Банк России может снизить ключевую ставку на ближайшем заседании 6 июня. Однако, по мнению источника РДВ, риторика регулятора останется жёсткой — ЦБ сохранит пространство как для дальнейшего снижения ставки, так и для её возможного повышения, если инфляционные риски вновь усилятся. #мнение

👉 Источник РДВ проанализировал обзор ЦБ "О чём говорят тренды" за май.

Инфляция
✍️ Годовая инфляция прошла пик в марте (10.3%) и в апреле немного снизилась до 10.2%.
✍️ Темпы прироста потребительских цен с учетом сезонности в апреле составили 6.2% в пересчете на год (SAAR), против 7.0% в марте.
✍️ Показатели устойчивого инфляционного давления также преимущественно замедлялись, особенно в сегменте непродовольственных товаров — медианный рост цен здесь приблизился к целевому уровню.
✍️ Однако замедление инфляции носит неравномерный характер, что затрудняет достижение стабильности.
✍️ Инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются высокими. Для закрепления дезинфляционного тренда необходимо вернуть их в диапазон 2017–2019 годов.

Валютный рынок и рубль
✍️ Замедление потребительского и автокредитования из-за высокой ключевой ставки привело к снижению спроса на импортные товары длительного пользования, включая автомобили.
✍️ Высокий процентный дифференциал между рублёвыми и валютными активами, а также снижение геополитической премии за риск усилили привлекательность рублёвых инструментов.

Вследствие этого:
✍️ Увеличились продажи валюты экспортёрами;
✍️ Сократился чистый спрос на валюту со стороны физлиц;
✍️ Улучшился баланс по трансграничным операциям.

Кредитование и денежная масса
Кредитный импульс продолжил снижение в апреле, опустившись ниже уровня, наблюдавшегося в пандемию. Слабое кредитование — один из факторов, ограничивающих рост совокупного спроса.

Прирост денежной массы с начала 2025 года остаётся существенно ниже среднего уровня 2023–2024 гг., что способствует ослаблению инфляционного давления.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

#ЦБРФ #Макро
⚡️ Варианты, которые ЦБ РФ рассмотрит на заседании в июне, по самой ставке и по сигналу будут более разнообразные, чем в апреле — зампред ЦБ РФ Габунияя

Примеры воздействия смягчения ДКП на справедливые цены акций. #аналитика

Сравнение справедливой цены:
1. При ключевой ставке 21% и доходности длинных ОФЗ 16%
2. При нормализации ДКП и возвращении доходности длинных ОФЗ к 10%

👉 Инарктика (AQUA)
1. 747
2. 1282
Текущая цена: 620

👉 Россети Центр (MRKC)
1. 0.933
2. 1.351
Текущая цена: 0.6292

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Облгазы: рост чистой прибыли в 4 и более раз благодаря росту тарифа на распределение газа на 49% в 2025-2028 годах. #аналитика

Не только МРСК выигрывают от ускоренной индексации тарифов.

Ещё одна группа бенефициаров - облгазы - дочерние компании Газпрома, которые занимаются транспортировкой газа до конечных потребителей (модель, аналогичная Россети и МРСК). У Газпрома более 100 дочек-облгазов, из них 18 торгуются на Мосбирже.

Рост тарифов на услуги облгазов в 2025-2028 годах составит +49% — благодаря этому прибыль облгазов может вырасти в 4 раза, по расчёту источника РДВ. Это, вероятно, позволит им догнать МРСК по дивидендности.

#STKG #RTGZ #YROG #VOGZ #TOGZ #SROG
Аналитика by 😀 @AK47pfl

Облгазы: рост чистой прибыли в 4 и более раз благодаря росту тарифа на распределение газа на 49% в 2025-2028 годах. #аналитика

Начиная с 2021 года решения по тарифам для облгазов стали более благоприятным - это помогло выручке торгуемых на Мосбирже облгазов за последние 4 года вырасти на 58% (тарифы выросли на 29%) (см. график).

Большинство облгазов вовлечены в активную газификацию страны. Но в ряде регионов уровень газификации близок к предельному - приближается к 90% и даже 100%. Работающие в этих регионах облгазы в результате роста тарифов вышли в прибыль (см. график).

История очень напоминает МРСК, особенно те из них, которые недавно начали показывать прибыль - вроде Волги или Северо-Запада.

