Восточный полигон встал. Ключевая ставка съела инфраструктуру
РЖД официально сдвигают третий этап модернизации БАМа и Транссиба минимум на год, а реально – на два. Инвестпрограмма схлопнулась с 1,5 трлн до 880 млрд рублей, лимит на новые стройки фактически исчерпан. Вместо запланированных 400 млрд на расширение пропускной способности Восточного полигона – всего 110 млрд. И это не просто бухгалтерия: с заморозкой Восточного полигона будут стагнировать грузопотоки, инвестиционные проекты, бюджеты регионов и десятки тысяч рабочих мест.
Причина – не только в бюджетных ограничениях. Главный удар – ключевая ставка. В 2022–2024 годах РЖД активно наращивали долговую нагрузку под инфраструктурные проекты. Сейчас в обращении – свыше 2,6 трлн рублей долговых бумаг, из которых значительная часть – коммерческие облигации.
При ставке выше 16–17% обслуживание этого долга стало таким, что от инвестиций в новые проекты пришлось отказываться. Только в 2024 году РЖД выплатили более 180 млрд рублей процентов, и в 2025 году эта сумма вырастет как раз на столько, на сколько сократили инвестиционную программу. А брать новые займы – запрещено: Правительство ограничило предельный объем заимствований холдинга.
По факту происходит системный демонтаж одной из немногих по-настоящему стратегических инфраструктурных программ. Под сокращение попадают даже те участки, где РЖД уже ведут работу. В Красноярском крае, например, все работы закончились еще в мае, потому что лимит средств "выработан". В Азово-Черноморском направлении срезали финансирование с 40 до 9 млрд – все деньги закончатся уже в июле. Аналогично – по северо-западу: 17 млрд → 4 млрд, и тоже к июлю финиш.
Итог: стройки встали, рабочие (их было 36 тыс., осталось чуть больше 10 тыс.) уходят, бюджеты Хабаровского края и Амурской области теряют налоговую базу, подрядчики уже терпят убытки. На этом фоне РЖД теряют до 7,3% погрузки, особенно по стройматериалам и нефти.
Восточный полигон – не просто стройка. Это фундамент геоэкономического суверенитета России. И сегодня он рассыпается из-за высокой ключевой ставки и архаичной логики монетарной политики. Ведь происходит борьба с так называемым "перегревом". Без дешевого и длинного кредита инфраструктура невозможна. А без инфраструктуры – невозможен и экономический рост.
РЖД официально сдвигают третий этап модернизации БАМа и Транссиба минимум на год, а реально – на два. Инвестпрограмма схлопнулась с 1,5 трлн до 880 млрд рублей, лимит на новые стройки фактически исчерпан. Вместо запланированных 400 млрд на расширение пропускной способности Восточного полигона – всего 110 млрд. И это не просто бухгалтерия: с заморозкой Восточного полигона будут стагнировать грузопотоки, инвестиционные проекты, бюджеты регионов и десятки тысяч рабочих мест.
Причина – не только в бюджетных ограничениях. Главный удар – ключевая ставка. В 2022–2024 годах РЖД активно наращивали долговую нагрузку под инфраструктурные проекты. Сейчас в обращении – свыше 2,6 трлн рублей долговых бумаг, из которых значительная часть – коммерческие облигации.
При ставке выше 16–17% обслуживание этого долга стало таким, что от инвестиций в новые проекты пришлось отказываться. Только в 2024 году РЖД выплатили более 180 млрд рублей процентов, и в 2025 году эта сумма вырастет как раз на столько, на сколько сократили инвестиционную программу. А брать новые займы – запрещено: Правительство ограничило предельный объем заимствований холдинга.
По факту происходит системный демонтаж одной из немногих по-настоящему стратегических инфраструктурных программ. Под сокращение попадают даже те участки, где РЖД уже ведут работу. В Красноярском крае, например, все работы закончились еще в мае, потому что лимит средств "выработан". В Азово-Черноморском направлении срезали финансирование с 40 до 9 млрд – все деньги закончатся уже в июле. Аналогично – по северо-западу: 17 млрд → 4 млрд, и тоже к июлю финиш.
Итог: стройки встали, рабочие (их было 36 тыс., осталось чуть больше 10 тыс.) уходят, бюджеты Хабаровского края и Амурской области теряют налоговую базу, подрядчики уже терпят убытки. На этом фоне РЖД теряют до 7,3% погрузки, особенно по стройматериалам и нефти.
Восточный полигон – не просто стройка. Это фундамент геоэкономического суверенитета России. И сегодня он рассыпается из-за высокой ключевой ставки и архаичной логики монетарной политики. Ведь происходит борьба с так называемым "перегревом". Без дешевого и длинного кредита инфраструктура невозможна. А без инфраструктуры – невозможен и экономический рост.
Внезапно
В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.
Огромное количество инсайдерской информации приходится именно на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.
Ссылка для входа — https://www.group-telegram.com/+d8YHyCOiu1UzZjA6
Реклама СЗ Морозова Наталья Викторовна. ИНН: 740304646432. Erid: 2Vtzqx2Gvt6
В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.
Огромное количество инсайдерской информации приходится именно на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.
Ссылка для входа — https://www.group-telegram.com/+d8YHyCOiu1UzZjA6
Реклама СЗ Морозова Наталья Викторовна. ИНН: 740304646432. Erid: 2Vtzqx2Gvt6
Forwarded from Институт Царьграда
Ранее, в декабре 2024 года, Российские железные дороги возобновили курсирование поезда Туманган (Северная Корея) - Хасан (Россия) формирования министерства железных дорог Корейской Народно-Демократической Республики. На днях анонсировано восстановление пассажирского авиасообщения между двумя странами - оно не действовало больше 30 лет.
