На этой неделе Александр Лукашенко посоветовал сажать картошку, чтобы не знать проблем. Хороших выходных! Вы знаете, чем заняться… 😉
#блаблапятница
#блаблапятница
Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное с 19 по 25 мая:
🔸 Почему растут инфляционные ожидания?
🔸 Скандал в центробанковском семействе
🔸 О бедном МСП замолвили слово
🔸 Про картошку, про родимую
🔸 Не про картошку, но тоже про овощи: Минсельхоз представляет!
#дайджест
🔸 Почему растут инфляционные ожидания?
🔸 Скандал в центробанковском семействе
🔸 О бедном МСП замолвили слово
🔸 Про картошку, про родимую
🔸 Не про картошку, но тоже про овощи: Минсельхоз представляет!
#дайджест
Перегрев или переохлаждение? Правительство vs Банк России
🔸Распространенная ситуация в офисе: когда одним холодно от кондиционера, а другим жарко без него. Примерно также сейчас выглядит борьба Банка России и Правительства в подходах к экономической политике.
М. Решетников, выступая в Госдуме заявил, что его ведомство видит «в текущем режиме риски переохлаждения экономики». И добавил, что Минэкономразвития надеется на то, что текущее замедление инфляции «своевременно будет учтено Центральным банком при принятии решений». Одновременно глава Минфина А. Силуанов сообщил, что Минфин ждет «снижения ставок в экономике» и добавил, что «охлаждение экономики не может продолжаться бесконечно».
ЦБ тем временем находится в своем видении мира. В резюме по итогам прошлого заседания по ключевой ставке регулятор хоть и признавал прохождение пика перегрева в экономике, тем не менее настаивал, что «перегрев в экономике пока останется значительным». И складывается ощущение, что в парадигме ЦБ охлаждение экономики может продолжаться если не бесконечно, то еще очень долго.
И вот тут, конечно, вопрос - можно ли говорить о единстве подходов к макроэкономической политике при столь разном видении тенденций? При этом надо отметить, что Правительство всё-таки с реальным сектором работает больше. А в реальном секторе, даже в госмонополиях, радости по поводу текущей денежно-кредитной политики и ее целей как-то не наблюдается. В результате, позиция ЦБ по перегреву становится все больше какой-то… эксклюзивной.
А есть еще и официальная статистика, которая подает все более тревожные сигналы. Да, ВВП пока растет - 1,4% в I квартале текущего года в годовом выражении. И промпроизводство пока растет - на 1,1%. Но это точно те темпы роста, которые говорят о перегреве? При этом в целом спектре отраслей - производство пищевых продуктов, напитков, одежды, бумаги, мебели, автотранспортных средств и т.д. - вообще уже спад.
А ведь чем меньше всего этого произведем, тем еще выше будет инфляция. Так к чему же нас тогда ведет ЦБ? К тому, чтобы все простудились от холодного воздуха и на фоне болезни стали меньше потреблять? Ну так это явление не только временное, но и с негативными последствиями для организма.
Так что сейчас скорее налицо все признаки того, что пора бы уже выключить кондиционер.
#ЦБ #Минфин #ключевая_ставка #переохлаждение #ВВП
🔸Распространенная ситуация в офисе: когда одним холодно от кондиционера, а другим жарко без него. Примерно также сейчас выглядит борьба Банка России и Правительства в подходах к экономической политике.
М. Решетников, выступая в Госдуме заявил, что его ведомство видит «в текущем режиме риски переохлаждения экономики». И добавил, что Минэкономразвития надеется на то, что текущее замедление инфляции «своевременно будет учтено Центральным банком при принятии решений». Одновременно глава Минфина А. Силуанов сообщил, что Минфин ждет «снижения ставок в экономике» и добавил, что «охлаждение экономики не может продолжаться бесконечно».
ЦБ тем временем находится в своем видении мира. В резюме по итогам прошлого заседания по ключевой ставке регулятор хоть и признавал прохождение пика перегрева в экономике, тем не менее настаивал, что «перегрев в экономике пока останется значительным». И складывается ощущение, что в парадигме ЦБ охлаждение экономики может продолжаться если не бесконечно, то еще очень долго.
И вот тут, конечно, вопрос - можно ли говорить о единстве подходов к макроэкономической политике при столь разном видении тенденций? При этом надо отметить, что Правительство всё-таки с реальным сектором работает больше. А в реальном секторе, даже в госмонополиях, радости по поводу текущей денежно-кредитной политики и ее целей как-то не наблюдается. В результате, позиция ЦБ по перегреву становится все больше какой-то… эксклюзивной.
А есть еще и официальная статистика, которая подает все более тревожные сигналы. Да, ВВП пока растет - 1,4% в I квартале текущего года в годовом выражении. И промпроизводство пока растет - на 1,1%. Но это точно те темпы роста, которые говорят о перегреве? При этом в целом спектре отраслей - производство пищевых продуктов, напитков, одежды, бумаги, мебели, автотранспортных средств и т.д. - вообще уже спад.
А ведь чем меньше всего этого произведем, тем еще выше будет инфляция. Так к чему же нас тогда ведет ЦБ? К тому, чтобы все простудились от холодного воздуха и на фоне болезни стали меньше потреблять? Ну так это явление не только временное, но и с негативными последствиями для организма.
Так что сейчас скорее налицо все признаки того, что пора бы уже выключить кондиционер.
#ЦБ #Минфин #ключевая_ставка #переохлаждение #ВВП
МСП: всем на биржу?
🔸Минэкономразвития сообщило о «перезапуске» программы поддержки малого и среднего бизнеса: теперь основной акцент будет ставиться не на обеспечение доступности кредитов, а на поддержку выхода малых и средних компаний на IPO. Поддержка будет касаться и других форм финансирования на бирже или инвестплатформах (пре-IPO, размещение облигаций).
Согласно решению Правительства, субъекты МСП, относящиеся к приоритетным отраслям (это обрабатывающие производства, транспорт и логистика, туризм, сектор информации и связи и др., а также компании со статусом малых технологических компаний), и соответствующие ряду других критериев, могут компенсировать затраты на размещение акций или облигаций, получение рейтинга, оказание аудиторских услуг, услуг регистрации и т.д. Лимиты субсидий при этом сильно разнятся. Если при размещении акций на бирже компания из приоритетных отраслей может получить до 15 млн рублей компенсации, то при размещении акций на инвестплатформах – только до 5 млн рублей. По биржевым облигациям максимальная компенсация может составить не более 3 млн рублей за одно размещение.
Приобщение малого и среднего бизнеса к рынку ценных бумаг и долевому финансированию – стратегически, безусловно, правильное решение. Для многих компаний главным препятствием к размещению ценных бумаг является дороговизна «входа» в эту сферу – нужно подготовить всю документацию, пройти аудит, получить рейтинг, оплатить услуги регистратора и т.д. Субсидии на вход могут существенно снизить это препятствие. В то же время надо понимать, что на горизонте до 2030 года все это будет больше похоже на отдельные примеры, чем на массовый приток субъектов МСП на фондовый рынок. Количество размещений акций у МСП по плану должно составить 30 в 2025 году, 40 – в 2026 году и 50 – в 2027 году, а объем размещений с господдержкой на 2025-2030 годы составляет 50 млрд руб. Поэтому с одними лишь такими мерами национальной цели по удвоению капитализации фондового рынка к 2030 году мы точно не добьемся.
Аналогичная ситуация может сложиться и с развитием облигационного финансирования для МСП. Даже если входные барьеры для субъектов МСП при размещении долговых бумаг будут снижены, то запредельная стоимость самого финансирования (пусть даже оно и не требует залога, как в случае с банковскими кредитами) останется серьезным сдерживающим фактором для многих субъектом МСП. Как ни крути, без смены вектора денежно-кредитной политики стимулировать инвестиционную активность бизнеса крайне сложно.
