Все сделали правильно, хотя, конечно, проблема коммуникации с рынком очевидна.
Аргументация ЦБ РФ о чрезмерном ужесточении денежно- кредитных условий (ДКУ) в ответ на изменение денежно-кредитной политики (ДКП) почти слово в слово повторяет наш собственный тезис, высказанный еще 11 ноября. Процитирую:
Проще говоря, инвесторы опасаются, что на фоне роста ставки некоторые кредиторы попросту не смогут расплатиться. И требуют за кредит ставку с большей премией за риск, чем обычно. Если раньше заемщики с рейтингом ААА платили ее в размере ставка ЦБ + 1-1,5 п.п., то теперь, + 2 п.п. Ну а ниже ААА вообще все хуже. Спред по некоторым крупным холдингам достигает уже 7 п.п. То есть, чтобы получить новый кредит, надо платить под 30% годовых! Про заемщиков с рейтингом А и ниже и говорить нечего. Инвесторы понимают, что высокая ставка делает долг неподъемным и это повышает вероятность дефолта компании и в итоге требуют все более высокую риск-премию, что в свою очередь увеличивает вероятность дефолта и далее по принципу положительной обратной связи.
Вот такие вот ДКУ могут нас ждать просто при сохранении текущей ДКП. Credit crunch.
Короче, ДКУ при текущей ДКП такие, что если повысить ставку еще немного, мог бы случиться дефолт какой-нибудь крупной компании, и после этого перекредитоваться не смог бы никто и ни по какой ставке, как в 2008-м после коллапса Lehman Brothers. Credit crunch. Видимо, ЦБ тоже увидел такие риски.
Все сделали правильно, хотя, конечно, проблема коммуникации с рынком очевидна.
Аргументация ЦБ РФ о чрезмерном ужесточении денежно- кредитных условий (ДКУ) в ответ на изменение денежно-кредитной политики (ДКП) почти слово в слово повторяет наш собственный тезис, высказанный еще 11 ноября. Процитирую:
Проще говоря, инвесторы опасаются, что на фоне роста ставки некоторые кредиторы попросту не смогут расплатиться. И требуют за кредит ставку с большей премией за риск, чем обычно. Если раньше заемщики с рейтингом ААА платили ее в размере ставка ЦБ + 1-1,5 п.п., то теперь, + 2 п.п. Ну а ниже ААА вообще все хуже. Спред по некоторым крупным холдингам достигает уже 7 п.п. То есть, чтобы получить новый кредит, надо платить под 30% годовых! Про заемщиков с рейтингом А и ниже и говорить нечего. Инвесторы понимают, что высокая ставка делает долг неподъемным и это повышает вероятность дефолта компании и в итоге требуют все более высокую риск-премию, что в свою очередь увеличивает вероятность дефолта и далее по принципу положительной обратной связи.
Вот такие вот ДКУ могут нас ждать просто при сохранении текущей ДКП. Credit crunch.
Короче, ДКУ при текущей ДКП такие, что если повысить ставку еще немного, мог бы случиться дефолт какой-нибудь крупной компании, и после этого перекредитоваться не смог бы никто и ни по какой ставке, как в 2008-м после коллапса Lehman Brothers. Credit crunch. Видимо, ЦБ тоже увидел такие риски.
The next bit isn’t clear, but Durov reportedly claimed that his resignation, dated March 21st, was an April Fools’ prank. TechCrunch implies that it was a matter of principle, but it’s hard to be clear on the wheres, whos and whys. Similarly, on April 17th, the Moscow Times quoted Durov as saying that he quit the company after being pressured to reveal account details about Ukrainians protesting the then-president Viktor Yanukovych. Telegram has gained a reputation as the “secure” communications app in the post-Soviet states, but whenever you make choices about your digital security, it’s important to start by asking yourself, “What exactly am I securing? And who am I securing it from?” These questions should inform your decisions about whether you are using the right tool or platform for your digital security needs. Telegram is certainly not the most secure messaging app on the market right now. Its security model requires users to place a great deal of trust in Telegram’s ability to protect user data. For some users, this may be good enough for now. For others, it may be wiser to move to a different platform for certain kinds of high-risk communications. Recently, Durav wrote on his Telegram channel that users' right to privacy, in light of the war in Ukraine, is "sacred, now more than ever." Pavel Durov, Telegram's CEO, is known as "the Russian Mark Zuckerberg," for co-founding VKontakte, which is Russian for "in touch," a Facebook imitator that became the country's most popular social networking site. Investors took profits on Friday while they could ahead of the weekend, explained Tom Essaye, founder of Sevens Report Research. Saturday and Sunday could easily bring unfortunate news on the war front—and traders would rather be able to sell any recent winnings at Friday’s earlier prices than wait for a potentially lower price at Monday’s open.
from ua
