Если хочется узнать, как спрос и предложение повлияли на инфляцию, а данных для декомпозиции по Шапиро нет, то на помощь придут Бэтмен и Робин Бланшар и Куа! Холодный Расчет на основе этой работы оценивал разрыв выпуска, но и декомпозицию инфляции на спрос и предложение из этой работы тоже можно вытащить.
Для самого простого варианта модели нам понадобится:
1) Прокси на потребление. Буду использовать оборот розничной торговли. Конечно, более правильным было бы прибавить к нему платные услуги и общественное питание, но сделаем модель "на скорую руку".
2) Показатель инфляции. Сезонно-сглаженные данные по ИПЦ можно взять с сайта Банка России.
Далее:
1. Строим SVAR а-ля Blanchard and Quah (1989) и накладываем нужные долгосрочные ограничения.
2. Генерируем шоки ИПЦ. Это та часть инфляции, которая не объясняется моделью. Грубо говоря, неожиданная инфляция или инфляционный сюрприз :) берем этот сюрприз и проводим историческую декомпозицию на шок спроса и предложения.
Для самого простого варианта модели нам понадобится:
1) Прокси на потребление. Буду использовать оборот розничной торговли. Конечно, более правильным было бы прибавить к нему платные услуги и общественное питание, но сделаем модель "на скорую руку".
2) Показатель инфляции. Сезонно-сглаженные данные по ИПЦ можно взять с сайта Банка России.
Далее:
1. Строим SVAR а-ля Blanchard and Quah (1989) и накладываем нужные долгосрочные ограничения.
2. Генерируем шоки ИПЦ. Это та часть инфляции, которая не объясняется моделью. Грубо говоря, неожиданная инфляция или инфляционный сюрприз :) берем этот сюрприз и проводим историческую декомпозицию на шок спроса и предложения.
Telegram
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
😇 BQ-SVAR: Wolfram
1. Забираем мой пакет Economica отсюда (не спрашивайте - у каждого человека есть в жизни период, когда он не вполне понимает, что он делает)
2. Собираем данные и оцениваем VAR:
dfoi = TimeSeriesImport["databq.xlsx"]
val = Values[dfoi];…
1. Забираем мой пакет Economica отсюда (не спрашивайте - у каждого человека есть в жизни период, когда он не вполне понимает, что он делает)
2. Собираем данные и оцениваем VAR:
dfoi = TimeSeriesImport["databq.xlsx"]
val = Values[dfoi];…
Полученные результаты согласуются с теми выводами, которые содержатся в "О чем говорят тренды". Практически весь год спрос повышал инфляцию. Если бы не предложение, то инфляция, которая была и так выше таргета, могла бы достичь новых вершин. А в октябре основное проинфляционное влияние действительно оказал не спрос, а предложение.
Q1: PLZL, SNGSP, MDMG, BSPB, AFLT, SFIN, HEAD, SPBE, LENT, YDEX, AMEZ, MRKP, MRKV, LSRG, LKOH, UTAR, LSNGP, RENI, UWGN, RBCM, WTCM, IRAO, MOEX, RUAL, OZON, CBOM, GCHE, MRKU, FLOT, POSI, PHOR, SVAV
Q2: GEMC, MSRS, AKRN, ASTR, BELU, SNGS, ROSN, MRKY, MFGSP, SBER, AGRO, CHMF, CIAN, LNZL, MRKC, RNFT, RTKM, GAZA, RTKMP, NKNCP, TATNP, TATN, SBERP, GAZP, AFKS, YKEN, ABIO, OKEY, TGKB, ROST, NKNC, MGNT
Q3: TGKA, NLMK, UPRO, TRNFP, MTSS, SOFL, ALRS, BANEP, WUSH, TCSG, NMTP, TNSE, HIMCP, UNKL, MRKK, PIKK, VSMO, SELG, MSTT, SGZH, DVEC, FIXP, TTLK, KZOS, GMKN, RKKE, MAGN, NKHP, MVID, SIBN, MGTSP, UNAC
Q4: ETLN, FESH, ELFV, JNOSP, TRMK, RASP, ENPG, KAZT, FEES, MSNG, LNZLP, GTRK, APTK, CNTLP, VTBR, HYDR, OGKB, CHMK, BLNG, MRKZ, VKCO, KOGK, NVTK, AQUA, KRKNP, MTLR, KMAZ, MTLRP, SMLT
Как считать импульс акций:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/303
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
