group-telegram.com/ShumilovPavel/4264
Last Update:
Сектор: Финансовые услуги, финтех
Последний раз делал разбор по PayPal 30 апреля, тогда цена была 71$ и я ожидал постепенного роста к 76, 88 и 100$, но по факту мы сейчас ровно там же, где и были в последнем обзоре и сейчас цена снова пытается пробить этот уровень в 71$, торгуясь чуть выше по 72$, а в моменте уходили ниже до 51$. Давайте посмотрим, как обстоят дела у компании сейчас.
▪️ Капитализация: 73.12B$
▪️ P/E - 17.33, форвардное P/E - 14.87, среднее по сектору P/E - 18.2
▪️ P/S - 2.36, форвардное P/S 2.2
▪️P/B - 3.58
ℹ️ По текущим метрикам PayPal оценивается не дорого, по форвардным дешево. В сравнении с конкурентами PayPal оценивается дешевле.
🗞 Новостной фон
▪️ Adyen NV предложит продукт PayPal Holdings Inc. для оплаты услуг гостей. Впервые две конкурирующие платежные компании публично объявили о таком партнерстве.
▪️ PayPal во второй раз повышает прогноз прибыли на 2024 год; рост продаж брендовых покупок опережает темпы роста. Акции PayPal выросли на фоне более высокого прогноза прибыли и обратных выкупов
▪️ Регулирующие органы Великобритании исследуют конкурентоспособность цифровых кошельков, предоставляемых такими компаниями, как Apple, Google и PayPal
▪️ Объем платежей PayPal увеличился в начале «переходного 2024 года»
▪️ Стейблкоин PayPal PYUSD теперь доступен для трансграничных денежных переводов Xoom
▪️ Аналитики говорят, что план реструктуризации PayPal сталкивается с проблемами со стороны конкуренции
▪️ Польский надзорный орган оштрафовал PayPal на $27,3 млн за двусмысленные положения
▪️ Австралийский суд постановил, что местное подразделение PayPal использовало несправедливые условия контракта для малого бизнеса
▪️ PayPal нанимает топ-менеджера Walmart на должность технического директора по развитию искусственного интеллекта
💰 Финансовое здоровье
▪️До 2021 года у компании постоянно был рост собственного капитала, а с 2021 по настоящее время рост очень слабый.
▪️До начала 2019 года у компании был небольшой уровень долга, который заметно вырос в последние годы. Так в начале 2019 долг был 2,5B$, а сейчас 12,16B$. Но с финансовыми компаниями долг - это инструмент работы, поэтому наращивание долга - это увеличение объёмов работы.
ℹ️Кэш - 13,6B$. долг - 12,2B$. Кэш больше долга в 1,114 раза. Т.е. никаких проблем, отличное финансовое здоровье.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка из года в год растёт. Но темпы разные. Если с 2015 по 2021 это было в районе 18-21%, то с 2022 это около 8%
▪️Прибыль с 2015 по 2020 активно росла 15-20%, а в 2020 аж на 71%, но с того года прибыль стоит в узком диапазоне 4,16B$ - 4.33B$, пока не получается расти по прибыли.
▪️Свободный денежный поток показывал рост примерно до 2020 года, но с 2020 по настоящее время немного сокращается с 6.21B$ в 2020 до 5.59B$ в 2024 году (учитывая прогнозы и уже прошедшие отчеты).
🔮 Будущее, оценки
▪️ По данным SeekingAlpha по итогу 2024 года PayPal покажет падение EPS на -13.67%. А в 2025 году уже рост на 9.62%, в 2026 году рост на 12%. Выручка с 2024 по 2027 годы будет расти ежегодно в районе 7-8%.
▪️Мнения о справедливой стоимости акции от разных сервисов. SimplyWallSt - 100$, TipRanks - 74.9$, GuruFocus - 93.3$.
🤵♂️ Что с акциями делают крупные инвест-дома
Из 13 сделок в этом году от публичных компаний: сократили - 6, увеличили позицию - 6, полностью закрыли позицию - 1.
По этим сделкам позиция по PayPal скорее нейтральная.
🆚 Сравнение с конкурентами
Если смотреть на основные компании конкуренты по сектору, то PayPal оценивается примерно в 1,5 раза дешевле, но у компании в настоящее время более низкие показатели по маржинальности.