🚫 Банк России поставил крест на скупке "грязных" бумаг на счета ДУ

Всевидящее око ЦБ не дремлет даже в выходные. В субботу он разослал всем депозитариям предписание, которое закрывает очередную лазейку по скупке российских и квазироссийских бумаг у недружественных нерезидентов в западном периметре.

Контекст

Основной инвестиционной идеей на российском финансовом рынке была и остается скупка с дисконтом у недружественных нерезидентов ценных бумаг за пределами РФ через двойную дружественность под замещение, редомициляцию или закон об ЭЗО.

Банк России последовательно борется с этой практикой, регулярно напоминая всем, что считает недопустимым выпускать недругов их российских бумаг:

1️⃣ 3 марта 2023г. вышел Указ Президента № 138, который обязал депозитарии проверять бумаги на предмет отсутствия в цепочке после 1 марта 2022г. недружественных нерезидентов в цепочке владения и обособлять "грязные" бумаги

2️⃣ 31 августа 2023г. ЦБ выпустил информационное письмо, в котором детально разъяснил, как инвесткомпаниям необходимо проверять бумаги на "чистоту". В частности, письмо "рекомендует" разработать и утвердить внутреннюю методику проверки и исключить при проверке формальный подход в виде приема писем от контрагентов о соблюдении ими положений Указа № 138, заменив их реальными первичными документами по сделке

3️⃣ 5 апреля 2024г. ЦБ выпустил предписание об обособлении всех корпоративных квазироссийских еврооблигаций, приобретенных после 1 марта 2022г. включительно, если такие еврооблигации после 1 марта 2022 г. были во владении у недружественных нерезидентов.

Но даже несмотря на все уже предпринятые ЦБ меры отдельные профучастники находят лазейки в регулировании. Так, одной из активно используемых в последние месяцы схем обхода было приобретение "грязных" бумаг на счета ДУ. Формально юридически Указ № 138 обязывал депозитарии осуществлять проверку и обособлять российские бумаги только в том случае, если они подлежали зачислению счет депо (лицевой счет) собственника. Чем ряд игроков и воспользовался.

Что предписал ЦБ?

ЦБ предписал обособить на счетах депо ДУ, иностранных уполномоченных держателей и инвестиционных товариществ акции российских эмитентов, АДР на них, ОФЗ, корпоративные облигации российских эмитентов, инвестиционные паи, если в цепочке владения такими бумагами после 1 марта 2022г. были недружественные нерезиденты и они были зачислены со счетов, открытых иностранным организациям.

✅ Исключения:

🟢в число владельцев акциями или АДР на них после 1 марта 2022г. входили недружественные нерезиденты, являющиеся КИКами
🟢российские бумаги были куплены на бирже в безадресном стакане

Какая участь ждет бумаги инвесторов, которые успели воспользоваться этой лазейкой до предписания ЦБ?

Если вы не попали под вышеуказанные исключения, то ваши бумаги будут обособлены. Получив предписание, депозитарии должны не только в будущем проверять зачисления бумаг на указанных в предписании типы счетов депо, но и проверить все предыдущие зачисления бумаг на указанные счета, которые осуществлялись в период с 1 марта 2022г. по дату предписания.

Инвестор может забрать бумаги из портфеля ДУ на свой счет собственника, а также менять внутри РФ место хранения бумаг, переводя их из депозитария в депозитарий. При переводе бумаг за ними будет тянуться шлейф обособления, так как депозитарий обязан будет передавать эту информацию новому депозитарию.

Что делать, если бумаги были обособлены по предписанию?

Есть две стратегии поведения: пассивная и активная.

Пассивная предполагает, что надо набраться терпения и просто ждать. Формально срок предписания истекает 31.12.2024. У меня нет особых сомнений, что его продлят, но все может быть. Рано или поздно его отменят или срок его действия закончится.

Я допускаю, что его появление именно сейчас было спровоцировано решением Bank of New York Mellon возобновить до 20 сентября 2024г. расконвертацию депозитарных расписок на акции российских компаний.