Риск моментума:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/632
Почему акции нужно делить на несколько групп:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/688
Моментум и стоп-лоссы
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/135
Q2: GEMC, MSRS, AKRN, ASTR, BELU, SNGS, ROSN, MRKY, MFGSP, SBER, AGRO, CHMF, CIAN, LNZL, MRKC, RNFT, RTKM, GAZA, RTKMP, NKNCP, TATNP, TATN, SBERP, GAZP, AFKS, YKEN, ABIO, OKEY, TGKB, ROST, NKNC, MGNT
Q3: TGKA, NLMK, UPRO, TRNFP, MTSS, SOFL, ALRS, BANEP, WUSH, TCSG, NMTP, TNSE, HIMCP, UNKL, MRKK, PIKK, VSMO, SELG, MSTT, SGZH, DVEC, FIXP, TTLK, KZOS, GMKN, RKKE, MAGN, NKHP, MVID, SIBN, MGTSP, UNAC
Q4: ETLN, FESH, ELFV, JNOSP, TRMK, RASP, ENPG, KAZT, FEES, MSNG, LNZLP, GTRK, APTK, CNTLP, VTBR, HYDR, OGKB, CHMK, BLNG, MRKZ, VKCO, KOGK, NVTK, AQUA, KRKNP, MTLR, KMAZ, MTLRP, SMLT
Как считать импульс акций:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/303
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
Риск моментума:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/632
Почему акции нужно делить на несколько групп:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/688
Моментум и стоп-лоссы
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/135
Подводить итоги и намечать планы развития будем уже в январе :)
Новый год может быть, конечно, всяким. Дабы повысить шансы на положительный исход, желаю во всех сферах жизни найти стратегию с положительным матожиданием и ее придерживаться.
С наступающим :) 🥂
Новый год может быть, конечно, всяким. Дабы повысить шансы на положительный исход, желаю во всех сферах жизни найти стратегию с положительным матожиданием и ее придерживаться.
С наступающим :) 🥂
Подведение итогов 2024 начнем с доходности портфеля. В прошедшем году она оказалась отрицательной. Портфель за год отстал не только от индексов акций и офз, но и от Бенчмарка - взвешенной сумме доходностей MCFTRR и RGBITR.
Причина, конечно же, в динамике акций, которые я покупал в свой портфель. Однако нельзя сказать, что в 2024 году моментум сломался. Не смотря на очень низкую доходность Q1 (-11,52%), доходность Q2-Q4 оказалась еще ниже (-14,9%, -22,3% и -21,57% соответственно). То есть, удалось получить довольно неплохую премию за импульс.
Причина отставания от MCFTRR кроется в базе расчета - в базу расчета и, следовательно, в портфель могут попасть акции, которые хотя бы раз входили в широкий рынок. Большое количество акций средней и малой капитализации в базе расчета и портфеле сыграло злую шутку - они сильно отстали от акций крупной капитализации. Так, MCFTRR в 2024 прибавил 0,5%, а MESMTRR (взвешенный по капитализации индекс средних и малых акций) показал -12%.
Повод ли это ограничить базу расчета крупными компаниями? Не думаю. Перед созданием канала я проводил такие тесты на трех выборках: 1) широкий рынок; 2)только крупные компании (из индекса MCFTRR); 3) только средние и малые компании (широкий рынок кроме MCFTRR). Моментум на широком рынке давал наилучший результат.
За весь период инвестирования (апрель 2021 - декабрь 2024) ситуация пока что неплохая. Опережаем инфляцию😅
Сегодня структура портфеля такова:
71,6% акции
15,15% фонд ликвидности
13,25% офз 26241
Причина, конечно же, в динамике акций, которые я покупал в свой портфель. Однако нельзя сказать, что в 2024 году моментум сломался. Не смотря на очень низкую доходность Q1 (-11,52%), доходность Q2-Q4 оказалась еще ниже (-14,9%, -22,3% и -21,57% соответственно). То есть, удалось получить довольно неплохую премию за импульс.
