.group-telegram.com/blablanomika.com/4367

#дайджест

Страхование сбережений расширяется, хотя и очень медленно

🔸 На днях правительство одобрило законопроект Минфина о расширении страхования долгосрочных сбережений населения до 2,8 млн рублей. Правда, пока речь идет только о безотзывных вкладах на срок не менее 3 лет, которые удостоверяются сберегательными сертификатами (то есть обычный банковский вклад на 3 года под расширенное страхование не подходит). Правда, при этом вклады с расширенным лимитом страхования не пересекаются с обычными вкладами, тот есть для вкладчика, у кого есть вклады разных типов, страховая сумма может расшириться до 4,2 млн руб.

Изменение лимита по страхованию сбережений уже давно назрело. Действующему лимиту в 1,4 млн рублей уже более 10 лет, а при текущей недоступности кредита многим на крупные покупки приходится копить больше и дольше. Все нужнее становятся не банковские вклады, ставки по которым меняются в зависимости от ключевой ставки и политики госбанков, а специальные инструменты для накоплений. Судя по всему, в этом отношении сейчас предлагается важное изменение: возможность переуступки вклада другому лицу до истечения его срока действия. Учитывая, что для многих сдерживающим фактором для долгосрочных сбережений является как раз невозможность забрать свои деньги в течение нескольких лет, такая возможность переуступки может помочь расширению сбережений. Правда, тут очень важны детали – при каких обстоятельствах возможна переуступка, насколько она проста в оформлении и т.д. А эти детали пока не опубликованы. Но все же важный шаг на пути к созданию удобной для населения системы долгосрочных сбережений уже практически сделан.

#вклад #кредит #страхование #страховое_возмещение

Рост тарифов ЖКХ: мало не покажется

🔸В сценарных условиях макропрогноза на 2025-2028 годы, недавно представленных Минэконмразвития, тарифы на жилищно-коммунальные услуги (холодную и горячую воду, электроэнергию, газ, тепло) на 2026-2027 годы пересмотрены в сторону повышения.

Известно, что в 2025 году с 1 июля индексация в среднем составит 11,9%, в 2026 году - 9,8% (вместо прежних 5,4%), в 2027 году - 7,9% (вместо 4,8%), а в 2028 году - 5,9%. То есть суммарно за четыре года тарифы вырастут на 40,4%.

Это сильно ударит прежде всего по малообеспеченным гражданам, для которых расходы на коммуналку - значимая часть семейного бюджета, и у которых доходы не растут так же быстро, как цены и тарифы.

Планируемая индексация тарифов ЖКХ заметно превысит прогнозируемый уровень инфляции на все эти годы. Напомним, что в 2025 году ожидается инфляция 7,6%, а в последующие годы - на уровне 4%. Однако такие тарифы и сами будут способствовать раскрутке инфляционной спирали.

Поэтому возникает вопрос: откуда взялась и почему так настойчиво сохраняется цель по инфляции на уровне 4% в ближайшие годы, если крупные субъекты экономики, в том числе в периметре государства - явно в своей ценовой политике ориентируются на совсем другие цифры, порой вдвое выше таргета?

И как вообще Банк России собирается снижать инфляцию, если тарифы на услуги ЖКХ, а также тарифы других естественных монополий будут индексироваться заметно выше прогнозной инфляции?

О какой ценовой стабильности можно говорить, если аппетиты естественных монополий никто ограничивать не собирается. И это при том, что по идее именно с них повышение эффективности экономики и должно начинаться.

#ЖКХ #инфляция #Минэкономразвития #ЦБ

Бюджет пересмотрели

🔸Многие сомневались, сумеет ли Минфин уложиться в план по дефициту федерального бюджета, учитывая, что цены на нефть устремились вниз, а зависимость бюджета от нефтегазовых доходов никуда не делась. Дефицит бюджета с начала года заметно превышал годовой «лимит» – например, в январе-марте он составил 2,17 трлн руб. при плановом годовом объеме в 1,17 трлн руб. И вот на днях Правительство одобрило изменения в бюджет: теперь плановый дефицит по итогам года должен составить 3,79 трлн руб. Главная причина – это сокращение нефтегазовых доходов бюджета с 10,9 до 8,3 трлн руб. (почти на 24%). Кроме того, планируется и увеличение расходов с 41,5 до 42,3 трлн руб. (на 1,9%). Официально заявлено, что следующий пересмотр бюджета может быть осенью, когда будет еще раз уточняться прогноз развития экономики.