Активная стратегия предполагает поход в Правкомиссию за разрешением на разобособление с целью продажи.

@Invest_Lawyer

⚡️⚡️⚡️⚡️ Инвестиционная палата продлевает сроки расчетов по обмену заблокированных активов

Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций принято решение о продлении до 12 октября 2024 года сроков совершения операций (сделок) с иностранными ценными бумагами.

Это даёт инвесторам, подававшим заявки на участие в обмене в рамках Указа N 844, шанс, что рассчитается ещё часть сделок.

Цена продажи бумаг будет либо на 22 марта, либо выше, если бумаги выросли. Ниже цены, зафиксированной на 22 марта, она быть не может.

Из новшеств, инвесторам предоставлено право снять ранее выставленные заявки, если они не хотят участвовать во втором раунде обмена. Все инвесторы, подавшие заявки весной и не снявшие их, автоматом участвуют во втором раунде обмена.

@Invest_Lawyer

⚡️И он сказал поехали // Минфин объявил условия замещения суверенных евробондов

Минфин опубликовал приказ, определяющий условия предстоящего замещения, список подтверждающих документов, которые потребуется представить держателям еврооблигаций для участия в замещении и сроки их представления.

Замещение пройдет в 2024г. В рамках него можно будет заместить все находящиеся в обращении выпуски еврооблигаций РФ. Участие в замещении сугубо добровольное.

❕❗️❕

❗️Участвовать в замещении могут держателя еврооблигаций, которые владели ими на конец
операционного дня 12 сентября 2024 г.

‼️Еврооблигаций, приобретенные в
период с 8 августа 2024 г. по 12 сентября 2024 г. (включительно), можно заместить, но после замещения замещающие облигации будут обособлены российским депозитарием. Для дальнейших сделок и операции с ними потребуется разрешение Правкомиссии.

Варианты участия в замещении:

1️⃣перевод держателем замещаемых евробондов на счет Минфина в НРД с последующим переводом (размещением) Минфином взамен них замещающих еврооблигаций

2️⃣передача (уступка) держателем
замещаемых еврооблигаций всех прав по ним Минфину и последующим переводом (размещением) Минфином замещающих еврооблигаций

Второй способ применяется в случае, если права на еврооблигации учитываются в иностранных депозитариях, которые в силу санкционных ограничений препятствуют переводу
держателем принадлежащих ему еврооблигаций
Минфину.

Порядок замещения евробондов:

🔴Для участия в замещении в Варианте 1 держатель еврооблигаций не позднее 18:00 (московское время) 14 ноября 2024 г.
должен подать в российский депозитарий, в котором учитываются его права на евробонды, оферту. Российский депозитарий проверяет, что лицо, подавшее оферту, было держателем замещаемых евробондов по состоянию на конец дня 12 сентября 2024

🔴Для участия в замещении в Варианте 2 держатель еврооблигаций не позднее 18:00 (московское время) 15 октября 2024 г. должен представить в НРД оферту на бумажном носителе с
приложением подтверждающих документов.

При наличии у НРД замечаний к оферте и (или) прилагаемым к ней подтверждающим документам держатели еврооблигаций вправе предоставить повторно в НРД измененные с учетом замечаний документы в срок не позднее 18:00 (московское
время) 14 ноября 2024 г.

❗️ Оферта является безотзывной. Передумать участвовать в замещении после подачи оферты будет уже нельзя.

🔴после окончательного принятия оферты держатель включается в Реестр держателей еврооблигаций, формируемый НРД

🔴держатели евробондов, включенные в реестр, получат замещающие евробонды 5 декабря 2024 г. на счета депо, которые им будут открыты в НРД

@Invest_Lawyer

🇧🇾 Замещение белорусских евробондов: на старт, внимание, марш

Министерство финансов Республики Беларусь анонсировало долгожданное начало реализации механизма замещения еврооблигаций Республики Беларусь внутренними государственными облигациями через НРД.

В рамках данного механизма будут замещены следующие выпуски еврооблигаций:

✅ Беларусь-2026
✅ Беларусь-2027
✅ Беларусь-2030
✅ Беларусь-2031

Взамен владельцы евробондов получат локальные государственные облигации с аналогичными параметрами (валюта, процентная ставка, периодичность выплаты процентного дохода, дата погашения).

