group-telegram.com/ShumilovPavel/6103
Last Update:
Сектор: Добыча, переработка, сбыт нефти и газа
Последний разбор Башнефти делал 18 сентября, тогда цена была 1356 р. и я ожидал роста в район 1532. Но ждал только лишь отскока, так как отчеты были так себе, долгосрочного роста тогда не виделось и пришел к мнению, что покупать пока не стоит. По факту с 1356 шли вверх совсем не долго в район 1393, а потом завалились вниз с временными отскоками. Сейчас цена 1070, чего ждать дальше?
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 3.4B$
▪️ P/E — 2.24
▪️ P/S — 0.29
▪️P/B — 0.41
▪️EPS — 865.2 р.
▪️EBITDA — 226,7B р.
ℹ️ С одной стороны акции Башнефти оцениваются дешево. С другой стороны по сравнению с собой же в другие периоды плюс-минус также или чуть дешевле. Компания к сожалению еще не опубликовала отчет по МСФО за 3кв, поэтому будем смотреть те данные какие есть, за 1 полугодие 2024, но они уже немного устаревшие.
🗞 Новостной фон
▪️Башнефть РСБУ 9мес2024: выручка: 637.06 млрд руб (+17% г/г), чистая приыбль: 73.9 млрд руб (-49.8% г/г)
▪️Это все новости за 2,5 месяца.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1П2024ТТМ вырос на 1% до 842.4B р.
▪️Чистый долг — данные не публикуют. Все обязательства выросли на 6% за 1П2024ТТМ.
▪️Debt/Equity — 0.3704. По этому показателю у компании низкий уровень долговой нагрузки, по нему мы косвенно можем понять о долгах.
ℹ️ Слабый рост СК, почему-то не публикуют данные о долге. Но по всем обязательствам можно понять, что долговая нагрузка низкая. Финансовое здоровье хорошее.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка на 1П2024ТТМ выросла на 14% и это замедление темпов роста, так как в 2023 было +21%, а в 2022 +60%.
▪️Прибыль на 1П2024ТТМ упала на 13%, когда в 2023 она выросла на 111%.
▪️Свободный денежный поток на 1П2024ТТМ вырос на 7% до 90,7B р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих прогнозов нет. В мае и июле были таргеты от АКБФ и ФИНАМ на 1831 р. (июль) и 3186 р. (май).
🤵♂️ Основные акционеры
21.1% — МинЗемИмущество Республики Башкортостан
14.8% — Подконтрольным компаниям Башнефти
🆚 Сравнение с конкурентами
Несмотря на то, что Башнефть довольно крупная по капитализации компания для российских компаний, в своем секторе это скорее небольшая компания, так как здесь много компаний, которые в 10-15 раз крупнее. По метрикам компания оценивается дешевле рынка, дешевле только Сургутнефтегаз. По метрикам рентабельности компания работает примерно в среднем по своему сектору.
🤑 Дивиденды
В последние годы компания выплачивает около 13% годовых дивидендов. Даже в проблемном 2021 году компания заплатила, хоть и чисто формально 10 копеек на акцию. Обычно компания выплачивает 1 раз в год в июле или июне.
📈 Технический анализ
Большую часть торгов за всю историю листинга компании акции находятся в диапазоне 950-2050 р. И сейчас мы подходим к нижней его границе. Если исходить из логики как это было в прошлом — стоит задуматься о покупке. На недельном ТФ мы находимся в зоне перепроданности и индикаторы говорят о скором развороте. Но существует вероятность до начала этого разворота сходить еще пониже куда-то в район 930-950. Мои ожидания от движения цены отобразил на графике.
🧠 Выводы
Компания которая у меня вызывает противоречивые эмоции уже который раз. Вроде бы если взять в целом — компания хорошая, низкая долговая нагрузка, хорошие дивиденды. Но если взять по каждому параметру — то есть все немножко получше в других компаниях. Условно дивиденды лучше у Газпромнефти, Татнефти или Сургутнефтегаза. Дешевле — опять же Сургутнефтегаз. По рентабельности лучше Татнефть, Новатэк, Газпромнефть. Но техника нам говорит о том, что мы близки ко дну и дальше есть вероятность роста. Поэтому, учитывая все вышесказанное. Если у вас много компаний из нефтянки — имеет смысл брать и Башнефть. Если вам надо 1-2 компании из сектора, то есть аналоги поинтересней. Как-то так.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
