Кредитные риски эмитентов облигаций: факторы и рекомендации
Мы проанализировали 50 крупнейших позиций в портфелях наших клиентов в облигациях и выделили тех эмитентов, которые сильнее прочих страдают от жесткой риторики ЦБ и высоких процентных ставок.
❕Сразу обозначим, мы отметили эмитентов, которые, на наш взгляд, несут риски выше других в текущих условиях, но это не значит, что мы ждем непосредственно возникновения проблем с обслуживанием долга на горизонте 12 месяцев. Исходя из этого, если на долю такого эмитента приходится более 10% активов отдельного класса, часть позиции целесообразно будет несколько сократить.
М.Видео Среди негативных тенденций для компании — усиление конкуренции со стороны маркетплейсов, которые в силу специфики бизнеса могут быть более гибкими в вопросах ценообразования.
Брусника. Строительство и девелопмент. В последние годы ключевым драйвером роста рынка недвижимости выступала программа безадресной льготной ипотеки, которая была отменена. Поэтому сейчас рынок находится в процессе охлаждения, что видно по значительному замедлению темпов роста количества действующих ДДУ на покупку жилья.
Славнефть У бизнеса крайне низкий уровень раскрытия информации. Компания не выпускала консолидированную отчетность за 2022 год, что не позволяет адекватно оценить динамику финансового состояния. Также отсутствует полная отчетность за 2023 год: она раскрыта лишь в ограниченном виде, что не позволяет произвести адекватную оценку группы.
Учитывая текущую риторику ЦБ, мы не рекомендуем наращивать позицию в бумагах указанных эмитентов, ведь они могут придать избыточную волатильность портфелю.
‼️ Жесткая денежно-кредитная политика совершенно не означает, что необходимо обходить стороной долговые инструменты. С ростом рисков растут и потенциальные доходности — сейчас они находятся на исторических максимумах.
Кредитные риски эмитентов облигаций: факторы и рекомендации
Мы проанализировали 50 крупнейших позиций в портфелях наших клиентов в облигациях и выделили тех эмитентов, которые сильнее прочих страдают от жесткой риторики ЦБ и высоких процентных ставок.
❕Сразу обозначим, мы отметили эмитентов, которые, на наш взгляд, несут риски выше других в текущих условиях, но это не значит, что мы ждем непосредственно возникновения проблем с обслуживанием долга на горизонте 12 месяцев. Исходя из этого, если на долю такого эмитента приходится более 10% активов отдельного класса, часть позиции целесообразно будет несколько сократить.
М.Видео Среди негативных тенденций для компании — усиление конкуренции со стороны маркетплейсов, которые в силу специфики бизнеса могут быть более гибкими в вопросах ценообразования.
Брусника. Строительство и девелопмент. В последние годы ключевым драйвером роста рынка недвижимости выступала программа безадресной льготной ипотеки, которая была отменена. Поэтому сейчас рынок находится в процессе охлаждения, что видно по значительному замедлению темпов роста количества действующих ДДУ на покупку жилья.
Славнефть У бизнеса крайне низкий уровень раскрытия информации. Компания не выпускала консолидированную отчетность за 2022 год, что не позволяет адекватно оценить динамику финансового состояния. Также отсутствует полная отчетность за 2023 год: она раскрыта лишь в ограниченном виде, что не позволяет произвести адекватную оценку группы.
Учитывая текущую риторику ЦБ, мы не рекомендуем наращивать позицию в бумагах указанных эмитентов, ведь они могут придать избыточную волатильность портфелю.
‼️ Жесткая денежно-кредитная политика совершенно не означает, что необходимо обходить стороной долговые инструменты. С ростом рисков растут и потенциальные доходности — сейчас они находятся на исторических максимумах.
So, uh, whenever I hear about Telegram, it’s always in relation to something bad. What gives? These administrators had built substantial positions in these scrips prior to the circulation of recommendations and offloaded their positions subsequent to rise in price of these scrips, making significant profits at the expense of unsuspecting investors, Sebi noted. The company maintains that it cannot act against individual or group chats, which are “private amongst their participants,” but it will respond to requests in relation to sticker sets, channels and bots which are publicly available. During the invasion of Ukraine, Pavel Durov has wrestled with this issue a lot more prominently than he has before. Channels like Donbass Insider and Bellum Acta, as reported by Foreign Policy, started pumping out pro-Russian propaganda as the invasion began. So much so that the Ukrainian National Security and Defense Council issued a statement labeling which accounts are Russian-backed. Ukrainian officials, in potential violation of the Geneva Convention, have shared imagery of dead and captured Russian soldiers on the platform. The account, "War on Fakes," was created on February 24, the same day Russian President Vladimir Putin announced a "special military operation" and troops began invading Ukraine. The page is rife with disinformation, according to The Atlantic Council's Digital Forensic Research Lab, which studies digital extremism and published a report examining the channel. In 2018, Russia banned Telegram although it reversed the prohibition two years later.
from us
