СМАРТЛАБ

Кого из банков выбрать в портфель. Краткий, но емкий обзор

Все банки отчитались за 9 мес 24 года по МСФО. Евгения Идиатуллина собрала всех в таблицу и пару коротких комментариев.

👉Банк номер 1 в текущей ситуации Банк Санкт- Петербург. Маржа одна из самых лучших за счет оптимальной процентной маржи и низкой стоимости риска. При этом мультипликаторы по соотношению риск и дешевизна и драйверы роста одни из лучших. Поэтому Банк держится лучше всех.

👉 Я не смогла выбрать кого поставить на 2 место. В моменте Сбер стоит дешевле при хорошей марже и рентабельности капитала. Но за счет объединения Т-банка с Росбанком улучшились мультипликаторы, Р/В впервые в истории менее 1! При этом ROE сохранена на высоком уровне 37%!

Если так будет и дальше, то Т-банк может быстро занять первое место. Менеджмент позитивен. Но я пока осторожна. Так как синергия/объединение пока незаметна — мы видим просто объединение отчетности.

Сбер в топе по марже, низкая стоимость риска и стоит Р/В 0,79. Еще одна возможность купить?

👉Совкомбанк этот год в аутсайдерах и сильно страдает на росте ставке и неправильных стратегических решениях по покупке активов (ставка на акции и длинные ОФЗ в инвест портфеле). Их аналитики сейчас публичны и крайне активны, но как показывает отчет — решения в 2024 году были не лучшие. Маржа сильно сжалась и в 2 раза меньше чем у Сбера и Т-банка. При этом акции упали на 36%, что может быть уже в цене. Если ставить на мир, снижение ставок в будущем (а я на это ставлю), то результат банка будет лучше Сбера и Т-банка. Рискованная идея, которая может показать хороший результат к концу 25г.

📉Аутсайдеры

👉МТС банк не в лучшей форме — низкая чистая процентная маржа при высокой стоимости риска. Для меня даже неожиданно. Заслуженное падение котировок. Высокий риск докапитализации, но низкая эффективность не позволяет делать ставку на этот банк. Я присматривала его к себе в портфель, но сейчас есть более интересные варианты.

👉ВТБ банк — самая низкая итоговая маржа у банка. Риторический вопрос — «ну почему такая низкая чистая процентная маржа?». Нестабильная ROE. Да, дешевы и будут такими еще долгое время. Пакет привилегированных акций с непонятной судьбой и оценкой. Будет ли погашение и по какой цене.

В условиях коррекции всех банков лучше ставить на тех, кто имеет драйверы роста. Выбор есть. 3 из 6 банков есть у меня в портфеле и докупала их на просадке в ноябре. С учетом Инвест часов, банковский сектор сильно просел (заслуженно), но может показать на восстановление лучший результат.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1089700

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/us/smartlabnews.com/13788

13.2K viewsDec 3, 2024 at 06:45

Кого из банков выбрать в портфель. Краткий, но емкий обзор

Все банки отчитались за 9 мес 24 года по МСФО. Евгения Идиатуллина собрала всех в таблицу и пару коротких комментариев.

👉Банк номер 1 в текущей ситуации Банк Санкт- Петербург. Маржа одна из самых лучших за счет оптимальной процентной маржи и низкой стоимости риска. При этом мультипликаторы по соотношению риск и дешевизна и драйверы роста одни из лучших. Поэтому Банк держится лучше всех.

👉 Я не смогла выбрать кого поставить на 2 место. В моменте Сбер стоит дешевле при хорошей марже и рентабельности капитала. Но за счет объединения Т-банка с Росбанком улучшились мультипликаторы, Р/В впервые в истории менее 1! При этом ROE сохранена на высоком уровне 37%!

Если так будет и дальше, то Т-банк может быстро занять первое место. Менеджмент позитивен. Но я пока осторожна. Так как синергия/объединение пока незаметна — мы видим просто объединение отчетности.

Сбер в топе по марже, низкая стоимость риска и стоит Р/В 0,79. Еще одна возможность купить?

👉Совкомбанк этот год в аутсайдерах и сильно страдает на росте ставке и неправильных стратегических решениях по покупке активов (ставка на акции и длинные ОФЗ в инвест портфеле). Их аналитики сейчас публичны и крайне активны, но как показывает отчет — решения в 2024 году были не лучшие. Маржа сильно сжалась и в 2 раза меньше чем у Сбера и Т-банка. При этом акции упали на 36%, что может быть уже в цене. Если ставить на мир, снижение ставок в будущем (а я на это ставлю), то результат банка будет лучше Сбера и Т-банка. Рискованная идея, которая может показать хороший результат к концу 25г.

📉Аутсайдеры

👉МТС банк не в лучшей форме — низкая чистая процентная маржа при высокой стоимости риска. Для меня даже неожиданно. Заслуженное падение котировок. Высокий риск докапитализации, но низкая эффективность не позволяет делать ставку на этот банк. Я присматривала его к себе в портфель, но сейчас есть более интересные варианты.

👉ВТБ банк — самая низкая итоговая маржа у банка. Риторический вопрос — «ну почему такая низкая чистая процентная маржа?». Нестабильная ROE. Да, дешевы и будут такими еще долгое время. Пакет привилегированных акций с непонятной судьбой и оценкой. Будет ли погашение и по какой цене.

В условиях коррекции всех банков лучше ставить на тех, кто имеет драйверы роста. Выбор есть. 3 из 6 банков есть у меня в портфеле и докупала их на просадке в ноябре. С учетом Инвест часов, банковский сектор сильно просел (заслуженно), но может показать на восстановление лучший результат.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1089700