#МСП #субсидии #IPO #пре-IPO
🔸Минэкономразвития сообщило о «перезапуске» программы поддержки малого и среднего бизнеса: теперь основной акцент будет ставиться не на обеспечение доступности кредитов, а на поддержку выхода малых и средних компаний на IPO. Поддержка будет касаться и других форм финансирования на бирже или инвестплатформах (пре-IPO, размещение облигаций).
Согласно решению Правительства, субъекты МСП, относящиеся к приоритетным отраслям (это обрабатывающие производства, транспорт и логистика, туризм, сектор информации и связи и др., а также компании со статусом малых технологических компаний), и соответствующие ряду других критериев, могут компенсировать затраты на размещение акций или облигаций, получение рейтинга, оказание аудиторских услуг, услуг регистрации и т.д. Лимиты субсидий при этом сильно разнятся. Если при размещении акций на бирже компания из приоритетных отраслей может получить до 15 млн рублей компенсации, то при размещении акций на инвестплатформах – только до 5 млн рублей. По биржевым облигациям максимальная компенсация может составить не более 3 млн рублей за одно размещение.
Приобщение малого и среднего бизнеса к рынку ценных бумаг и долевому финансированию – стратегически, безусловно, правильное решение. Для многих компаний главным препятствием к размещению ценных бумаг является дороговизна «входа» в эту сферу – нужно подготовить всю документацию, пройти аудит, получить рейтинг, оплатить услуги регистратора и т.д. Субсидии на вход могут существенно снизить это препятствие. В то же время надо понимать, что на горизонте до 2030 года все это будет больше похоже на отдельные примеры, чем на массовый приток субъектов МСП на фондовый рынок. Количество размещений акций у МСП по плану должно составить 30 в 2025 году, 40 – в 2026 году и 50 – в 2027 году, а объем размещений с господдержкой на 2025-2030 годы составляет 50 млрд руб. Поэтому с одними лишь такими мерами национальной цели по удвоению капитализации фондового рынка к 2030 году мы точно не добьемся.
Аналогичная ситуация может сложиться и с развитием облигационного финансирования для МСП. Даже если входные барьеры для субъектов МСП при размещении долговых бумаг будут снижены, то запредельная стоимость самого финансирования (пусть даже оно и не требует залога, как в случае с банковскими кредитами) останется серьезным сдерживающим фактором для многих субъектом МСП. Как ни крути, без смены вектора денежно-кредитной политики стимулировать инвестиционную активность бизнеса крайне сложно.
#МСП #субсидии #IPO #пре-IPO
Капитальный дефицит и перспективы чемпионов
Недавно вышел доклад «Быстрорастущие компании: как закалять чемпионов?» от «Яков и Партнёры», посвященный перспективам развития таких компаний в России.
Сейчас быстрорастущие компании (БРК) из разных отраслей составляют менее 2% от общего числа предприятий в стране, однако на их долю приходится около 23% прироста выручки в экономике, а в кризисные периоды - более 50%. Основные факторы успеха БРК - это быстрая реакция на вызовы и привлечение в команду опытных мотивированных специалистов. Помимо этого, БРК часто открывают перспективные ниши на рынке и разрабатывают альтернативные бизнес-модели, что качественно меняет жизнь людей и экономику в лучшую сторону.
БРК присутствуют не только в инновационных (IT, финансы), но и в традиционных секторах экономики - в производственной сфере и сельском хозяйстве. Однако промышленным компаниям приходится труднее всего: их масштабирование требует значительных инвестиций в новые мощности, поэтому для них особенно критична доступность долгосрочного инвестиционного финансирования.
Острая нехватка финансирования, особенно заемного капитала - один из основных барьеров для роста бизнеса, отмечают представители БРК. Эта проблема существовала всегда, но сейчас обострилась до предела с учетом текущей стоимости кредитных ресурсов. В итоге многие компании вынуждены откладывать или отказываться от инвестиционных проектов, требующих привлечения заемных средств.
При этом Россия явно имеет большой потенциал для увеличения доли БРК. Сейчас их менее 2%, тогда как в среднем по миру этот показатель - порядка 5%. Рост числа БРК будет способствовать ускорению темпов экономического роста, структурной перестройке и повышению устойчивости к кризисам. Но для всего этого нужны долгосрочные и доступные кредитные ресурсы. И это не просто пожелание. Как отмечается в исследовании, по отношению заемных средств к EBITDA российские компании в отдельных отраслях уступают зарубежным в несколько раз. При этом дефицит свойствен всем компаниям российской экономики, не только быстрорастущим. Российские компании преимущественно финансируют развитие «на свои», что ограничивает их рост. Быстрорастущие российские компании привлекают в 5–38 раз меньшие объемы долгосрочного кредитования, чем их зарубежные аналоги.
Тотальное недофинансирование и быстрое развитие на основе инноваций – понятия из разных миров.
#БРК #финансирование
Недавно вышел доклад «Быстрорастущие компании: как закалять чемпионов?» от «Яков и Партнёры», посвященный перспективам развития таких компаний в России.
Сейчас быстрорастущие компании (БРК) из разных отраслей составляют менее 2% от общего числа предприятий в стране, однако на их долю приходится около 23% прироста выручки в экономике, а в кризисные периоды - более 50%. Основные факторы успеха БРК - это быстрая реакция на вызовы и привлечение в команду опытных мотивированных специалистов. Помимо этого, БРК часто открывают перспективные ниши на рынке и разрабатывают альтернативные бизнес-модели, что качественно меняет жизнь людей и экономику в лучшую сторону.
БРК присутствуют не только в инновационных (IT, финансы), но и в традиционных секторах экономики - в производственной сфере и сельском хозяйстве. Однако промышленным компаниям приходится труднее всего: их масштабирование требует значительных инвестиций в новые мощности, поэтому для них особенно критична доступность долгосрочного инвестиционного финансирования.
Острая нехватка финансирования, особенно заемного капитала - один из основных барьеров для роста бизнеса, отмечают представители БРК. Эта проблема существовала всегда, но сейчас обострилась до предела с учетом текущей стоимости кредитных ресурсов. В итоге многие компании вынуждены откладывать или отказываться от инвестиционных проектов, требующих привлечения заемных средств.
При этом Россия явно имеет большой потенциал для увеличения доли БРК. Сейчас их менее 2%, тогда как в среднем по миру этот показатель - порядка 5%. Рост числа БРК будет способствовать ускорению темпов экономического роста, структурной перестройке и повышению устойчивости к кризисам. Но для всего этого нужны долгосрочные и доступные кредитные ресурсы. И это не просто пожелание. Как отмечается в исследовании, по отношению заемных средств к EBITDA российские компании в отдельных отраслях уступают зарубежным в несколько раз. При этом дефицит свойствен всем компаниям российской экономики, не только быстрорастущим. Российские компании преимущественно финансируют развитие «на свои», что ограничивает их рост. Быстрорастущие российские компании привлекают в 5–38 раз меньшие объемы долгосрочного кредитования, чем их зарубежные аналоги.
Тотальное недофинансирование и быстрое развитие на основе инноваций – понятия из разных миров.
#БРК #финансирование
🔸 Достаточно симптоматично – крупнейший в России производитель сельхозтехники полностью сокращает долгосрочную инвестиционную программу в 2025 году, а заодно и переходит уже на 4-х дневную рабочую неделю и сокращает выпуск. Из-за недостатка средств у аграриев продажи сельхозтехники падают – ранее «Росспецмаш» сообщал, что отгрузки российской сельхозтехники на внутренний рынок в первом квартале упали на 32,9% (при этом на 58,3% по тракторам и на 39% по зерноуборочным комбайнам). Причем отмечалось, что «негативная динамика связана с высокой ключевой ставкой ЦБ, низкой доходностью агробизнеса, недостаточной господдержкой аграриев и машиностроителей, а также увеличением себестоимости производства техники и сельхозпродукции».
