group-telegram.com/ShumilovPavel/5018
Last Update:
Сектор: Электроснабжение
Это еще одна дочка Россетей. Ранее разбирал сами Россети и Россети Ленэнерго. Давайте посмотрим, может быть тут тоже что-то интересное завалялось.
ПАО «Россети Московский регион» занимается передачей электроэнергии и подключением потребителей к электрическим сетям в Москве и Московской области. Компания получает электроэнергию от генерирующих компаний, соседних энергосистем и магистральных сетей, а затем передает ее конечным потребителям или территориальным сетевым организациям.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 600M$
▪️ P/E — 2.33
▪️ P/S — 0.24
▪️P/B — 0.26
▪️EPS — 0.506 р.
▪️EBITDA — 59.6B р.
ℹ️ Акции Россети Московский регион оцениваются на 10-40% дешевле по разным метрикам, чем в предыдущие годы.
🗞 Новостной фон
▪️Чистая прибыль Россети Московский регион по МСФО во II кв. выросла до 4,87 млрд руб. после 3,36 млрд руб. годом ранее.
ℹ️ Это все новости за последний год. Все остальные это вот тогда-то рассмотрят дивиденды, вот приняли дивиденды. С новостями по компании тухло.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал растёт очень медленно последние 10 лет. В 2023 году рост был быстрее обычного - 14%, а за 1п 2024 рост обычный - 3%. Обычно компания растёт на скромные 1-3% в год по СК.
▪️Чистый долг постоянно сокращается последние 5 лет. За 1п 2024 снова сократился на 5%.
▪️Net Debt / EBITDA — 0.787, низкий уровень долговой нагрузки.
ℹ️ С одной стороны всё растёт, низкие долги. Но с другой стороны все это больше похоже на низкую эффективность работы бизнеса, стагнацию длинною более 10 лет. Никаких финансовых проблем у компании нет.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка растёт из года в год чаще всего на скромные 3-4% (в один год 1-2, в другой 5-6). В 2023 году было редкое исключение, когда выручка выросла на 15%, но уже в 1п 2024 года снова плюс четыре процента.
▪️Прибыль — это единственное пока из того что я нашел не растёт стабильно и нудно. Но вот прибыль с 2015 по 2022 стояла в одном диапазоне 6-13B р. и то падала, то росла, все в рамках этого диапазона. И вдруг в 2023 году прибыль выросла на 95%, но вот в 1п 2024 уже упала на 6%,
▪️Свободный денежный поток не стабильный, то падает, то растёт. Рекордный был в 2022 году - 26.7B р., а в 2023 упал на 87%,в 1п 2024 упал еще на 63%.
🔮 Будущее, оценки
По дочкам Россетей никто таргетов не ставит, аналитики не пилит, один вот типа меня раз в году кто-то что-то сделает и всё. Требую 10M р. у компании за такую щедрость 🤣 Это шутка, если что, конечно. 20М. 😁
🤵♂️ Основные акционеры
50.9% — ПАО "Россети"
17.6% — ЗАО "Лидер" Д.У. НПФ "ГАЗФОНД"
9.8% — Банк ГПБ
6.2% — ООО "УК "АГАНА"
5.1% — АО "ОЭК-Финанс"
🆚 Сравнение с конкурентами
Компания оценивается дешевле, чем большинство других аналогичных компаний, но сама материнская компания еще дешевле. По метрикам рентабельности компания примерно на уровне со всем рынком.
🤑 Дивиденды
Компания является надежным плательщиком дивидендов. Всего компания выплачивает более 16 лет подряд свои дивиденды без остановок, при том 10 лет из них наращивает дивидендные выплаты. Последние 3 года компания платила от 9 до 11% годовых. Судя по динамике следующий год будет примерно таким же, а дивиденды могут вырасти до 11-13%,
📈 Технический анализ
С 2006 года акции Россети Московский регион стоят в боковике. В 2007 году акции стоили дороже, чем сейчас 🤣.
Последние лет 10-15 цена на акции находится в диапазоне 0.66 - 1.78 р. Сейчас мы в середине этого диапазона. На дневном ТФ индикаторы говорят за движение вниз. На недельном ТФ индикаторы за рост. Это говорит о том, что скорее всего мы сначала сходим пониже куда-то в район 1.04, от туда скорее всего продолжим расти. Если же 1.04 не выдержит, уйдем ниже к 0.81 или в лучшем случае к 0.92. Потенциальное движение отобразил на графике.