group-telegram.com/ShumilovPavel/4381
Last Update:
Сектор: Интернет-контент
Последняя компания из нашего опроса зарубежных компаний, перед новым сбором, кого я разберу будет Bilibili. Последний обзор по акциям этой компании я делал 28 февраля, тогда акции стоили 9,72$ и я ожидал ухода к 19,3$. По факту мы доходили до 18,2$ в июне, что довольно близко к моему прогнозу, а после скорректировались до текущих 14,8$. Те кто тогда в феврале покупал мог увидеть +100% от того обзора, что очень даже неплохо 😎 Давайте разбираться, чего можно ожидать дальше.
▪️ Капитализация: 4.75B$
▪️ P/E - отсутствует, компания убыточна, форвардное P/E - 29.59
▪️ P/S - 1.43, форвардное P/S -1.5
▪️P/B - 5.20
ℹ️ В настоящее время компания генерирует убыток, но аналитики ожидают переход в прибыльность, что позитивно будет для стоимости акций.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал падает 3 год подряд. 2021 +186%, 2022 -36%, 2023 -8%, 2 кв 2024 -7%.
▪️Долги компания сокращает очень усиленными темпами. 2021 +94%, 2022 -20%, 2023 -31%, 2 кв 2024 -7%.
▪️Кэш - 13,9B юаней, долг - 4,8B юаней. Кэш больше долга в 2,89 раза. Отличное финансовое здоровье, хотя и есть проблемы из-за сокращение собственного капитала.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка до 2021 года мощно и сочно росла по 60-90% в год. С 2022 по 2 кв 2024 - стагнация, медленный рост до +5%, что ни о чем для такой компании.
▪️Убыток до 2022 сильно увеличивался. Начиная с 2023 года начал существенно сокращаться: 2023 -37%, 2 кв 2024 -18%.
🔮 Будущее, оценки
▪️В 2024 году по данным SeekingAlpha EPS вырастет на 71% (снизится убытчность), в 2025 уже выйдет в прибыль 0.13$ на акцию.. Выручка в 2024 году вырастет на 18,8%, в 2025 на 12,84.
▪️ Мнения о справедливой стоимости акции от разных сервисов. SimplyWallSt - 28,7$, TipRanks - 17.3$, GuruFocus - 19,7$.
📢 Отчет
▪️В последнем отчете за 2 кв 2024 компания сообщила о выручке 842,85M$ (выше прогноза в 839,24M$ на 0,43%) и прибыли на акцию -0,089$ (что лучше прогноза -0,103$ на 13,25%). На отчете акции упали, а а на следующий день полностью восстановились и ушли еще выше.
🆚 Сравнение с конкурентами
По сравнению с большинством других компаний если сравнить по P/S (так как по P/E не оценить) в 1.8, компания оценивается существенно дешевле рынка в несколько раз.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы говорят за рост. На недельном ТФ в середине диапазона, слабый сигнал, чуть больше за движение вниз.
🧠 Выводы
У компании есть проблемы, как у всех китайских компаний - слабый рост выручки и прибыли. Компания в моменте убыточна. Ожидается, что в следующем году компания перейдет к прибыльности, в начале года аналитики ожидали, что в прибыль компания выйдет только к 2026 году. Если ожиданию оправдаются, акции Bilibili могут существенно вырасти. Компания сильно зависит от дальнейших действий Китая по восстановлению импульса экономики. Если бы власти раньше уже приняли правильные меры, то и Bilibili сейчас бы оценивалась намного дороже. Пока сложно предсказать дальнейшие движения, так как сложно спрогнозировать действия правительства Китая, которое до сих пор бездействует или действует недостаточно активно. Сейчас можно констатировать только, что это дешевая компания по метрикам с отличным финансовым здоровьем, Сам сайт занимает 21 место по трафику в мире и №2 в Китае. Компании ничего не угрожает, остается только дождаться разворота китайской экономики и роста котировок. До этого момента может "колбасить" котировки в любые стороны.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