30 апреля текущего года был дан старт началу строительства нового автомобильного моста через реку Туманная, который связывает северокорейскую и российскую территории. Договорённость об этом была достигнута в ходе встречи Президента России Владимира Путина и лидера КНДР Ким Чен Ына в сентябре 2023-го. На сегодняшний день существует только железнодорожный мост через Туманную, возведённый ещё в 1959 году.
Активизация сотрудничества Москвы и Пхеньяна по возрождению транспортного сообщения является частью комплекса мер, предусмотренных Договором о всеобъемлющем стратегическом партнерстве. Он предусматривает не только наращивание взаимодействия в социально-экономической сфере, но и взаимные гарантии обороны от внешней агрессии. Действенность договорённостей подтвердило участие Корейской Народной Армии в освобождении оккупированных ВСУ частей Курской области.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Нефть -8% за сегодня. Рынок понял, что Иран не собирается перекрывать Ормузский пролив, а США не будут втягиваться в войну на Ближнем Востоке. Трамп в свойственном ему стиле сдает назад.
Для России падение котировок, конечно, в минус. Только появилась надежда на внеплановые нефтяные доходы, как произошло резкое снижение цены.
Но деэскалация нам важнее, поскольку Иран при активном вовлечении США мог рухнуть (не будем переоценивать персов). А так, надеюсь, Тегеран извлечет уроки и страна продолжит интеграцию в формирующийся российский макрорегион. Персия нам нужна.
Для России падение котировок, конечно, в минус. Только появилась надежда на внеплановые нефтяные доходы, как произошло резкое снижение цены.
Но деэскалация нам важнее, поскольку Иран при активном вовлечении США мог рухнуть (не будем переоценивать персов). А так, надеюсь, Тегеран извлечет уроки и страна продолжит интеграцию в формирующийся российский макрорегион. Персия нам нужна.
Банк России продолжает смотреть в зеркало заднего вида – и уверяет, будто дорога впереди безопасна. Руководитель департамента ДКП ЦБ Андрей Ганган заявил, что "рецессии нет", а ставка "начинает давать плоды". Но если смотреть на реальные цифры, а не на пресс-релизы, то ситуация выглядит совсем иначе.
Рост ВВП в I квартале 2025 года составил всего 1,4%. Это не просто замедление – это резкое торможение после 4,5% в IV квартале 2024-го. По сути, экономика встала на грани стагнации. Промышленное производство, особенно в обрабатывающем секторе, идет вниз. По данным Росстата, в апреле выпуск в обрабатывающей промышленности упал до 3% год к году (в 2024 году – рост на 8,5%). Причем, согласно расчетам ЦМАКП, гражданские сектора обрабатывающей промышленности, скорее всего, уже находятся в рецессии.
Сам ЦБ неоднократно заявлял, что ключевая ставка действует с лагом – от трех до шести кварталов. То есть эффект от ставки 16–19%, действовавшей до ноября 2024 года, мы чувствуем сейчас. А основной удар от 21%, которые держатся с ноября прошлого года, еще впереди. Даже если завтра начнется резкое снижение "ключа", то эффект будет не ранее второй половины 2026 года.
На этом фоне заявления Гангана о том, что ставка "дает плоды", звучат как цинизм. Спрос падает, инвестиции замирают, выпуск в ряде отраслей сокращается. Монетарная политика в ее текущем виде убивает экономику: она не борется с "перегревом", так как само это понятие абсурдно. Идет борьба с экономическим развитием России.
ЦБ продолжает действовать в архаичной колониальной логике – вместо того чтобы стимулировать рост, он занимается "охлаждением". Но бизнесу и людям сейчас не до теорий. При ставке 20% растут не вложения, а долги. Если не менять курс, в экономику придет не охлаждение, а рецессия. И это будет уже не зеркало заднего вида – а лобовое столкновение.
Рост ВВП в I квартале 2025 года составил всего 1,4%. Это не просто замедление – это резкое торможение после 4,5% в IV квартале 2024-го. По сути, экономика встала на грани стагнации. Промышленное производство, особенно в обрабатывающем секторе, идет вниз. По данным Росстата, в апреле выпуск в обрабатывающей промышленности упал до 3% год к году (в 2024 году – рост на 8,5%). Причем, согласно расчетам ЦМАКП, гражданские сектора обрабатывающей промышленности, скорее всего, уже находятся в рецессии.
Сам ЦБ неоднократно заявлял, что ключевая ставка действует с лагом – от трех до шести кварталов. То есть эффект от ставки 16–19%, действовавшей до ноября 2024 года, мы чувствуем сейчас. А основной удар от 21%, которые держатся с ноября прошлого года, еще впереди. Даже если завтра начнется резкое снижение "ключа", то эффект будет не ранее второй половины 2026 года.
На этом фоне заявления Гангана о том, что ставка "дает плоды", звучат как цинизм. Спрос падает, инвестиции замирают, выпуск в ряде отраслей сокращается. Монетарная политика в ее текущем виде убивает экономику: она не борется с "перегревом", так как само это понятие абсурдно. Идет борьба с экономическим развитием России.
ЦБ продолжает действовать в архаичной колониальной логике – вместо того чтобы стимулировать рост, он занимается "охлаждением". Но бизнесу и людям сейчас не до теорий. При ставке 20% растут не вложения, а долги. Если не менять курс, в экономику придет не охлаждение, а рецессия. И это будет уже не зеркало заднего вида – а лобовое столкновение.
Война всегда была катализатором технологического рывка – не в теории, а на практике. Все, что позже становится основой гражданской экономики – от ядерной энергетики до цифровой связи и спутниковой навигации – сначала отрабатывается в боевых условиях. Сегодня в России на глазах формируется новая индустрия спецтеха: более 300 частных компаний, выросших на потребностях СВО, разрабатывают БПЛА, системы связи, робототехнику и боевые ИИ-модули. По данным Центра беспилотных систем и технологий, 86% из них уже сейчас нацелены на экспорт.