То, что план по дефициту пересмотрели в сторону повышения – само по себе позитивная новость, поскольку Минфину не придется зажимать изо всех сил расходы, стремясь ограничить дефицит. Бюджетный стимул для экономики в виде превышения расходов бюджета над доходами сохранится, а в сложившихся условиях с жесткими внешними ограничениями и не менее жесткими денежно-кредитными условиями это крайне важно для поддержки роста. При этом, учитывая последние оценки о падении ВВП в I квартале (пока – при оценках с исключением сезонности), такая поддержка более чем необходима. Не исключено при этом, что осенью придется корректировать планы и по ненефтегазовым доходам. Сейчас предполагается, что в отличие от падающих нефтегазовых поступлений, остальные доходы должны подрасти на 829,2 млрд руб., однако при развертывании стагнации в экономике такой рост доходов бюджета становится маловероятным.

#Минфин #бюджет #дефицит_бюджета #нефть

С Днём Победы!

Великая Отечественная война унесла миллионы жизней людей и одновременно нанесла удар по экономике России и СССР. Были выведены из строя многие заводы, разгромлены десятки тысяч километров железнодорожных путей, уничтожены больницы, школы, вузы, учреждения науки и культуры.

Однако уже в военные годы в России начали строить новые производства, а в первые пять лет после окончания войны во многих отраслях показатели восстановились и даже превзошли довоенный уровень. Так, в 1950 году производство минеральных удобрений и бумаги в 1,4 раза превышало уровень 1940 года. Производство стали и грузовых автомобилей выросло в два раза за тот же период, легковых автомобилей - почти в 12 раз.

Особенно активное строительство разворачивалось на Урале и за ним - в восточной части страны. В 1941-1946 годах были построены Челябинский металлургический и трубопрокатный заводы, Богословский алюминиевый завод, Норильский горно-металлургический комбинат, Алтайский тракторный завод и многие другие.

Это был трудовой подвиг народа, который дался, конечно, высокой ценой, по многим меркам. Тем не менее этот подвиг дает повод задуматься о том, а можем ли мы сегодня, в современных куда более благоприятных условиях труда строить, создавать и производить больше и быстрее на благо экономики страны? Чтобы преумножать то, что досталось нам по наследству.

Спасибо за подвиги на фронте и в тылу! С Днём Победы!

#9мая

Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное с 5 по 11 мая:

🔸 С Днем Победы! Спасибо за подвиги на фронте и в тылу!

🔸Бюджет пересмотрели

🔸 Про рост тарифов ЖКХ

🔸Страхование сбережений расширяется

#дайджест

Инфляция: поезда увозят от цели

🔸В продолжение темы естественных монополий и инфляции. Еще один наглядный пример - рост железнодорожных тарифов.

Грузовые железнодорожные перевозки в I квартале текущего года подорожали самыми высокими темпами среди всех видов транспорта - на 14,3% в годовом выражении, сообщает Росстат. Для сравнения, перевозки автомобильными транспортом подорожали лишь на 7%, грузоперевозки в целом - на 5,3% за тот же период.

Более того, в опубликованных новых параметрах прогноза социального-экономического развития РФ предполагается рост тарифов на грузоперевозки железнодорожных транспортом темпами выше уровня инфляции: на 10,4% в 2026 году, на 8,8% - в 2027 и на 6,2% в 2028 (при прогнозируемом уровне инфляции в 7,6% в базовом сценарии прогноза в 2025 году и 4% в последующие годы).

Кстати, пассажирские перевозки железнодорожным транспортом будут дорожать тоже быстрее уровня инфляции - на 9,6% в 2026 году и на 9,1% в 2027 и 2028 годах.