В следующие 4 года (в 2025-2028 годах) рост тарифов ускорится до 49%. Что означает рост выручки на 49% для компаний со средней маржой по чистой прибыли в 5-6%? При росте расходов на уровне инфляции их маржа вырастет с 5-6% до 15-16%. Чистая прибыль облгазов благодаря росту тарифов может вырасти в 4 и более раз.

Такой рост прибыли может позволить облгазам платить дивиденды с доходностью как у МРСК. При этом нужно учитывать, что материнская структура облгазов - Газпром (GAZP). И она как и Россети-ФСК (FEES) нуждается в дивидендном потоке от дочек.

#STKG #RTGZ #YROG #VOGZ #TOGZ #SROG
Аналитика by 😀 @AK47pfl

Главное к открытию четверга (29.05):

👉 Значение индекса ЖиС: 49 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 11.01 ₽/¥, 65.95 $/барр.
📍 Тарифы Трампа признаны незаконными и заблокированы торговым судом США.
📍 Лавров обсудил с Рубио новый раунд переговоров с Украиной.
📍 Правительство и аналитики готовятся к снижению ключевой ставки в преддверии заседания 6 июня.
📍 Объем добычи газа в России в апреле 2025 г. составил 55.9 млрд куб.м, что на 2% больше, чем в апреле прошлого года.
📍 Последние санкции ЕС против более чем 180 судов, перевозящих нефть из России, вызвали увеличение ставок фрахта в Балтике и Черном море. За неделю транспортировка подорожала на 2–30% в зависимости от направления и типа танкера.
📍 События сегодня:
(1) Отчет РусГидро (HYDR). (2) ГОСА: ФосАгро (PHOR), Акрон (AKRN), ЭсЭфАй (SFIN).

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Минэнерго и отраслевые комиссии обсуждают идею индексировать цены на газ для промышленных потребителей дважды в год на 10% — в начале и в конце года. Это может стать новой нормой: ранее индексация проводилась обычно раз в год. #аналитика

Что важно знать:
✍️ Повышение не коснется населения, только промышленности и энергетики
✍️ Решение пока не принято, точные сроки неизвестны
✍️ Уже с 1 июля 2025 года запланировано повышение: +10.3% для всех, +21.3% — для энергетики и ЖКХ
✍️ Цель — компенсация растущих издержек, стабильность поставок и развитие газификации

Если инициатива будет одобрена, промышленность столкнётся с заметным ростом расходов — это может повлиять на себестоимость продукции и тарифы.

👉 Читать далее: https://www.interfax.ru/amp/1028390

#GAZP
Аналитика by 😀 @AK47pfl

Рост тарифов на газ и электричество на 35-50% за 4 года: взлёт дивидендов дочек Россетей и Газпрома. #сборник #аналитика

✍️ Минэкономразвития прогнозирует рост тарифов на электроэнергию и газ на 35–50% — выше инфляции.
✍️ Обновлены прогнозы дивидендов дочек Россетей по бизнес-планам Минэнерго.
✍️ Разбор дивидендов на примере Россети Центр (MRKC)
✍️ Россети Центр (MRKC): рост прибыли в 4 раза за два года, дивдоход >30% с 2026.
✍️ Таблица потенциала роста акций сетевых компаний на базе прогнозных дивидендов.
✍️ Облгазы: рост прибыли в 4+ раза из-за повышения тарифа на газ на 49% в 2025–2028.
✍️ Облгазы могут выйти на дивдоходность уровня МРСК.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Сценарий повышения тарифов на газ два раза в год по 10%, предложенный Минэнерго, повышает справедливую стоимость акций облгаза ГГР Ставрополь (тикер STKG) до 95175 рублей, +181% к текущей рыночной цене — ГАЗОВЫЙ ХАБ. #мнение

👉 Ранее: Минэнерго и отраслевые комиссии обсуждают идею индексировать цены на газ для промышленных потребителей дважды в год на 10% https://www.group-telegram.com/AK47pfl.com/19928
👉 Сборник: Рост тарифов на газ и электричество на 35-50% за 4 года: взлёт дивидендов дочек Россетей и Газпрома https://www.group-telegram.com/AK47pfl.com/19929

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Главное к открытию пятницы (30.05):

👉 Значение индекса ЖиС: 41 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 10.86 ₽/¥, 63.18 $/барр.
📍 Вашингтон заявил о готовности прекратить расширение НАТО к границам России.
📍 США рассчитывают, что новый раунд переговоров между Россией и Украиной на следующей неделе принесет прогресс.
📍 Суд в США восстановил действие указов Трампа о введении пошлин.
📍 В России планируется ввести период охлаждения для договоров по программе долгосрочных сбережений (ПДС).
📍 В России возобновляется финансирование центров компетенции по импортозамещению программного обеспечения (ПО).
📍 К 2030 году Россия может нарастить производство чугуна на 13% от уровней 2024 года, прогнозирует S&P Global.
📍 НОВАТЭК (NVTK) рассматривает возможность приобретения около 12 тыс. кв. м в бизнес-парке Абсолют Переделкино от ГК Абсолют Александра Светакова.
📍 События сегодня:
(1) Отчеты: Газпром (GAZP), Аэрофлот (AFLT), Интер РАО (IRAO).