Причина отставания от MCFTRR кроется в базе расчета - в базу расчета и, следовательно, в портфель могут попасть акции, которые хотя бы раз входили в широкий рынок. Большое количество акций средней и малой капитализации в базе расчета и портфеле сыграло злую шутку - они сильно отстали от акций крупной капитализации. Так, MCFTRR в 2024 прибавил 0,5%, а MESMTRR (взвешенный по капитализации индекс средних и малых акций) показал -12%.
Повод ли это ограничить базу расчета крупными компаниями? Не думаю. Перед созданием канала я проводил такие тесты на трех выборках: 1) широкий рынок; 2)только крупные компании (из индекса MCFTRR); 3) только средние и малые компании (широкий рынок кроме MCFTRR). Моментум на широком рынке давал наилучший результат.
За весь период инвестирования (апрель 2021 - декабрь 2024) ситуация пока что неплохая. Опережаем инфляцию😅
Сегодня структура портфеля такова:
71,6% акции
15,15% фонд ликвидности
13,25% офз 26241
Работа над улучшением стратегии в 2024 году не останавливалась :) Были протестированы комбинаций моментумов за разные периоды времени.
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/896
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/898
Выводы:
1. Импульс за предыдущие 12 месяцев дает большую доходность в будущем, чем импульс за 6.
2. Оптимально торговать комбинацию импульсов с преобладанием 12-ти месячного импульса. Для своей торговли я выбрал доли 90% и 10% для 12-ти и 6-ти месячных импульсов.
Также в прошлом году анонсировал, что протестирую:
- Динамический моментум. Это когда мы активно переключаемся между разными моментумами. В одной ситуации торгуем 12-ти месячный импульс, а в другой резко переключаемся на что-то покороче, например, на 2-месячный.
- Реверсия. Если моментум - это покупка самых выросших акций за относительно небольшой промежуток времени (например, 12 месяцев), то реверсия - это покупка самых невыросших акций за большой промежуток времени (12-60 месяцев).
Необходимые расчеты и тесты были сделаны, но до оформления постов руки не дошли. По одной простой причине - никакой альфы в этих стратегиях на нашем рынке нет :)
Далее будем улучшать моментум по следующим направлениям:
- Частота пересмотра портфеля. На данный момент портфель пересматривается каждый месяц. Снижение частоты пересмотра уменьшит издержки, но и общая доходность может пострадать. Постараемся найти компромисс.
- Фильтр по объему торгов. Сейчас такового нет, потенциально в портфеле может оказаться весь широкий рынок. Возможно, имеет смысл совсем неликвид выкинуть :)
- Комбинация моментума и отношения цены акции к своему историческому максимуму.
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/896
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/898
Выводы:
1. Импульс за предыдущие 12 месяцев дает большую доходность в будущем, чем импульс за 6.
2. Оптимально торговать комбинацию импульсов с преобладанием 12-ти месячного импульса. Для своей торговли я выбрал доли 90% и 10% для 12-ти и 6-ти месячных импульсов.
Также в прошлом году анонсировал, что протестирую:
- Динамический моментум. Это когда мы активно переключаемся между разными моментумами. В одной ситуации торгуем 12-ти месячный импульс, а в другой резко переключаемся на что-то покороче, например, на 2-месячный.
- Реверсия. Если моментум - это покупка самых выросших акций за относительно небольшой промежуток времени (например, 12 месяцев), то реверсия - это покупка самых невыросших акций за большой промежуток времени (12-60 месяцев).
Необходимые расчеты и тесты были сделаны, но до оформления постов руки не дошли. По одной простой причине - никакой альфы в этих стратегиях на нашем рынке нет :)
Далее будем улучшать моментум по следующим направлениям:
- Частота пересмотра портфеля. На данный момент портфель пересматривается каждый месяц. Снижение частоты пересмотра уменьшит издержки, но и общая доходность может пострадать. Постараемся найти компромисс.
- Фильтр по объему торгов. Сейчас такового нет, потенциально в портфеле может оказаться весь широкий рынок. Возможно, имеет смысл совсем неликвид выкинуть :)
- Комбинация моментума и отношения цены акции к своему историческому максимуму.
