group-telegram.com/ShumilovPavel/4634
Last Update:
Сектор: Электроснабжение
О, наконец-то в заявках и опросах прошли энергетические компании! А то это единственный сектор, который у меня слабо разобран. Последний обзор по Россетям делал 26 июля 2022 года. Тогда акции стоили 0,097772 р. за акцию и я писал: «Крайняя недооценка… пока, на мой взгляд, заходить рано…Если я решу покупать, то у меня это будет очень небольшая доля от портфеля». С тех пор акции акции сначала падали до 0,0755 р., а после росли до 0,144 р. После чего снова обвалились до текущих 0,0845. Т.е. сейчас акции стоят даже еще дешевле, чем стоили на обвален на фоне СВО в 2022 году. Видимо это компания, у которой стало что-то хуже, давайте разбираться.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,99B$
▪️ P/E — 1.3
▪️ P/S — 0,1
▪️P/B — 0.11
▪️EPS — 0.0662 р.
▪️EBITDA — 450B Р.
ℹ️ Компания с одной из самых низких оценок по метрикам на российском фондовом рынке. По сравнению с собой же компания на 30-100% оценивается дешевле. чем в предыдущие периоды.
🗞 Новостной фон
▪️«Россети» не планируют покупку активов на Дальнем Востоке —CEO
▪️РЕШЕНИЕ О ВЫПЛАТЕ ДИВИДЕНДОВ «РОССЕТЕЙ» ЗА ПРАВИТЕЛЬСТВОМ, ПОКА КОМПАНИЯ ОРИЕНТИРУЕТСЯ НА ПОРУЧЕНИЕ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ИХ — ГЕНДИРЕКТОР
▪️Инвестиции группы «Россети» в 2024 году могут вырасти на 20%. Показатель по итогам года может превысить 630 млрд рублей, отметил гендиректор компании Андрей Рюмин
▪️«Россети» намерены вложить свыше 600 млрд рублей в магистрали Дальнего Востока
▪️Россети по итогам 2024г введут более 1,7 тыс км новых линий электропередачи по второму этапу развития Восточного полигона — глава компании Андрей Рюмин
▪️Россети снизили прибыль по МСФО за полугодие до 88,4 млрд руб. - отчетность
▪️ВЫРУЧКА РОССЕТЕЙ В 1П 2024Г ВЫРОСЛА НА 6%, ПРЕВЫСИЛА 720 МЛРД РУБ. - СЕО — ИФ
▪️Россети совместно с Яндексом установят 200 зарядных станций для электромобилей в Москве
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал растёт из года в год. С 2014 по 2020 от 5 до 13% в год. В 2022 году мощный рост СК на 69%. В 2013 вырос на 15%, а за 1п 2024 на 4% по сравнению с 1п 2023 и составил 1.930T р.
▪️Чистый долг с 2015 по 2020 постепенно сокращался. В 2022 компания сильно нарастила долг на 165% до 521B р., но в последующие годы существенно снижаются долги: 2023 -15%, 1п 2024 -6% и 419B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 0.93. Низкая долговая нагрузка.
ℹ️ Хоть компания и нарастила долг, это позволило кратно увеличить СК и судя по темпам сокращения долга - увеличить прибыль и выручку. Хорошее финансовое здоровье.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка с 2014 по 2020 находилась в диапазоне 175-237B р. В 2022 мощнейший рост на 398%. В 2023 еще прибавили на 17%. За 1п 2024 темпы роста только ускорились +29% по сравнению с 1п 2023. Очень хорошо!
▪️Прибыль выросла не также мощно, как выручка, но тем не менее был заметный рост. С 2019 по 2020 было сокращение прибыли с 92 до 59B р. В 2021 отчета не было. В 2022 +124%. В 2023 еще +21%. В 1п 2024 +20% или 193B р.
▪️Свободный денежный поток. Вот тут интересная ситуация. С 2014 по 2019 рост, в 2020 падение на 32%, в 2021 не было отчета, в 2022 -242% и уход в убыточность, в 2023 небольшой +3,9B р. или +110%, а в 1п 2024 снова отрицательное значение -41B р. Видимо это связано с тем, что компания ведет широкую инвестиционную деятельность по развитию своего бизнеса, судя по новостям.
🔮 Будущее, оценки
Есть две оценки аналитиков от АКБФ Инвестиции и Сигналы РЦБ от 28 сентября 2023 года до 30 апреля. Аналитики поставили таргет от 0.16 до 0.2 р. за акцию или от +28% до +53%.
🤵♂️ Основные акционеры
75% — Правительство РФ. Федеральное агентство по управлению государственным имуществом.
🆚 Сравнение с конкурентами
По сравнению с похожим компании Россети оцениваются на 50-250% дешевле. При том по показателям рентабельности Россети имеет более высокие оценки, чем РусГидро.