❕❗️❕Поучаствовать в замещении смогут только те владельцы еврооблигаций, которые приобрели ценные бумаги до 26 июля 2024 г. ❗️

Процедура замещения будет производится в даты выплат процентного дохода по еврооблигациям, определенные эмиссионной документацией.

Для замещения евробондов владельцу необходимо будет предоставить следующую информацию:

🟢информации о владельце еврооблигаций (место регистрации (проживания), контактные и паспортные данные, страна резидентства)
🟢информацию о принадлежащих ему ценных бумагах (количестве еврооблигаций, цепочке хранения)

Дополнительно владелец евробондов должен будет подписать отказ от требований/претензий к эмитенту и взять на себя обязанность через обслуживающий депозитарий информировать иностранные расчетно-клиринговые системы об исполнении Республикой Беларусь обязательств по еврооблигациям.

Дебютное замещение будет осуществлено 27 декабря 2024 г. в отношении еврооблигаций Беларусь-2027. Необходимую информацию нужно направить в НРД не позднее чем за 15 рабочих дней до указанной даты.

☝️Напомню, что не так давно Банк России определил порядок замещения евробондов Беларуси через НРД, а также получения выплат по ним. Новый порядок будет действовать до 31.12.2024. Он предполагает следующий алгоритм действий:

🟢Беларусь информирует НРД о начале замещения

🟢НРД не позднее 1 рабочего дня в свою очередь информирует об этом своих депонентов

🟢Депозитарии - депоненты НРД доводят эту информацию до своих клиентов - держателей евробондов

🟢Держатель (владелец) еврооблигаций, желающий принять участие в замещении, подает в свой депозитарий заявку на замену (сообщение о волеизъявление) по установленному формату с соблюдением правил его заполнения

🟢Депозитарий после получения заявки на замену от своего клиента блокирует бумаги и направляет заявку своему вышестоящему депозитарию для направления ее НРД

🟢Депозитарий и НРД открывают друг другу счета ограниченного назначения для учета прав на евробонды

🟢В течение периода приема заявок на замену депозитарий в первый рабочий день каждой недели указанного периода и в последний рабочий день указанного периода осуществляет списание еврооблигаций Республики Беларусь, в отношении которых действует период приема заявок на замену, со счетов депо депонентов, направивших заявку на замену, и зачисление указанных еврооблигаций Республики Беларусь на счет НРД без поручений клиентов

🟢НРД не позднее даты зачисления еврооблигаций Республики Беларусь на свой счет осуществляет зачисление указанных ценных бумаг на счет депозитария

🟢Депозитарий осуществляет зачисление еврооблигаций Республики Беларусь на счета депо, с которых такие еврооблигации были ранее списаны

🟢НРД не позднее 3 рабочих дней со дня зачисления на его счет номинального держания в «Республиканском центральном депозитарии ценных бумаг» замещающих еврооблигаций и получения от эмитента еврооблигаций информации о держателях еврооблигаций Республики Беларусь, которым должны быть переданы замещающие еврооблигации Республики Беларусь, осуществляет следующие действия:

✅снимает обременение с евробондов по счету депонента

✅списывает еврооблигации Республики Беларусь со счета депо депонента и их зачисление на счет хранения эмитента еврооблигаций Республики Беларусь

✅зачисляет замещающие еврооблигации Республики Беларусь на счета депо депонентов

🟢Депозитарии по цепочке осуществляют аналогичные действия по счетам своих депонентов

@Invest_Lawyer

📣 ЦБ разъяснил особенности выплаты прибыли недружественникам участникам

Банк России опубликовал официальные разъяснения Указа Президента РФ от 4 мая 2022 года № 254 «О временном порядке исполнения финансовых обязательств в сфере корпоративных отношений перед некоторыми иностранными кредиторами».

