🏭 Обзор по компании РУСАЛ #RUAL #обзор
Сектор: Металлургия и добывающая промышленность - Производство алюминия

Последний обзор по РУСАЛу делал 14 апреля, тогда акции стоили 33,5 р.. я ожидал роста в район 38 р., от туда коррекции к 35, а после ждал роста, если будут хорошие новости по перемирию и тому подобному. Но этого не произошло. По факту акции росли до 36 р. 🎯 (ждал 38), от туда ушли в коррекцию, доходили до 29,34 р.. Сейчас торгуемся по ~30. Давайте посмотрим, что ждать дальше от РУСАЛа.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 5,82B$
▪️ P/E — 7.25
▪️ P/S — 0.48
▪️P/B — 0.52
▪️EPS — 4.14 р.
▪️EBITDA — 117.09B р.
▪️EV/EBITDA — 8.19
ℹ️ По метрикам сейчас акции стоят на ~10% дешевле, чем в прошлом обзоре, отчета за 1кв2025 еще не выходило, посмотрим по новостям и графику, что нового.

🗞 Новостной фон
▪️Русал получил высший кредитный рейтинг AAA от крупнейшего рейтинговое агентство Китая CCXI. Такая оценка означает минимальный риск дефолта и высокую способность к обслуживанию долга — Ведомости
▪️Русал РСБУ 1к2025: выручка 155 (против 2.7 млрд годом ранее), чистая прибыль 188.9 млрд руб (против 2.55 млрд годом ранее)
▪️СД РУСАЛ: ДИВИДЕНДЫ 1КВ 2025Г = НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ
▪️«Русал» в рамках оптимизации мощностей по производству алюминия на фоне рекордных цен на глинозем начал процесс сокращения объемов производства, уменьшив его на 10%

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 2024 году вырос на 26%, а в 2023 году рос на 8%.
▪️Чистый долг вырос на 37% в 2024 году до 708,8B р. В 2023 году рос на 12%.
▪️Net Debt / EBITDA — 4.29. Долговая нагрузка уже высокая. Хотя в другие годы была и выше. По сравнению с 2023 годом уровень долговой нагрузки снизился.
ℹ️ Рост СК — плюс. Долговая нагрузка достаточно высокая, но это обычная ситуация для РУСАЛ. Фин. здоровье скорее можно охарактеризовать, как "нормальное".

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 2024 год выросла на 22%.А в 2023 году росла на 6%.
▪️Прибыль в 2024 году выросла на 253%, после того, как в 2023 году обвалилась на 81%. По факту прибыль меньше, чем в 2021 или 2022 годах.
▪️Свободный денежный поток в 2024 году упал на 255% до минус 97,5B р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих прогнозов нет. Три старых от 9 октября до 26 ноября 2024: от 55,8 до 81,7 р. за акцию.

🤵‍♂️ Основные акционеры
56.9% — En+
25.5% — SUAL Partners

🆚 Сравнение с конкурентами
Входит в 5-ку по капитализации в своей отрасли. По P/E оценивается дороже рынка, по P/B и P/S дешевле рынка. По долговой нагрузке — хуже рынка. По метрикам рентабельности — слабее рынка.

🤑 Дивиденды
Не платит с 2022 года. До 2022 последний раз платил в 2017. И все дивиденды были маленькие. Это не дивидендная компания.

📈 Технический анализ
Большую часть времени за последние 6 лет акции РУСАЛ находятся в боковике 27-45 р. за акцию. Сейчас находимся вблизи нижней границы этого боковика. Идёт падение объёмов очень заметное. Это всегда говорит о том, что продавать уже не хотят, а покупать еще не готовы (если цена идёт вниз). Индикаторы на дневном ТФ не дают сильного однозначного сигнала. Слабый сигнал за рост. Но, я думаю, мы можем еще немного попадать, потом будет что-то типа боковика. А потом будет мощный рост от нижней границы боковика на позитиве с фронта СВО, что будет сопровождаться ростом объёмов. Как я вижу это движение отобразил на графике.