У этих компаний есть главное преимущество: их продукция двойного назначения прошла боевую обкатку в самом насыщенном военными технологиями конфликте XXI века. Это не выставочные макеты, а отлаженные решения, работавшие в условиях радиоэлектронной борьбы, высокой плотности ПВО и постоянной адаптации противника. Такой опыт не купить ни за какие инвестиции – он дается только через фронт.
Но чтобы превратить боевое преимущество в экономический результат, нужно решить куда более прозаичную задачу – сломать межгосударственные барьеры. Согласование экспортных поставок спецтехники сегодня занимает месяцы, даже если речь идет о дружественных странах. Компании не могут напрямую продавать дроны или системы связи в Беларусь, Казахстан или Иран – им приходится либо искать схемы локализации с нуля, либо терять заказы. Сейчас такой подход понятен: в первую очередь необходимо обеспечивать нужды фронта. Но над механизмом экспорта в будущем нужно думать уже сейчас.
Единственное решение – создание центра сопровождения экспорта спецтеха, работающего в связке с ФСТЭК и службой военно-технического сотрудничества. Такие предложения уже озвучены. При этом "Рособоронэкспорт" готов включать лучшие частные наработки в свой каталог и продвигать их на международных выставках.
Потенциал – огромный. До СВО российские беспилотники уже экспортировались в Пакистан, Венесуэлу и Анголу. Сейчас к ним добавляется целый класс систем нового поколения – разведывательные, ударные, барражирующие боеприпасы, наземные платформы.
Объем российского экспорта в сфере ВТС до 2022 года стабильно держался в районе $14–15 млрд в год. Учитывая появление сотен новых игроков и запрос на недорогие, но боеспособные системы – цифра может вырасти. Это и есть шанс для России сформировать новый экспортный контур, построенный не на нефти и газе, а на передовых технологиях, отшлифованных в бою. Главное – не задушить этот потенциал бумагами и согласованиями.
У этих компаний есть главное преимущество: их продукция двойного назначения прошла боевую обкатку в самом насыщенном военными технологиями конфликте XXI века. Это не выставочные макеты, а отлаженные решения, работавшие в условиях радиоэлектронной борьбы, высокой плотности ПВО и постоянной адаптации противника. Такой опыт не купить ни за какие инвестиции – он дается только через фронт.
Но чтобы превратить боевое преимущество в экономический результат, нужно решить куда более прозаичную задачу – сломать межгосударственные барьеры. Согласование экспортных поставок спецтехники сегодня занимает месяцы, даже если речь идет о дружественных странах. Компании не могут напрямую продавать дроны или системы связи в Беларусь, Казахстан или Иран – им приходится либо искать схемы локализации с нуля, либо терять заказы. Сейчас такой подход понятен: в первую очередь необходимо обеспечивать нужды фронта. Но над механизмом экспорта в будущем нужно думать уже сейчас.
Единственное решение – создание центра сопровождения экспорта спецтеха, работающего в связке с ФСТЭК и службой военно-технического сотрудничества. Такие предложения уже озвучены. При этом "Рособоронэкспорт" готов включать лучшие частные наработки в свой каталог и продвигать их на международных выставках.
Потенциал – огромный. До СВО российские беспилотники уже экспортировались в Пакистан, Венесуэлу и Анголу. Сейчас к ним добавляется целый класс систем нового поколения – разведывательные, ударные, барражирующие боеприпасы, наземные платформы.
Объем российского экспорта в сфере ВТС до 2022 года стабильно держался в районе $14–15 млрд в год. Учитывая появление сотен новых игроков и запрос на недорогие, но боеспособные системы – цифра может вырасти. Это и есть шанс для России сформировать новый экспортный контур, построенный не на нефти и газе, а на передовых технологиях, отшлифованных в бою. Главное – не задушить этот потенциал бумагами и согласованиями.
В мае кредитование окончательно встало
Рост кредитного портфеля – +10,9% год к году до 145,9 трлн рублей. Но инфляция за этот же период – почти 10%. То есть реальный прирост кредита близок к нулю. Экономика не получает новых денег – ни в инвестиции, ни в потребление. И если с потребительским кредитованием еще могут быть аргументы, почему его нужно было "охлаждать", то прекращение финансирование предприятий – путь к стагнации и, возможно, рецессии.
🔹 Корпоративные кредиты:
88,9 трлн руб. на 01.06.2025
+0,6% м/м (в апреле было +1,2%)
+13,4% г/г – но номинально (в реальном выражении – около 4%).
🔹 Кредиты населению:
38,9 трлн руб.
+0,4% м/м
+2,6% г/г – реально это сильная отрицательная динамика с учетом роста цен.
🔹 Широкая денежная масса (M2X):
129,9 трлн руб.
+0,6% м/м
+12,5% г/г – чуть выше инфляции, но рост идет за счёт депозитов.
Особенно показательно, что почти весь прирост вкладов населения – в депозитах.
🔸 Депозиты населения:
63,1 трлн руб.
+0,4% м/м
+23,1% г/г – люди несут деньги в банки, на депозитах уже давно сформирован денежный навес.
🔸 Депозиты организаций:
50,2 трлн руб.
+1,2% м/м
+6,0% г/г – лишь слабое восстановление после просадки в марте–апреле.
📉 Действия ЦБ привели к заморозке кредита. Особенно это негативно для реального сектора. Денег в системе стало больше – но экономика их не видит.
💬 Пока Банк России продолжает "тормозить с разгона", реальный сектор захлебывается в нехватке ликвидности. Ставка работает с лагом - значит, эффект высоких процентов будет чувствоваться и во втором полугодии, даже если начнут снижать уже завтра.
