group-telegram.com/DrawStoks/3439
Last Update:
Пока ждём годовые отчётности наших компаний, поговорим об этом гиганте
Сбер - крупнейший банк в России и Европе и главный кредитор российской экономики. Держит треть всех активов банковского сектора РФ
Сбер предоставляет все виды финансовых услуг: от кредитов до брокерки, за исключением, наверное, микрозаймов. С 2020 года он также развивает нефинансовый сегмент, в который входят доставки, маркетплейс, развлечения, облачные и IT сервисы, техника, такси, каршеринг, аптеки и тд
В финансовой сфере его конкуренты это всем известные банки: ВТБ, Альфа, МКБ и тд. Тут Сберу расти некуда и конкурировать особо не с кем. Банковский бизнес просто стал дойной коровой
В нефинансовом бизнесе главным конкурентом становится Яндекс. Тут борьба в разы ожесточеннее, например, у Яндекса 25 млн подписчиков Плюса, а у Сбера с их Праймом пока 10 млн. Но у Сбера есть полноценный, мощный финсервис, чем обделен Яндекс. Тут явного победителя нет, однако Сбер настроен решительно
К 2030 году Сбер хочет иметь 30% дохода уже от нефинансового бизнеса и генерить кэш с их подписки Прайм и ИИ-продуктов, которые он продолжает пилить. В целом, Сбер видит себя как некий отечественный Amazon или Tencent с щупальцами в каждом весомом сегменте рынка (идеальная цель для состоявшейся компании)
Если развитие будет идти в таком же ключе, как и сейчас, то планы вполне реализуемы
Если у вас есть сомнения, то она шикарная (данные на фото📸):
- Достаточность капитала I ур 14.1% и II ур 13.6% (норма 8% и 6%)
- Стоимость риска 0.9% (резервы/кредитный портфель)
- Доля некачественных кредитов, включая обесцененные, 3.8% (-15 бп г/г)
- Резервы к обесцененным кредитам 136% (-6% г/г)
- 89% кредиты первой стадии
- Если исключить шоковый 2022 год, то рентабельность очень стабильна
- Прибыль и капитал только растут со средним темпом 14.5% и 10.8% в год
- Денежные потоки исторически положительные
Прогнозируется, что по итогам 2024 Сбер сможет сохранить прибыль на таком же уровне, а в 2025 она уже составит 2 трлн (со среднегодовым темпом роста 15.1%). К 2026 капитал достигнет 8.3 трлн (с текущих 6 с темпами роста 9.7%), общие активы 70 трлн (с текущих 50), а ROE до 25.8% (с текущей 22.3%)
По денежным потокам на 5 лет вперед цель: 380 за акцию (+39%)
По форвардным P/BV и P/E в сравнении с российскими банками: 247 (-10%)
По мультипликаторам он немного переоценен. При этом, здесь нельзя сделать скидку на рентабельность как в Полюсе, тк она у него не самая большая (у $TCSG и $SVCB лучше). Поэтому можно говорить, что он оценен +- справедливо на данный момент, но долгосрочно цель тут выше
Это идеальный актив для долгосрочного инвестора, тк несмотря на масштабы бизнеса, он всё ещё находит направления для развития
Однако, стоит ли его покупать сейчас? Я бы сказал, что нет, учитывая потенциальные мировые потрясения в этом году, есть шанс увидеть его пониже, как и все банки. Но вот на коррекциях - это акция №1 на покупку, как и Полюс💰
Но огромных темпов роста и иксов, я бы от него не ждал, ведь нефинансовый сектор поможет им лишь диверсифицировать выручку, но не стать основным сегментом
не иир
@DrawStoks $SBER #портрет