🧠 Выводы
РУСАЛ не лучшая компания в своем секторе. Дивиденды не платит. Долговая нагрузка высокая. Прямо сейчас не выглядит привлекательно. Разве что интерес технический, так как мы на нижней границе 6-летнего боковика. С компанией, конечно, ничего не случится. Будет тихо тухлить до улучшения ситуации: перемирия и понижения процентной ставки, чтобы запустилась вся экономика. Терпеливые дождутся :) Но если вы не в позициях, в этом секторе есть поинтереснее варианты.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 140 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал
📊 FinanceMarker.ru — источник визуальных данных

🏚 Обзор по компании Мосгорломбард #MGKL #обзор
Сектор: Потребительское кредитование

Последний раз МГКЛ разбирал 21 марта, тогда акции стоили ~2.7 р., я ожидал коррекции к 2,44, а от туда думал, что будет рост вплоть до 2.75. По факту акции падали до 2,42 🎯, от туда росли до 2,7 🎯 , а от туда ушли в более глубокую коррекцию до 2,25 р. Сейчас акции торгуются по 2,39 р. Давайте посмотрим, чего стоит ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 39M$🚩— компания малой капитализации
▪️ P/E — 7.77
▪️ P/S — 0.35
▪️P/B — 2.9
▪️EPS — 0.255 р.
ℹ️ Компания пока только отчет за 2024 год выпустила, его я и разберу.

🗞 Новостной фон
▪️Предварительные операционные результаты за первые пять месяцев 2025 года. Выручка январь-май 2025 – 6,9 млрд: х2,6 раза к январю-маю 2024 г.
▪️В соответствии с бизнес-планом Группа ожидает стабильный рост операционных и финансовых показателей: в 2030 г. выручка может достигнуть 32 млрд рублей, чистая прибыль – 4 млрд рублей, EBITDA – 7,25 млрд рублей.


💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2024 год вырос на 110%, а в 2023 году рос на 79%
▪️Обязательства за 2024 год выросли на 30%
▪️Debt/Equity — 3,65, это существенно ниже, чем за 2023 год (было 5,88), обязательства к СК упали, так как вырос СК заметно.
ℹ️ МГКЛ просто даст фору всем остальным финансовым компаниям :) Но, конечно, это связано с малым размером компании. Будь она многомиллиардной вряд ли бы так получилось. Тем не менее — просто красавчики.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 2024 год выросла на 295% 😲😳 А в 2023 году рост был на 52%.
▪️Прибыль за 2024 год выросла на 50%, а в 2023 году росла на 11.151%
▪️Свободный денежный поток по итогу 2024 года вырос на 219%

🔮 Будущее, оценки
▪️ До сих пор никто не оценивает, а зря.

🤵‍♂️ Основные акционеры
10,7% — Лазутин А.А. (в прошлом обзоре — 4.9% 📈)
6,2% — ООО "Команда МГКЛ"
1,9% — Потехина М.С.
1.5% — Жирных А.В.

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации компания до сих пор одна из маленьких в своем секторе. По метрикам все еще оценивается дороже рынка. По метрикам рентабельности примерно на ровне с Займером, очень высокие показатели. По росту выручки за 5 лет — лучше сектора.

🤑 Дивиденды
2024 — 3,15%. 2025 — 6,27% (отсечка 4 июля)

📈 Технический анализ
Со старта торгов акции МГКЛ торгуются в боковике 2,25-2,8 р. за акцию, в этом диапазоне находились большую часть времени. Акции на мой взгляд особо не растут из-за изначально завышенной стоимости на IPO. Индикаторы на дневном ТФ предполагают движение вниз. Думаю можем еще раз сходить к нижней границе боковика — 2.25, после чего пойдем к середине боковика или к верхней границе. Как я вижу это отобразил на графике.

🧠 Выводы
Финансовое здоровье, рост бизнеса — просто супер всё. Дивиденды пока маленькие и сам бизнес маленький. Но если эта бизнес модель реально такая выгодная как я вижу в последние годы по компании, то это лишь вопрос 4-5 лет, когда МГКЛ станут большой компанией. Возможно даже не плохо в эту компанию и сейчас и в любой момент, в целом. Т.е. условно оно может еще упадет на 20%, а после вырастет на 500. Учитывая темпы роста. Из рисков — более жесткая регуляция сектора. Но это сложно предугадать заранее.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 140 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких
📊 FinanceMarker.ru — источник визуальных данных