Рост кредитного портфеля – +10,9% год к году до 145,9 трлн рублей. Но инфляция за этот же период – почти 10%. То есть реальный прирост кредита близок к нулю. Экономика не получает новых денег – ни в инвестиции, ни в потребление. И если с потребительским кредитованием еще могут быть аргументы, почему его нужно было "охлаждать", то прекращение финансирование предприятий – путь к стагнации и, возможно, рецессии.
🔹 Корпоративные кредиты:
88,9 трлн руб. на 01.06.2025
+0,6% м/м (в апреле было +1,2%)
+13,4% г/г – но номинально (в реальном выражении – около 4%).
🔹 Кредиты населению:
38,9 трлн руб.
+0,4% м/м
+2,6% г/г – реально это сильная отрицательная динамика с учетом роста цен.
🔹 Широкая денежная масса (M2X):
129,9 трлн руб.
+0,6% м/м
+12,5% г/г – чуть выше инфляции, но рост идет за счёт депозитов.
Особенно показательно, что почти весь прирост вкладов населения – в депозитах.
🔸 Депозиты населения:
63,1 трлн руб.
+0,4% м/м
+23,1% г/г – люди несут деньги в банки, на депозитах уже давно сформирован денежный навес.
🔸 Депозиты организаций:
50,2 трлн руб.
+1,2% м/м
+6,0% г/г – лишь слабое восстановление после просадки в марте–апреле.
📉 Действия ЦБ привели к заморозке кредита. Особенно это негативно для реального сектора. Денег в системе стало больше – но экономика их не видит.
💬 Пока Банк России продолжает "тормозить с разгона", реальный сектор захлебывается в нехватке ликвидности. Ставка работает с лагом - значит, эффект высоких процентов будет чувствоваться и во втором полугодии, даже если начнут снижать уже завтра.
Биржевые цены на бензин в России снова пошли вверх. С начала июня АИ-92 в опте подорожал на 10,8%, АИ-95 – на 9,7%, установив максимум с осени прошлого года. Причины традиционные: сезонный рост спроса, плановые ремонты на ряде НПЗ (астраханский и сургутский), а также рост экспорта, который в январе–мае увеличился почти на 25% год к году. Дополнительный фактор – геополитическая нестабильность, особенно на фоне ситуации вокруг Ирана, что создало повышенный спрос на страховые закупки.
При этом в рознице ФАС пока не фиксирует аномалий: по данным Росстата, средняя цена бензина с 9 по 16 июня выросла на 0,1%. То есть как минимум пока рост цен ощущается преимущественно в оптовом сегменте и не успел перекинуться на розницу.
Однако риски есть. Рост опта при стабильной рознице приводит к тому, что разница между закупочной и розничной ценой сокращается. Это может ударить по доходности небольших сетей, не имеющих доступа к переработке, что вынудит их повышать цены. А вот крупные компании с собственными НПЗ и АЗС, наоборот, получают преимущество.
Важно и то, что уровень цен вплотную подошел к порогу срабатывания демпфера: для АИ-92 это 66 495 руб./т (текущая цена – 64,5 тыс.). Это значит, что дальнейший рост будет ограничен бюджетным механизмом компенсаций. Власти также обсуждают возможность продления ограничений на экспорт для крупных НПЗ до осени, что дополнительно стабилизирует предложение на внутреннем рынке.
Таким образом, текущая волатильность на рынке бензина пока что носит ситуативный характер. Система в целом продолжает работать: есть как буферы, так и ручные инструменты, которые позволяют сдерживать шоковые колебания. Но ситуация подчеркивает уязвимость баланса между производством, экспортом и внутренним потреблением – особенно в пиковый сезон.
При этом в рознице ФАС пока не фиксирует аномалий: по данным Росстата, средняя цена бензина с 9 по 16 июня выросла на 0,1%. То есть как минимум пока рост цен ощущается преимущественно в оптовом сегменте и не успел перекинуться на розницу.
Однако риски есть. Рост опта при стабильной рознице приводит к тому, что разница между закупочной и розничной ценой сокращается. Это может ударить по доходности небольших сетей, не имеющих доступа к переработке, что вынудит их повышать цены. А вот крупные компании с собственными НПЗ и АЗС, наоборот, получают преимущество.
Важно и то, что уровень цен вплотную подошел к порогу срабатывания демпфера: для АИ-92 это 66 495 руб./т (текущая цена – 64,5 тыс.). Это значит, что дальнейший рост будет ограничен бюджетным механизмом компенсаций. Власти также обсуждают возможность продления ограничений на экспорт для крупных НПЗ до осени, что дополнительно стабилизирует предложение на внутреннем рынке.
Таким образом, текущая волатильность на рынке бензина пока что носит ситуативный характер. Система в целом продолжает работать: есть как буферы, так и ручные инструменты, которые позволяют сдерживать шоковые колебания. Но ситуация подчеркивает уязвимость баланса между производством, экспортом и внутренним потреблением – особенно в пиковый сезон.
Во втором и третьем чтении Госдума приняла закон, обязывающий при продаже смартфонов в России обеспечивать возможность установки, обновления и полноценного использования отечественного магазина приложений RuStore.
Документ вводит следующие положения:
▪️смартфоны должны поддерживать установку и использование RuStore, включая оплату покупок внутри приложений;
▪️ запрещается ограничивать работу RuStore: поиск, обновление, отправку уведомлений, взаимодействие с пользователем и управление настройками;
▪️любые технические или лицензионные ограничения, препятствующие использованию RuStore, будут трактоваться как недостаток товара.
Изменения затрагивают и закон "О защите прав потребителей": если устройство не соответствует требованиям по работе с RuStore, оно может быть признано некачественным.
Закон направлен на обеспечение недискриминационного доступа российских пользователей к отечественным цифровым платформам и унификацию правил для производителей устройств.
