group-telegram.com/ShumilovPavel/6729
Last Update:
Сектор: коммунальные услуги, Электроснабжение
Последний раз делал разбор по Юнипро 6 августа 2024, тогда акции стоили 1,747 р. и я ожидал, что мы дойдем до 1,6 дойдем и начнется рост в район сначала до 1,85, а потом и выше. По факту с 6 августа было падение до 1,55 (✅), а от туда начался рост до 1.9 (✅). После это повторилось еще раз, и сейчас торгуются по 1,96. Давайте посмотрим, начнем ли мы сейчас расти дальше, как я предполагал в августе. Пока всё сбылось практически 1 в 1, разница в проценты 😎
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1.19B$
▪️ P/E — 4.35
▪️ P/S — 1
▪️P/B — 0.7
▪️EPS — 0.4477
▪️EBITDA — 46,8B р.
ℹ️ С последнего обзора акции компании по метрикам стали дешевле. По сравнению с собой же акции оцениваются дешевле обычного, но на обвале в 2022 метрики были еще дешевле.
🗞 Новостной фон
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ЮНИПРО ПО РСБУ ЗА ДЕВЯТЬ МЕСЯЦЕВ СОСТАВИЛА 31,6 МЛРД РУБ. ПРОТИВ 23,7 МЛРД РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ — ОТЧЕТ
▪️Чистая прибыль «Юнипро» за девять месяцев по РСБУ составила 31,6 млрд рублей
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал +14% за 1П2024ТТМ. СК растёт 3ий год подряд.
▪️Чистый долг отрицательный, но он сократился с -50,1B р. в 2023 году до -43,3B р. в 1П2024ТТМ
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение. Это значит, что кэша больше, чем долга.
ℹ️ Компания показывает рос СК, хорошее финансовое здоровье.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1П2024 +4%ТТМ
▪️Прибыль +28% за 1П2024ТТМ
▪️Свободный денежный поток +6% за 1П2024ТТМ
🔮 Будущее, оценки
▪️ Вижу 2 оценки. Первая от 25 января 2024 — 2,12 р. от АКБФ Инвестиции, а вторая от 9 августа — 1,8 р. от Сбер Инвестиции.
🤵♂️ Основные акционеры
Важный момент по компании является то, что 83,7% принадлежат компанией из Германии Uniper SE, в свою очередь Uniper принадлежит компании Fortum из Финляндии. В текущих реалиях это означает, что 83.7% компании принадлежит инвестору, который не может получать дивиденды из России, согласно текущим законам РФ. Соответственно и не будет принимать решение о выплате дивидендов, которые ранее до 2021 были регулярными. Ранее циркулировали слухи, что Юнипер продаст свою долю или компанию национализируют. Пока ни того ни другого не случилось. Смотрим, ждем, что будет дальше.
🆚 Сравнение с конкурентами
Юнипро -- 5 по капитализации компания России в своем секторе, а в секторе около 50 компаний с листингом. В моем обзоре сектора энергетики Юнипро попал на 3 строчку, подробней здесь. По метрикам компания оценивается дешевле рынка. По уровня долга — чуть лучше рынка. По метрикам рентабельности — лучше рынка. По росту выручки за 5 лет — лучше рынка.
🤑 Дивиденды
Как я выше писал, с 2021 не платит. Не потому что не может или не хочет, а потому что законодательство запрещает. Разрешится ситуация с СВО и уйдет этот закон, это будет драйверов для роста акций Юнипро.
📈 Технический анализ
Вышли из нисходящего канала. Вышли выше 200-дневной скользящей. Это бычий вариант, это за продолжение роста. Однако в моменте есть перекупленность. Она рано или поздно приведет к коррекции. Я думаю, что мы еще немного вырастим, после скорректируемся. А после этой коррекции пойдем выше. Все мысли по движению цены отобразил на графике.
🧠 Выводы
Не платить дивиденды — явно пошло на пользу компании. Улучшились все показатели. Вы посмотрите какой блевотный боковик был с 2011 по 2021 год. ДЕСЯТЬ лет боковика. И тут хоть какие-то движения. Бизнес развивается, растёт. Думаю, когда снова дивиденды смогут платить, тут будет хайп-ракета. Компания выглядит надежной в плане здоровья. Осталось дождаться окончания СВО, оно пойдет на пользу компании для её котировок. Думаю, что идём на 2,3-2,5 р. в рамках года или быстрей. Но на этом пути конечно будут коррекции.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
