Как мерить влияние профессора в экономическом вузе:
«У академика РАН, члена учёного совета гайдаровского института, бывшего члена академического комитета РЭШ, первого председателя учёного совета, ныне ординарного профессора и заведующего кафедрой теории денег и кредита ВШЭ Револьда Михайловича Энтова, человека, между прочим, 1931 года рождения, самая длинноногая секретарша в Вышке».

ЦМАКП:
- Вхождение в фазу стагнации – состоялось.
- Уже почти полгода идёт «закрепление» стагнации.
- Без учёта секторов со значимым присутствием производств ОПК, «околостагнация» идёт уже с середины 2023 года (!) (выделение восклицательным знаком – от ЦМАКП; - ПЭ)

Эту стагнацию ЦМАКП показывает на графике нижней красной линией, которую обозначил как «Росстат – без отдельных отраслей (т.е. тех самых отраслей ОПК – ПЭ): «промышленность за вычетом: производства готовых металлоизделий, не включённых в другие группировки; компьютеров, электронных и оптических изделий; прочих транспортных средств, не включённых в другие группировки; оценка ЦМАКП по данным Росстата на уровне видов деятельности».
(из доклада ЦМАКП «Тренды и перспективы развития машиностроения: взгляд с макроуровня», декабрь 2024)

Время, потраченное на оплачиваемую работу (в среднем на всё трудоспособное население, включая неработающих).
Китайцы и японцы – мировые чемпионы по труду.
Довольно много работают американцы.

И очень мало работают итальянцы.
Но что ещё интересно: японцы работают в 3 раза больше итальянцев, а подушевой доход у обеих стран одинаковый.

Увидел краткую дилемму, которую решали российские реформаторы в 1990-е: государственное вмешательство в экономику должно быть на стороне производителей или потребителей?

Продолжая читать книгу про историю ВШЭ.
Экономика в СССР и даже затем в РФ была ответвлением математики. В книге приводятся биографии основателей ВШЭ и реформаторов 1990-х, и в основном они все вышли из математиков. В СССР будущим экономистам давали на выбор изучать марксизм или математику – больше выбора не было, и многие выбирали второе, чтобы потом считать какие-нибудь межотраслевые балансы в Госплане.
Неудивительно, что единственная Нобелевка по экономике, полученная отечественным учёным, доктором физико-математических наук Леонидом Канторовичем в 1975 году, была получена тоже за математику.

«Экономический Физтех», как иногда называли Вышку», - так в книге на стр. 51 обозначен крен ВШЭ в 1990-е, так как многие руководители были выходцами из МФТИ, и главное задачей они видели «научить студентов считать».

Этот перекос в математику российских экономистов виден и сегодня. К примеру, в России очень мало специалистов по поведенческой экономике, экономической антропологии, только-только начинаются междисциплинарные исследования с психологами, медиками, антропологами и т.д.
Но тем не менее таких «новых экономистов» в России появляется всё больше. Лично для себя, к примеру, отмечаю экономических историков Нефёдова, Коротаева и Турчина (хотя Турчин сейчас уже американец, и, кстати, он выходец из биологической науки), автора теории «раздатка» Ольгу Бессонову (она, кстати, ученица знаменитого социолога Заславской, а потом крестьяноведа Шанина), целый пул крестьяноведов и экономистов по социальным системам, выпущенных Шаниным (которого тоже можно отчасти отнести к российским экономистам) и др.

Данные ЦМАКП тоже подтверждают вывод других исследователей (ИНП РАН, ВШЭ, Институт экономики РАН), что сейчас рост зарплат в промышленности всего лишь восполняет дефицит недоплаты во время ковидных ограничений.

На графике в левом верхнем углу мы видим, что соотношение фонда оплаты труда (ФОТ) и выручки компаний в промышленности в конце 2021 года было 8%, а в середине 2024 года – 10%. Рост составляет 25% (в реальной величине). Т.е. с учётом инфляции номинальный рост зарплат за последние 2,5 года может быть и 40-45%.

