Warning: mkdir(): No space left on device in /var/www/group-telegram/post.php on line 37

Warning: file_put_contents(aCache/aDaily/post/Astra_AMFM/--): Failed to open stream: No such file or directory in /var/www/group-telegram/post.php on line 50
АстраFM | Telegram Webview: Astra_AMFM/1678 -
Telegram Group & Telegram Channel
«Купить валюту сейчас или подождать?»

Вопрос волнующий многих инвесторов в преддверии нового года. Мы редко используем «макро-теханализ» или суждение о будущих трендах на основе прошлого. Но сегодня решили взглянуть на сезонность курса USD/RUB в историческом контексте.

Мы взяли данные за 9 лет с декабря 2015 года о значениях курса с середины декабря до конца I квартала следующего года, чтобы ответить на вопрос: «Стоит (можно) ли рассчитывать на сезонное укрепление рубля в начале следующего года, отталкиваясь от исторического опыта?».

✏️ Что показывают данные?

📍 В 6 из 9 случаев к концу декабрьского налогового периода рубль был чуть крепче, чем в середине месяца, но закрывал год на чуть более низких уровнях;
📍 В 7 из 9 случаев на этом отрезке с декабря по март валюту можно было купить дешевле, чем в середине декабря
📍 В 4 из 8 случаев (исключение первый квартал 2022) курс завершал первый квартал на более крепких уровнях, чем в середине декабря
📍 Колебания курса (если не брать 2015 и 2022 годы, когда рубль сильно падал) до конца декабря достигали +4%/-4% в обе стороны относительно начального уровне, увеличиваясь в дальнейшем.

🧮 А если добавить содержательных аргументов?

📍 Сезонное укрепление рубля в первом квартале нового года, как правило, следствие стабильного энергетического экспорта в зимний период, снижения импорта после праздников и платежей по внешнему долгу/других выплат нерезидентам, часть экспортеров платит дивиденды, активнее продавая валюту.
📍 Нарушение сезонности по курсу в 2015/начале 2016, 2019/начале 2020 и 2022/начале 2023 происходило на фоне резкого снижение цен на нефть и, частично, профицита внешней торговли, в 2020 начиналась пандемия.
📍 Глядя на первый квартал 2025, больших угроз для экспорта не видно, хотя продление обязательств РФ по сокращению добычи нефти перед ОПЕК+ до апреля, опасения роста добычи в США при новой администрации, риски замедления Китая, новые санкции на суда, перевозящие российскую нефть – факторы риска для экспорта. НO, потери экспорта частично компенсирует бюджетное правило, и дополнительно они будут компенсированы снижением импорта из-за жесткой денежно-кредитной политики.
📍 Последние данные по платежному балансу и валютной структуре расчетов указывают на снижение «насыщенности» рынка валютой, при этом мы видим улучшение баланса расчетов в недружественных валютах (USD и EUR) на фоне ухудшения в дружественных (юань) и переход к дефициту в расчетах за рубли впервые с 2020-21. Одновременно продолжают заметно расти иностранные активы из-за проблем/нежелания компаний репатриировать валютную выручку во «внутренний» контур из «внешнего».
📍 На фоне осенней слабости рубля населения предпочитало валюту продавать. При уровнях 100-105 чистые операции могут быть около нуля, но при курсе менее 100/USD могут возобновиться покупки.
📍 Банковская система продолжает адаптироваться к последним санкциям и девалютизации балансов, что также может влиять на волатильность курса.

🧠 Что мы думаем?

Свои количественные оценки по курсу мы обновим в своей Стратегии-2025 в начале января. Пока сохраняем прежний взгляд на рубль – до конца 2024 и в начале 2025 есть возможность возврата ближе к 100/USD или даже чуть ниже. Сезонность поможет, но ставить только на неё вряд ли стоит. Устойчивого укрепления рубля ниже 95/USD не ждём, скорее, в течение 2025 он будет постепенно слабеть с повышенной волатильностью.



group-telegram.com/Astra_AMFM/1678
Create:
Last Update:

«Купить валюту сейчас или подождать?»