Q1: FIVE, SNGSP, PLZL, LENT, BSPB, AFLT, HEAD, RENI, YDEX, LKOH, SFIN, MDMG, CBOM, LSNGP, MRKP, AMEZ, SPBE, ROSN, LSRG, PHOR, SBER, LNZL, AKRN, GCHE, TATN, TATNP, MRKV, RBCM, OZON, WTCM, RUAL, MOEX
Q2: MRKU, SNGS, MSRS, FLOT, GEMC, IRAO, SBERP, MFGSP, AFKS, TCSG, NMTP, MGNT, MRKC, OKEY, RNFT, RTKM, CHMF, ALRS, UTAR, NKNCP, POSI, ASTR, RTKMP, MTSS, GAZP, SVAV, SIBN, WUSH, ABIO, PIKK, UWGN, UPRO
Q3: NLMK, TRNFP, NKNC, TGKA, CIAN, GAZA, KZOS, FESH, NVTK, RASP, FIXP, ETLN, ENPG, SELG, UNKL, GMKN, MSNG, RKKE, KAZT, HIMCP, TTLK, MSTT, ROST, BELU, ELFV, SOFL, VSMO, APTK, MVID, VTBR, CHMK, MRKY
Q4: MRKK, KMAZ, MRKZ, OGKB, LNZLP, DVEC, SGZH, MTLR, AQUA, TNSE, HYDR, TGKB, BANEP, GTRK, TRMK, MAGN, YKEN, JNOSP , BLNG, NKHP, MGTSP, KOGK, SMLT, MTLRP, VKCO, FEES, UNAC, KRKNP, CNTLP
Как считать импульс акций:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/303
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
Риск моментума:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/632
Почему акции нужно делить на несколько групп:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/688
Моментум и стоп-лоссы
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/135
База данных с ценами и дивидендами в комментариях
Q2: MRKU, SNGS, MSRS, FLOT, GEMC, IRAO, SBERP, MFGSP, AFKS, TCSG, NMTP, MGNT, MRKC, OKEY, RNFT, RTKM, CHMF, ALRS, UTAR, NKNCP, POSI, ASTR, RTKMP, MTSS, GAZP, SVAV, SIBN, WUSH, ABIO, PIKK, UWGN, UPRO
Q3: NLMK, TRNFP, NKNC, TGKA, CIAN, GAZA, KZOS, FESH, NVTK, RASP, FIXP, ETLN, ENPG, SELG, UNKL, GMKN, MSNG, RKKE, KAZT, HIMCP, TTLK, MSTT, ROST, BELU, ELFV, SOFL, VSMO, APTK, MVID, VTBR, CHMK, MRKY
Q4: MRKK, KMAZ, MRKZ, OGKB, LNZLP, DVEC, SGZH, MTLR, AQUA, TNSE, HYDR, TGKB, BANEP, GTRK, TRMK, MAGN, YKEN, JNOSP , BLNG, NKHP, MGTSP, KOGK, SMLT, MTLRP, VKCO, FEES, UNAC, KRKNP, CNTLP
Как считать импульс акций:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/303
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
Риск моментума:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/632
Почему акции нужно делить на несколько групп:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/688
Моментум и стоп-лоссы
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/135
База данных с ценами и дивидендами в комментариях
Forwarded from Российская экономическая школа
Рынок ставок: насколько точен коллективный разум
«Экономика на слух» поговорила с профессором РЭШ Дмитрием Дагаевым про коллективный разум, или, проще говоря, про ставки – на спортивную команду, скаковую лошадь, политика или падение кометы на Землю. Насколько рынок предсказаний отражает мнение населения? Кто дает более точные прогнозы – он или эксперты? Чем тотализатор похож на фондовый рынок, а чем отличается и подтверждает ли его поведение гипотезу эффективных рынков? Могут ли ставки на события повлиять на сами события? И как бизнес и политики могут использовать коллективный разум? В подкасте разбираются разные примеры, в том числе прошлогодние выборы в США – удалось ли рынку ставок предсказать победу Дональда Трампа?