Но мы также видим, что это соотношение ФОТ и выручки в середине 2024-го всего лишь вернулось к результатам 2017 года – те же 10%. И всё ещё недотягивает до результата начала 2020 года, когда это соотношение было около 12%. Реальные зарплаты в промышленности должны вырасти ещё на 15-20%, чтобы просто вернуться в начало 2020 года.
(графики - из доклада ЦМАКП «Тренды и перспективы развития машиностроения: взгляд с макроуровня», декабрь 2024)

Всё больше экономических институций со скепсисом относятся к возможности Китая обойти по номинальному ВВП США. В 2020 году один из таких прогнозов (МВФ) назначал время опережения на 2030 год, в 2021-м – 2035 год. Прогноз 2022 года уже не предполагает лидерство Китая.

Китай всё больше обрастает валом проблем (плохая демография, долги, ухудшение отношений с развитыми странами, рост госрегулирования, дефляция и т.п.), которые уменьшают вероятность стать мировым лидером.

Теперь и данные Института экономики РАН показывают, что взлёт доходов населения в 2023-2024 годах всего лишь компенсировал дефицит, недоплату в 2014-2022 годах («восьмилетка застоя»).

Покупательная способность населения (ПС) по потребительским расходам (ПР), измеренная в наборах потребительской корзины, составляла в 2014 году 3 (корзины). А по итогам 2023 года – 2,92, т.е. не достигала уровня 2014 года.
Видимо, только по итогам 2024 года покупательная способность населения приблизится к уровню 2014 года, но всё ещё будет уступать покупательной способности 2008 года.
(«Уровень жизни населения регионов России», №4, 2024)

Расчёты ЦМАКП показывают, что реальные инвестиции тоже находятся в стагнации, и хуже докризисных показателей:
«Текущий уровень предложения инвестиционных товаров в экономике находится практически в точности на среднемесячном значении 2021 г. (99,9%).

Очень высокая динамика общего показателя инвестиций в основной капитал преимущественно связана не с реальным обновлением производственного аппарата, а с необходимостью адаптации к возникшим ограничениям. Речь идёт о резком ускорении динамики инвестиций в объекты интеллектуальной собственности (физический объем +76% за 2022-2024 гг.), в том числе программное обеспечение, нежилые здания и сооружения (+41%) и «прочие виды фондов» (+64%).

Объём инвестиций в машины и оборудование– именно то, что и определяет масштабы расширения мощностей и качество производственного аппарата– в целом за 2020-2023 гг. практически не увеличился (+2,9%), а за 2022 2023 г.– сократился на 8,0%».

Также расчёты ЦМАКП показывают, что прежние способы подстёгивания экономического роста исчерпали себя. Среди них главный – т.н. «бюджетный импульс», т.е. вливание денег в сектор ВПК. Вероятно, загрузка мощностей подошла к пределу, и теперь требуется строительство новых заводов и цехов – четвёртую 8-часовую смену на заводе не введёшь.

«Переход к стабилизации отражает исчерпание прежних факторов роста, в условиях отсутствия новых: ослабление импульса бюджетных расходов, исчерпание потенциала «лёгкого импортозамещения» (не связанного с необходимостью реализации новых проектов), усиление проблемы обеспеченности кадрами».
(«О ситуации в российской экономике и некоторых контурах прогноза» - Семинар по макроэкономике в «Сбере», 26 декабря 2024)

Но расширение производства требует доступа к западному оборудованию и технологиям, а в условиях санкций это затруднительно.

Всю предыдущую неделю мы опрашивали экспертов – их прогнозы макроэкономических показателей на конец первого полугодия 2025 года. Их можно найти по тэгу #прогнозы.

На этот раз – народный экономический прогноз. Его в декабре 2024 года провёл Институт прикладных экономических исследований (ИПЭИ).
В IV кв. 2025 года россияне ожидают:
- уровень инфляции 24%,
- прирост ВВП на 3%,
- 130 рублей за доллар.