Да, были, конечно, некоторые попытки хоть чуть исправить ситуацию – были выделены, например, дополнительные средства господдержки на льготный лизинг. Государство даже ожидает, что через несколько месяцев сектор почувствует эффект, и благодаря этому «удастся сохранить темпы модернизации отрасли». Вот только симптоматично, что сам Минсельхоз, похоже, в это не верит, и в публичной декларации приоритетных целей и задач на 2025 год закладывает коэффициенты обновления техники очень низкие – по тракторам, например, на уровне 2,05% (это минимальный показатель с 2009 г.), по зерноуборочным комбайнам – 2,44% (минимум с 2000 г.)
#АПК #Минсельхоз
Да, были, конечно, некоторые попытки хоть чуть исправить ситуацию – были выделены, например, дополнительные средства господдержки на льготный лизинг. Государство даже ожидает, что через несколько месяцев сектор почувствует эффект, и благодаря этому «удастся сохранить темпы модернизации отрасли». Вот только симптоматично, что сам Минсельхоз, похоже, в это не верит, и в публичной декларации приоритетных целей и задач на 2025 год закладывает коэффициенты обновления техники очень низкие – по тракторам, например, на уровне 2,05% (это минимальный показатель с 2009 г.), по зерноуборочным комбайнам – 2,44% (минимум с 2000 г.)
#АПК #Минсельхоз
«Сделано в Китае»: как стать мировым промышленным лидером
🔸В докладе аналитического центра Rhodium Group представлен анализ результатов, достигнутых в рамках принятой в Китае в 2015 году программы «Сделано в Китае 2025», нацеленной на превращение Китая в мирового лидера в области передового производства к 2025 году.
Практически сразу после своего появления эта программа столкнулась с жесткой международной критикой со стороны США и других стран Запада, обеспокоенных нерыночным характером государственной промышленной политики и усилением нечестной конкуренции со стороны китайских компаний. Упоминания о ней практически исчезли из публичного пространства, однако основные цели и задачи продолжили выполняться в рамках альтернативных государственных программ и инициатив по стимулированию локализации и предоставлению государственной поддержки приоритетным отраслям экономики.
После запуска программы «Сделано в Китае 2025» финансовая государственная поддержка промышленности значительно возросла. За период с 2018 по 2022 год сумма налоговых льгот, направленных на стимулирование инноваций, выросли в среднем на 28,8% в год, а доля компаний, пользующихся дополнительными вычетами и налоговыми льготами, выросла более чем в 4 раза с 2015 по 2023 год. Инвестиции, направляемые на развитие промышленности через государственные фонды, увеличились более чем в 5 раз за период с 2015 по 2020 год. Рыночное регулирование благоприятствовало отечественным компаниям, вынуждая иностранных конкурентов осуществлять локализацию производств для получения доступа на растущий китайский рынок.
В результате грамотных мер промышленной политики, субсидий и других форм государственной поддержки китайские производители смогли резко нарастить свою долю на внутреннем и международном рынках во многих секторах. И хотя не все цели программы «Сделано в Китае 2025» были достигнуты, и Китай по-прежнему отстает от Запада в целом ряде высокотехнологичных секторов, таких как производство полупроводников или фармацевтика), тем не менее нельзя отрицать, что Китай добился существенного прогресса на своем пути. Китайские компании добились значительных успехов в сокращении технологического разрыва с Западом, а в некоторых секторах уже достигли паритета или даже вышли в лидеры (солнечная энергетика, высокоскоростные поезда и электромобили).
Неудивительно, что, как пишет Financial Times, «правительства по всему миру внимательно изучают наследие программы «Сделано в Китае 2025», пытаясь оценить объем ресурсов, которые Китай использовал для достижения своих целей, и понять, можно ли воспроизвести использованные инструменты и меры в других странах».
#Китай #производство
🔸В докладе аналитического центра Rhodium Group представлен анализ результатов, достигнутых в рамках принятой в Китае в 2015 году программы «Сделано в Китае 2025», нацеленной на превращение Китая в мирового лидера в области передового производства к 2025 году.
Практически сразу после своего появления эта программа столкнулась с жесткой международной критикой со стороны США и других стран Запада, обеспокоенных нерыночным характером государственной промышленной политики и усилением нечестной конкуренции со стороны китайских компаний. Упоминания о ней практически исчезли из публичного пространства, однако основные цели и задачи продолжили выполняться в рамках альтернативных государственных программ и инициатив по стимулированию локализации и предоставлению государственной поддержки приоритетным отраслям экономики.
После запуска программы «Сделано в Китае 2025» финансовая государственная поддержка промышленности значительно возросла. За период с 2018 по 2022 год сумма налоговых льгот, направленных на стимулирование инноваций, выросли в среднем на 28,8% в год, а доля компаний, пользующихся дополнительными вычетами и налоговыми льготами, выросла более чем в 4 раза с 2015 по 2023 год. Инвестиции, направляемые на развитие промышленности через государственные фонды, увеличились более чем в 5 раз за период с 2015 по 2020 год. Рыночное регулирование благоприятствовало отечественным компаниям, вынуждая иностранных конкурентов осуществлять локализацию производств для получения доступа на растущий китайский рынок.
В результате грамотных мер промышленной политики, субсидий и других форм государственной поддержки китайские производители смогли резко нарастить свою долю на внутреннем и международном рынках во многих секторах. И хотя не все цели программы «Сделано в Китае 2025» были достигнуты, и Китай по-прежнему отстает от Запада в целом ряде высокотехнологичных секторов, таких как производство полупроводников или фармацевтика), тем не менее нельзя отрицать, что Китай добился существенного прогресса на своем пути. Китайские компании добились значительных успехов в сокращении технологического разрыва с Западом, а в некоторых секторах уже достигли паритета или даже вышли в лидеры (солнечная энергетика, высокоскоростные поезда и электромобили).
Неудивительно, что, как пишет Financial Times, «правительства по всему миру внимательно изучают наследие программы «Сделано в Китае 2025», пытаясь оценить объем ресурсов, которые Китай использовал для достижения своих целей, и понять, можно ли воспроизвести использованные инструменты и меры в других странах».
#Китай #производство
«Можем рассчитывать на стабилизацию цен, да»?
🔸Такой вопрос задал недавно Президент главе Минсельхоза. И О. Лут ответила, что цены сейчас «идут разнонаправлено». При этом признала, что самая критичная группа - овощи и картофель.
И действительно, если брать данные Росстата в сравнении год к году (апрель 2025 г. к апрелю 2024 г.), то дешевле из овощей не становится ничего... Если же смотреть на изменения относительно предыдущего месяца (апрель 2025 г. к марту 2025 г.), то цены падают только на те категории, которые и так являются самыми дорогими. Так, помидоры и огурцы стоят в 3-4 раза дороже других продуктов из так называемого «борщевого набора». (Конечно, самыми дорогими по цене за 1 кг являются зелень и чеснок, но все-таки их в среднем по весу потребляется меньше, килограммами их редко едят). На самые же «народные» и наиболее часто потребляемые овощи цена продолжает расти и в отношении прошлого месяца. Про картофель больно даже вспоминать.
#Минсельхоз #картофель #цена
🔸Такой вопрос задал недавно Президент главе Минсельхоза. И О. Лут ответила, что цены сейчас «идут разнонаправлено». При этом признала, что самая критичная группа - овощи и картофель.
