Вчера Минфин предложил несколько новых налоговых изменений для нефтегазовой отрасли. Среди предложений, которые в ближайшее время направят в Госдуму:
✔️ увеличение ставки налога на прибыль для Транснефти до 40%; ✔️ обновленный расчет налоговой котировки нефти Urals; ✔️ обнуление налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) при добыче трудноизвлекаемого газа на Ямале; ✔️ меры поддержки нефтепереработки.
Транснефть и увеличение ставки налога на прибыль
Риск увеличения налога на прибыль компании можно оценить как высокий. В случае налоговых изменений, по нашей оценке:
👎 Чистая прибыль компании, а в последствии и дивиденды могут снизиться на 20%. 👎 Дивидендная доходность за 2025 год (выплата будет в 2026 году) может упасть с 16% до 13%. 👎 Пропорционально может снизиться и оценка компании.
В Транснефти пока не комментируют это предложение. Но рынок уже негативно воспринял данную новость, в результате чего префы компании упали вчера до 1220 рублей (теряя более 9%). Сегодня падение продолжается.
Изменение расчета Urals
Согласно действующему налоговому законодательству, с 1 января 2025 года должна действовать формула расчета «Urals на базисе поставки FOB + $2 за баррель», где $2 — это условная стоимость транспортировки нефти из российских портов на северо-западе и юге страны до европейских портов.
Новая же методика расчета предполагает включение в расчет налоговой котировки Urals стоимость премиального сорта ESPO (ВСТО), который экспортируется из дальневосточного порта Козьмино. В разработанной схеме предполагается, что котировка Urals будет представлять собой сумму среднедневной за истекший налоговый период цены сорта в портах Приморска и Новороссийска, умноженной на коэффициент 0,78, и среднего значения стоимости нефти ESPO в Козьмино, умноженного на коэффициент 0,22.
По нашим оценкам, подобное изменение не окажет существенного влияния на финансовые результаты и оценку компаний. Влияние на EBITDA 2025 года нефтяных компаний находится в пределах 1%.
Вчера Минфин предложил несколько новых налоговых изменений для нефтегазовой отрасли. Среди предложений, которые в ближайшее время направят в Госдуму:
✔️ увеличение ставки налога на прибыль для Транснефти до 40%; ✔️ обновленный расчет налоговой котировки нефти Urals; ✔️ обнуление налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) при добыче трудноизвлекаемого газа на Ямале; ✔️ меры поддержки нефтепереработки.
Транснефть и увеличение ставки налога на прибыль
Риск увеличения налога на прибыль компании можно оценить как высокий. В случае налоговых изменений, по нашей оценке:
👎 Чистая прибыль компании, а в последствии и дивиденды могут снизиться на 20%. 👎 Дивидендная доходность за 2025 год (выплата будет в 2026 году) может упасть с 16% до 13%. 👎 Пропорционально может снизиться и оценка компании.
В Транснефти пока не комментируют это предложение. Но рынок уже негативно воспринял данную новость, в результате чего префы компании упали вчера до 1220 рублей (теряя более 9%). Сегодня падение продолжается.
Изменение расчета Urals
Согласно действующему налоговому законодательству, с 1 января 2025 года должна действовать формула расчета «Urals на базисе поставки FOB + $2 за баррель», где $2 — это условная стоимость транспортировки нефти из российских портов на северо-западе и юге страны до европейских портов.
Новая же методика расчета предполагает включение в расчет налоговой котировки Urals стоимость премиального сорта ESPO (ВСТО), который экспортируется из дальневосточного порта Козьмино. В разработанной схеме предполагается, что котировка Urals будет представлять собой сумму среднедневной за истекший налоговый период цены сорта в портах Приморска и Новороссийска, умноженной на коэффициент 0,78, и среднего значения стоимости нефти ESPO в Козьмино, умноженного на коэффициент 0,22.
По нашим оценкам, подобное изменение не окажет существенного влияния на финансовые результаты и оценку компаний. Влияние на EBITDA 2025 года нефтяных компаний находится в пределах 1%.
Александра Прыткова, аналитик Т-Инвестиций
#россия
BY Аналитика Т-Инвестиций
Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260
The regulator took order for the search and seizure operation from Judge Purushottam B Jadhav, Sebi Special Judge / Additional Sessions Judge. Apparently upbeat developments in Russia's discussions with Ukraine helped at least temporarily send investors back into risk assets. Russian President Vladimir Putin said during a meeting with his Belarusian counterpart Alexander Lukashenko that there were "certain positive developments" occurring in the talks with Ukraine, according to a transcript of their meeting. Putin added that discussions were happening "almost on a daily basis." The regulator said it had received information that messages containing stock tips and other investment advice with respect to selected listed companies are being widely circulated through websites and social media platforms such as Telegram, Facebook, WhatsApp and Instagram. Elsewhere, version 8.6 of Telegram integrates the in-app camera option into the gallery, while a new navigation bar gives quick access to photos, files, location sharing, and more. Such instructions could actually endanger people — citizens receive air strike warnings via smartphone alerts.
from tw
