С 1 по 16 июня среднесуточный рост цен составил 0,005%.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам июня годовая инфляция составит 9,35% годовых.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам июня годовая инфляция составит 9,35% годовых.
🇷🇺 Без сенсаций: ВВП в 1 квартале вырос на 1,4%
По первой оценке Росстата ВВП в 1 квартале 2025 года вырос на 1,4% к 1 кварталу прошлого года.
Это совпало с предварительной оценкой роста ВВП (тоже +1,4%).
Интересный вопрос: как замедление ВВП стыкуется с данными о резком ускорении роста инвестиций в основной капитал в 1 квартала до +8,7%.
===
Напомним, что наш прогноз роста ВВП в 2025 году был снижен с +3,5% до +1,8%.
По первой оценке Росстата ВВП в 1 квартале 2025 года вырос на 1,4% к 1 кварталу прошлого года.
Это совпало с предварительной оценкой роста ВВП (тоже +1,4%).
Интересный вопрос: как замедление ВВП стыкуется с данными о резком ускорении роста инвестиций в основной капитал в 1 квартала до +8,7%.
===
Напомним, что наш прогноз роста ВВП в 2025 году был снижен с +3,5% до +1,8%.
Сегодня в 9.00 планируется главная макроэкономическая сессия ПМЭФ.
Состав участников традиционный:
===
Модератор
Андрей Макаров, Председатель комитета Государственной Думы Федерального Собрания Российской Федерации по бюджету и налогам
Выступающие
Эльвира Набиуллина, Председатель, Центральный банк Российской Федерации (Банк России)
Максим Орешкин, Заместитель Руководителя Администрации Президента Российской Федерации
Максим Решетников, Министр экономического развития Российской Федерации
Антон Силуанов, Министр финансов Российской Федерации
https://forumspb.com/programme/business-programme/145522/
Состав участников традиционный:
===
Модератор
Андрей Макаров, Председатель комитета Государственной Думы Федерального Собрания Российской Федерации по бюджету и налогам
Выступающие
Эльвира Набиуллина, Председатель, Центральный банк Российской Федерации (Банк России)
Максим Орешкин, Заместитель Руководителя Администрации Президента Российской Федерации
Максим Решетников, Министр экономического развития Российской Федерации
Антон Силуанов, Министр финансов Российской Федерации
https://forumspb.com/programme/business-programme/145522/
Набиуллина рассказала, что до 2008 года модель роста экономики была другая:
Цены на нефть не просто были высокими, они непрерывно росли.
Предприятия могли привлекать дешёвое финансирование из-за рубежа...
===
О роли ЦБ в этом росте Э.С. Набиуллина не догадывается.
Грош цена была бы и высоким ценам и "дешёвому финансированию" из-за рубежа, если бы ЦБ не добавлял деньги в экономики ударными темпами.
Цены на нефть не просто были высокими, они непрерывно росли.
Предприятия могли привлекать дешёвое финансирование из-за рубежа...
===
О роли ЦБ в этом росте Э.С. Набиуллина не догадывается.
Грош цена была бы и высоким ценам и "дешёвому финансированию" из-за рубежа, если бы ЦБ не добавлял деньги в экономики ударными темпами.
Так нефть или деньги — что влияло на рост до 2008 года?
Подборка статей на эту тему
===
Нефть и Деньги — битва титанов
https://monocle.ru/2017/05/3/neft-i-dengi---bitva-titanov/
Парус, три капитана и Центральный банк
https://monocle.ru/2017/05/29/parus-tri-kapitana-i-tsentralnyij-bank/
Путину опять везёт
https://dzen.ru/a/YGWUQWTk_FJH6eEV
Крах "нефтяной" теории роста
https://dzen.ru/a/YF2bxKX1nSkZ6jm-
Ложные драйверы российской экономики: нефть, слабый рубль, институты, инвестклимат
https://rutube.ru/video/d141744c06e2f0a98868226d1c52cd14/
Пар в свисток. Как ЦБ профукал экспортные успехи России
https://zen.me/1XQkIox8
Подборка статей на эту тему
===
Нефть и Деньги — битва титанов
https://monocle.ru/2017/05/3/neft-i-dengi---bitva-titanov/
Парус, три капитана и Центральный банк
https://monocle.ru/2017/05/29/parus-tri-kapitana-i-tsentralnyij-bank/
Путину опять везёт
https://dzen.ru/a/YGWUQWTk_FJH6eEV
Крах "нефтяной" теории роста
https://dzen.ru/a/YF2bxKX1nSkZ6jm-
Ложные драйверы российской экономики: нефть, слабый рубль, институты, инвестклимат
https://rutube.ru/video/d141744c06e2f0a98868226d1c52cd14/
Пар в свисток. Как ЦБ профукал экспортные успехи России
https://zen.me/1XQkIox8
monocle.ru
Нефть и Деньги – битва титанов
Интересуетесь российской экономикой России и хотите знать источники её роста? А ещё любите состязания? Устраивайтесь поудобнее, запасайтесь попкорном или пенным напитком, Вас ждёт битва из трёх раундов между Нефтью и Деньгами. Это битва за влияние на умы…
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Финансовый сектор — это локомотив экономики, или один из пристёгнутых к ней вагончиков?
===
Послушайте, что на этот вопрос ответила Эльвира Набиуллина.
Кому удобнее в виде ссылки: https://dzen.ru/video/watch/6853f7aa5685340432eee05a
===
Послушайте, что на этот вопрос ответила Эльвира Набиуллина.
Кому удобнее в виде ссылки: https://dzen.ru/video/watch/6853f7aa5685340432eee05a
Узкая денежная база (УДБ)
Она даже в номинале не растёт (первый график).
С учётом же инфляции она падает, причём существенно (второй график).