И действительно, если брать данные Росстата в сравнении год к году (апрель 2025 г. к апрелю 2024 г.), то дешевле из овощей не становится ничего... Если же смотреть на изменения относительно предыдущего месяца (апрель 2025 г. к марту 2025 г.), то цены падают только на те категории, которые и так являются самыми дорогими. Так, помидоры и огурцы стоят в 3-4 раза дороже других продуктов из так называемого «борщевого набора». (Конечно, самыми дорогими по цене за 1 кг являются зелень и чеснок, но все-таки их в среднем по весу потребляется меньше, килограммами их редко едят). На самые же «народные» и наиболее часто потребляемые овощи цена продолжает расти и в отношении прошлого месяца. Про картофель больно даже вспоминать.
#Минсельхоз #картофель #цена
Антикризисная политика: новые направления
🔸На днях под заголовками о поддержке угольной промышленности прошла важная новость о формировании под эгидой Минфина специальной правительственной подкомиссии по оказанию финансовых мер господдержки отдельным организациям отраслей экономики.
Согласно Положению о новой подкомиссии, ее основные задачи – анализ финансового состояния и платежеспособности организаций, их дочерних и зависимых подразделений, и разработка предложений по мерам поддержки. Среди направлений поддержки особо обозначены такие как субсидирование расходов по обязательствам, где платежи просрочены более чем на 3 месяца, и предоставление отсрочек по уплате налогов, сборов и страховых взносов. В составе участников – 8 человек, включая руководство Минфина, Минэкономразвития, ФНС и других ведомств. Представитель руководства Банка России в составе тоже есть, хотя и с пометкой «по согласованию».
Похоже, что в правительстве готовятся к нарастанию кризисных явлений в экономике и создают новые каналы для предоставления мер поддержки, пусть пока и точечных. Важно то, что заниматься подкомиссия будет не отраслями, а отдельными организациями, что теоретически дает ей возможность подойти индивидуально к проблемам того или иного бизнеса. Остается надеяться, что попасть в поле зрения комиссии в случае необходимости смогут не только представители угольной отрасли, но и более широкий круг предприятий.
#кризис #Минфин #ФНС #поддержка
🔸На днях под заголовками о поддержке угольной промышленности прошла важная новость о формировании под эгидой Минфина специальной правительственной подкомиссии по оказанию финансовых мер господдержки отдельным организациям отраслей экономики.
Согласно Положению о новой подкомиссии, ее основные задачи – анализ финансового состояния и платежеспособности организаций, их дочерних и зависимых подразделений, и разработка предложений по мерам поддержки. Среди направлений поддержки особо обозначены такие как субсидирование расходов по обязательствам, где платежи просрочены более чем на 3 месяца, и предоставление отсрочек по уплате налогов, сборов и страховых взносов. В составе участников – 8 человек, включая руководство Минфина, Минэкономразвития, ФНС и других ведомств. Представитель руководства Банка России в составе тоже есть, хотя и с пометкой «по согласованию».
Похоже, что в правительстве готовятся к нарастанию кризисных явлений в экономике и создают новые каналы для предоставления мер поддержки, пусть пока и точечных. Важно то, что заниматься подкомиссия будет не отраслями, а отдельными организациями, что теоретически дает ей возможность подойти индивидуально к проблемам того или иного бизнеса. Остается надеяться, что попасть в поле зрения комиссии в случае необходимости смогут не только представители угольной отрасли, но и более широкий круг предприятий.
#кризис #Минфин #ФНС #поддержка
Торможение роста мировой экономики
🔸Мировой ВВП вырастет на 2,9% в 2025 году и на столько же в 2026 году, согласно новому прогнозу ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития, создана в 1961 году), против 3,3% по итогам прошлого года. При этом еще в марте этого года прогнозировался более высокий рост - на 3,1% в 2025 году и на 3% в 2026 году.
Замедление роста объясняется ОЭСР усилением торговых барьеров, ужесточением финансовых условий, снижением деловой и потребительской уверенности и ростом общей политической нестабильности. В частности, ухудшению прогноза поспособствовали негативные тенденции в экономиках США (снижение прогнозных темпов роста на 1,2 п.п. в 2025 году по сравнению с 2024 годом), Канады (-0,5 п.п.), Мексики (-1,1 п.п.) и Китая (-0,3 п.п.). Наиболее низкие темпы роста ВВП среди крупнейших экономик мира ожидаются в текущем году, кроме Мексики, в ряде стран Европы (Германии, Франции, Италии) и в Японии.
Для России в ОЭСР делают тоже негативный прогноз, предполагая, что ВВП вырастет лишь на 1% в 2025 году и на 0,7% в 2026 году. В мартовской версии прогноза значения для России были несколько выше - 1,3% и 0,9% соответственно.
Надо отметить, что занижение прогнозов по российской экономике в последние годы характерно для ОЭСР. Так, в мае прошлого года прогнозировался рост на 2,6% по итогам 2024 года, а по факту получилось 4,3%. И в недавнем (от конца апреля) прогнозе Минэкономразвития показатели роста ВВП пооптимистичнее - 2,5% в 2025 году и 2,4% в 2026 году.
Однако крайне настораживает тот факт, что и в российских прогнозах ожидается существенное замедление темпов экономического развития. Более того, ожидается рост ниже среднемирового уровня. А ведь нашей стране со всеми ее потребностями в трансформации экономики жизненно нужны именно опережающие темпы роста.
#ВВП #экономический_рост #ОЭСР #мировой_ВВП
🔸Мировой ВВП вырастет на 2,9% в 2025 году и на столько же в 2026 году, согласно новому прогнозу ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития, создана в 1961 году), против 3,3% по итогам прошлого года. При этом еще в марте этого года прогнозировался более высокий рост - на 3,1% в 2025 году и на 3% в 2026 году.
Замедление роста объясняется ОЭСР усилением торговых барьеров, ужесточением финансовых условий, снижением деловой и потребительской уверенности и ростом общей политической нестабильности. В частности, ухудшению прогноза поспособствовали негативные тенденции в экономиках США (снижение прогнозных темпов роста на 1,2 п.п. в 2025 году по сравнению с 2024 годом), Канады (-0,5 п.п.), Мексики (-1,1 п.п.) и Китая (-0,3 п.п.). Наиболее низкие темпы роста ВВП среди крупнейших экономик мира ожидаются в текущем году, кроме Мексики, в ряде стран Европы (Германии, Франции, Италии) и в Японии.
Для России в ОЭСР делают тоже негативный прогноз, предполагая, что ВВП вырастет лишь на 1% в 2025 году и на 0,7% в 2026 году. В мартовской версии прогноза значения для России были несколько выше - 1,3% и 0,9% соответственно.
Надо отметить, что занижение прогнозов по российской экономике в последние годы характерно для ОЭСР. Так, в мае прошлого года прогнозировался рост на 2,6% по итогам 2024 года, а по факту получилось 4,3%. И в недавнем (от конца апреля) прогнозе Минэкономразвития показатели роста ВВП пооптимистичнее - 2,5% в 2025 году и 2,4% в 2026 году.
Однако крайне настораживает тот факт, что и в российских прогнозах ожидается существенное замедление темпов экономического развития. Более того, ожидается рост ниже среднемирового уровня. А ведь нашей стране со всеми ее потребностями в трансформации экономики жизненно нужны именно опережающие темпы роста.
#ВВП #экономический_рост #ОЭСР #мировой_ВВП
Экономика в апреле 2025 в цифрах от Росстата: потихоньку сдуваемся. Часть I
🔸Ситуация в российской экономике по итогам апреля, судя по последним данным Росстата, такова, что трактовать ее можно по-разному. И тут дело не в том, что для кого-то стакан может быть наполовину полон, для кого-то – наполовину пуст. Здесь скорее так: по многим показателям вроде бы заметны позитивные моменты, но в то же время если присмотреться, то все выглядит куда сложнее и мрачнее. Промышленность теряет темп, потребительский спрос стагнирует, реальные доходы почти не растут. На фоне ухудшения условий кредитования снижается активность в жилищном строительстве и розничной торговле. В целом экономика движется от восстановления к стагнации, с признаками нарастающих дисбалансов.
