Вчера Минфин предложил несколько новых налоговых изменений для нефтегазовой отрасли. Среди предложений, которые в ближайшее время направят в Госдуму:
✔️ увеличение ставки налога на прибыль для Транснефти до 40%; ✔️ обновленный расчет налоговой котировки нефти Urals; ✔️ обнуление налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) при добыче трудноизвлекаемого газа на Ямале; ✔️ меры поддержки нефтепереработки.
Транснефть и увеличение ставки налога на прибыль
Риск увеличения налога на прибыль компании можно оценить как высокий. В случае налоговых изменений, по нашей оценке:
👎 Чистая прибыль компании, а в последствии и дивиденды могут снизиться на 20%. 👎 Дивидендная доходность за 2025 год (выплата будет в 2026 году) может упасть с 16% до 13%. 👎 Пропорционально может снизиться и оценка компании.
В Транснефти пока не комментируют это предложение. Но рынок уже негативно воспринял данную новость, в результате чего префы компании упали вчера до 1220 рублей (теряя более 9%). Сегодня падение продолжается.
Изменение расчета Urals
Согласно действующему налоговому законодательству, с 1 января 2025 года должна действовать формула расчета «Urals на базисе поставки FOB + $2 за баррель», где $2 — это условная стоимость транспортировки нефти из российских портов на северо-западе и юге страны до европейских портов.
Новая же методика расчета предполагает включение в расчет налоговой котировки Urals стоимость премиального сорта ESPO (ВСТО), который экспортируется из дальневосточного порта Козьмино. В разработанной схеме предполагается, что котировка Urals будет представлять собой сумму среднедневной за истекший налоговый период цены сорта в портах Приморска и Новороссийска, умноженной на коэффициент 0,78, и среднего значения стоимости нефти ESPO в Козьмино, умноженного на коэффициент 0,22.
По нашим оценкам, подобное изменение не окажет существенного влияния на финансовые результаты и оценку компаний. Влияние на EBITDA 2025 года нефтяных компаний находится в пределах 1%.
Вчера Минфин предложил несколько новых налоговых изменений для нефтегазовой отрасли. Среди предложений, которые в ближайшее время направят в Госдуму:
✔️ увеличение ставки налога на прибыль для Транснефти до 40%; ✔️ обновленный расчет налоговой котировки нефти Urals; ✔️ обнуление налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) при добыче трудноизвлекаемого газа на Ямале; ✔️ меры поддержки нефтепереработки.
Транснефть и увеличение ставки налога на прибыль
Риск увеличения налога на прибыль компании можно оценить как высокий. В случае налоговых изменений, по нашей оценке:
👎 Чистая прибыль компании, а в последствии и дивиденды могут снизиться на 20%. 👎 Дивидендная доходность за 2025 год (выплата будет в 2026 году) может упасть с 16% до 13%. 👎 Пропорционально может снизиться и оценка компании.
В Транснефти пока не комментируют это предложение. Но рынок уже негативно воспринял данную новость, в результате чего префы компании упали вчера до 1220 рублей (теряя более 9%). Сегодня падение продолжается.
Изменение расчета Urals
Согласно действующему налоговому законодательству, с 1 января 2025 года должна действовать формула расчета «Urals на базисе поставки FOB + $2 за баррель», где $2 — это условная стоимость транспортировки нефти из российских портов на северо-западе и юге страны до европейских портов.
Новая же методика расчета предполагает включение в расчет налоговой котировки Urals стоимость премиального сорта ESPO (ВСТО), который экспортируется из дальневосточного порта Козьмино. В разработанной схеме предполагается, что котировка Urals будет представлять собой сумму среднедневной за истекший налоговый период цены сорта в портах Приморска и Новороссийска, умноженной на коэффициент 0,78, и среднего значения стоимости нефти ESPO в Козьмино, умноженного на коэффициент 0,22.
По нашим оценкам, подобное изменение не окажет существенного влияния на финансовые результаты и оценку компаний. Влияние на EBITDA 2025 года нефтяных компаний находится в пределах 1%.
Александра Прыткова, аналитик Т-Инвестиций
#россия
BY Аналитика Т-Инвестиций
Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260
Just days after Russia invaded Ukraine, Durov wrote that Telegram was "increasingly becoming a source of unverified information," and he worried about the app being used to "incite ethnic hatred." Asked about its stance on disinformation, Telegram spokesperson Remi Vaughn told AFP: "As noted by our CEO, the sheer volume of information being shared on channels makes it extremely difficult to verify, so it's important that users double-check what they read." He floated the idea of restricting the use of Telegram in Ukraine and Russia, a suggestion that was met with fierce opposition from users. Shortly after, Durov backed off the idea. What distinguishes the app from competitors is its use of what's known as channels: Public or private feeds of photos and videos that can be set up by one person or an organization. The channels have become popular with on-the-ground journalists, aid workers and Ukrainian President Volodymyr Zelenskyy, who broadcasts on a Telegram channel. The channels can be followed by an unlimited number of people. Unlike Facebook, Twitter and other popular social networks, there is no advertising on Telegram and the flow of information is not driven by an algorithm. The next bit isn’t clear, but Durov reportedly claimed that his resignation, dated March 21st, was an April Fools’ prank. TechCrunch implies that it was a matter of principle, but it’s hard to be clear on the wheres, whos and whys. Similarly, on April 17th, the Moscow Times quoted Durov as saying that he quit the company after being pressured to reveal account details about Ukrainians protesting the then-president Viktor Yanukovych.
from ua