Она даже в номинале не растёт (первый график).
С учётом же инфляции она падает, причём существенно (второй график).
(продолжение)
На 1 июня реальная узкая денежная база на 9% ниже, чем год назад.
Прилагаю любимый многими график с "бахом" в двух видах.
На 1 июня реальная узкая денежная база на 9% ниже, чем год назад.
Прилагаю любимый многими график с "бахом" в двух видах.
Индикатор бизнес-климата от ЦБ: пока в плюсе
===
Индикатор бизнес-климата ЦБ рассчитывает на основе опросов предприятий. Исходные данные за июнь выглядят так, как показано на первом графике.
Среднегодовые значения индикатора (тёмно-синяя линия на графике) снижаются с июля 2024 года, но пока находятся выше нулевой отметки.
===
ЦБ в своих релизах говорит о сезонно-сглаженном индикаторе (второй график). Он снизился в июне до 2,9 пункта (против 4,8 пункта в мае).
Наблюдение
Во время всех последних падений ВВП (2009, 2015, 2020, 2022) индикатор опускался ниже нулевой отметки.
===
Индикатор бизнес-климата ЦБ рассчитывает на основе опросов предприятий. Исходные данные за июнь выглядят так, как показано на первом графике.
Среднегодовые значения индикатора (тёмно-синяя линия на графике) снижаются с июля 2024 года, но пока находятся выше нулевой отметки.
===
ЦБ в своих релизах говорит о сезонно-сглаженном индикаторе (второй график). Он снизился в июне до 2,9 пункта (против 4,8 пункта в мае).
Наблюдение
Во время всех последних падений ВВП (2009, 2015, 2020, 2022) индикатор опускался ниже нулевой отметки.
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Не всё одной Набиуллиной отдуваться
Андрей Ганган о денежно-кредитной политике ЦБ на ПМЭФ-2025
В виде ссылки: https://dzen.ru/video/watch/685532268a8dd04f94a041bf
Источник: https://forumspb.com/programme/business-programme/154065/#broadcast
Андрей Ганган о денежно-кредитной политике ЦБ на ПМЭФ-2025
В виде ссылки: https://dzen.ru/video/watch/685532268a8dd04f94a041bf
Источник: https://forumspb.com/programme/business-programme/154065/#broadcast
M2 || Реальные деньги и экономический рост
Финансовый сектор — это локомотив экономики, или один из пристёгнутых к ней вагончиков? === Послушайте, что на этот вопрос ответила Эльвира Набиуллина. Кому удобнее в виде ссылки: https://dzen.ru/video/watch/6853f7aa5685340432eee05a
Комментарий к ответу Набиуллиной:
Для роста экономики необходим рост реальной денежной массы (РДМ) — читай: покупательной способности людей и предприятий.
Для этого надо и инфляцию контролировать, и денежную массу (номинальную) наращивать. См. схему.
ЦБ признаёт свою ответственность за инфляцию. Но не хватает понимания, что рост денежной массы тоже зависит от ЦБ.
Если ЦБ будет следить только за одним из этих двух параметров (за инфляцией) и не будет следить за другим (за денежной массой), то РДМ если и вырастет, то случайно — не благодаря, а вопреки ЦБ.
Для роста экономики необходим рост реальной денежной массы (РДМ) — читай: покупательной способности людей и предприятий.
Для этого надо и инфляцию контролировать, и денежную массу (номинальную) наращивать. См. схему.
ЦБ признаёт свою ответственность за инфляцию. Но не хватает понимания, что рост денежной массы тоже зависит от ЦБ.
Если ЦБ будет следить только за одним из этих двух параметров (за инфляцией) и не будет следить за другим (за денежной массой), то РДМ если и вырастет, то случайно — не благодаря, а вопреки ЦБ.
🇷🇺 Россия. Оценка рынка легковых в июне: 86 тыс. (-31%)
===
По данным агентства «Автостат», регистрации легковых автомобилей на 25 неделе составили 23,6 тыс. (первый график)
===
Темпы падения замедлились до -21% после просадки в -40% на прошлой неделе (второй график).
Вероятно, ускорение темпов на 24-й неделе до -40% было обусловлено не фундаментальными факторами, а особенностями календаря (3 рабочих дня).
===
По данным агентства «Автостат», регистрации легковых автомобилей на 25 неделе составили 23,6 тыс. (первый график)
===
Темпы падения замедлились до -21% после просадки в -40% на прошлой неделе (второй график).
Вероятно, ускорение темпов на 24-й неделе до -40% было обусловлено не фундаментальными факторами, а особенностями календаря (3 рабочих дня).
(продолжение)
===
Новые данные позволяют повысить оценку регистраций июня до 86 тыс. (первый график)
Оценка июня (86 тыс.) повышена, на прошлой неделе мы оценивали июньские продажи в 81 тысячи. Тем не менее, июнь в таком случае будет хуже мая (91 тыс.).
===
Если принять такую оценку рынка (86 тыс.), то падение в июне составит -31% (второй график).
Темпы падения ускоряются второй месяц подряд: после -25% в апреле и -28% в мае они в июне грозят опуститься до -31%. Но при этом максимальными темпы падения были в марте, -46%.
===
Новые данные позволяют повысить оценку регистраций июня до 86 тыс. (первый график)
Оценка июня (86 тыс.) повышена, на прошлой неделе мы оценивали июньские продажи в 81 тысячи. Тем не менее, июнь в таком случае будет хуже мая (91 тыс.).
===
Если принять такую оценку рынка (86 тыс.), то падение в июне составит -31% (второй график).
Темпы падения ускоряются второй месяц подряд: после -25% в апреле и -28% в мае они в июне грозят опуститься до -31%. Но при этом максимальными темпы падения были в марте, -46%.