Промышленность: торможение продолжается
Индекс промышленного производства после роста на уровне 4% в год в предыдущие два года с началом 2025 года перешел в режим замедленного роста. В апреле темпы роста в годовом выражении немного ускорились по сравнению с мартом (с 0,8% до 1,5%) за счет вклада добычи полезных ископаемых, а также производства электроэнергии и тепла на фоне более холодной погоды. В обрабатывающих отраслях промышленности темпы роста выпуска замедлились в апреле до 3% г/г, что является минимальным значением показателя с марта 2023 года. Сохраняется и значительная дифференциация по отраслям. Снижение выпуска в апреле было отмечено в 14 из 24 отраслей обрабатывающей промышленности, одни из наиболее высоких темпов снижения с начала года наблюдаются в автопроме (на 14% г/г).
Сельское хозяйство и АПК: производство стагнирует, цены производителей идут вверх
Объем с/х продукции вырос в апреле на 1,4% г/г, однако есть и настораживающие моменты. Так, годом ранее рост был в 1,5 быстрее (2,1%). При этом продолжается сокращение поголовья КРС: на конец апреля оно упало на 4,2% г/г (коров – на 3,6%, свиней – на 2,1%, овец и коз – на 5,0%). Снижается и производство пищевых продуктов – на 0,6% г/г, при этом мяса КРС, свинины, баранины и пр. – на 3,1% г/г, подсолнечного масла – на 15,6%, муки – на 9,1%, круп – на 8,9%, сахара – на 35,4%. На этом фоне цены производителей улетают вверх: в растениеводстве в целом они в апреле выросли на 19,9% г/г, на зерновые и зернобобовые культуры – на 21,4%, семена подсолнечника – на 43,4%, картофель – на 78%. Цены производителей в животноводстве в целом выросли на 8,2%, но на сырое молоко – на 25,7%, крупный рогатый скот – на 14,2%, свиней – на 11,2%.
Строительство: держится бодро, но ввод жилья проваливается
Объем работ по виду деятельности «Строительство» в апреле вырос на 7,9% в годовом выражении. Видимо, помогают госстройки. А вот сектор, который вновь ушел в минус - это жилищное строительство, где падение в апреле составило 7,4% г/г. Что и неудивительно на фоне провала в ипотеке - на 38% по объему выданных кредитов и на 47% по количеству в том же периоде.
Грузоперевозки: сигналы тревожны
В целом грузооборот по всем видам транспорта после падения в феврале и марте в апреле наконец вырос на 1,6% г/г. Но рост был обеспечен трубопроводным (на 4,6%) автомобильным (9,3%) и морским (63,4%) транспортом.
А вот ключевой для российской промышленности вид транспорта - железнодорожный - показателями не радует. Грузооборот на ж/д упал в апреле на 3,4% г/г, а перевозки грузов и вовсе провалились на 8,8%. Спойлер на май - ситуация ухудшается. По данным РЖД, погрузка в мае упала еще сильнее - на 9,4% по сравнению с маем прошлого года. Особенно сильно падают перевозки зерна (на 44,4%). По многим другим видам грузов (черные металлы и кокс, строительные грузы и цемент, промсырье, химикаты, лесные грузы) темпы падения также имеют двузначное значение.
#экономика #Росстат
🔸Ситуация в российской экономике по итогам апреля, судя по последним данным Росстата, такова, что трактовать ее можно по-разному. И тут дело не в том, что для кого-то стакан может быть наполовину полон, для кого-то – наполовину пуст. Здесь скорее так: по многим показателям вроде бы заметны позитивные моменты, но в то же время если присмотреться, то все выглядит куда сложнее и мрачнее. Промышленность теряет темп, потребительский спрос стагнирует, реальные доходы почти не растут. На фоне ухудшения условий кредитования снижается активность в жилищном строительстве и розничной торговле. В целом экономика движется от восстановления к стагнации, с признаками нарастающих дисбалансов.
Промышленность: торможение продолжается
Индекс промышленного производства после роста на уровне 4% в год в предыдущие два года с началом 2025 года перешел в режим замедленного роста. В апреле темпы роста в годовом выражении немного ускорились по сравнению с мартом (с 0,8% до 1,5%) за счет вклада добычи полезных ископаемых, а также производства электроэнергии и тепла на фоне более холодной погоды. В обрабатывающих отраслях промышленности темпы роста выпуска замедлились в апреле до 3% г/г, что является минимальным значением показателя с марта 2023 года. Сохраняется и значительная дифференциация по отраслям. Снижение выпуска в апреле было отмечено в 14 из 24 отраслей обрабатывающей промышленности, одни из наиболее высоких темпов снижения с начала года наблюдаются в автопроме (на 14% г/г).
Сельское хозяйство и АПК: производство стагнирует, цены производителей идут вверх
Объем с/х продукции вырос в апреле на 1,4% г/г, однако есть и настораживающие моменты. Так, годом ранее рост был в 1,5 быстрее (2,1%). При этом продолжается сокращение поголовья КРС: на конец апреля оно упало на 4,2% г/г (коров – на 3,6%, свиней – на 2,1%, овец и коз – на 5,0%). Снижается и производство пищевых продуктов – на 0,6% г/г, при этом мяса КРС, свинины, баранины и пр. – на 3,1% г/г, подсолнечного масла – на 15,6%, муки – на 9,1%, круп – на 8,9%, сахара – на 35,4%. На этом фоне цены производителей улетают вверх: в растениеводстве в целом они в апреле выросли на 19,9% г/г, на зерновые и зернобобовые культуры – на 21,4%, семена подсолнечника – на 43,4%, картофель – на 78%. Цены производителей в животноводстве в целом выросли на 8,2%, но на сырое молоко – на 25,7%, крупный рогатый скот – на 14,2%, свиней – на 11,2%.
Строительство: держится бодро, но ввод жилья проваливается
Объем работ по виду деятельности «Строительство» в апреле вырос на 7,9% в годовом выражении. Видимо, помогают госстройки. А вот сектор, который вновь ушел в минус - это жилищное строительство, где падение в апреле составило 7,4% г/г. Что и неудивительно на фоне провала в ипотеке - на 38% по объему выданных кредитов и на 47% по количеству в том же периоде.
Грузоперевозки: сигналы тревожны
В целом грузооборот по всем видам транспорта после падения в феврале и марте в апреле наконец вырос на 1,6% г/г. Но рост был обеспечен трубопроводным (на 4,6%) автомобильным (9,3%) и морским (63,4%) транспортом.
А вот ключевой для российской промышленности вид транспорта - железнодорожный - показателями не радует. Грузооборот на ж/д упал в апреле на 3,4% г/г, а перевозки грузов и вовсе провалились на 8,8%. Спойлер на май - ситуация ухудшается. По данным РЖД, погрузка в мае упала еще сильнее - на 9,4% по сравнению с маем прошлого года. Особенно сильно падают перевозки зерна (на 44,4%). По многим другим видам грузов (черные металлы и кокс, строительные грузы и цемент, промсырье, химикаты, лесные грузы) темпы падения также имеют двузначное значение.
#экономика #Росстат
Экономика в апреле 2025 в цифрах от Росстата: потихоньку сдуваемся. Часть II
🔸Инвестиции: расчет только на себя
Инвестиции в основной капитал в I квартале (последние данные) продолжили расти – подъем на 8,7% г/г, при том, что и в прошлом году был рост на 14,5%. В отраслевом разрезе наблюдается жуткий разнобой по динамике, однако с точки зрения перспектив будущей инфляции очень напрягают снижение инвестиций в транспортировку и хранение аж на 20,4% г/г (антирекорд среди больших видов деятельности) и в телекоммуникации (-11,4%).
