Telegram Group & Telegram Channel
Где дно?

Российский рынок акций закрыл 14 сессий в минус из последних 15-ти. Бывали у нас падения и похуже, но более резкие. Такое последовательное и методичное падение - рекорд.

Читаю многих "ловцов дна" из финансовой тусовки. Мол, это капитуляция, дальше только вверх. На самом деле, где дно не знает никто. Может оно действительно уже пройдено, а может и нет.

Поэтому, вместо того, чтобы гадать дно/не дно, скорее следует обратиться к комплексу факторов, вызвавших текущее падение. Их можно разделить на две группы - внешние и внутренние:

1) Внешние. Нерезиденты резко увеличили продажи российских активов еще в июне. И это статистика ЦБ, а не домыслы. За июль ЦБ данные о продавцах акций в своем "Обзоре рисков финансовых рынков" не предоставил. Позже, точнее, 21 августа ЦБ выдал предписание брокерам об обособлении бумаг нерезидентов, закрыл форточку через доверительное управление.

Однако циркулируют слухи, что нерезиденты продолжают лить бумаги. Проще говоря, брокеру из какой-то дружественной страны особо ничего не грозит, если в цепочке владения исчезнет запись из депозитария недружественной страны и бумагу можно будет продать, а не обособить, как того требует предписание ЦБ. А доход может быть очень высоким. Это предположение, свечку не держал, но слухи такие ходят. Допустим, что это так. Вывод - нерезиденты могут налить столько, сколько влезет (доли владения отдельными бумагами хорошо известны). Почему не лили так сильно раньше? Масса возможных причин. Санкции на Мосбиржу, программа расконвертации депозитарных расписок BONY... Какие-то факторы, о которых мы не знаем.

2) Внутренние. Ставка ЦБ в 18% и риски дальнейшего роста. На этом фоне проблемы с обслуживанием долга у некоторых компаний. Решимость ЦБ побороть инфляцию любой ценой, а цена, прежде всего, это экономический рост. А состояние компаний - прокси от экономического роста. По сути, мы имеем озвученное ЦБ намерение охладить экономику и, как следствие, финансовые показатели компаний должны ухудшиться. Плюс проблемы с качеством корпоративного управления у новичков рынка. Плюс недавний, мало чем оправданный, оптимизм, FOMO.

Резюме - дно или не дно, никто не знает. Но негативные факторы на месте. Пока ситуация с ними не прояснится и не произойдет явного улучшения, можем и новые антирекорды поставить, не удивлюсь.

@NewGosplan



group-telegram.com/NewGosplan/1397
Create:
Last Update:

Где дно?

Российский рынок акций закрыл 14 сессий в минус из последних 15-ти. Бывали у нас падения и похуже, но более резкие. Такое последовательное и методичное падение - рекорд.

Читаю многих "ловцов дна" из финансовой тусовки. Мол, это капитуляция, дальше только вверх. На самом деле, где дно не знает никто. Может оно действительно уже пройдено, а может и нет.

Поэтому, вместо того, чтобы гадать дно/не дно, скорее следует обратиться к комплексу факторов, вызвавших текущее падение. Их можно разделить на две группы - внешние и внутренние:

1) Внешние. Нерезиденты резко увеличили продажи российских активов еще в июне. И это статистика ЦБ, а не домыслы. За июль ЦБ данные о продавцах акций в своем "Обзоре рисков финансовых рынков" не предоставил. Позже, точнее, 21 августа ЦБ выдал предписание брокерам об обособлении бумаг нерезидентов, закрыл форточку через доверительное управление.

Однако циркулируют слухи, что нерезиденты продолжают лить бумаги. Проще говоря, брокеру из какой-то дружественной страны особо ничего не грозит, если в цепочке владения исчезнет запись из депозитария недружественной страны и бумагу можно будет продать, а не обособить, как того требует предписание ЦБ. А доход может быть очень высоким. Это предположение, свечку не держал, но слухи такие ходят. Допустим, что это так. Вывод - нерезиденты могут налить столько, сколько влезет (доли владения отдельными бумагами хорошо известны). Почему не лили так сильно раньше? Масса возможных причин. Санкции на Мосбиржу, программа расконвертации депозитарных расписок BONY... Какие-то факторы, о которых мы не знаем.

2) Внутренние. Ставка ЦБ в 18% и риски дальнейшего роста. На этом фоне проблемы с обслуживанием долга у некоторых компаний. Решимость ЦБ побороть инфляцию любой ценой, а цена, прежде всего, это экономический рост. А состояние компаний - прокси от экономического роста. По сути, мы имеем озвученное ЦБ намерение охладить экономику и, как следствие, финансовые показатели компаний должны ухудшиться. Плюс проблемы с качеством корпоративного управления у новичков рынка. Плюс недавний, мало чем оправданный, оптимизм, FOMO.

Резюме - дно или не дно, никто не знает. Но негативные факторы на месте. Пока ситуация с ними не прояснится и не произойдет явного улучшения, можем и новые антирекорды поставить, не удивлюсь.

@NewGosplan

BY Госплан 2.0


Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260

Share with your friend now:
group-telegram.com/NewGosplan/1397

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

At its heart, Telegram is little more than a messaging app like WhatsApp or Signal. But it also offers open channels that enable a single user, or a group of users, to communicate with large numbers in a method similar to a Twitter account. This has proven to be both a blessing and a curse for Telegram and its users, since these channels can be used for both good and ill. Right now, as Wired reports, the app is a key way for Ukrainians to receive updates from the government during the invasion. Emerson Brooking, a disinformation expert at the Atlantic Council's Digital Forensic Research Lab, said: "Back in the Wild West period of content moderation, like 2014 or 2015, maybe they could have gotten away with it, but it stands in marked contrast with how other companies run themselves today." On February 27th, Durov posted that Channels were becoming a source of unverified information and that the company lacks the ability to check on their veracity. He urged users to be mistrustful of the things shared on Channels, and initially threatened to block the feature in the countries involved for the length of the war, saying that he didn’t want Telegram to be used to aggravate conflict or incite ethnic hatred. He did, however, walk back this plan when it became clear that they had also become a vital communications tool for Ukrainian officials and citizens to help coordinate their resistance and evacuations. In this regard, Sebi collaborated with the Telecom Regulatory Authority of India (TRAI) to reduce the vulnerability of the securities market to manipulation through misuse of mass communication medium like bulk SMS. Ukrainian President Volodymyr Zelensky said in a video message on Tuesday that Ukrainian forces "destroy the invaders wherever we can."
from tw


Telegram Госплан 2.0
FROM American