🇨🇳⏩🇯🇵Повторит ли Китай судьбу Японии?
😱Инвесторы на рынке государственных облигаций Китая объемом 11 триллионов долларов никогда не были столь пессимистичны в отношении второй по величине экономики мира, и некоторые из них теперь делают ставки на дефляционную спираль, подобную той, что наблюдалась в Японии в 1990-х годах.
📉Доходность китайских суверенных облигаций со сроком погашения через 10 лет за последние недели упала до исторического минимума, создав беспрецедентный разрыв в 300 базисных пунктов с американскими аналогами, несмотря на ряд мер экономического стимулирования, объявленных правительством председателя Си Цзиньпина.
🤔Резкое падение доходности китайских облигаций, в результате которого она оказалась намного ниже уровней, достигнутых во время мирового финансового кризиса 2008 года и пандемии COVID, подчеркивает растущую обеспокоенность тем, что политики не смогут остановить сползание Китая в экономический кризис, который может продлиться десятилетиями.
🥶Если рынок облигаций прав, последствия будут глубокими. Длительный приступ дефляции затормозил бы один из крупнейших двигателей экономического роста в мире, добавил бы новых проблем социальной стабильности во второй по численности населения стране и усугубил бы отток капитала, который привел к рекордному оттоку с китайских финансовых рынков в конце прошлого года.
🤔Хотя провести явную параллель с японским сценарием трудно, общие черты есть. Обе страны пострадали от краха рынка недвижимости, слабых частных инвестиций, вялого потребления, огромного долгового навеса и быстрого старения населения. Даже инвесторы, которые указывают на более жесткий контроль Китая над экономикой как на причину для оптимизма, беспокоятся, что планы по стимулированию китайской экономики реализуются слишком медленно. Один ясный урок из Японии: чем дольше тянешь – тем сложнее выйти из кризиса.
📉Рынки Китая вступили в 2025 год в пессимизме. Базовая доходность 10-летних облигаций впервые упала ниже 1,6%. Индекс акций CSI 300 потерял 3,5% за первые четыре сессии года, в то время как офшорный юань торгуется вблизи рекордно низкого уровня.
💸Данные, которые должны быть опубликованы в четверг, вероятно, покажут, что рост потребительских цен в декабре оставался близким к нулю, в то время как цены производителей продолжали падать. Дефлятор ВВП — самый широкий показатель цен в экономике — находится в своей самой длинной дефляционной полосе в этом столетии.
⚠️Конечно, сравнение с Японией нравится не всем. У стран большие различия и разные экономики, в том числе в Китае более низкий средний доход в Китае, что дает ему больше возможностей для роста. В том числе с помощью стимулов.
🫵Но показатели долговых бумаг могут служить примером. Доходность 10-летних японских государственных облигаций достигла пика выше 8% в 1990 году, прежде чем начать длительное падение ниже нуля в середине 2010-х годов. В настоящее время она торгуется на уровне около 1%. Сверхнизкая доходность является признаком дефляции, поскольку инвесторы делают ставку на то, что центральные банки будут поддерживать низкие процентные ставки, чтобы оживить внутренний спрос.
🇨🇳Рынки Китая пошли в том же направлении. Доходность 10-летних облигаций, которая в 2013 году составляла чуть менее 5%, в понедельник упала ниже 1,6%. Индекс CSI 300 торгуется более чем на 30% ниже своего максимума, достигнутого в феврале 2021 года.
🇺🇸Это резко контрастирует с тем, что происходит на рынке казначейских облигаций США и в других местах, где ожидания более инфляционной среды после инаугурации Дональда Трампа привели к росту доходности.
🙏Время для Китая идет, и западные аналитики заклинают Пекин извлечь уроки из недугов соседа. Один из распространенных советов для властей — возродить жизнерадостность в экономике и стимулировать людей тратить. Причем, звучат именно призывы к раздаче денег населению, якобы только это позволило экономики Японии показывать хоть какие-то признаки оживления.
