group-telegram.com/smirnova_capital/357
Last Update:
ФРС ожидаемо снизила учетную ставку на 25 бп. При этом длинные трежерис падают в цене, TLT теряет более 1%. Почему?
Ставка снижена до уровня 4.25-4.5% с 4.5-4.75%. Это совпало с ожиданиями инвестиционных банкиров.
Прогноз по инфляции на 2024 ухудшен с 2.3% до 2.4%. В 2025 ФРС ждет инфляцию 2.5% (раньше ждали 2.1%).
Из-за повышенных инфляционных ожиданий изменились и ожидания по ставке на будущие годы. ФРС прогнозирует учетную ставку на уровне 3.75-4% к концу 2025, то есть ждет всего 2 снижения ставки в 2025 году от сегодняшнего уровня! Раньше ждали 3.25-3.5%, то есть хотя бы 4 снижения ставки. На конец 2026 ждут 3.9%, а раньше было 3.4%.
Это плохие новости по длинным облигациям: если в 2025 будет всего 2 снижения, то особого роста по длинным американским облигациям можно не ждать. А если политика Трампа будет разгонять инфляцию, то может быть и падение. Поэтому покупать/докупать длинные облигации ранее 1 квартала 2025 я смысла не вижу, так как только тогда будет понятна политика Трампа.
BY Smirnova Capital
Share with your friend now:
group-telegram.com/smirnova_capital/357