Напомню, что в силу с п. 3 Указа № 254 исполнение российскими ООО, хозяйственными товариществами и производственными кооперативами обязательств по выплате прибыли своим участникам, являющимся недружественными нерезидентами, без зачисления причитающихся недружественным нерезидентам денежных средств на счет типа «С», возможно только на основании разрешений, выдаваемых Правительственной комиссией (Банком России).

В последнее время компании стали активно использовать схемы зачета указанных выплат с другими обязательствами между компанией и ее участником в целях обхода необходимости получения разрешения Правительственной комиссии, а также избежания зачисления денежных средств на счета типа "С".

Согласно разъяснениям ЦБ, прекращение обязательств резидентов по выплате прибыли
их участникам, являющимся недружественными нерезидентами, зачетом допускается только на основании разрешений, выдаваемых Правительственной комиссией (Банком России).

@Invest_Lawyer

📣📣📣📣Правительственная комиссия ужесточает условия выдачи разрешений на совершение сделок

Как следует из свежеопубликованной выписки из протокола заседания Правительственной комиссии при рассмотрении вопроса о выдаче разрешений на осуществление (исполнение) сделок (операций), направленных на отчуждение ценных бумаг, в том числе акций, долей (вкладов) в уставных (складочных) капиталах российских юридических лиц недружественных нерезидентам или лицам, которые находятся под их контролем должны быть соблюдены следующие условия осуществления (исполнения) таких сделок (операций):

1️⃣ продажа активов с дисконтом в размере не менее 60 % от рыночной стоимости соответствующих активов, указанной в отчете о независимой оценке рыночной стоимости активов;

2️⃣ наличие обязательства по осуществлению добровольного направления в федеральный бюджет денежных средств в размере не менее 35 % от рыночной стоимости соответствующих активов, указанной в отчете о независимой оценке, по следующему графику:

🟢25 % от рыночной стоимости соответствующих активов направляется в течение одного месяца с даты осуществления (исполнения) сделки (операции);

🟢5 % от рыночной стоимости соответствующих активов направляется в течение одного года с даты осуществления (исполнения) сделки (операции);

🟢5 % от рыночной стоимости соответствующих активов направляется в течение двух лет с даты осуществления (исполнения) сделки (операции).

3️⃣получение согласия Президента РФ на осуществление (исполнение) сделки (операции) с активами, рыночная стоимость которых превышает 50 млрд рублей.

@Invest_Lawyer

Друзья, поздравляю вас с наступившим Новым годом! 🎄

2024 был непростым, но в нем было много позитивных событий для российских инвесторов:

✔️замещение евробондов Минфина России
✔️ замещение евробондов Беларуси
✔️ замещение корпоративных евробондов
✔️ редомициляции компаний в РФ
✔️ принудительный "переезд" за счёт внесения ряда компаний в список ЭЗО
✔️ несколько раундов обмена заблокированными активами в рамках Указа N 844
✔️ НРД завершил выплаты по заблокированным ценными бумагами физическим лицам в рамках Указа N 655
✔️ появился механизм получения выплат со счетов типа С по бумагам, которые учитываются в иностранных депозитариях

И это далеко не все позитивные события за прошедший год. Очень хочется, чтобы Новый год принёс ещё больше законодательных решений, которые позволят инвесторам продолжить долгий и сложный путь разблокировки своих активов, начатый ещё в далёком 2022г.

Хочу пожелать вам в 2025г. финансового благополучия, чтобы дивидендные сюрпризы были только приятными. Пусть в новом году ничто не препятствует достижению поставленных в начале года финансовых целей. Желаю, чтобы тейк-профит счастья и удачи не имел границ, а от всех бед и невзгод уберегал надёжный стоп-лосс.

Спасибо, что вы были со мной весь прошлый год: читали, активно комментировали, предлагали идеи для новых постов 🙏

@Invest_Lawyer

🎞 Перед самым новым годом побывала в гостях у youtube-канала Как Работают Деньги. Записали с его автором Дмитрием Воторопиным для вас небольшой подкаст про разблокировку активов.