Подписаться — Верным курсом
😱Инвесторы на рынке государственных облигаций Китая объемом 11 триллионов долларов никогда не были столь пессимистичны в отношении второй по величине экономики мира, и некоторые из них теперь делают ставки на дефляционную спираль, подобную той, что наблюдалась в Японии в 1990-х годах.
📉Доходность китайских суверенных облигаций со сроком погашения через 10 лет за последние недели упала до исторического минимума, создав беспрецедентный разрыв в 300 базисных пунктов с американскими аналогами, несмотря на ряд мер экономического стимулирования, объявленных правительством председателя Си Цзиньпина.
🤔Резкое падение доходности китайских облигаций, в результате которого она оказалась намного ниже уровней, достигнутых во время мирового финансового кризиса 2008 года и пандемии COVID, подчеркивает растущую обеспокоенность тем, что политики не смогут остановить сползание Китая в экономический кризис, который может продлиться десятилетиями.
🥶Если рынок облигаций прав, последствия будут глубокими. Длительный приступ дефляции затормозил бы один из крупнейших двигателей экономического роста в мире, добавил бы новых проблем социальной стабильности во второй по численности населения стране и усугубил бы отток капитала, который привел к рекордному оттоку с китайских финансовых рынков в конце прошлого года.
🤔Хотя провести явную параллель с японским сценарием трудно, общие черты есть. Обе страны пострадали от краха рынка недвижимости, слабых частных инвестиций, вялого потребления, огромного долгового навеса и быстрого старения населения. Даже инвесторы, которые указывают на более жесткий контроль Китая над экономикой как на причину для оптимизма, беспокоятся, что планы по стимулированию китайской экономики реализуются слишком медленно. Один ясный урок из Японии: чем дольше тянешь – тем сложнее выйти из кризиса.
📉Рынки Китая вступили в 2025 год в пессимизме. Базовая доходность 10-летних облигаций впервые упала ниже 1,6%. Индекс акций CSI 300 потерял 3,5% за первые четыре сессии года, в то время как офшорный юань торгуется вблизи рекордно низкого уровня.
💸Данные, которые должны быть опубликованы в четверг, вероятно, покажут, что рост потребительских цен в декабре оставался близким к нулю, в то время как цены производителей продолжали падать. Дефлятор ВВП — самый широкий показатель цен в экономике — находится в своей самой длинной дефляционной полосе в этом столетии.
⚠️Конечно, сравнение с Японией нравится не всем. У стран большие различия и разные экономики, в том числе в Китае более низкий средний доход в Китае, что дает ему больше возможностей для роста. В том числе с помощью стимулов.
🫵Но показатели долговых бумаг могут служить примером. Доходность 10-летних японских государственных облигаций достигла пика выше 8% в 1990 году, прежде чем начать длительное падение ниже нуля в середине 2010-х годов. В настоящее время она торгуется на уровне около 1%. Сверхнизкая доходность является признаком дефляции, поскольку инвесторы делают ставку на то, что центральные банки будут поддерживать низкие процентные ставки, чтобы оживить внутренний спрос.
🇨🇳Рынки Китая пошли в том же направлении. Доходность 10-летних облигаций, которая в 2013 году составляла чуть менее 5%, в понедельник упала ниже 1,6%. Индекс CSI 300 торгуется более чем на 30% ниже своего максимума, достигнутого в феврале 2021 года.
🇺🇸Это резко контрастирует с тем, что происходит на рынке казначейских облигаций США и в других местах, где ожидания более инфляционной среды после инаугурации Дональда Трампа привели к росту доходности.
🙏Время для Китая идет, и западные аналитики заклинают Пекин извлечь уроки из недугов соседа. Один из распространенных советов для властей — возродить жизнерадостность в экономике и стимулировать людей тратить. Причем, звучат именно призывы к раздаче денег населению, якобы только это позволило экономики Японии показывать хоть какие-то признаки оживления.
Подписаться — Верным курсом
group-telegram.com/vestifinance_ru/36652
Create:
Last Update:
Last Update:
🇨🇳⏩🇯🇵Повторит ли Китай судьбу Японии?