Лично я ни разу RuStore еще не пользовался. Кто из читателей его использует – напишите пожалуйста в комментариях: как оцениваете отечественный аналог App Store и Google Play?
Документ вводит следующие положения:
▪️смартфоны должны поддерживать установку и использование RuStore, включая оплату покупок внутри приложений;
▪️ запрещается ограничивать работу RuStore: поиск, обновление, отправку уведомлений, взаимодействие с пользователем и управление настройками;
▪️любые технические или лицензионные ограничения, препятствующие использованию RuStore, будут трактоваться как недостаток товара.
Изменения затрагивают и закон "О защите прав потребителей": если устройство не соответствует требованиям по работе с RuStore, оно может быть признано некачественным.
Закон направлен на обеспечение недискриминационного доступа российских пользователей к отечественным цифровым платформам и унификацию правил для производителей устройств.
Лично я ни разу RuStore еще не пользовался. Кто из читателей его использует – напишите пожалуйста в комментариях: как оцениваете отечественный аналог App Store и Google Play?
RuStore оказался тем случаем, когда отечественный продукт действительно работает. После поста выше о принятии закона об обязательной поддержке RuStore в новых смартфонах, в комментариях высказались десятки человек.
Абсолютное большинство – сдержанно-позитивные или хвалебные отклики. Люди ставят приложения, обновляют, оплачивают – все без критичных проблем. Особо отмечают стабильную работу с банковскими приложениями, "Госуслугами", маркетплейсами и сервисами вроде "Аэрофлота".
Да, есть замечания – к автообновлениям, к объему пакетов, к некоторым недоработкам в интерфейсе. Но по совокупности – это уже вполне рабочий инструмент, который вытесняет Google Play.
На этом фоне логично обратить внимание и на другие продукты VK. Тот же VK Видео за последние месяцы заметно прибавил в удобстве и алгоритмах рекомендаций. Поэтому есть основания рассчитывать, что и с мессенджером VK Max компания справится – тем более, что технологическая база и ресурсы позволяют.
Вывод простой: если подходить к делу, будучи нацеленным на результат, и иметь команду профессионалов – результат есть.
Абсолютное большинство – сдержанно-позитивные или хвалебные отклики. Люди ставят приложения, обновляют, оплачивают – все без критичных проблем. Особо отмечают стабильную работу с банковскими приложениями, "Госуслугами", маркетплейсами и сервисами вроде "Аэрофлота".
Да, есть замечания – к автообновлениям, к объему пакетов, к некоторым недоработкам в интерфейсе. Но по совокупности – это уже вполне рабочий инструмент, который вытесняет Google Play.
На этом фоне логично обратить внимание и на другие продукты VK. Тот же VK Видео за последние месяцы заметно прибавил в удобстве и алгоритмах рекомендаций. Поэтому есть основания рассчитывать, что и с мессенджером VK Max компания справится – тем более, что технологическая база и ресурсы позволяют.
Вывод простой: если подходить к делу, будучи нацеленным на результат, и иметь команду профессионалов – результат есть.
Россия увеличила экспорт мяса на треть. Хорошая новость, но главное – правильно ее понять. Потому что экспорт мясной продукции – это не просто "больше отправили курятины за границу". Это стратегический разворот в правильную сторону.
Зерно vs мясо. Сегодня Россия – один из крупнейших экспортеров зерна в мире. Но зерно – это сырье. Значительная его часть уходит на корм скоту и только потом превращается в продукцию с высокой добавленной стоимостью – мясо, полуфабрикаты, колбасы. Мы же до сих пор львиную долю урожая банально вывозим. А могли бы перерабатывать внутри страны – и уже экспортировать продукты, где маржа кратно выше.
Цифры говорят сами за себя. За январь–май 2025 года экспорт мясной продукции вырос на 36%, до 345 тыс. тонн. В 2024 году общий экспорт составил более 820 тыс. тонн, и уже тогда рост был 24% год к году. Особенно бурно развивается направление на Ближний Восток: +60% за прошлый год. География – от Китая и Ирана до Сербии и Вьетнама. А теперь на очереди – Малайзия и Филиппины.
Полуфабрикаты и премиум. Мы начинаем продавать не только мясо, но и котлеты, пельмени, премиальные отрубы говядины. Это уже не экспорт сырья, а полноценный агропром. Это уже экспорт бренда.
Государству нужно четко расставить приоритеты: стимулировать не экспорт пшеницы, а экспорт переработанной продукции. Через льготы, логистику, инфраструктуру. Экономика – это цепочка. И чем больше звеньев этой цепи остается внутри страны, тем больше налогов, зарплат, инвестиций и технологического развития.
Зерно vs мясо. Сегодня Россия – один из крупнейших экспортеров зерна в мире. Но зерно – это сырье. Значительная его часть уходит на корм скоту и только потом превращается в продукцию с высокой добавленной стоимостью – мясо, полуфабрикаты, колбасы. Мы же до сих пор львиную долю урожая банально вывозим. А могли бы перерабатывать внутри страны – и уже экспортировать продукты, где маржа кратно выше.
Цифры говорят сами за себя. За январь–май 2025 года экспорт мясной продукции вырос на 36%, до 345 тыс. тонн. В 2024 году общий экспорт составил более 820 тыс. тонн, и уже тогда рост был 24% год к году. Особенно бурно развивается направление на Ближний Восток: +60% за прошлый год. География – от Китая и Ирана до Сербии и Вьетнама. А теперь на очереди – Малайзия и Филиппины.
Полуфабрикаты и премиум. Мы начинаем продавать не только мясо, но и котлеты, пельмени, премиальные отрубы говядины. Это уже не экспорт сырья, а полноценный агропром. Это уже экспорт бренда.