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

Аналитика by 😀 @AK47pfl

😛😝😜🤪🤨🧐🤓 Крепкий рубль - результат высоких ставок и ряда временных факторов. Однако ситуация может измениться уже в ближайшие месяцы. #оракул_рубля

Центробанк в свежем бюллетене "О чём говорят тренды" рассказал о причинах крепкого рубля в 2025 году:
✍️ Жёсткая денежно-кредитная политика с высокими ставками.
✍️ Низкий импорт в 1 квартале.
✍️ Ожидания геополитической деэскалации.
✍️ Уменьшение задержек с получением валютной выручки экспортёрами.
✍️ Снижение спроса на автомобили.

ЦБ подчёркивает, что большая часть этих факторов — временные. Если ключевая ставка снизится, импорт вырастет, а барьеры на движение капитала ослабнут — давление на рубль усилится.

👉 Источник РДВ считает, что сейчас благоприятное время для увеличения валютной позиции.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

ТОП-20 городов (городских округов) Восточной Европы и СНГ по расходам бюджета на душу населения в 2025 году (в долларах США). #цифры

Москва 4742
Варшава 4235
Прага 4088
Вроцлав 3884
Познань 3750
Краков 3280
Таллин 3045
Санкт-Петербург 2999
Рига 2893
Лодзь 2561
Сургут 2538
Алма-Ата 2639
Минск 2637
Севастополь 2691
Брно 2750
Шымкент 2108
Братислава 2084
Сочи 1961
Бухарест 1953
Нижневартовск 1905

👉 Источник

Аналитика by 😀 @AK47pfl

‼️ Оперативная реакция на отчетность Газпрома (GAZP) за 1 кв. 2025 года. #аналитика

✍️ Скорр. чистая прибыль (база для дивидендов) по доступным в отчетности статьям 11.6 руб. на акцию -52% г/г.

✍️ Вклад в дивиденд 5.8 руб. - около 4.3% от текущей цены.

✍️ Капитальные вложения +33% г/г.

✍️ Свободный денежный поток в 272 млрд руб. без учета уплаченных и полученных процентов составит 122 млрд руб. - около 5.2 руб. на акцию.

#GAZP
Аналитика by 😀 @AK47pfl

#Нефтянка
🛢 ОПЕК+ может обсудить увеличение добычи нефти более чем 411 000 баррелл. в день в июле на встрече в субботу — Reuters

⚡️ Акции "Плюс" (бывший Самолет Плюс) начнут торговаться на Мосбирже со 2 июня. #факты

Компания Плюс (ранее - Самолет Плюс) провела pre-IPO на инвестиционной платформе Zorko в июле 2024 года.

Это было самое крупное pre-IPO в истории России: объём размещения составил 825 млн по оценке 21.2 млрд рублей. В размещении участвовало около 2000 розничных весторов.

Цена акций на размещении составила 275 рублей.

Торги акциями начнутся всего 9 месяцев после завершения pre-IPO.

👉 Ранее: Плюс отчитался о результатах за 2024 год: выручка выросла в 6.7 раза, компания вышла на операционную рентабельность https://www.group-telegram.com/AK47pfl.com/19475

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Динамика номинальных цен на рынке жилья — ЦБ. #цифры

Недвижимость — один из немногих активов, которые не дешевеют, несмотря на запредельно высокий уровень ставки и сворачивание программ льготной ипотеки.

👉 Ранее: У российских инвесторов появилась альтернатива облигациям и инвестициям в валюту: первый в России биржевой фонд рентной недвижимости https://www.group-telegram.com/AK47pfl.com/19783
👉 Целевая доходность до 24% годовых – достигается за счёт арендных платежей, роста стоимости недвижимости и специальных условий от застройщика. https://www.group-telegram.com/SMLT_IR/582

Аналитика by 😀 @AK47pfl