В продолжение, раз уж капитализация рынка криптовалют всё-таки пробила отметку в 3% мирового ВВП.

Сколько надо чтобы возник тот самый эффект – когда ронять крипту станет не просто никому не выгодно (это и сейчас давно уже так) но и прямо опасно для устойчивости мировой финансовой системы?

При 10-15% мирового ВВП это уже совершенно однозначно так и будет.

До достижения этой отметки крипта должна вырасти ещё минимум в 3-4 раза от нынешних уровней, то есть если считать что биткоин и дальше останется основной криптовалютой, это примерно соответствует уровню $300k за биткоин.

С одной стороны – это много, с другой – уже понятно что ничего принципиально невозможного в этом нет.

В принципе мы конечно давно подозревали что они примерно так и думают.

Да и положа руку на сердце можно понять.

https://www.group-telegram.com/zeroton/5507

Германия переживает деиндустриализацию

После отказа от российского газа Германия столкнулась с ростом цен на энергоносители, что стало серьёзной проблемой для бизнеса. Это особенно остро ощущается в стране, где промышленность до сих пор занимает значительную долю экономики — около 20% добавленной стоимости, что почти вдвое больше, чем во Франции. Однако немецкое промышленное производство уже несколько лет сокращается (см. график), особенно в энергоёмких отраслях, таких как сталелитейная. Компании сталкиваются с падением заказов, а инвестиционные планы либо замораживаются, либо переносятся за границу. Глава Thyssenkrupp, убыточного сталелитейного гиганта, заявил, что страна переживает «деиндустриализацию». Даже розничная торговля оказалась под ударом: например, Рауль Россманн, управляющий сетью аптек, лично объезжал филиалы, чтобы найти способы сэкономить на энергии.

Huawei прёт как танк конечно.

Явно метит на место мирового лидера.

https://www.group-telegram.com/forbesrussia/73899

Huawei с 2025 года полностью откажется от Android и перейдет на собственное программное обеспечение HarmonyOS Next, сообщает Bloomberg.

Huawei демонстрирует стремление к независимости от американских технологий. Новый флагман Mate 70, который выйдет в продажу 4 декабря, будет оснащен процессором китайского производства. Ожидается, что HarmonyOS Next улучшит производительность на 40% по сравнению с предшественником. Однако детали о чипах компания пока не раскрывает.

Huawei сталкивается с ограничениями из-за санкций США, что затрудняет доступ к передовым технологиям производства чипов. Несмотря на это, компания увеличила продажи смартфонов за последние семь кварталов.

@forbesglobalrus

О чём говорит это заявление?

О том что экономика остаётся экспортно-ориентированной. Никакой смены прироритетов в сторону роста внутреннего спроса пока не просматривается.

Это на самом деле важное заявление, из которого можно сделать некоторые выводы о том как будет развиваться ситуация дальше.

https://www.rbc.ru/quote/news/article/64e5c50b9a794788fe7f39c8

Ладно, давайте подробно по ситуации с рублём.

Прямо сейчас он падает из-за санкций против Газпромбанка через который в Россию поступала значительная часть экспортной выручки.

Эта выручка просто перестала поступать в экономику неделю назад, т.е. четверть месяца мы живём без неё. За этот же период курс обвалился со 100 до 110р/доллар.

Найдут ли экспортёры обходные пути? Конечно найдут. Но на это потребуется время, плюс это будет связано для них с дополнительными издержками.

Вернётся ли курс к старым значениям? Скорее всего уже нет, либо на короткий период когда в Россию начнут поступать накопившиеся валютные избытки, но надолго эта ситуация сохранится вряд ли.

Почему? Потому что см. заявление Силуанова. Экспортёры прямо заинтересованы в ослаблении рубля, и государство сейчас явно их в этом поддерживает, о чём говорится уже прямым текстом.

Во сне видел серое вязкое море от горизонта до горизонта. В середине моря — остров из проволоки и скрученной бумаги. На острове — чёрная ониксовая башня с сигилами и цифрами.

Поднялся я до верха башни. А там сидит ветхий старичок с длинной бородой, которая привязана к рядам железных скоб. Считает что-то себе на палочках, помогает абакусом, выписывает результаты на шкуру, растянутую по мраморной плитке. Ряды из тысяч чисел, и плитка уходит в черноту потолка — конца ей не видать.

Разговорился со старичком. Оказался пифагорейцем, заведующим по гармонии сфер местного хронопотока. Высчитывает углы наклона небесных камней, прогоняет по формуле. Что записывает — то становится скорбным фактом реальности.

И вот рассказывает всякое старичок, а сам так ехидно смотрит. И тянется, тянется острым пером к шкуре — точно паскудство хочет учинить.

— Чего ты, старче, делать собрался? — спрашиваю с подозрением.

— А вот я циферку сейчас конфузную нарисую — и у вас столько доллар будет стоить, — сказал пифагореец. И захохотал, как жаба задорная.