Государству нужно четко расставить приоритеты: стимулировать не экспорт пшеницы, а экспорт переработанной продукции. Через льготы, логистику, инфраструктуру. Экономика – это цепочка. И чем больше звеньев этой цепи остается внутри страны, тем больше налогов, зарплат, инвестиций и технологического развития.
Собственные турбины – основа энергетической независимости страны
Интер РАО планирует запустить собственное производство газовых турбин в течение пяти лет. Речь идет о турбинах средней и большой мощности с полным циклом производства – от проектирования до изготовления критических компонентов. Это не сборка из готовых решений, а создание собственной технологической базы.
После ухода западных поставщиков (Siemens, GE) российская энергетика осталась без доступа к современному оборудованию. Потребность огромная: по оценке Минэнерго, до 2042 года стране потребуется 258 газовых и 430 паровых турбин. Только до 2031 года – 75 газовых и 276 паровых.
Но вопрос не только в модернизации электростанций. Рост цифровой экономики – центры обработки данных, телеком, облачные платформы, ИИ – требует стабильного и масштабируемого энергоснабжения. Без этого невозможно ни технологическое развитие, ни цифровой суверенитет. Россия обладает всеми природными ресурсами для энергетики, но оборудование остается уязвимым местом. Производство турбин внутри страны – стратегическая задача.
Интер РАО уже ведет системную работу: приобретена доля Siemens в СП "СТГТ" (65%), выкуплен Уральский турбинный завод, активизировано направление энергомашиностроения. В 2024 году объем заказов в этом сегменте превысил 150 млрд рублей.
На рынке есть и другие игроки. Турбинами занимаются "Силовые машины", ОДК (в составе Ростеха), Калужский турбинный завод. В стране разрабатываются модели ГТЭ-65 и ГТЭ-170.2, ведется наладка ГТЭ-110М и ГТЭ-170.1. Но массовое серийное производство пока не поставлено на поток.
И здесь конкуренция – это не угроза, а благо. Разные производители, разные инженерные школы, технологические подходы – это снижает риски и создает условия для качества, развития и экспортного потенциала в будущем.
Интер РАО планирует запустить собственное производство газовых турбин в течение пяти лет. Речь идет о турбинах средней и большой мощности с полным циклом производства – от проектирования до изготовления критических компонентов. Это не сборка из готовых решений, а создание собственной технологической базы.
После ухода западных поставщиков (Siemens, GE) российская энергетика осталась без доступа к современному оборудованию. Потребность огромная: по оценке Минэнерго, до 2042 года стране потребуется 258 газовых и 430 паровых турбин. Только до 2031 года – 75 газовых и 276 паровых.
Но вопрос не только в модернизации электростанций. Рост цифровой экономики – центры обработки данных, телеком, облачные платформы, ИИ – требует стабильного и масштабируемого энергоснабжения. Без этого невозможно ни технологическое развитие, ни цифровой суверенитет. Россия обладает всеми природными ресурсами для энергетики, но оборудование остается уязвимым местом. Производство турбин внутри страны – стратегическая задача.
Интер РАО уже ведет системную работу: приобретена доля Siemens в СП "СТГТ" (65%), выкуплен Уральский турбинный завод, активизировано направление энергомашиностроения. В 2024 году объем заказов в этом сегменте превысил 150 млрд рублей.
На рынке есть и другие игроки. Турбинами занимаются "Силовые машины", ОДК (в составе Ростеха), Калужский турбинный завод. В стране разрабатываются модели ГТЭ-65 и ГТЭ-170.2, ведется наладка ГТЭ-110М и ГТЭ-170.1. Но массовое серийное производство пока не поставлено на поток.
И здесь конкуренция – это не угроза, а благо. Разные производители, разные инженерные школы, технологические подходы – это снижает риски и создает условия для качества, развития и экспортного потенциала в будущем.
Forwarded from Портфель Двинского
🧩 МТС – уже не оператор. А что тогда?
"Какой мы теперь мобильный оператор?" - спрашивает Инесса Галактионова. Правильный ответ: никакой. МТС – это уже не про вышки и сим-карты. Сегодня МТС – это технологический холдинг с инфраструктурой, клиентской базой и амбицией стать инкубатором IT-активов, которые на выходе будут оцениваться как полноценные технологические компании. Выручка от нетелекома составляет уже практически 50% от общей.
Внутри опережающими темпами уже растут MTS AdTech (рекламный бизнес) и "Юрент" (аренда самокатов) – обе готовы к IPO. В пайплайне – MTS Link (сервис для бизнес-коммуникаций), Exolve (платформа коммуникаций бизнеса с клиентами), MWS (IT-компания и провайдер облачных решений).
Цель — вырастить активы с мультипликаторами IT, а не классического телекома. МТС хочет, чтобы ее бизнес оценивали по сути, а не по формальной принадлежности к связи.
📉 M&A на паузе. Стратегия: холодная голова
МТС выключил режим "давайте купим все подряд". Проекты, которые не давали синергию с телеком-базой, закрыты или заморожены. Никакого e-com, никаких копий YouTube – это все либо не работает, либо проиграно в конкуренции. Ставка только на то, где бренд, каналы и техкомпетенции МТС дают кратный буст.
Фокус на подписках, финтехе, медиа, рекламе и B2B. Если актив не растет в связке с телекомом – он "не натягивается", и компания не боится это признать.
🧠 5G, голос и ИИ - основа следующего роста
Первая базовая станция 5G уже собрана и показана (от компании "Иртея"). Пока в России это все еще эксперименты, но МТС использует время, чтобы учесть ошибки зарубежных коллег и выстроить сеть с максимальной технико-экономической эффективностью. При этом развитие B2B – приоритет: уже сейчас оно дает 18–19% выручки (еще недавно было <10%).