С чего бы мы вдруг при этих раскладах должны достигнуть цели Банка России по инфляции в 4%? На чем именно должны сэкономить производители или чем поступиться, чтобы свои отпускные цены повышать меньшими темпами? Понять решительно невозможно.

Высокие процентные ставки будут планомерно убивать спрос. Но если у вас регулируемые издержки растут такими темпами, то вся эта политика - лишь видимость борьбы с инфляцией. Причем самое забавное (и грустное), что железнодорожники требуют ускоренного повышения тарифов в том числе и по причине высоких ставок.

Заметим мимоходом, что без доступной логистики построение экономики предложения, конечно, невозможно…

#Росстат #инфляция #монополии #тарифы #ЦБ

Федеральный бюджет: план и факт

🔸Минфин рассчитывает на продолжение опережающего роста ненефтегазовых доходов, и на использование резервов для финансирования дефицита.

Согласно поправкам в закон о федеральном бюджете, которые внесены сейчас в Госдуму, предполагается, что по итогам 2025 года ненефтегазовые доходы окажутся на 21,7% выше уровня 2024 года. Конечно, всем этим ожидаемый провал нефтегазовых доходов не компенсировать. Однако этот рост ненефтегазовых поступлений, связанный как с увеличением ставок по многим налогам, так и с ожидаемым расширением базы НДС, акцизов, НДФЛ и ряда других платежей, станет существенным подспорьем для бюджета. В какой степени оправдается такой расчет, покажет время. В то же время последняя информация об исполнении бюджета за январь-апрель указывает, что тенденция к нарастанию ненефтегазовых поступлений (на фоне провала нефтегазовых доходов) действительно есть. Так, ненефтегазовые доходы в январе-апреле показали рост на 13,5% в годовом выражении (по сравнению с 10,6% в январе-марте), и в итоге суммарные доходы федерального бюджета в январе-апреле выросли на 5,0% в годовом выражении (по сравнению с 3,8% в январе-марте).

Еще один примечательный момент в предлагаемых поправках в федеральный бюджет – это то, как предполагается финансировать его дефицит, который должен увеличиться с 1,17 до 3,79 трлн руб. Раньше считалось, что главным инструментом покрытия дефицита должны быть заимствования. Предполагалось, что объем госзаимствований в 2025 году составит почти 3,4 трлн руб., при этом 1,8 трлн руб. уже полученных дополнительных нефтегазовых доходов нужно было зачислить в ФНБ (зачем при этом наращивать заимствования на эту сумму – отдельный вопрос и притом риторический). Теперь же вся эта конструкция становится более понятной: при том же объеме заимствований зачисления средств в ФНБ не будет. Вместо этого те самые 1,8 трлн руб. будут направлены на расходы. Дополнительно к ним будет использовано еще 447,7 млрд руб. средств ФНБ и 368,2 млрд руб. остатков с других бюджетных счетов. Плюс всего этого – в том, что бюджетное стимулирование экономики будет сохраняться без дополнительного прироста госдолга, который в нашей текущей ситуации хоть и небольшой, но очень дорогой в обслуживании из-за запредельного уровня ставок.

#бюджет #Минфин #ставки

Бедные многодетные

🔸В 2024 году успехи в сокращении бедности среди многодетных семей оказались гораздо скромнее, чем были годом ранее. По данным Росстата, в прошедшем году 20% семей с тремя и более детьми до 18 лет оставались за чертой бедности по сравнению с 21,5% в 2023 году и 29,4% в 2022-ом.

Тем самым, текущих мер финансовой поддержки многодетных семей, в том числе единого детского пособия, явно не достаточно, раз доходы пятой части семей (а их только по официальным данным около 480 тысяч семей) остаются ниже границы бедности.

Очевидно, что ситуация с бедностью многодетных подсвечивает несколько проблем. Во-первых, низкие зарплаты работающих, не позволяющие им содержать несовершеннолетних детей. Во-вторых, видимо, не все семьи, претендующие на пособия, соответствуют жестким критериям нуждаемости при назначении пособия.

