group-telegram.com/alfawealth/1616
Last Update:
Мы полагаем, что, если рассматривать иностранные облигации, то инвесторам сейчас лучше сосредоточиться на короткой дюрации и высоком кредитном качестве. Это позволит существенно снизить волатильность стоимости портфеля. Обоснование смотрите здесь.
По указанной выше ссылке был предложен вариант портфеля из иностранных облигаций как альтернатива валютному депозиту. Однако из-за поставленной задачи (создать альтернативу депозиту) указанный портфель может быть интересен не всем инвесторам из-за своей консервативности. Поэтому решил представить вам новую подборку облигаций, в которую вошли бумаги с хорошим кредитным качеством и низкой дюрацией, но при этом предлагающие более привлекательную доходность.
Итак, вот какая подборка у нас получилась:
Тикер: NISMO 7,05 15/09/2028
Эмитент: NISSAN MOTOR
Один из ведущих производителей автомобилей из Японии.
ISIN: US65480CAF23
Доходность: 7%
+ Nissan имеет глобальное присутствие и отличный узнаваемый бренд.
+ После 2020 г. компания запустила процесс оптимизации издержек и продуктовой линейки, что привело к росту операционной прибыли в 2022 и 2023 гг.
- Падение продаж на протяжении последних 5 лет вплоть до фискального 2023 г. (в фискальном 2023 г. – рост).
- Низкая рентабельность операционной прибыли, которая ведет к отрицательному денежному потоку.
Тикер: F 7,35 04/11/2027
Эмитент: FORD MOTOR CREDIT
Дочерняя компания Ford Motor. Продаёт машины через финансовую структуру.
ISIN: US345397C353
Доходность: 6,83%
+ Кредитное качество Ford Credit подкреплено сильной глобальной позицией Ford Motor на автомобильном рынке.
+ Ford Motor в свою очередь, имеет хорошее кредитное качество при объёме выручки более $150 млрд.
- Ухудшение финансового состояния Ford Motor.
- Рост просрочек по финансовым продуктам. Но на данный момент уровень просрочки незначительный.
Тикер: RR 5,75 15/10/2027
Эмитент: ROLLS-ROYCE
Ведущий мировой производитель авиационных двигателей, газовых турбин и поршневых двигателей.
ISIN: US77578JAC27
Доходность: 6,63%
+ Один из лидеров в отрасли авиационных двигателей.
+ Ограниченность конкуренции, т.к. на рынке высокие барьеры входа.
- Низкие уровни рентабельности после пандемии, которые компании ещё предстоит восстановить.
- Сильная концентрация продуктов в коммерческом авиастроении.
Тикер: PETRD 5,999 27/01/2028
Эмитент: PETROBRAS GLOBAL
Крупнейшая нефтегазовая компания в ЛАТАМ.
ISIN: US71647NAY58
Доходность: 6,2%
+ Локальный нефтегазовый чемпион.
+ Низкая долговая нагрузка и комфортный график погашения долговых обязательств.
- Чувствительна к снижению цен на нефть.
- Правительство Бразилии периодически вмешивается в работу компании.
Тикер: ECO 8,625 19/01/2029
Эмитент: ECOPETROL
Крупнейшая в Колумбии нефтегазовая компания.
ISIN: US279158AT64
Доходность: 8,18%
+ 60% добычи нефти и газа в Колумбии
+ Высокие уровни ликвидности и низкая долговая нагрузка.
- Чувствительна к снижению цен на нефть.
- Короткий срок жизни доказанных запасов – около 7 лет.
Тикер: SGLJ 4 16/11/2026
Эмитент: STILLWATER MINING
Глобальная металлургическая компания, которая занимается добычей золота и группы PGM металлов (платина, палладий, родий).
ISIN: US86074QAP72
Доходность: 8,33%
+ Хорошая диверсификация производства металлов. Второе место в мире по производству палладия и первое по производству родия.
+ Менеджмент успешно справляется с операционными рисками компании.
- Чувствительна к снижению цен на палладий, платину, золото и родий.
- Периодические перебои с энергоснабжением в ЮАР.