group-telegram.com/russianmagellan/237
Last Update:
#инвесткейсы #YDEX
Нарыл интересную тему в Яндексе.
- Согласно списку аффилированных лиц Яндекса ЗПИФу принадлежит 66%
https://e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1848602
- Согласно данным сайта для инвесторов МКПАО Яндекс нераскрываемым "Основным акционерам" принадлежит 81%
https://ir.yandex.ru/shareholder-structure
- Получается что 15% (81%-66%) принадлежит непонятным лицам, которые называются "основными акционерами"
- Если прочитать 17-ю страницу документа для инвесторов Yandex N.V в котором для акционеров подробно расписывался процесс разделения бизнеса можно вычитать следующее:
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1513845/000110465924011955/tm245327d1_ex99-1.htm
На участников консорциума и их аффилированные лица в течение года после завершения первого этапа сделки накладываются определенные ограничения в числе которых ограничение на продажу акций.
- 17 мая 2024 года был завершен первый этап сделки
- Соответственно с 17 мая 2025 года члены консорциума (ЗПИФ) и их аффилированные лица смогут продавать свои акции в рынок
Я не ожидаю, что ЗПИФ будет свою долю как то менять после снятия ограничений. Однако я не знаю кто владеет 15% капитала Яндекса и при этом считается Яндексом "Основными акционерами". Возможно это как раз те самые аффилированные лица ЗПИФа.
Поэтому учитывая то, как сливали акции на старте торгов в июле я не исключаю повторения этой ситуации в мае 2025 года, когда локап на продажу акций у этих аффилированных лиц закончится.
Возможно это не будет происходить так жестко как в июле 2024 года, возможно это превратиться в "умный" навес как в Хэдхантере (когда бумагу продают аккуратно и просто не дают ей расти а каждый spike на позитивной новости тут же распродается).
Возможно я ошибаюсь или чего-то не понимаю и никакого навеса в целом вообще не будет. Но кто владеет еще 15-ю процентами акций и какие у него намерения после окончания локапа для меня сейчас большая загадка.
Так что добавляю этот риск к списку рисков Яндекса
_____________________________
Однако я сохраняю позитивный взгляд на компанию и сохраняю рекомендацию ПОКУПАТЬ. Согласно прогнозируемым денежным потокам фундаментальная стоимость Яндекса должна быть существенно выше. В случае нормализации геополитической ситуации ожидаю большой объем денежных притоков в акции компании.
*Данный пост транслирует мое личное мнение, исходя из профессионального опыта. Не является инвестиционной рекомендацией и трансляцией официальной позиции моего работодателя
BY Агаев Мурад / Russian Magellan
Share with your friend now:
group-telegram.com/russianmagellan/237