Речь идет о наличии в собственности недвижимости, земли, транспортных средств, а также об обязательном трудовом доходе у трудоспособных в семье или наличии у них объективных причин не работать. Какая-то собственность у семей может и есть, но не факт, что ликвидная или пригодная для использования. Заработки тоже могут быть, но неофициальные и временные.

В целом, бедных многодетных семей может быть гораздо больше, чем указано в статистике. Дело в том, что при назначении пособий учитываются доходы, но никто не смотрит на платежи по ипотеке и другим кредитам, которые могут «съедать» значительную часть семейного бюджета и сокращать текущее потребление.

Тем самым, дальнейшее снижение бедности среди многодетных семей требует более адресного и гибкого подхода. Если государство привержено цели повышения рождаемости, то у многодетных семей должно брать больше возможностей для достойной и комфортной жизни. И речь не только о пособиях. Необходимо расширение опций для трудовой деятельности родителей за счет гибкой занятости и дополнительных возможностей присмотра и ухода за детьми (няни, ясли); расширение налоговых вычетов социального характера (на медицинские и образовательные расходы); расширение господдержки, направленной на улучшение жилищных условий.

#Росстат #дети #пособия #многодетные #ипотека

Как быть с дефицитом бюджета?

🔸В последнее время ходят упорные слухи о том, что для покрытия растущего дефицита бюджета вот-вот будут применены «нестандартные меры» - то ли повторение налога на сверхприбыль для крупного бизнеса, то ли принудительная покупка компаниями гособлигаций, то ли сокращение расходов на нацпроекты.

Опасность подобных слухов (не говоря уже об их реализации) очевидна. В ситуации, когда объем дефицита и госдолга еще очень далеки от действительно проблемных, такие идеи по «борьбе с дефицитом» похожи скорее на попытки дестабилизировать обстановку и усугубить и без того намечающееся снижение деловой активности. Последствия сворачивания деловой активности как для экономики, так и для бюджета в текущей ситуации могут быть куда хуже, чем текущий дефицит и необходимость задействования тех или иных инструментов для его компенсации.

Стратегия по снижению дефицита бюджета (причем постепенному, а не моментальному) сейчас должна быть совершенно иной: направленной на стимулирование роста тех регионов, отраслей и компаний, которые имеют к этому потенциал. Рост бизнеса приведет к росту базы налогов, сборов и иных платежей, а значит, и к росту бюджетных поступлений. При этом налоговые или иные стимулы могут быть и «точечными», если они будут четко настроены на снятие препятствий к росту того или иного бизнеса. Примеры такого подхода уже есть. Взять, например, обсуждаемое сейчас снижение НДС до 3-4% для общепита, или предложенное 80%-ное авансирование по госконтрактам на производство грузовых автомобилей. Однако таких мер должно быть значительно больше.

Крайне важно также снятие инфраструктурных ограничений на развитие бизнеса. Сейчас нацпроекты инфраструктурной направленности имеют довольно скромные показатели исполнения («Эффективная транспортная система» – 20,5% годового плана, «Инфраструктура для жизни – 18,9%) при том, что средний уровень по всем нацпроектам в январе-апреле составляет 33,5% годового плана, и над ускорением выполнения этих нацпроектов также стоит поработать. В целом же, бюджетная политика сейчас должна быть ориентирована не на избегание дефицита, а на фокусировку расходов бюджета и налоговых стимулов на поощрении роста экономики – в противовес сверхжестким внешним условиям и недоступности заемных средств. Именно это позволит в конечном счете справиться с дефицитом бюджета, не подрывая устойчивость и перспективы экономического развития.

#бюджет #Минфин #инфраструктура #транспорт #НДС

Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное с 12 по 18 мая:

🔸 Федеральный бюджет: план и факт

🔸 Как быть с дефицитом бюджета?

🔸 Виктор Владимирович Геращенко: когда будет нулевая инфляция

🔸 Инфляция: как поезда увозят от цели

🔸 Многодетные и бедные

#дайджест