БРК - Блог Рынков Капитала

🏭 РусГидро: рост долговой нагрузки подчеркивает вероятность невыплаты дивидендов за 2024 г.

🔹 Результаты по РСБУ отражают деятельность головной компании, не включая дочерние структуры, в частности в Дальневосточном федеральном округе.

🔹 Выручка по РСБУ в 2024 г. (без учета «дальневосточной» надбавки) выросла на 17% г/г до 212 млрд руб. в основном благодаря повышению цен на электроэнергию и мощность.

🔹 EBITDA достигла 137 млрд руб. (+21% г/г) на фоне роста выручки.

🔹 Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 28% г/г до 58 млрд руб. на фоне роста EBITDA. Номинальная чистая прибыль опустилась в область отрицательных значений (13 млрд руб.) из-за роста прочих затрат, который, вероятно, носил немонетарный характер.

🔹 Чистый долг составил 356 млрд руб. на конец 2024 г. по сравнению с 237 млрд руб. на конец 2023 г. Показатель «чистый долг/EBITDA» – 2,9х (2,7х на конец 2023 г.).

💡 Наше мнение:

⚖️ Отчетность содержала разнонаправленные сигналы: рост выручки, EBITDA и скорректированной чистой прибыли с одновременным увеличением долговой нагрузки в абсолютном и удельном выражении.

🔼 Рост долговой нагрузки по РСБУ подтверждает вероятность невыплаты дивидендов за 2024 г. О том, что правительство рассматривает такой сценарий, недавно говорил заместитель министра энергетики РФ – А. Новак.

#Акции $HYDR
#Игорь_Гончаров
@capital_mkts

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/tr/capital_mkts.com/907

755 viewsFeb 28 at 08:25

🏭 РусГидро: рост долговой нагрузки подчеркивает вероятность невыплаты дивидендов за 2024 г.

🔹 Результаты по РСБУ отражают деятельность головной компании, не включая дочерние структуры, в частности в Дальневосточном федеральном округе.

🔹 Выручка по РСБУ в 2024 г. (без учета «дальневосточной» надбавки) выросла на 17% г/г до 212 млрд руб. в основном благодаря повышению цен на электроэнергию и мощность.

🔹 EBITDA достигла 137 млрд руб. (+21% г/г) на фоне роста выручки.

🔹 Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 28% г/г до 58 млрд руб. на фоне роста EBITDA. Номинальная чистая прибыль опустилась в область отрицательных значений (13 млрд руб.) из-за роста прочих затрат, который, вероятно, носил немонетарный характер.

🔹 Чистый долг составил 356 млрд руб. на конец 2024 г. по сравнению с 237 млрд руб. на конец 2023 г. Показатель «чистый долг/EBITDA» – 2,9х (2,7х на конец 2023 г.).

💡 Наше мнение:

⚖️ Отчетность содержала разнонаправленные сигналы: рост выручки, EBITDA и скорректированной чистой прибыли с одновременным увеличением долговой нагрузки в абсолютном и удельном выражении.

🔼 Рост долговой нагрузки по РСБУ подтверждает вероятность невыплаты дивидендов за 2024 г. О том, что правительство рассматривает такой сценарий, недавно говорил заместитель министра энергетики РФ – А. Новак.

#Акции $HYDR
#Игорь_Гончаров
@capital_mkts