«Экономика на слух» поговорила с профессором РЭШ Дмитрием Дагаевым про коллективный разум, или, проще говоря, про ставки – на спортивную команду, скаковую лошадь, политика или падение кометы на Землю. Насколько рынок предсказаний отражает мнение населения? Кто дает более точные прогнозы – он или эксперты? Чем тотализатор похож на фондовый рынок, а чем отличается и подтверждает ли его поведение гипотезу эффективных рынков? Могут ли ставки на события повлиять на сами события? И как бизнес и политики могут использовать коллективный разум? В подкасте разбираются разные примеры, в том числе прошлогодние выборы в США – удалось ли рынку ставок предсказать победу Дональда Трампа?
guru.nes.ru
Рынок ставок: насколько точен коллективный разум
«Экономика на слух» поговорила с профессором РЭШ Дмитрием Дагаевым о рынках предсказаний. Кто дает более точные прогнозы – он или эксперты? Могут ли ставки на события повлиять на сами события? И как бизнес и политики могут использовать коллективный разум?
Forwarded from Наука. Президентская академия
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Q1: PLZL, FIVE, AFLT, LENT, BSPB, MRKP, MDMG, LSNGP, RENI, HEAD, SNGSP, LKOH, MRKV, PHOR, YDEX, SPBE, AMEZ, MSRS, SNGS, TATN, TATNP, NKNCP, OZON, CBOM, MOEX, NMTP, GCHE, AKRN, TCSG, SBER, SFIN, ROSN
Q2: MRKU, SBERP, RBCM, RUAL, SVAV, MRKC, LNZL, NKNC, RNFT, LSRG, UPRO, IRAO, MTSS, MFGSP, ASTR, CHMF, UTAR, GEMC, ABIO, ENPG, OKEY, GAZP, GAZA, UWGN, FLOT, PIKK, NVTK, AFKS, ALRS, RKKE, KZOS, RASP
Q3: VSMO, RTKMP, NLMK, GMKN, UNKL, WTCM, ROST, SIBN, POSI, CIAN, WUSH, FESH, TNSE, SELG, FIXP, KAZT, TGKA, ELFV, APTK, HIMCP, ETLN, MRKZ, MRKY, TTLK, KMAZ, RTKM, MSTT, HYDR, TRNFP, MGNT, AQUA, MSNG
Q4: NKHP, DVEC, TGKB, OGKB, MVID, GTRK, MRKK, SGZH, VTBR, BANEP, BELU, CHMK, MAGN, LNZLP, TRMK, KOGK, BLNG, MTLR, JNOSP, SOFL, MGTSP, SMLT, MTLRP, YKEN, VKCO, KRKNP, CNTLP, FEES, UNAC
Как считать импульс акций:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/303
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
Риск моментума:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/632
Почему акции нужно делить на несколько групп:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/688
Моментум и стоп-лоссы
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/135
База данных ⬇️
Q2: MRKU, SBERP, RBCM, RUAL, SVAV, MRKC, LNZL, NKNC, RNFT, LSRG, UPRO, IRAO, MTSS, MFGSP, ASTR, CHMF, UTAR, GEMC, ABIO, ENPG, OKEY, GAZP, GAZA, UWGN, FLOT, PIKK, NVTK, AFKS, ALRS, RKKE, KZOS, RASP
Q3: VSMO, RTKMP, NLMK, GMKN, UNKL, WTCM, ROST, SIBN, POSI, CIAN, WUSH, FESH, TNSE, SELG, FIXP, KAZT, TGKA, ELFV, APTK, HIMCP, ETLN, MRKZ, MRKY, TTLK, KMAZ, RTKM, MSTT, HYDR, TRNFP, MGNT, AQUA, MSNG
Q4: NKHP, DVEC, TGKB, OGKB, MVID, GTRK, MRKK, SGZH, VTBR, BANEP, BELU, CHMK, MAGN, LNZLP, TRMK, KOGK, BLNG, MTLR, JNOSP, SOFL, MGTSP, SMLT, MTLRP, YKEN, VKCO, KRKNP, CNTLP, FEES, UNAC
Как считать импульс акций:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/303
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/895
Риск моментума:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/632
Почему акции нужно делить на несколько групп:
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/688
Моментум и стоп-лоссы
https://www.group-telegram.com/kpd_investments.com/135
База данных ⬇️