Ещё наблюдения ИПЭИ:
«В декабре 2024 г. произошел переход от ожидания стабильности доходов к ожиданию снижения доходов в реальном выражении, что вызвано прежде всего высокими инфляционными рисками. Одновременно фиксируется тенденция к снижению мотивации к эффективному труду и рост эмоциональной усталости и выгорания у наиболее производительных работников и служащих. Рост доходов продолжает восприниматься домохозяйствами как итог выбытия рабочей силы и возникновения её дефицита и связывается с личными успехами и необходимостью со стороны работодателей бороться за работников, а не с политикой государства».

На пике энергетического кризиса ЕС импортировал солнечных панелей на 2,5 млрд евро ежемесячно. Этот импорт существенно превысил развёртывание, что привело к большому складскому запасу. Теперь импорт стабилизировался на уровне около 1 млрд евро ежемесячно.
И это плохие новости для Китая, так как на 80-90% импорт солнечных панелей был из этой страны.

Так уж и быть.

В честь Нового года открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.

В среднем 90% инсайдерской информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.

Вступить — https://www.group-telegram.com/+4g-QIoZONlAzNjE6

Сверхбогатые, а именно долларовые миллиардеры платят меньше налогов, чем обычные работники, а в некоторых странах – и меньше, чем самые бедные граждане страны.
Это показывает работа Габриэля Цукмана из Парижской экономической школы, конкретно исследование по четырём развитым странам: США, Италии, Франции и Голландии.

Ситуация усугубляется тем, что и крупные международные корпорации занижают налоги. К примеру, отчёт Министерства финансов США в 2022 году показал, что 61% международной прибыли американских транснациональных компаний регистрируется в семи небольших странах - Бермудских островах, Каймановых островах, Ирландии, Люксембурге, Нидерландах, Сингапуре и Швейцарии - известных как налоговые убежища.

Кризис бюджетных систем развитых стран во многом связан именно с этим – утаиванием налогов сверхбогатыми и международных корпораций.

Возвращаясь к оценке ЦМАКП динамики реальных зарплат в 2019-2024 годах.
В целом по промышленности «зарплатная нагрузка» на предприятия в середине 2024 года не выросла по сравнению с 2019 годом – если смотреть по такому показателю, как «соотношение фонда оплаты труда и валовой добавленной стоимости». В 2019-м он был 25%, в середине 2024 года – те же 25%.
И этому показателю ещё далеко до пика в начале 2020 года – 29%.
По сути, сейчас зарплаты в промышленности в среднем всего лишь восстановились до уровня 2019 года, а то, что мы называем ростом 2023-2024, было только компенсацией провала, возникшего к началу 2022 года как проявление коронавирусных ограничений.

А вот в обработке (значительная часть которой – предприятия ВПК), действительно, за этот период произошёл рост с 25% до 29%. Но по сравнению с пиком начала 2020 года рост будет уже всего 1 п.п. (с 28% до 29%).

Самый же существенный рост зарплат в т.н. ИКТ, который в просторечье называют IT. Рост с 39 до 47%, достигнут и пик начала 2020 года.

По долговой зависимости Китай уходит в отрыв от США.
(Отдельно ещё можно упомянуть ныне китайскую территорию Гонконг, где долг достиг фантастического размера 465% ВВП).
В монетизации экономики Китай тоже оказался впереди США. В Америке отношение денежной массы М2 к ВВП в 2024 году было 0,73, а в КНР - безумные 2,36, что в три раза больше, чем в США. Китайская экономика просто залита деньгами.

Один из самых пессимистичных прогнозов на среднесрочную перспективу – у ЦМАКП.
Экспорт углеводородов и валютная выручка будет снижаться, что ставит под сомнение жизнеспособность текущей экономической (и, видимо, политической) модели. ЦМАКП прогнозирует:

«Нет оснований ожидать роста спроса на углеводороды и цен на них. Нам предстоит конкурировать на «стоящих» (или сжимающихся) энергетических рынках в условиях экологической и технологической гонки. Энергосырьевой сектор не будет точкой масштабного извлечения ренты.