Одно из ключевых направлений – VoiceTech: саммари звонков, голосовые помощники, интеграция с "умными" колонками и даже телевизорами. Это продукты, которые МТС видит как массовый опыт. Инвестиции в R&D – до 10% OIBDA. Ставка – на телематику, AI, IoT и UCaaS.
🏪 Розница? Оптимизация и новые смыслы
МТС давно видит: рынок розницы насыщен. Салоны сокращаются, уходят из дорогих торговых центров. Там, где раньше стояли витрины со смартфонами, теперь могут быть даже автомобили (такой эксперимент уже идет в Петербурге). Основная функция розницы – не продажи, а сервис, и компания адаптируется к этому новому формату.
📌 Финальный тезис: МТС играет в долгую
Компания избавилась от лишнего, сфокусировалась на том, что работает, и готовит выход на следующий уровень – и по структуре, и по капитализации. Внутри – B2B, финтех, AI, телематика. Снаружи – первые попытки экспортировать решения на рынки СНГ, Азии и Ближнего Востока. Подход прагматичный, без иллюзий, но с амбицией.
Главный конкурент МТС сегодня – это не другой оператор. Это будущее.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Российский рынок микроэлектроники на пороге серьезной трансформации. С 2024 по 2030 год он вырастет с 370 до 794 млрд рублей. Однако ключевой тренд – не просто удвоение объема, а ускоренный рост внутреннего производства: с 94 до 352 млрд рублей при среднем темпе +24,6% в год. Это уже не разговоры об импортозамещении, а фактический переход к технологической самостоятельности.
Если в 2024 году на российские решения приходилась лишь четверть рынка, то к 2030 году – уже будет 44%. То есть почти половина потребностей будет закрываться за счет собственных мощностей. В условиях санкционного давления и логистической переориентации это не просто достижение, а структурный сдвиг в индустрии.
Меняется и характер спроса. Сегодня около 55% объема приходится на логические микросхемы и память – наиболее сложные и капиталоемкие категории. К 2030 году их доля вырастет до 64%, что говорит о переходе от сборки простых компонентов к работе с технологически насыщенными продуктами.
Российская специфика тоже проявляется: в отличие от глобального рынка, где доминирует потребительская электроника, у нас основной драйвер – индустриальный сегмент. Промышленность, транспорт, цифровая инфраструктура. Это рынок с долгими циклами, высоким входным порогом и устойчивым спросом.
Рост производства означает и рост потребления. Если сегодня речь идет примерно о 117 тыс. пластин в год (в эквиваленте 200 мм), то к 2030 потребуется свыше 387 тыс. Это требует вложений не только в фабрики, но и в полный цикл: материалы, оборудование, инжиниринг, кадры. Пока поддержка есть – через приоритет закупок, субсидии, локализацию, создание компетенций.
При сохранении курса на технологический суверенитет микроэлектроника может стать одной из немногих отраслей, где к 2030 году Россия будет не уже догоняющей, а формирующей собственный рынок с понятной логикой, устойчивым спросом и производством все более сложных продуктов. В перспективе здесь открываются и экспортные возможности.
Если в 2024 году на российские решения приходилась лишь четверть рынка, то к 2030 году – уже будет 44%. То есть почти половина потребностей будет закрываться за счет собственных мощностей. В условиях санкционного давления и логистической переориентации это не просто достижение, а структурный сдвиг в индустрии.
Меняется и характер спроса. Сегодня около 55% объема приходится на логические микросхемы и память – наиболее сложные и капиталоемкие категории. К 2030 году их доля вырастет до 64%, что говорит о переходе от сборки простых компонентов к работе с технологически насыщенными продуктами.
Российская специфика тоже проявляется: в отличие от глобального рынка, где доминирует потребительская электроника, у нас основной драйвер – индустриальный сегмент. Промышленность, транспорт, цифровая инфраструктура. Это рынок с долгими циклами, высоким входным порогом и устойчивым спросом.
Рост производства означает и рост потребления. Если сегодня речь идет примерно о 117 тыс. пластин в год (в эквиваленте 200 мм), то к 2030 потребуется свыше 387 тыс. Это требует вложений не только в фабрики, но и в полный цикл: материалы, оборудование, инжиниринг, кадры. Пока поддержка есть – через приоритет закупок, субсидии, локализацию, создание компетенций.
При сохранении курса на технологический суверенитет микроэлектроника может стать одной из немногих отраслей, где к 2030 году Россия будет не уже догоняющей, а формирующей собственный рынок с понятной логикой, устойчивым спросом и производством все более сложных продуктов. В перспективе здесь открываются и экспортные возможности.
Как все поменялось. Еще 10-15 лет назад Польша была одним из крупнейших экспортеров продукции АПК в Россию, сейчас – наоборот.
Россия стала крупнейшим поставщиком огурцов в Польшу – 83% рынка.
🇵🇱 Польские производители заявили о "недобросовестной конкуренции": в России тепличное производство дешевле из-за доступа к собственным энергоресурсам, тогда как в Польше отопление теплиц обходится дороже из-за высоких цен на уголь и газ.
Глава Ассоциации польских тепличников Лукаш Гвиздала призвал ввести запрет на импорт овощей из России, в том числе через Белоруссию. Его аргумент – несоответствие экономического сотрудничества с Россией политике поддержки Украины.
🇷🇺 Российская сторона, напротив, указывает на рыночную логику: дешевые энергоносители обеспечивают более конкурентную стоимость продукции. Как отметил глава Россельхознадзора, Европа проигрывает в себестоимости, а российская продукция становится все более востребованной.
В общем, очередной акт европейского театра: когда ты кричишь, что "санкции работают", а в это время твой покупатель берет тележку, идет в "Бедронку" – и кладет в нее тот самый российский огурец. Потому что он дешевый, свежий и не требует дотаций из Брюсселя.
