> Пересмотр прогноза ключевой ставки и снижение геополитических рисков привели к улучшению нашего взгляда на российских производителей стали. Мы по-прежнему считаем, что этот год будет непростым для сектора. Однако наши прогнозы по объемам продаж и ценам на 2026–2027 гг. были пересмотрены в сторону увеличения. Кроме того, мы понизили используемую в модели ставку дисконтирования. В результате мы повышаем целевые цены всех анализируемых компаний и рекомендуем ПОКУПАТЬ акции ММК и НЛМК и ДЕРЖАТЬ акции Северстали.
> Изменение геополитического фона и понижение прогноза ключевой ставки улучшили перспективы сталелитейных компаний за счет потенциального восстановления спроса на внутреннем рынке, что должно повысить загрузку мощностей металлургов и поддержать цены на сталь.
> Мы по-прежнему считаем, что 2025 год будет непростым для компаний сектора, так как снижение ключевой ставки, скорее всего, произойдет ближе к концу года. Мы по-прежнему прогнозируем снижение спроса на внутреннем рынке примерно на 5% при сохранении цен на прошлогоднем уровне. Изменения в основном касаются прогнозов на 2026–2027 гг., когда мы ожидаем роста продаж и цен.
> Главным бенефициаром улучшения конъюнктуры, на наш взгляд, является ММК за счет более высокого операционного рычага и более низкой загрузки мощностей на данный момент. Потенциальное повышение конкуренции на внутреннем рынке железорудного сырья в случае роста импорта из Казахстана станет для компании дополнительным позитивным фактором.
> На фоне улучшения прогнозов прибыли на 2026–2027 гг. и снижения ставки дисконтирования мы повышаем целевые цены акций сталелитейных компаний. Мы выделяем ММК и НЛМК, у которых оценочный коэффициент EV/EBITDA 2026o примерно на 50% и 30% ниже, чем у Северстали. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции ММК и НЛМК и ДЕРЖАТЬ акции Северстали.
> Пересмотр прогноза ключевой ставки и снижение геополитических рисков привели к улучшению нашего взгляда на российских производителей стали. Мы по-прежнему считаем, что этот год будет непростым для сектора. Однако наши прогнозы по объемам продаж и ценам на 2026–2027 гг. были пересмотрены в сторону увеличения. Кроме того, мы понизили используемую в модели ставку дисконтирования. В результате мы повышаем целевые цены всех анализируемых компаний и рекомендуем ПОКУПАТЬ акции ММК и НЛМК и ДЕРЖАТЬ акции Северстали.
> Изменение геополитического фона и понижение прогноза ключевой ставки улучшили перспективы сталелитейных компаний за счет потенциального восстановления спроса на внутреннем рынке, что должно повысить загрузку мощностей металлургов и поддержать цены на сталь.
> Мы по-прежнему считаем, что 2025 год будет непростым для компаний сектора, так как снижение ключевой ставки, скорее всего, произойдет ближе к концу года. Мы по-прежнему прогнозируем снижение спроса на внутреннем рынке примерно на 5% при сохранении цен на прошлогоднем уровне. Изменения в основном касаются прогнозов на 2026–2027 гг., когда мы ожидаем роста продаж и цен.
> Главным бенефициаром улучшения конъюнктуры, на наш взгляд, является ММК за счет более высокого операционного рычага и более низкой загрузки мощностей на данный момент. Потенциальное повышение конкуренции на внутреннем рынке железорудного сырья в случае роста импорта из Казахстана станет для компании дополнительным позитивным фактором.
> На фоне улучшения прогнозов прибыли на 2026–2027 гг. и снижения ставки дисконтирования мы повышаем целевые цены акций сталелитейных компаний. Мы выделяем ММК и НЛМК, у которых оценочный коэффициент EV/EBITDA 2026o примерно на 50% и 30% ниже, чем у Северстали. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции ММК и НЛМК и ДЕРЖАТЬ акции Северстали.
What distinguishes the app from competitors is its use of what's known as channels: Public or private feeds of photos and videos that can be set up by one person or an organization. The channels have become popular with on-the-ground journalists, aid workers and Ukrainian President Volodymyr Zelenskyy, who broadcasts on a Telegram channel. The channels can be followed by an unlimited number of people. Unlike Facebook, Twitter and other popular social networks, there is no advertising on Telegram and the flow of information is not driven by an algorithm. Right now the digital security needs of Russians and Ukrainians are very different, and they lead to very different caveats about how to mitigate the risks associated with using Telegram. For Ukrainians in Ukraine, whose physical safety is at risk because they are in a war zone, digital security is probably not their highest priority. They may value access to news and communication with their loved ones over making sure that all of their communications are encrypted in such a manner that they are indecipherable to Telegram, its employees, or governments with court orders. After fleeing Russia, the brothers founded Telegram as a way to communicate outside the Kremlin's orbit. They now run it from Dubai, and Pavel Durov says it has more than 500 million monthly active users. Channels are not fully encrypted, end-to-end. All communications on a Telegram channel can be seen by anyone on the channel and are also visible to Telegram. Telegram may be asked by a government to hand over the communications from a channel. Telegram has a history of standing up to Russian government requests for data, but how comfortable you are relying on that history to predict future behavior is up to you. Because Telegram has this data, it may also be stolen by hackers or leaked by an internal employee. During the operations, Sebi officials seized various records and documents, including 34 mobile phones, six laptops, four desktops, four tablets, two hard drive disks and one pen drive from the custody of these persons.
from us