Усиление энергоперехода в ЕС и Китае. В энергетике Китая - «тройной переход»:
- с завозного угля – на уголь местной добычи (ради энергетической безопасности)
- с угля – на газ, в интересах улучшения экологической ситуации в городах
- с углеводородов-на возобновляемые источники энергии и атом.
Китай –крупнейший в мире производитель солнечных батарей и крупный участник рынка атомной энергетики. Требования по ESG для компаний, выходящих со своими акциями на гонконгскую биржу выше, чем в Лондоне».

Заместитель министра энергетики Евгений Грабчак:
«В России завершилась эра дешёвой электроэнергии. Чтобы инвестиции окупились, необходимо или в 2–3 раза поднять тарифы, или сократить потребление в России электроэнергии».

Но в России и так уже дорогая электроэнергия – во всяком случае дороже, чем в ряде развитых стран. Это показывал в своей работе генеральный директор Института проблем энергетики, доктор технических наук, профессор Борис Нигматулин в апреле 2023 года:
«В России затраты конечных потребителей электроэнергии в долях ВВП были одни из самых высоких и составляли 4,2%. Для сравнения в Китае - 4,0%, в мире (8 стран — 72% мирового электропотребления) - 2,9% и в США - 1,8%».

Более того, говорит Нигматулин, в России необходимо не повышать, а, наоборот, понижать цены на электроэнергию:
«Таким образом, оптимальные затраты российских конечных потребителей электроэнергии в долях ВВП должны быть снижены минимум на 33%, а оптимально на 50%, как в США (с учётом более низкой электроёмкости ВВП в этой стране).
Это ориентиры для снижения цены электроэнергии в России для конечных потребителей. Такое снижение должно стать важнейшей задачей энергетической политики правительства России и положено в основу новой редакции Энергической стратегии России до 2035 г.

Вообще говоря, ситуация с ценообразованием в российской электроэнергетике является парадоксальной: при наличии минимум около 40 ГВт лишних установленных мощностей в стране (15% от всех мощностей) цена на электроэнергию только растёт. Основная причина — непомерные аппетиты и лоббистские возможности собственников и топ-менеджеров генерирующих и сетевых компаний и отсутствие каких-либо ограничителей со стороны Минэнерго, Минэкономики и Федеральной антимонопольной службы, а также слабое (или никакое) противодействие Минпромторга, Минобороны, Минтранса, Минсельхоза и других отраслевых министерств, представляющих интересы потребителей электроэнергии. В обоснование такого роста всегда используется излюбленный аргумент, что в России по сравнению с другими странами якобы дешёвый тариф на электроэнергию, низкая цена углеводородного топлива и т.д. Для этого цена на электроэнергию в рублях пересчитывается в доллары по валютному курсу $ЦБ, что является ВОПИЮЩИМ ЭКОНОМИЧЕСКИМ НЕВЕЖЕСТВОМ! Говорить о том, что для российских потребителей электроэнергия дешевле, чем для потребителей на Западе (США), значит сознательно наводить тень на плетень».

Борис Нигматулин показывает, что и первичные (углеводородные) энергоносители в России уже дороже, чем в США, если сравнивать их по паритету покупательной способности, ППС (в ценах 2021 года). И потому в России надо снижать не только цену на электроэнергию, но и внутренние цены на газ, нефть и уголь:
«В России и США до 2014 г. включительно наблюдался определённый паритет цен на сырую нефть. Однако, начиная с 2015 г., в России эти цены начали существенно расти: с 523 $ППС до 1391 $ППС (2021 г.) за 1 тонну сырой нефти, а в среднем оказалась равной 970 $ППС. Наоборот, в США цена нефти заметно упала и в среднем оказалась равной 423$. Таким образом, в период 2015–2021 гг. в России 1 тонна сырой нефти была в 2,3 раза дороже, чем в США. Особенно сильно подорожала нефть в России в 2021 г. — почти на 40%, и по отношению к США стала дороже в 2,8 раза.

Видно, что в России в 2021 г. по сравнению с США цены на природный газ выше в 1,1 раза, энергетический уголь - в 2,7 раза, а нефть - в 2,8 раза.
В новой версии Энергетической стратегии России должны быть обсуждены механизмы снижения цен внутри страны на первичные энергоносители: природный газ, энергетический уголь и нефть».