😱Инвесторы на рынке государственных облигаций Китая объемом 11 триллионов долларов никогда не были столь пессимистичны в отношении второй по величине экономики мира, и некоторые из них теперь делают ставки на дефляционную спираль, подобную той, что наблюдалась в Японии в 1990-х годах.
📉Доходность китайских суверенных облигаций со сроком погашения через 10 лет за последние недели упала до исторического минимума, создав беспрецедентный разрыв в 300 базисных пунктов с американскими аналогами, несмотря на ряд мер экономического стимулирования, объявленных правительством председателя Си Цзиньпина.
🤔Резкое падение доходности китайских облигаций, в результате которого она оказалась намного ниже уровней, достигнутых во время мирового финансового кризиса 2008 года и пандемии COVID, подчеркивает растущую обеспокоенность тем, что политики не смогут остановить сползание Китая в экономический кризис, который может продлиться десятилетиями.
🥶Если рынок облигаций прав, последствия будут глубокими. Длительный приступ дефляции затормозил бы один из крупнейших двигателей экономического роста в мире, добавил бы новых проблем социальной стабильности во второй по численности населения стране и усугубил бы отток капитала, который привел к рекордному оттоку с китайских финансовых рынков в конце прошлого года.
🤔Хотя провести явную параллель с японским сценарием трудно, общие черты есть. Обе страны пострадали от краха рынка недвижимости, слабых частных инвестиций, вялого потребления, огромного долгового навеса и быстрого старения населения. Даже инвесторы, которые указывают на более жесткий контроль Китая над экономикой как на причину для оптимизма, беспокоятся, что планы по стимулированию китайской экономики реализуются слишком медленно. Один ясный урок из Японии: чем дольше тянешь – тем сложнее выйти из кризиса.
📉Рынки Китая вступили в 2025 год в пессимизме. Базовая доходность 10-летних облигаций впервые упала ниже 1,6%. Индекс акций CSI 300 потерял 3,5% за первые четыре сессии года, в то время как офшорный юань торгуется вблизи рекордно низкого уровня.
💸Данные, которые должны быть опубликованы в четверг, вероятно, покажут, что рост потребительских цен в декабре оставался близким к нулю, в то время как цены производителей продолжали падать. Дефлятор ВВП — самый широкий показатель цен в экономике — находится в своей самой длинной дефляционной полосе в этом столетии.
⚠️Конечно, сравнение с Японией нравится не всем. У стран большие различия и разные экономики, в том числе в Китае более низкий средний доход в Китае, что дает ему больше возможностей для роста. В том числе с помощью стимулов.
🫵Но показатели долговых бумаг могут служить примером. Доходность 10-летних японских государственных облигаций достигла пика выше 8% в 1990 году, прежде чем начать длительное падение ниже нуля в середине 2010-х годов. В настоящее время она торгуется на уровне около 1%. Сверхнизкая доходность является признаком дефляции, поскольку инвесторы делают ставку на то, что центральные банки будут поддерживать низкие процентные ставки, чтобы оживить внутренний спрос.
🇨🇳Рынки Китая пошли в том же направлении. Доходность 10-летних облигаций, которая в 2013 году составляла чуть менее 5%, в понедельник упала ниже 1,6%. Индекс CSI 300 торгуется более чем на 30% ниже своего максимума, достигнутого в феврале 2021 года.
🇺🇸Это резко контрастирует с тем, что происходит на рынке казначейских облигаций США и в других местах, где ожидания более инфляционной среды после инаугурации Дональда Трампа привели к росту доходности.
🙏Время для Китая идет, и западные аналитики заклинают Пекин извлечь уроки из недугов соседа. Один из распространенных советов для властей — возродить жизнерадостность в экономике и стимулировать людей тратить. Причем, звучат именно призывы к раздаче денег населению, якобы только это позволило экономики Японии показывать хоть какие-то признаки оживления.
