💼 Аукционы Минфина: в преддверии заседания ЦБ
Сегодня на аукционах ОФЗ Минфин предложит участникам рынка
два классических выпуска:📍 доп. выпуск
ОФЗ-26238 (2041 г.);
📍 ОФЗ-26246 (2036 г.).
На рынке ОФЗ продолжают преобладать
позитивные настроения:
🔹 на первичном рынке объем размещения уже 5 аукционов подряд
варьируется вблизи 200 млрд руб., что позволило досрочно перевыполнить квартальный план;
🔹 на вторичном рынке только с момента последних аукционов
доходности на дальнем отрезке опустились на ~30 б.п., с начала месяца снижение составило 60-90 б.п. Длинные выпуски консолидируются в диапазоне 14,7-14,9%.
🖋 Сильная динамика рынка говорит о сохраняющейся недоинвестированности инвесторов в процентный риск. Не исключено, что рынок делает ставку и на смягчение риторики регулятора в ходе предстоящего в эту пятницу заседания по ставке. В этих условиях мы ожидаем, что
объем размещения может вновь превысить 200 млрд руб. При этом мы сохраняем осторожный подход и
ожидаем сохранения ставки и сигнала регулятора неизменными.
💡 Основной объем размещения, вероятно, придется на выпуск ОФЗ-26246, свободные остатки по которому составляют ~430 млрд руб.
1️⃣ Несмотря на то, что д
линный ОФЗ-26238 торгуется на ~30 б.п. ниже соседних по срочности бумаг, мы не исключаем, что
выпуск вполне может быть размещен вплоть до полного объема остатков (100 млрд руб.) ввиду высокой популярности инструмента среди розничных инвесторов.
🔹 С начала квартала объем размещения ОФЗ составил 1,3 трлн руб. при плане в 1,0 трлн руб. Несмотря на досрочное исполнение плана, мы ожидаем, что
Минфин продолжит размещения классических бумаг на фоне сильной рыночной конъюнктуры.
#ОФЗ #Аукционы
#Александр_Камышанский
#Андрей_Кулаков
@capital_mkts 
