Твердые цифры

Инфляция: что произошло в марте?

• Инфляция ускорилась в марте до беспрецедентных +7,5% м/м с.к. против +1% м/м с.к. в феврале.

• Фронтальное ускорение обеспечили: i) обесценение курса (средний USDRUB +34% м/м); ii) ажиотажный спрос и iii) ограничения предложения.

• Доля импорта в продовольствии составляет около 1/4, тогда как в непродах – более 1/2.

• Поэтому валютный шок и ограничения с поставками больше отражались на непродах, тогда как ажиотажный спрос – на продовольствии (яркий пример – сахар, внутреннее производство которого удовлетворяет потребление).

• Численно разделить эффекты разных факторов крайне трудно, особенно отличить вклады спроса и предложения, но, по нашим оценкам, из +6,5пп ускорения в марте
1) вклад шока валютного курса составил ~3,5-4,0 пп,
2) ускорения спроса – ~2,0 пп,
3) ограничений предложения – ~0,5-1,0 пп.

• Покомпонентно больше половины ускорения инфляции внесли авто, туристические услуги, плодоовощи, мясные изделия и электротовары.

#инфляция #макро

@xtxixty

www.group-telegram.com/ua/xtxixty.com/1203

1.6K viewsedited  Apr 9, 2022 at 12:26

Инфляция: что произошло в марте?

• Инфляция ускорилась в марте до беспрецедентных +7,5% м/м с.к. против +1% м/м с.к. в феврале.

• Фронтальное ускорение обеспечили: i) обесценение курса (средний USDRUB +34% м/м); ii) ажиотажный спрос и iii) ограничения предложения.

• Доля импорта в продовольствии составляет около 1/4, тогда как в непродах – более 1/2.

• Поэтому валютный шок и ограничения с поставками больше отражались на непродах, тогда как ажиотажный спрос – на продовольствии (яркий пример – сахар, внутреннее производство которого удовлетворяет потребление).

• Численно разделить эффекты разных факторов крайне трудно, особенно отличить вклады спроса и предложения, но, по нашим оценкам, из +6,5пп ускорения в марте
1) вклад шока валютного курса составил ~3,5-4,0 пп,
2) ускорения спроса – ~2,0 пп,
3) ограничений предложения – ~0,5-1,0 пп.

• Покомпонентно больше половины ускорения инфляции внесли авто, туристические услуги, плодоовощи, мясные изделия и электротовары.

#инфляция #макро

@xtxixty

BY Твердые цифры