Самое главное с пресс-конференции Банка России по ключевой ставке👉 Набиуллина констатирует избыточно жесткие денежно-кредитные условия, вызванные в том числе регуляторикой ЦБ. Банк России взял паузу, чтобы проанализировать динамику кредитования. Выдача кредитов резко упала. Спред в кредитовании КС+5..6%. Рынок сам заложил КС=24% из-за требований к капиталу и ликвидности банков.
👉 ЦБ не признает макропруденцильное регулирование как замену ключевой ставки — это разные инструменты
👉 Ожидаем консервативную оценку заемщиков банками и сдержанные темпа роста кредитования в 2025 году
👉 Компании режут планы развития, найма персонала, спрос на кредит упадет
👉 В ценах на плодовоовощную продукцию виновата погода
👉 В ДКП ориентируемся на прогноз инфляции. Снижение кредитования быстрее прогноза ЦБ — дезинфляционно. Импорт будет сдерживать высокая ставка.
👉 Уровень ставки «достаточно высокий» в совокупности с ужесточением макропруденциального регулирования и повышением консервативности банков. В феврале будут или сохранять или повышать ставку при новом разгоне кредитования
👉 Есть проблема коммуникаций. Но в МАРТЕ мы говорили о факторах движения ставки. Охлаждение рынка труда началось и кредитование сократилось. Заботкин дополняет, что у ЦБ данных на этот раз было чуть больше чем у аналитиков. В непубликуемых данных на 15 декабря видим быстрое замедление кредитования
👉 Мы избегаем не только перегрева, но и переохлаждения экономики
👉 Ключевая ставка работает, повышали не зря. Много факторов замедляет работу ключевой ставки
👉 План Б — ключевая ставка плюс терпение.
👉 Ипотечный стандарт — борьба со схемами. Банкам будет дороже использовать схемы из-за повышенных норм резервирования.
👉 Девелоперы разные. Возможно перераспределение активов на рынке застройщиков через продажу активов.
👉 ЦБ предложили бороться с лишней волатильностью валютного рынка, но в ответ была получена лекция про роль ЦБ и искусственный курс.
👉 Заботкин: «Необходимая жесткость ДКП возможно достигнута». Сигнал смягчен.
👉 Курс зависит от торгового баланса, а не потоков капитала. Ставка на курс не повлияет. А Заботкин прибавил, что и ставка высокая сама по себе
👉 Об операциях зеркалирования на 2025 год будет объявлено на следующей неделе.
👉 «Мы влияем на спрос», — мантра жива. Мы увеличили «плотность общения» с правительством и бизнесом
👉 «Мы не даем прогнозов по рынку труда и не даем прогнозов по отраслям» — это сложновато для ЦБ видимо.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1096973 