Вопрос волнующий многих инвесторов в преддверии нового года. Мы редко используем «макро-теханализ» или суждение о будущих трендах на основе прошлого. Но сегодня решили взглянуть на сезонность курса USD/RUB в историческом контексте.

Мы взяли данные за 9 лет с декабря 2015 года о значениях курса с середины декабря до конца I квартала следующего года, чтобы ответить на вопрос: «Стоит (можно) ли рассчитывать на сезонное укрепление рубля в начале следующего года, отталкиваясь от исторического опыта?».

✏️ Что показывают данные?

📍 В 6 из 9 случаев к концу декабрьского налогового периода рубль был чуть крепче, чем в середине месяца, но закрывал год на чуть более низких уровнях;
📍 В 7 из 9 случаев на этом отрезке с декабря по март валюту можно было купить дешевле, чем в середине декабря
📍 В 4 из 8 случаев (исключение первый квартал 2022) курс завершал первый квартал на более крепких уровнях, чем в середине декабря
📍 Колебания курса (если не брать 2015 и 2022 годы, когда рубль сильно падал) до конца декабря достигали +4%/-4% в обе стороны относительно начального уровне, увеличиваясь в дальнейшем.

🧮 А если добавить содержательных аргументов?

📍 Сезонное укрепление рубля в первом квартале нового года, как правило, следствие стабильного энергетического экспорта в зимний период, снижения импорта после праздников и платежей по внешнему долгу/других выплат нерезидентам, часть экспортеров платит дивиденды, активнее продавая валюту.
📍 Нарушение сезонности по курсу в 2015/начале 2016, 2019/начале 2020 и 2022/начале 2023 происходило на фоне резкого снижение цен на нефть и, частично, профицита внешней торговли, в 2020 начиналась пандемия.
📍 Глядя на первый квартал 2025, больших угроз для экспорта не видно, хотя продление обязательств РФ по сокращению добычи нефти перед ОПЕК+ до апреля, опасения роста добычи в США при новой администрации, риски замедления Китая, новые санкции на суда, перевозящие российскую нефть – факторы риска для экспорта. НO, потери экспорта частично компенсирует бюджетное правило, и дополнительно они будут компенсированы снижением импорта из-за жесткой денежно-кредитной политики.
📍 Последние данные по платежному балансу и валютной структуре расчетов указывают на снижение «насыщенности» рынка валютой, при этом мы видим улучшение баланса расчетов в недружественных валютах (USD и EUR) на фоне ухудшения в дружественных (юань) и переход к дефициту в расчетах за рубли впервые с 2020-21. Одновременно продолжают заметно расти иностранные активы из-за проблем/нежелания компаний репатриировать валютную выручку во «внутренний» контур из «внешнего».
📍 На фоне осенней слабости рубля населения предпочитало валюту продавать. При уровнях 100-105 чистые операции могут быть около нуля, но при курсе менее 100/USD могут возобновиться покупки.
📍 Банковская система продолжает адаптироваться к последним санкциям и девалютизации балансов, что также может влиять на волатильность курса.

🧠 Что мы думаем?

Свои количественные оценки по курсу мы обновим в своей Стратегии-2025 в начале января. Пока сохраняем прежний взгляд на рубль – до конца 2024 и в начале 2025 есть возможность возврата ближе к 100/USD или даже чуть ниже. Сезонность поможет, но ставить только на неё вряд ли стоит. Устойчивого укрепления рубля ниже 95/USD не ждём, скорее, в течение 2025 он будет постепенно слабеть с повышенной волатильностью.

BY АстраFM


Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260

Share with your friend now:
group-telegram.com/Astra_AMFM/1678

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

However, the perpetrators of such frauds are now adopting new methods and technologies to defraud the investors. WhatsApp, a rival messaging platform, introduced some measures to counter disinformation when Covid-19 was first sweeping the world. The regulator took order for the search and seizure operation from Judge Purushottam B Jadhav, Sebi Special Judge / Additional Sessions Judge. For tech stocks, “the main thing is yields,” Essaye said. After fleeing Russia, the brothers founded Telegram as a way to communicate outside the Kremlin's orbit. They now run it from Dubai, and Pavel Durov says it has more than 500 million monthly active users.
from us


Telegram АстраFM
FROM American