И ведь нарисовал! Успел, негодяй такой.

Только я собирался взять старика за химок и его бородой нарисовать небесные миллиарды на своём банковском счёте — прозвенел будильник, собака.

А конфузное сбылось, получается. Такие уж противные нынче пифагорейцы.

Лучшая аналитика по теме конечно.

🇫🇷Власти Франции пытаются избежать бюджетного кризиса

Министр финансов Франции Антуан Арман заявил, что готов пойти на уступки по бюджету на 2025 год, чтобы не дать оппозиционным партиям свергнуть правительство в ближайшие недели.

@ruinvestingcom | #Франция #бюджет

🇺🇸 Кадры. Участники рынка. США

Гендиректор Intel "внезапно" ушел в отставку

Хотя внезапности в этой отставке не так уж много, Гелсингер явно не "вывозил" и скорее топил компанию своими решениями, нежели спасал, как он это декларировал. Спасибо за рыбу и пока!

Тем не менее, владельцы компании, похоже не были к этому готовы, и никто его не заменил на этом посту, если не считать временных со-генеральных директоров - Девида Цинснера (фидиректора) и Мишель Хольтхаус, которая возглавляет Intel Products. А временным исполнителем председателем стал Фрэнк Йери.

Надеюсь, акционеры компании теперь смогут найти кого-то годного, хотя сделать это будет совсем не просто. Тем более, что как бы не был хорош назначенец, ему достанутся, что называется "авгиевы конюшни".

@RUSmicro по материалам Axios

Неприятные дела происходят с Индией, которую из-за ухудшения деловой конъюнктуры в Китае ещё недавно некоторые эксперты стали провозглашать главным локомотивом глобального экономического роста в нынешнем столетии. Однако сейчас темпы увеличения индийского валового национального продукта (ВВП) начали заметно сокращаться. В третьем квартале этого года они оказались на уровне 5,4 процента, хотя в апреле – июне было еще почти 7 процентов. Параллельно в Индии резко повышаются цены, и в сочетании с падением темпов роста, полагают наблюдатели в Токио, это уже дает основания опасаться трудноизлечимой болезни под названием стагфляция.

Эксперты агентства Bloomberg предсказывают, что в текущем году ВВП страны увеличится на 6,5 процента. Такая цифра была бы великолепным показателем для всех развитых стран, однако для Индии с ее огромной бедностью населения, отсталостью инфраструктуры, недостаточной развитостью промышленности и прочили бедами – это почти застой. Стране надо очень быстро крутить педали,
чтобы не потерять равновесие.

Тем более, что еще совсем недавно Индия поражала мир блестящими темпами роста – в прошлом финансовом году ее ВВП подскочил на 8,2 процента, а в 2021 году – на 9,7 процента. Сейчас серьезно ухудшаются показатели в индустриальном секторе, в строительстве. Однако главная беда – раскручивающаяся инфляция.

В сентябре, например, индекс потребительских цен вырос на 5,5 процента по сравнению с ситуацией год назад, а в октябре – уже на 6,2 процента, темпы нарастают. Главный экономический советник правительства Индии Ананта Нагесваран заявляет, правда, что спад темпов роста – временное явление. По ее словам, стагфляция стране не грозит. Однако японская экономическая печать уже призывает инвесторов с большей осторожностью относиться к операциям с Индией, только что, кстати, обогнавшей Китай по численности населения.

Вообще-то следует держать в голове как константу: власть у нас традиционно умнее публичных аналитиков.

В околоэкономическом тг только ленивый не посчитал нужным высказаться о том, что крипта – это пузырь, у неё нулевая реальная стоимость, никакой полезной функции она не выполняет и вообще государства рано или поздно её прихлопнут. Тезисы повторяются из года в год без изменений с полным игнорированием объективной реальности.

Причём ладно это всё говорилось до 2022г, тут так сказать могли быть разные мнения.

Но в текущей ситуации работающие механизмы трансграничных оплат через крипту – это чуть ли не вопрос выживания экономики. Но нет, ничего не пронимает, всё равно биткоин – пузырь и сдуется, а если вдруг не сдуется то государства прихлопнут. Вот ещё чуть-чуть и точно.

Это всё к чему? А вот к свежей новости.

Directed by Robert B. Weide

https://tass.ru/ekonomika/22575071

Интересные нынче экономические новости.

https://www.group-telegram.com/rbc_news/108382

Ну что, валюта, застрявшая за границей после санкций против Газпромбанка, видимо начала окольными путями поступать на внутренний рынок.

И поскольку за полмесяца её там накопилось явно очень много, это сейчас приводит к резкому укреплению рубля, как и говорилось выше.

Вопрос теперь в том, дадут ли рублю вернуться к старым значениям или нет. И недавнее ослабление, и нынешнее укрепление имеют естественные причины – это механический итог баланса спроса-предложения.

