⬅️➡️Двойственные впечатления от основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики Банка России
В ОНДКП на 2025-2027 гг. регулятор резюмировал спектр «правил», которыми готов руководствоваться для возвращения инфляции к цели в 4%. Документ сохранил вектор базового сценария, но дополнил его рисковыми ответвлениями, не изменив в контексте остаточной неопределенности наше видение ДКП.
📌Вывод №1 – потенциал роста КС ограничен, но…
Сценарии указывают на малый потенциал для роста КС в 2024 г. в противовес темпам нормализации политики. В Базовом – до 20.0% (без изм., по сравнению с июльским среднесрочным прогнозом), в Проинфляционном – до 20.0-22.0%, в Рисковом (мировой кризис) – до 20.0-25.0%.
💬Мнение: скорость снижения КС в 2025-2027 гг. может разочаровать, учитывая акцент на больших сроках ДКП.
***
📌Вывод №2 – слишком много неопределенности
Различие Базового и Проинфляционного сценариев все еще довольно размыто. Не даны количественные оценки навеса неопределенности с бюджетом, расчетами по импорту и автономному потреблению.
💬Мнение: высок риск скатиться в Проинфляционныйсценарий без представления и реализации конкретных мер Правительством – инициатива вне сферы ДКП.
***
📌Вывод №3 – вся надежда на исчерпание спроса
Регулятор предполагает, что спрос достигнут своего потенциала на рубеже 2025 года и далее ослабнет, а инвестиционный цикл также замедлится.
💬Мнение: инерция показателей может разочаровать ввиду геополитики и позитивных шоков дохода.
⬅️➡️Двойственные впечатления от основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики Банка России
В ОНДКП на 2025-2027 гг. регулятор резюмировал спектр «правил», которыми готов руководствоваться для возвращения инфляции к цели в 4%. Документ сохранил вектор базового сценария, но дополнил его рисковыми ответвлениями, не изменив в контексте остаточной неопределенности наше видение ДКП.
📌Вывод №1 – потенциал роста КС ограничен, но…
Сценарии указывают на малый потенциал для роста КС в 2024 г. в противовес темпам нормализации политики. В Базовом – до 20.0% (без изм., по сравнению с июльским среднесрочным прогнозом), в Проинфляционном – до 20.0-22.0%, в Рисковом (мировой кризис) – до 20.0-25.0%.
💬Мнение: скорость снижения КС в 2025-2027 гг. может разочаровать, учитывая акцент на больших сроках ДКП.
***
📌Вывод №2 – слишком много неопределенности
Различие Базового и Проинфляционного сценариев все еще довольно размыто. Не даны количественные оценки навеса неопределенности с бюджетом, расчетами по импорту и автономному потреблению.
💬Мнение: высок риск скатиться в Проинфляционныйсценарий без представления и реализации конкретных мер Правительством – инициатива вне сферы ДКП.
***
📌Вывод №3 – вся надежда на исчерпание спроса
Регулятор предполагает, что спрос достигнут своего потенциала на рубеже 2025 года и далее ослабнет, а инвестиционный цикл также замедлится.
💬Мнение: инерция показателей может разочаровать ввиду геополитики и позитивных шоков дохода.
Right now the digital security needs of Russians and Ukrainians are very different, and they lead to very different caveats about how to mitigate the risks associated with using Telegram. For Ukrainians in Ukraine, whose physical safety is at risk because they are in a war zone, digital security is probably not their highest priority. They may value access to news and communication with their loved ones over making sure that all of their communications are encrypted in such a manner that they are indecipherable to Telegram, its employees, or governments with court orders. In view of this, the regulator has cautioned investors not to rely on such investment tips / advice received through social media platforms. It has also said investors should exercise utmost caution while taking investment decisions while dealing in the securities market. In February 2014, the Ukrainian people ousted pro-Russian president Viktor Yanukovych, prompting Russia to invade and annex the Crimean peninsula. By the start of April, Pavel Durov had given his notice, with TechCrunch saying at the time that the CEO had resisted pressure to suppress pages criticizing the Russian government. The gold standard of encryption, known as end-to-end encryption, where only the sender and person who receives the message are able to see it, is available on Telegram only when the Secret Chat function is enabled. Voice and video calls are also completely encrypted. And indeed, volatility has been a hallmark of the market environment so far in 2022, with the S&P 500 still down more than 10% for the year-to-date after first sliding into a correction last month. The CBOE Volatility Index, or VIX, has held at a lofty level of more than 30.
from us