Однако наиболее интересные изменения – в структуре источников их финансирования. Во-первых, на собственные средства пришлись рекордные уже 62,0% инвестиций. Во-вторых, и это еще более впечатляет, произошло существенное снижение доли бюджетных средств с 12,9% до 9,7% и их замещение банковскими кредитами, доля которых выросла с 11,2% до 15,1%. Причина – в резком сокращении инвестиций за счет федерального бюджета – они даже в номинальном выражении упали на 15,7% (с 281,5 до 237,3 млрд. руб.), что означает, что в реальном они рухнули более чем на четверть. Пока сложно судить, это устойчивый тренд или же просто отражение перераспределения потоков внутри года. Второй квартал будет уже более показательным.
Розница: стагнация, особенно в непродовольственном сегменте
Оборот в рознице чуть оживился в апреле (вырос на 1,9% г/г по сравнению с 1,3% в марте), однако по сравнению с прошлым годом (апрель 2024 года – рост на 9,3% г/г) остается резкий контраст. Больше всего буксует непродовольственная торговля (рост в апреле на 1,3% г/г), где падают продажи автомобилей, бытовой техники, мебели – в общем, всего того, что раньше часто приобреталось в кредит. В продовольственной торговле ситуация чуть получше (оборот вырос на 2,6% г/г). Однако и там по итогам I квартала было заметно снижение продаж мясных продуктов, рыбы, масел, молочки, картофеля в годовом выражении – того, на что цены растут опережающими темпами. Хотя в то же время в общепите продолжается ускорение роста оборота (до 8,5% г/г в апреле по сравнению с 6,4% в январе).
Платные услуги: ремонтные работы вытягивают
Платные услуги для населения в апреле снова замедлились до 2,4% в годовом выражении (по сравнению с 2,9% г/г в марте и 4,9% г/г в апреле 2024 года). Наибольший вклад в это вносит падение транспортных услуг (на 9,6% г/г). При этом довольно высокие темпы сохраняются в категории бытовых услуг (рост на 7,9% г/г), где основная часть (более половины расходов) приходится на растущие «ремонтные» услуги – техобслуживание транспортных средств и ремонт и строительство жилья и других построек. Нет возможностей покупать новое – вот и приходится ремонтировать старое.
Доходы населения: высокий рост остался в прошлом
Рост доходов населения демонстрируют достаточно резкое замедление. В марте показатель среднемесячной заработной платы вырос на 10,7% г/г по сравнению с ростом на 19% по итогам 2024 года. В реальном выражении рост оплаты труда замедлился до 0,1% г/г против роста на 9,7% по итогам 2024 года. В отдельных отраслях в марте было отмечено достаточно сильное снижение в номинальном выражении, так среднемесячная заработная плата в добычи нефти и газа снизилась на 38,3% г/г, в производстве нефтепродуктов - на 12,1% г/г.
Уровень безработицы продолжает оставаться практически без изменений с середины прошлого года (2,3% - в апреле). Но замедление роста экономической активности уже проявляется на рынке труда. Потребность работодателей в работниках по данным органов службы занятости населения с начала года сокращается двузначными темпами - в апреле количество вакансий снизилось на 13,2% г/г.
#экономика #Росстат
🔸Инвестиции: расчет только на себя
Инвестиции в основной капитал в I квартале (последние данные) продолжили расти – подъем на 8,7% г/г, при том, что и в прошлом году был рост на 14,5%. В отраслевом разрезе наблюдается жуткий разнобой по динамике, однако с точки зрения перспектив будущей инфляции очень напрягают снижение инвестиций в транспортировку и хранение аж на 20,4% г/г (антирекорд среди больших видов деятельности) и в телекоммуникации (-11,4%).
Однако наиболее интересные изменения – в структуре источников их финансирования. Во-первых, на собственные средства пришлись рекордные уже 62,0% инвестиций. Во-вторых, и это еще более впечатляет, произошло существенное снижение доли бюджетных средств с 12,9% до 9,7% и их замещение банковскими кредитами, доля которых выросла с 11,2% до 15,1%. Причина – в резком сокращении инвестиций за счет федерального бюджета – они даже в номинальном выражении упали на 15,7% (с 281,5 до 237,3 млрд. руб.), что означает, что в реальном они рухнули более чем на четверть. Пока сложно судить, это устойчивый тренд или же просто отражение перераспределения потоков внутри года. Второй квартал будет уже более показательным.
Розница: стагнация, особенно в непродовольственном сегменте
Оборот в рознице чуть оживился в апреле (вырос на 1,9% г/г по сравнению с 1,3% в марте), однако по сравнению с прошлым годом (апрель 2024 года – рост на 9,3% г/г) остается резкий контраст. Больше всего буксует непродовольственная торговля (рост в апреле на 1,3% г/г), где падают продажи автомобилей, бытовой техники, мебели – в общем, всего того, что раньше часто приобреталось в кредит. В продовольственной торговле ситуация чуть получше (оборот вырос на 2,6% г/г). Однако и там по итогам I квартала было заметно снижение продаж мясных продуктов, рыбы, масел, молочки, картофеля в годовом выражении – того, на что цены растут опережающими темпами. Хотя в то же время в общепите продолжается ускорение роста оборота (до 8,5% г/г в апреле по сравнению с 6,4% в январе).
Платные услуги: ремонтные работы вытягивают
Платные услуги для населения в апреле снова замедлились до 2,4% в годовом выражении (по сравнению с 2,9% г/г в марте и 4,9% г/г в апреле 2024 года). Наибольший вклад в это вносит падение транспортных услуг (на 9,6% г/г). При этом довольно высокие темпы сохраняются в категории бытовых услуг (рост на 7,9% г/г), где основная часть (более половины расходов) приходится на растущие «ремонтные» услуги – техобслуживание транспортных средств и ремонт и строительство жилья и других построек. Нет возможностей покупать новое – вот и приходится ремонтировать старое.
Доходы населения: высокий рост остался в прошлом
Рост доходов населения демонстрируют достаточно резкое замедление. В марте показатель среднемесячной заработной платы вырос на 10,7% г/г по сравнению с ростом на 19% по итогам 2024 года. В реальном выражении рост оплаты труда замедлился до 0,1% г/г против роста на 9,7% по итогам 2024 года. В отдельных отраслях в марте было отмечено достаточно сильное снижение в номинальном выражении, так среднемесячная заработная плата в добычи нефти и газа снизилась на 38,3% г/г, в производстве нефтепродуктов - на 12,1% г/г.
Уровень безработицы продолжает оставаться практически без изменений с середины прошлого года (2,3% - в апреле). Но замедление роста экономической активности уже проявляется на рынке труда. Потребность работодателей в работниках по данным органов службы занятости населения с начала года сокращается двузначными темпами - в апреле количество вакансий снизилось на 13,2% г/г.
#экономика #Росстат
Музыкальный ключ и ключевая ставка
«Девятая симфония Бетховена» лучше всего отражает ситуацию с инфляцией в России, заявила вчера Эльвира Набиуллина.
Наверное, имелась в виду финальная часть симфонии - «Ода к радости». Ведь, «в апреле текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 6,2% в пересчете на год после в среднем 8,2% в 1 квартале 2025 г.», по сообщению Банка России.
Но хочется отметить один факт - Людвиг ван Бетховен дирижировал на премьере своей последней, 9-ой симфонии, уже будучи глухим. И все прошло успешно лишь благодаря действиям другого дублирующего капельмейстера, за которым следовали музыканты.
Э. Набиуллина вчера, конечно, сказала, что Банк России в своей политике учитывает мнение экспертов, аналитиков и членов правительства, хоть и решение принимает самостоятельно.