Подписаться — Верным курсом
😱Инвесторы на рынке государственных облигаций Китая объемом 11 триллионов долларов никогда не были столь пессимистичны в отношении второй по величине экономики мира, и некоторые из них теперь делают ставки на дефляционную спираль, подобную той, что наблюдалась в Японии в 1990-х годах.
📉Доходность китайских суверенных облигаций со сроком погашения через 10 лет за последние недели упала до исторического минимума, создав беспрецедентный разрыв в 300 базисных пунктов с американскими аналогами, несмотря на ряд мер экономического стимулирования, объявленных правительством председателя Си Цзиньпина.
🤔Резкое падение доходности китайских облигаций, в результате которого она оказалась намного ниже уровней, достигнутых во время мирового финансового кризиса 2008 года и пандемии COVID, подчеркивает растущую обеспокоенность тем, что политики не смогут остановить сползание Китая в экономический кризис, который может продлиться десятилетиями.
🥶Если рынок облигаций прав, последствия будут глубокими. Длительный приступ дефляции затормозил бы один из крупнейших двигателей экономического роста в мире, добавил бы новых проблем социальной стабильности во второй по численности населения стране и усугубил бы отток капитала, который привел к рекордному оттоку с китайских финансовых рынков в конце прошлого года.
🤔Хотя провести явную параллель с японским сценарием трудно, общие черты есть. Обе страны пострадали от краха рынка недвижимости, слабых частных инвестиций, вялого потребления, огромного долгового навеса и быстрого старения населения. Даже инвесторы, которые указывают на более жесткий контроль Китая над экономикой как на причину для оптимизма, беспокоятся, что планы по стимулированию китайской экономики реализуются слишком медленно. Один ясный урок из Японии: чем дольше тянешь – тем сложнее выйти из кризиса.
📉Рынки Китая вступили в 2025 год в пессимизме. Базовая доходность 10-летних облигаций впервые упала ниже 1,6%. Индекс акций CSI 300 потерял 3,5% за первые четыре сессии года, в то время как офшорный юань торгуется вблизи рекордно низкого уровня.
💸Данные, которые должны быть опубликованы в четверг, вероятно, покажут, что рост потребительских цен в декабре оставался близким к нулю, в то время как цены производителей продолжали падать. Дефлятор ВВП — самый широкий показатель цен в экономике — находится в своей самой длинной дефляционной полосе в этом столетии.
⚠️Конечно, сравнение с Японией нравится не всем. У стран большие различия и разные экономики, в том числе в Китае более низкий средний доход в Китае, что дает ему больше возможностей для роста. В том числе с помощью стимулов.
🫵Но показатели долговых бумаг могут служить примером. Доходность 10-летних японских государственных облигаций достигла пика выше 8% в 1990 году, прежде чем начать длительное падение ниже нуля в середине 2010-х годов. В настоящее время она торгуется на уровне около 1%. Сверхнизкая доходность является признаком дефляции, поскольку инвесторы делают ставку на то, что центральные банки будут поддерживать низкие процентные ставки, чтобы оживить внутренний спрос.
🇨🇳Рынки Китая пошли в том же направлении. Доходность 10-летних облигаций, которая в 2013 году составляла чуть менее 5%, в понедельник упала ниже 1,6%. Индекс CSI 300 торгуется более чем на 30% ниже своего максимума, достигнутого в феврале 2021 года.
🇺🇸Это резко контрастирует с тем, что происходит на рынке казначейских облигаций США и в других местах, где ожидания более инфляционной среды после инаугурации Дональда Трампа привели к росту доходности.
🙏Время для Китая идет, и западные аналитики заклинают Пекин извлечь уроки из недугов соседа. Один из распространенных советов для властей — возродить жизнерадостность в экономике и стимулировать людей тратить. Причем, звучат именно призывы к раздаче денег населению, якобы только это позволило экономики Японии показывать хоть какие-то признаки оживления.
Подписаться — Верным курсом
BY Верным курсом
Share with your friend now:
group-telegram.com/vestifinance_ru/36652