Россия стала крупнейшим поставщиком огурцов в Польшу – 83% рынка.
🇵🇱 Польские производители заявили о "недобросовестной конкуренции": в России тепличное производство дешевле из-за доступа к собственным энергоресурсам, тогда как в Польше отопление теплиц обходится дороже из-за высоких цен на уголь и газ.
Глава Ассоциации польских тепличников Лукаш Гвиздала призвал ввести запрет на импорт овощей из России, в том числе через Белоруссию. Его аргумент – несоответствие экономического сотрудничества с Россией политике поддержки Украины.
🇷🇺 Российская сторона, напротив, указывает на рыночную логику: дешевые энергоносители обеспечивают более конкурентную стоимость продукции. Как отметил глава Россельхознадзора, Европа проигрывает в себестоимости, а российская продукция становится все более востребованной.
В общем, очередной акт европейского театра: когда ты кричишь, что "санкции работают", а в это время твой покупатель берет тележку, идет в "Бедронку" – и кладет в нее тот самый российский огурец. Потому что он дешевый, свежий и не требует дотаций из Брюсселя.
😂 Центробанк теперь постоянно переносит не только "достижение таргета по инфляции в 4%", но и массовое внедрение цифрового рубля. Теперь это становится новым сериалом в исполнении ведомства Набиуллиной.
Банк России предложил перенести массовое внедрение цифрового рубля на 1 сентября 2026 года. Причина – "необходимость доработок" у банков и торговых компаний. То есть спустя почти три года пилота и два года после принятия закона выяснилось, что участники рынка банально не готовы.
Когда в 2021 году стартовала разработка, а в 2023 начали тесты на реальных операциях, звучали заявления о том, что цифровой рубль – это "технологический прорыв", "повышение прозрачности" и "удобство для граждан". Спорить с этим сложно. Но по плану массовое использование цифрового рубля должно было начаться 1 июля 2025 года. Теперь – уже 2026. И это, скорее всего, не предел.
Вопросов здесь несколько:
- Сколько можно тестировать цифровой рубль, когда технология уже давно известна и отработана?
- Почему постоянно срываются сроки несмотря на поручения Президента?
- Кто и как отвечает за проект, когда постоянно выясняется, что он не готов?
Ответов, как обычно, нет. Есть только новая дата. Посмотрим, что скажут осенью 2026. Если, конечно, к тому времени снова ничего не перенесут.
Банк России предложил перенести массовое внедрение цифрового рубля на 1 сентября 2026 года. Причина – "необходимость доработок" у банков и торговых компаний. То есть спустя почти три года пилота и два года после принятия закона выяснилось, что участники рынка банально не готовы.
Когда в 2021 году стартовала разработка, а в 2023 начали тесты на реальных операциях, звучали заявления о том, что цифровой рубль – это "технологический прорыв", "повышение прозрачности" и "удобство для граждан". Спорить с этим сложно. Но по плану массовое использование цифрового рубля должно было начаться 1 июля 2025 года. Теперь – уже 2026. И это, скорее всего, не предел.
Вопросов здесь несколько:
- Сколько можно тестировать цифровой рубль, когда технология уже давно известна и отработана?
- Почему постоянно срываются сроки несмотря на поручения Президента?
- Кто и как отвечает за проект, когда постоянно выясняется, что он не готов?
Ответов, как обычно, нет. Есть только новая дата. Посмотрим, что скажут осенью 2026. Если, конечно, к тому времени снова ничего не перенесут.
Forwarded from Readovka
В Казахстане сенатор пожаловалась на «поглощение» русской идеологии в приграничных селах — в глубинках нет интернета, зато ловит российское ТВ
Сенатор от Восточно-Казахстанской области Ольга Булавкина пожаловалась, что казахстанцы в приграничных селах «поглощают» российскую идеологию. По ее словам, у жителей нет ни интернета, ни казахстанского телевидения, зато отлично работают российские каналы. Булавкина призывает решить эту ситуацию и считает, что именно из-за этого местная молодежь уезжает учиться в «соседнюю страну».
При этом женщина ни разу не произнесла название «соседней страны», которая «подсадила на свою идеологию» доступным телевидением. На круглом столе, где выступала Булавкина, другой депутат добавил, что аналогичная проблема есть и в селах на границе с Узбекистаном — там жители смотрят узбекские каналы. Короткий ролик с высказыванием женщины распространяет на YouTube официальный канал Сената Казахстана. Вопрос про узбекское телевидение обрезан, остался только про российское. Видео подписано в духе ее речи: «Чужая идеология в наших селах?».
Сенатор от Восточно-Казахстанской области Ольга Булавкина пожаловалась, что казахстанцы в приграничных селах «поглощают» российскую идеологию. По ее словам, у жителей нет ни интернета, ни казахстанского телевидения, зато отлично работают российские каналы. Булавкина призывает решить эту ситуацию и считает, что именно из-за этого местная молодежь уезжает учиться в «соседнюю страну».
При этом женщина ни разу не произнесла название «соседней страны», которая «подсадила на свою идеологию» доступным телевидением. На круглом столе, где выступала Булавкина, другой депутат добавил, что аналогичная проблема есть и в селах на границе с Узбекистаном — там жители смотрят узбекские каналы. Короткий ролик с высказыванием женщины распространяет на YouTube официальный канал Сената Казахстана. Вопрос про узбекское телевидение обрезан, остался только про российское. Видео подписано в духе ее речи: «Чужая идеология в наших селах?».
Константин Двинский
В Казахстане сенатор пожаловалась на «поглощение» русской идеологии в приграничных селах — в глубинках нет интернета, зато ловит российское ТВ Сенатор от Восточно-Казахстанской области Ольга Булавкина пожаловалась, что казахстанцы в приграничных селах «поглощают»…
"Казахский" политик Ольга Булавкина против России