group-telegram.com/ShumilovPavel/5994
Last Update:
Сектор: Электроснабжение
Еще одна дочка Россетей, которых много. Ранее разбирал: Россети, Россети Ленэнерго, Россети Московский регион, Россети Урал, Россети Центр и Приволжья. Теперь разберу Центр, ранее не разбирал.
ПАО «Россети Центр» — ведущая электросетевая компания России, обеспечивающая электроэнергией 11 областей Центральной России и подключающая новых потребителей. Основана в 2004 году в ходе реформы электроэнергетики.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 175M$
▪️ P/E — 2.69
▪️ P/S — 0.14
▪️P/B — 0.29
▪️EPS — 0.166 р.
▪️EBITDA — 27.4B р.
ℹ️ Акции компании Россети Центр оцениваются сейчас по самым низким метрикам за 10 лет. Но это только лишь на 15-25% дешевле, чем её обычная оценка.
🗞 Новостной фон
▪️Рейтинговое агентство AK&M присвоило «Россети Центр» и высший рейтинг нефинансовой отчетности
▪️Акции «Россети Центр» включены в Некотировальную часть списка ценных бумаг, допущенных к торгам на СПБ Бирже
▪️Чистая прибыль Россети Центр по МСФО во II кв. снизилась до 1,54 млрд руб. после 1,98 млрд руб. годом ранее — отчет
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал растёт из года в год, обычно в районе 2-7%. В 2023 был рекорд +15%, а за 9М2024ТТМ +7%.
▪️Чистый долг на 9М2024ТТМ вырос на 17% до 35,5B р. А кэш вырос на 21% до 9,4B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 1.2926. Уровень долга низкий, совсем не является проблемой.
ℹ️ В 2024 у компании все продолжает расти, но темпы роста ниже, чем в 2023 году.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 9М2024ТТМ выросла на 5%. В предыдущие годы выручка всегда росла на 3-7%, в 2023 был рекорд +12%.
▪️Прибыль не такая же стабильная, как СК или выручка. В 2023 был рекорд и +61% прибыли. За 9М2024ТТМ прибыль упала на 11%, но она все равно высокая по сравнению с другими годами кроме 2023. Сейчас важно стабилизировать прибыль, чтобы она не падала дальше.
▪️Свободный денежный поток на 9М2024ТТМ +92% или 7,68B р. FCF обычно прыгает туда-сюда у компании.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Компания маленькая, про неё никто ничего не говорит.
🤵♂️ Основные акционеры
50,2% — ПАО "Россети"
16% — New Russian Generation Limited
🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации компания среди средних компаний, есть мельче и крупнее. По метрикам компания оценивается дешевле рынка и она прибыльная, а часть компаний из сектора убыточны. По уровню долга компания имеет чуть больший долг, чем остальные. По метрикам рентабельности компания примерно в среднем по рынку. По росту выручки за 5 лет компания немного лучше рынка.
🤑 Дивиденды
Компания более 14 лет выплачивает дивиденды. Последние 3 года выше 10%, от 11 до 13,6%. Чаще всего это 1 раз в год, в июне или в январе. Судя по финансовому здоровью дивидендам компании ничего не угрожает.
📈 Технический анализ
Смотрю дневной и недельный ТФ. На дневном ТФ индикаторы говорят за потенциал для небольшой коррекции. На недельном ТФ — за продолжение роста. Как все это будет скорее всего выглядеть отобразил на графике. А в целом по компании многолетний боковик. Сейчас можем пойти к верхней его границе — ~0.7 р. за акцию.
🧠 Выводы
Маленькая, поэтому не очень ликвидная компания. С точки зрения финансового здоровья — всё хорошо. Рост СК, выручки — все стабильно. Прибыль — тут бывает по-разному, но сейчас высокая если посмотреть на 10 лет последних. В целом это стабильная, спокойная компания, которая будет и дальше платить более 10% годовых дивидендов и скорее всего даже наращивать их.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
