group-telegram.com/ShumilovPavel/7500
Last Update:
Сектор: Интернет-контент, поисковый сервис, такси, экосистема
Следующая компания из опроса — Яндекс. Последний раз я его разбирал совсем недавно, 12 февраля, но вышел по ним отчет за 2024 год, стоит разобрать снова. В последнем разборе акции Яндекса стоили 4287 и я ожидал роста к 4650-4800. Сейчас акции акции торгуются по 4630, а 14 февраля были по ~4800. Прошлый прогноз уже сбылся. Давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 20.2B$
▪️ P/E — 154.12
▪️ P/S — 1.62
▪️P/B — 6.03
▪️EPS — 30.31 р.
▪️EBITDA — 188.6B р.
▪️EV/EBITDA — 10.09
ℹ️ По итогу 2024 года компания закрыла с минимальной, но прибылью. По метрикам сейчас акции Яндекса оцениваются самыми дорогими за последние 10 лет отчетов. По EV/EBITDA в целом адекватно, но по остальным метрикам дорого.
🗞 Новостной фон
▪️Бизнес увеличит бюджеты на рекламу в интернете в 2025 году — Forbes
▪️Водители и таксопарки обратились к Путину с просьбой не принимать законопроект, обязывающий использовать только автомобили российской сборки
▪️Forbes опубликовал 30 самых дорогих компаний Рунета-2025: первые места заняли Яндекс, Ozon и Wildberries
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 2024 году вырос на 13% по сравнению с падением на 23% в 2023.
▪️Чистый долг за 2024 вырос на 9%.
▪️Net Debt / EBITDA — 0.69, уровень долговой нагрузки низкий.
ℹ️ С одной стороны все неплохо. С другой стороны — для бурно растущей IT-компании рост СК на 13% — ну это такое, не вау. По финансовому здоровью все ок.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 2024 год выросла на 37% и впервые перевалила за 1T р., составив 1.094T р. Однако это замедление темпов роста. В 2021 +63%, в 2022 +46%, в 2023 +53%.
▪️Прибыль упала на 79% за 2024 год, в то время как в 2023 году был рост прибыли на 17%. Прибыль упала с 55,6B р. до 11,5B р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих оценок нет. 9 старых оценок: от 4850 до 5300. По сути мы уже в этом диапазоне.
🤵♂️ Основные акционеры
67,5% — АО "СОЛИД Менеджмент"
🆚 Сравнение с конкурентами
Яндекс — самая большая по капитализации в своем секторе. Год закрыла в прибыли, хоть и маленькой. По метрикам оценивается дороже, чем более мелкие компании. По метрикам рентабельности из-за итоговой низкой прибыли оценивается хуже рынка. Что касается роста выручки — лучше рынка.
🤑 Дивиденды
С 2024 года начал платить дивиденды. Я традиционно считаю, что это плохая идея для Яндекса с точки зрения акционера. Деньги — мизерные. Но на эти деньги они могли бы быстрее развиваться. Если бы у них было +5% прибыли, это было бы лучше.
📈 Технический анализ
Идём по восходящему каналу. Индикаторы говорят о возможности коррекции. Думаю, что можем сходить в район 3900-4000. От туда я бы ждал продолжения роста, но в данный момент ограниченного. Мощный рост может быть на хайпе заключения перемирия на СВО, но не на своём фундаментале пока что.
🧠 Выводы
Этот год был сложный для Яндекса. Падение прибыли, замедление всех остальных важных метрик, говорящие о том, что Яндекс в этом году до своих обычных темпов роста не достиг, посмотрим, что будет в 2025 году. По метрикам компания сейчас оценена максимально дорого за последние 10 лет. В настоящий момент я не вижу большого потенциала роста акций Яндекс. Либо коррекция и там можно подумать, либо должны существенно увеличиться прибыль, выручка, собственный капитал. Рост может быть, но он будет либо на хайпе, либо на реальном росте показателе компании.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
⭐️ Проголосовать за канал