Однако в реальности управление ситуацией с инфляцией в последние годы очень напоминает премьеру 9-ой симфонии Бетховена. 🙉
Да, ставка пошла немного вниз. Но радоваться пока особо нечему. Для реальных успехов в борьбе с инфляцией нужно развитие экономики предложения и кардинальное снижение ставки. А иначе через какое-то время девятая симфония Бетховена в ситуации и с инфляцией, и с экономикой может смениться пятой (та-да-да-дааам)
#ЦБ #ключевая_ставка #Набиуллина #Бетховен
«Девятая симфония Бетховена» лучше всего отражает ситуацию с инфляцией в России, заявила вчера Эльвира Набиуллина.
Наверное, имелась в виду финальная часть симфонии - «Ода к радости». Ведь, «в апреле текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 6,2% в пересчете на год после в среднем 8,2% в 1 квартале 2025 г.», по сообщению Банка России.
Но хочется отметить один факт - Людвиг ван Бетховен дирижировал на премьере своей последней, 9-ой симфонии, уже будучи глухим. И все прошло успешно лишь благодаря действиям другого дублирующего капельмейстера, за которым следовали музыканты.
Э. Набиуллина вчера, конечно, сказала, что Банк России в своей политике учитывает мнение экспертов, аналитиков и членов правительства, хоть и решение принимает самостоятельно.
Однако в реальности управление ситуацией с инфляцией в последние годы очень напоминает премьеру 9-ой симфонии Бетховена. 🙉
Да, ставка пошла немного вниз. Но радоваться пока особо нечему. Для реальных успехов в борьбе с инфляцией нужно развитие экономики предложения и кардинальное снижение ставки. А иначе через какое-то время девятая симфония Бетховена в ситуации и с инфляцией, и с экономикой может смениться пятой (та-да-да-дааам)
#ЦБ #ключевая_ставка #Набиуллина #Бетховен
Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное с 2 по 8 июня:
🔸Экономика в цифрах: потихоньку сдуваемся здесь и здесь
🔸 Мировой ВВП тоже тормозит
🔸 Антикризисная политика: новые направления
🔸 Стабилизация цен на овощи? Нет, не слышали
🔸 Подарок Александу Сергеевичу от ЦБ
🔸 Музыкальный ключ и ключевая ставка
#дайджест
🔸Экономика в цифрах: потихоньку сдуваемся здесь и здесь
🔸 Мировой ВВП тоже тормозит
🔸 Антикризисная политика: новые направления
🔸 Стабилизация цен на овощи? Нет, не слышали
🔸 Подарок Александу Сергеевичу от ЦБ
🔸 Музыкальный ключ и ключевая ставка
#дайджест
Серебряный возраст
🔸Дания планирует поэтапно увеличить пенсионный возраст до 70 лет к 2040 году с нынешних 67 лет. Тем самым, это будет самый высокий возраст выхода на пенсию среди стран мира.
Уже с 2006 года Дания «привязала» официальный пенсионный возраст к продолжительности жизни и пересматривает его каждые пять лет. К слову, продолжительность жизни в Дании не самая высокая в мире - около 82 лет, тогда как у стран-лидеров (Япония, Южная Корея, Швейцария) - около 84-85 лет.
Тенденция дальнейшего увеличения пенсионного возраста присутствует в трети стран G20 и ЕС. Так, в Бельгии, Германии, Испании, Словении планируется повышение с 65 до 67 лет; в Латвии и Литве - с 64 до 65 лет; в Китае - до 63 лет для мужчин и до 55-58 лет для женщин (в зависимости от вида занятости). Другие страны - Австрия, Хорватия, Румыния, Швейцария - повышают пенсионный возраст у женщин, дотягивая его до показателя мужчин (как правило, до 65 лет).
Напомним, что в России к 2028 году пенсионный возраст составит 65 лет для мужчин и 60 лет для женщин. При этом продолжительность жизни у нас - около 73 лет, что на 10-12 лет ниже, чем у стран-лидеров. Причем мужчины живут и того меньше - в среднем 68,5 лет. Плохо и то, что в последние годы продолжительность жизни снижается.
Так что предпосылок для дальнейшего повышения пенсионного возраста, во всяком случае у мужчин, в России, очевидно, пока нет. У женщин соотношение пенсионного возраста и продолжительности жизни более благоприятное - сейчас их ожидаемая продолжительность жизни составляет 78,4 года. Однако удержание женщин на рынке труда после 60 лет шло бы вразрез с демографической политикой, ведь помощь бабушек в воспитании детей сложно переоценить.
#пенсия #пенсионный_возраст
🔸Дания планирует поэтапно увеличить пенсионный возраст до 70 лет к 2040 году с нынешних 67 лет. Тем самым, это будет самый высокий возраст выхода на пенсию среди стран мира.
Уже с 2006 года Дания «привязала» официальный пенсионный возраст к продолжительности жизни и пересматривает его каждые пять лет. К слову, продолжительность жизни в Дании не самая высокая в мире - около 82 лет, тогда как у стран-лидеров (Япония, Южная Корея, Швейцария) - около 84-85 лет.
Тенденция дальнейшего увеличения пенсионного возраста присутствует в трети стран G20 и ЕС. Так, в Бельгии, Германии, Испании, Словении планируется повышение с 65 до 67 лет; в Латвии и Литве - с 64 до 65 лет; в Китае - до 63 лет для мужчин и до 55-58 лет для женщин (в зависимости от вида занятости). Другие страны - Австрия, Хорватия, Румыния, Швейцария - повышают пенсионный возраст у женщин, дотягивая его до показателя мужчин (как правило, до 65 лет).
Напомним, что в России к 2028 году пенсионный возраст составит 65 лет для мужчин и 60 лет для женщин. При этом продолжительность жизни у нас - около 73 лет, что на 10-12 лет ниже, чем у стран-лидеров. Причем мужчины живут и того меньше - в среднем 68,5 лет. Плохо и то, что в последние годы продолжительность жизни снижается.
Так что предпосылок для дальнейшего повышения пенсионного возраста, во всяком случае у мужчин, в России, очевидно, пока нет. У женщин соотношение пенсионного возраста и продолжительности жизни более благоприятное - сейчас их ожидаемая продолжительность жизни составляет 78,4 года. Однако удержание женщин на рынке труда после 60 лет шло бы вразрез с демографической политикой, ведь помощь бабушек в воспитании детей сложно переоценить.
#пенсия #пенсионный_возраст
Убытки в добыче угля: не стоит делать слона
🔸Убыток до налогообложения в добыче угля составил 79,9 млрд рублей в I квартале 2025 года, по свежим данным Росстата.
И сразу пошел поток комментариев однообразного толка… Ведь в совокупности с результатом прошлого года (112,6 млрд руб. убытка) это дает угольщикам широкие возможности давить нажалость необходимость еще большей поддержки отрасли, которая и так годами субсидируется, прежде всего за счет льготного доступа к железным дорогам. Примеров того, как угольная отрасль уже старается всеми силами привлечь к себе пристальное внимание и требует все новых и новых мер поддержки – пруд пруди.
А между тем – смотреть надо в совокупности. Если сопоставить текущие убытки угольщиков с их же прибылями прошлых лет, то картина в общем-то не так страшна, как ее малюют, мягко говоря. Особенно хорошо угольщики жили в 2021 и 2022 годах, когда получили прибыль до налогообложения в 752,4 и 821,1 млрд рублей соответственно. Это почти в 20 (!) раз больше объемов текущих убытков. При текущих ставках по депозитам одних лишь процентов с этих сумм хватило бы на покрытие убытков и прошлого года, и этого. И ведь угольщиков еще и освободили от уплаты налога на сверхприбыль.
Ну ок, пусть они не должны были эти деньги класть в банк. Но могли же подготовиться к непростому будущему, которое уже тогда им предрекали? Могли вложиться в реструктуризацию? Ведь санкции и энергопереход не вчера свалились. Было ли что-то сделано реально? Хорошо бы, чтобы на этот вопрос как-то ответили сами угольщики. А то, например, производительность труда в добыче угля в 2022 году упала на 2,6%, а в 2023 году и того больше - на 4,3%. И в 2023 году это была вообще единственная отрасль, где производительность труда падала (среди отраслей, по которым опубликованы данные Росстата).
