group-telegram.com/ShumilovPavel/5549
Last Update:
Сектор: Многопрофильные банки
Отследить все мои предыдущие разборы Сбербанка: 1 —> 2 —> 3 —> 4 —> 5 —> 6
В последнем обзоре от 17 сентября акции Сбера стоили ~250, я ждал роста, если весь рынок развернется. По факту немного падали, а сегодня ровно на том же месте, по 250. Давайте посмотри, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 55,6B$
▪️ P/E — 3.47
▪️ P/S — 1.35
▪️P/B — 0.82
▪️EPS — 70.3 р.
ℹ️ По P/E Сбер сейчас имеет самую низкую оценку за последние 10 лет. По P/B и P/S значительно дешевле, чем обычно. В итоге Сбер оценивается сейчас дешево и дешевле, чем в прошлом обзоре.
🗞 Новостной фон
▪️По итогам 24 г. ожидаем дивиденды Сбера на уровне 35,4 ₽. (ДД ~15%), сохраняем рейтинг покупать, понижая целевую цену с 360 до 350 ₽ на горизонте года — Ренессанс
▪️СБЕР ЗА 9М ПОЛУЧИЛ 1,227 ТРЛН РУБ. ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ПО МСФО ПРОТИВ 1,149 ТРЛН РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ (ПРОГНОЗ - 1,222 ТРЛН РУБ.)
▪️Сбер закрыл сделку по покупке образовательных платформ Нетология и Фоксфорд за 4–6 млрд руб
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 3кв2024 показывает рост на 3%, это замедление темпов, так как в предыдущие годы рост СК был 11-14%.
▪️Обязательства выросли на 14% за 3кв2024 до, но высокий объем задолженности, для финансовым компаний, это благо, так как это отражает рост их бизнеса.
▪️Debt/Equity — 7.7413. Это довольно высокий показатель обязательств, но нормальный для финансовой организации.
ℹ️ Хорошее финансовое здоровье, но замедление темпов роста СК.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 3кв2024 выросла на 12%, что более медленный рост, чем в 2023 году, но примерно соответствует темпам в предыдущие годы.
▪️Прибыль за 3кв2024 выросла на 5% до 1.586T р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть два свежих прогноза от 31 октября. Их дали компании ПСБ и РСХБ Инвестиции. Таргет: 316-317 р. Предыдущие прогнозы ставили таргеты от 331 до 432 р.
🤵♂️ Основные акционеры
50% +1 акция - Правительство РФ
🆚 Сравнение с конкурентами
Самая крупная по капитализации компания в России, и конечно самая крупная в секторе. По метрикам — одна из самых дешевых, дешевле только ВТБ и Совкомбанк. По метрикам рентабельности — одни из самых высоких в секторе, но тут в лидерах Т-Банк и Банк Санкт-Петербург.
🤑 Дивиденды
Сбербанк наращивает дивидендные выплаты, с 2016 года, за исключением 2021 года - они были такими же, как в 2020 году, и 2022 года, когда компания не выплачивала дивидендов. В последние 2 года дивидендная доходность чуть большее 10%.
📈 Технический анализ
Тут надо будет посмотреть 3 таймфрейма: часов, дневку, недельку. На часовом ТФ акции в перекупленности. Значит в ближайшие часы мы можем увидеть небольшую коррекцию. На дневном ТФ мы в середине восходящего пути. Т.е. после коррекции вырастем еще выше, чем сейчас. Неделька говорит о том, что мы в самом начале пути. Если бы я не знал всякие проблемы связанные с процентной ставкой, более низкими объемами ипотеки и стремлением ЦБ к замедлению экономики, я бы сказал — отличная история как минимум на несколько месяцев. Но тут я все это знаю. Поэтому пока что я смотрю на весь наш рынок с точки зрения отскока. На хороших новостях по Трампу и возможному прекращению СВО. Всё что я тут выше написал постарался отобразить на графике потенциальное дальнейшее движение.
🧠 Выводы
Компания — отличная. Дешевая, быстроразвивающаяся, отличный менеджмент (это очень-очень важно!), хорошие дивиденды (хоть и не самые высокие). Сейчас я ожидаю продолжения как минимум отскока. Но сложная экономическая ситуация, когда ЦБ хочет малость придушить экономику и чуть ли не напрямую об этом говорит. Чтобы затушить инфляцию и прочее. Поэтому компания огонь, но в сложное время для экономики. Можно брать на отскок, а там посмотрим (следим за моими прогнозами по индексу МосБиржи, куда он, туда и все).
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