Но вот дальнейшая динамика курса может определяться другими факторами. Экспортёры уже явно настроились на уровни 100+, и судя по высказыванию Силуанова они могут быть в этом неодиноки. А при нынешних запутанных схемах транзакций им не составит никакого труда придержать часть валютной выручки уже намеренно, чтобы предотвратить дальнейшее укрепление рубля.

Внезапно у Силуанова уже другое мнение по вопросу о том какой курс нужен экономике. Ну тогда подождём и посмотрим.

А вот по причинам резкого ослабления/укрепления за последние полмесяца он высказывает буквально ту же точку зрения что озвучивалась здесь.

https://www.group-telegram.com/ruinvestingcom/29163

Любой кто набрал много битка до ноября имел (и прямо сейчас всё ещё имеет) возможность его слить с прибылью минимум (!) в 40%.

Для этого буквально ничего не нужно, достаточно просто закрыть текущую позицию.

Очевидно что любой кто его не слил по $100k просто не настроен его сливать в принципе.

https://www.group-telegram.com/angrybonds/12727

Оправдана ли жесткая ДКП в России в условиях недостатка предложения? Начало здесь.

Повышение ключевой ставки Банком России – классическая мера, применяемая для борьбы с инфляцией, опирающаяся на идею сдерживания избыточного спроса через удорожание кредитных ресурсов и комплексное ужесточение денежно-кредитных условий (снижает скорость циркуляции денежной массы).

Однако, в структуре разгона цен доминируют факторы на стороне предложения.

Когда цены растут из-за сокращения или удорожания предложения (дефицит кадров, рост стоимости импорта из-за санкций и девальвации, логистические проблемы, технологические ограничения), повышение ставки:

• Не устранит проблему нехватки квалифицированной рабочей силы;

• Не снизит стоимость параллельного импорта и не решит проблему доступности технологий;

• Не улучшит логистическую инфраструктуру и не снимет санкционные барьеры;

• Не изменит фундаментальных причин подорожания производственных факторов.

При этом повышение ставки приводит к известным проблемам: удорожание кредитных ресурсов, которое частично переносится в конечные цены на товары и услуги, удорожание стоимости обслуживания долгов со всеми вытекающими последствиями и рисками банкротств, дефолтов (реализуются в 2025 и далее), ограничения инвестиционной активности и т.д.

Все это в совокупности может усилить негативные макроэкономические процессы в 2025 и далее с рисками реализации рецессии или даже кризиса.

Но можно посмотреть и с обратной стороны. К чему приведет смягчение ДКП, если в России рекордный за всю историю дефицит кадров, ограничения в доступе к современным технологиям, ограничения в доступе к критическому импорту?

Смягчение ДКП сделает кредит более доступным, что усилит кредитную активность и в потенциале инвестиционную активность, а что значит усиление инвестиционной активности в нынешних условиях?

▪️Любые вливания ликвидности и удешевление кредитов вызывают рост платежеспособного спроса (от населения и от бизнеса), который наталкивается на «потолок» производственных возможностей.

• Компании не могут быстро нарастить выпуск из-за логистических, технологических и кадровых ограничений.

• В результате свободные деньги идут не в увеличение реального объема производства, а «давят» на цены. Инфляция возрастает, сохраняя или усиливая разрыв между растущим спросом и ограниченными поставками.

Если бизнес получил кредит и хочет реализовать проект, но нет свободных кадров и ресурсов? Это повышает конкуренцию за ресурсы и кадры, что приводит к росту цен и зарплат, увеличивая издержки.

При этом процентные издержки занимают лишь малую часть в структуре совокупных издержек бизнеса.

▪️ Избыточное расширение денежной массы приводит к девальвации рубля. Здесь макроэкономические и макрофинансовые процессы не взаимосвязаны одномерно и линейно, курс рубля зависит от множества внутренних или внешних факторов, но за опережающим ростом денежной массы сверх производственных возможностей и производительности труда следует девальвация валюты. Например, в Китае избыточный рост денежной массы не приводит к девальвации, а в Аргентине, Иране, Венесуэле или Зимбабве приводит и еще как приводит.

▪️Потеря доверия к Банку России. Если смягчение ДКП происходит в условиях высокой инфляции и высоких ИО при отсутствии балансирующих свободных производственных мощностей на фоне структурных ограничений (кадры, технологии и санкции), экономические агенты могут воспринять это как сигнал о неспособности контролировать инфляцию, что еще больше разгонит ИО и обвалит рубль через усиление оттока капитала на тонком и неликвидном валютном рынке.

▪️Практически гарантированная стагфляция – часто избыточное расширение инфляции приводит к кризису в экономике со всеми вытекающими последствиями, в итоге получается реализация, как кризиса, так и инфляции одновременно.

Нет хороших решений:

• Ужесточение ДКП -> риски банкротств и замедления инвестцикла, риски рецессии;
• Смягчение ДКП - > разгон инфляции, обвал рубля, потеря доверия к ЦБ, экономический кризис;
• Ничего не делать -> ползучее усиление инфляции и риски стагфляции.