group-telegram.com/domresearch/192
Last Update:
На информационном поле по-прежнему появляются всходы темы «рисков (не)распроданности жилья». Сеем зерна здравых рассуждений.
По нашим оценкам, из всего объёма строящегося жилья (113 млн кв. м.) до конца 2025 г. застройщики планируют ввести в эксплуатацию 43,7 млн кв. м. (39% всего портфеля). Более половины объёма квартир с вводом в этом году уже продано.
Рынок в целом можно охарактеризовать как находящийся всё ещё в равновесном состоянии, однако в ряде регионов нарастают риски дефицита жилья, а в некоторых – его избытка.
Так, в 23 субъектах страны (среди них, например, Москва, Санкт-Петербург, Свердловская область, Пермский край) покупатели могут столкнуться с ограниченным предложением квартир с вводом в этом году.
При этом в 27 регионах (например, Краснодарский край, Башкортостан, Калининградская и Челябинская области) застройщики могут сталкиваться с трудностями при реализации нового жилья в высокой степени готовности.
1. Текущий портфель будет достроен. Застройщики, работающие по проектному финансированию (98% строящегося жилья), финансово устойчивы. При этом более трети задолженности приходится на проекты, где средства на эскроу-счетах покрывают проектный долг и ставка по нему меньше 4%.
2. Не стоит ожидать снижения цен на рынке. Считаем, что рост цен на «первичку» в этом году не превысит уровень инфляции.
3. Массовых распродаж на рынке жилья не будет, но это не исключает вероятности использования скидок как инструмента стимулирования точечных продаж в отдельных регионах.
4. Уже возникает риск того,что на фоне высоких рыночных ставок девелоперы могут медлить с выводом на рынок новых проектов.
Это может создать дефицит жилья, начиная с 2027 года, когда ключевая ставки прогнозируемо вернётся на уровень 8%. Решением может стать субсидирование ставок по проектному финансированию отдельных проектов.
@domresearch