А ведь, как написано в программе развития угольной промышленности России до 2035 года, производительность труда даже на лучших шахтах России в 2,8 раз ниже показателей шахт Австралии и в 3,8 раз - шахт Северной Америки. При открытой добыче разрыв с Австралией в 2 раза, с Северной Америкой - в 5 раз.
Так что не стоит поддаваться текущей угольной истерии на фоне убытков, а надо спокойно программу поддержки разворачивать не в сторону еще больших льгот и субсидий, а в сторону их сокращения при одновременной реструктуризации, повышении эффективности и управляемом сжатии отрасли.
Да и вообще как-то странно. Если из-за солнечного лета возникнут убытки у производителей и продавцов зонтов, им тоже можно будет жаловаться на плохую конъюнктуру и требовать субсидий? Что же за такая интересная модель страхования бизнеса у угольщиков - когда прибыль остается себе, а убытки должны покрываться государством?
🔸Убыток до налогообложения в добыче угля составил 79,9 млрд рублей в I квартале 2025 года, по свежим данным Росстата.
И сразу пошел поток комментариев однообразного толка… Ведь в совокупности с результатом прошлого года (112,6 млрд руб. убытка) это дает угольщикам широкие возможности давить на
А между тем – смотреть надо в совокупности. Если сопоставить текущие убытки угольщиков с их же прибылями прошлых лет, то картина в общем-то не так страшна, как ее малюют, мягко говоря. Особенно хорошо угольщики жили в 2021 и 2022 годах, когда получили прибыль до налогообложения в 752,4 и 821,1 млрд рублей соответственно. Это почти в 20 (!) раз больше объемов текущих убытков. При текущих ставках по депозитам одних лишь процентов с этих сумм хватило бы на покрытие убытков и прошлого года, и этого. И ведь угольщиков еще и освободили от уплаты налога на сверхприбыль.
Ну ок, пусть они не должны были эти деньги класть в банк. Но могли же подготовиться к непростому будущему, которое уже тогда им предрекали? Могли вложиться в реструктуризацию? Ведь санкции и энергопереход не вчера свалились. Было ли что-то сделано реально? Хорошо бы, чтобы на этот вопрос как-то ответили сами угольщики. А то, например, производительность труда в добыче угля в 2022 году упала на 2,6%, а в 2023 году и того больше - на 4,3%. И в 2023 году это была вообще единственная отрасль, где производительность труда падала (среди отраслей, по которым опубликованы данные Росстата).
А ведь, как написано в программе развития угольной промышленности России до 2035 года, производительность труда даже на лучших шахтах России в 2,8 раз ниже показателей шахт Австралии и в 3,8 раз - шахт Северной Америки. При открытой добыче разрыв с Австралией в 2 раза, с Северной Америкой - в 5 раз.
Так что не стоит поддаваться текущей угольной истерии на фоне убытков, а надо спокойно программу поддержки разворачивать не в сторону еще больших льгот и субсидий, а в сторону их сокращения при одновременной реструктуризации, повышении эффективности и управляемом сжатии отрасли.
Да и вообще как-то странно. Если из-за солнечного лета возникнут убытки у производителей и продавцов зонтов, им тоже можно будет жаловаться на плохую конъюнктуру и требовать субсидий? Что же за такая интересная модель страхования бизнеса у угольщиков - когда прибыль остается себе, а убытки должны покрываться государством?
Бюджет-2025: трансформация доходов
Доходы федерального бюджета составили 14,7 трлн рублей в январе-мае 2025 года (по новым данным Минфина), что означает рост на 3,1% г/г. Однако этот рост все более зависим от ненефтегазовых доходов, на которые приходится уже 71,2% доходов бюджета, и которые пока сохраняют двузначные темпы роста (по итогам января-мая – на 12,3% г/г). А вот нефтегазовые доходы все больше отстают от прошлогодних показателей. Если в январе-апреле отставание составляло 10,3% от аналогичного периода 2024 года, то теперь – уже 14,4% г/г. И хотя текущие нефтегазовые поступления все еще выше базового уровня (то есть того объема, который заложен в бюджет), это превышение потихоньку сокращается (сейчас 7,2%, а месяцем ранее было 8,8%). По итогам года, согласно поправкам в бюджет (этот законопроект сейчас рассматривается в Госдуме), фактические нефтегазовые поступления должны уже оказаться меньше базового уровня.
На этом фоне расходы бюджета, составившие в январе-мае 18,1 трлн руб., сохраняют весьма высокие темпы роста (на 20,7% г/г). Подрастает и дефицит. На данный момент он составляет 3,4 трлн руб., что не так уж далеко от годового плана с учетом предлагаемых поправок (3,8 трлн руб.). И хотя в сложившейся ситуации дефицит бюджета – это объективная необходимость, связанная в том числе и с поддержкой экономики, рано или поздно может встать вопрос об его ограничении, особенно учитывая крайне высокую стоимость обслуживания госдолга.
Все это говорит о том, что налогово-бюджетной политике, которая в течение долгих лет была ориентирована прежде всего на нефтегазовый сектор, и уж потом – на остальную часть экономики, предстоит серьезная трансформация. Объем операций в экономике, доходы ее участников и темпы роста экономики будут оказывать все более заметное влияние на доходы бюджета, чем конъюнктура сырьевых рынков. Достижение сбалансированного бюджета будет возможно лишь при поддержании определенных темпов инвестиций и экономического роста – и именно это должно уже сейчас стать ориентиром не только для бюджетного планирования, но и для экономической политики в целом.
#Минфин #бюджет
Доходы федерального бюджета составили 14,7 трлн рублей в январе-мае 2025 года (по новым данным Минфина), что означает рост на 3,1% г/г. Однако этот рост все более зависим от ненефтегазовых доходов, на которые приходится уже 71,2% доходов бюджета, и которые пока сохраняют двузначные темпы роста (по итогам января-мая – на 12,3% г/г). А вот нефтегазовые доходы все больше отстают от прошлогодних показателей. Если в январе-апреле отставание составляло 10,3% от аналогичного периода 2024 года, то теперь – уже 14,4% г/г. И хотя текущие нефтегазовые поступления все еще выше базового уровня (то есть того объема, который заложен в бюджет), это превышение потихоньку сокращается (сейчас 7,2%, а месяцем ранее было 8,8%). По итогам года, согласно поправкам в бюджет (этот законопроект сейчас рассматривается в Госдуме), фактические нефтегазовые поступления должны уже оказаться меньше базового уровня.
На этом фоне расходы бюджета, составившие в январе-мае 18,1 трлн руб., сохраняют весьма высокие темпы роста (на 20,7% г/г). Подрастает и дефицит. На данный момент он составляет 3,4 трлн руб., что не так уж далеко от годового плана с учетом предлагаемых поправок (3,8 трлн руб.). И хотя в сложившейся ситуации дефицит бюджета – это объективная необходимость, связанная в том числе и с поддержкой экономики, рано или поздно может встать вопрос об его ограничении, особенно учитывая крайне высокую стоимость обслуживания госдолга.
Все это говорит о том, что налогово-бюджетной политике, которая в течение долгих лет была ориентирована прежде всего на нефтегазовый сектор, и уж потом – на остальную часть экономики, предстоит серьезная трансформация. Объем операций в экономике, доходы ее участников и темпы роста экономики будут оказывать все более заметное влияние на доходы бюджета, чем конъюнктура сырьевых рынков. Достижение сбалансированного бюджета будет возможно лишь при поддержании определенных темпов инвестиций и экономического роста – и именно это должно уже сейчас стать ориентиром не только для бюджетного планирования, но и для экономической политики в целом.
#Минфин #бюджет