Обсудили:

✅ Как разблокировать свои активы 2025?
✅ Нужно ли получать индивидуальную лицензию или есть альтернативные способы разблокировки?
✅Стоит ли подавать иск в суд на Евроклир?
✅Почему исковая давность заканчивается в феврале 2025 года и на что она влияет?
✅Стоит ли продать заблокированные активы?
✅Как работал 844 Указ и почему обмен заблокированными активами провалился?
✅Ждать от инвесторам новых раундов обмена активами в 2025?
✅Могут ли в 2025 снять санкции?

Посмотреть подкаст можно по ссылке: https://youtu.be/J9zE7EOZSDE?si=Hqf0RYn2bi_FLeFE

@Invest_Lawyer

ФНС обновила Перечень стран, с которыми осуществляется автоматический обмен финансовой информацией

31 декабря 2024г. вступил в силу новый Перечень государств и территорий, с которыми осуществляется автоматический обмен финансовой информацией. Теперь в Перечне не осталось ни одной страны ЕС.

С кем остался автообмен?

63 государства: Австралия, Андорра, Албания, Антигуа и Барбуда, Азербайджан, Аргентина, Армения, Аруба, Багамы, Барбадос, Бахрейн, Белиз, Бразилия, Бруней, Вануату, Гана, Гренада, Доминикана, Израиль, Индия, Индонезия, Исландия, Казахстан, Камерун, Катар, Китай, Колумбия, Корея, Коста-Рика, Кувейт, Ливан, Лихтенштейн, Маврикий, Маршалловы острова, Малайзия, Маврикий, Мальдивы, Мексика, Монако, Науру, Нигерия, Новая Зеландия, Норвегия, ОАЭ, Оман, Пакистан, Панама, Перу, Руанда, Самоа, Сан-Марино, Саудовская Аравия, Сейшелы, Сент-Винсент и Гренадины,  Сент-Люсия, Сент-Китс и Невис, Сингапур, Турция, Уругвай, Чили, Эквадор, Южная Африка, Ямайка, Япония.

12 территорий: Бермуды, Британские, Виргинские острова, Гибралтар, Гонконг, Гренландия, Кюрасао, Макао, Монтсеррат, Ниуэ, Острова Кука, Острова Теркс и Кайкос, Фарерские острова

Каковы последствия исключения государств из Перечня ФНС?

Наличие или отсутствие страны в Перечне влияет на возможность беспрепятственно зачислять денежные средства на банковские счета резидентов РФ, открытые в таких странах.

Еще раз подчеркну, что ограничения касаются именно банковских счетов. Зачисление и списание денежных средств на счета, открытые в иностранных организациях финансового рынка, осуществляются без ограничений. Даже если такие финансовые организаций находятся на территории государства, с которым у РФ нет автоматического обмена финансовой информацией.

Также важно помнить, что вы можете беспрепятственно делать денежные переводы как в иностранной валюте (в пределах установленного лимита), так и в рублях на свои счета (вклады), открытые в иностранных банках, со своих счетов (вкладов) в российских банках или с других своих счетов (вкладов) в иностранных  банках. Проще говоря, переводы самому себе разрешены, даже если вы переводите деньги на счет в банк, находящийся на территории государства, с которым у РФ нет автоматического обмена финансовой информацией. Из этого правила есть одно исключение. Переводимые самому себе денежные средства не должны быть дивидендами по акциям российских компаний либо прибылью от деятельности российских ООО, хозяйственных товариществ и производственных кооперативов.

Ограничения, установленные валютным законодательством РФ, в основном распространяются на зачисления на ваш иностранный счет денежных средств от третьих лиц.

ПРОДОЛЖЕНИЕ ПОСТА ⤵️ @Invest_Lawyer

Какие денежные средства можно зачислять на банковские счета в странах, с которыми нет автоматического обмена финансовой информацией?

На ваш счет (вклад) в иностранном банке в стране, с которой нет автоматического обмена финансовой информацией, могут быть зачислены:

✔️проценты на остаток средств на счете, а также проценты по вкладу
✔️минимальный взнос, требуемый правилами соответствующего банка при открытии счета (вклада)
✔️наличные денежные средства, вносимые на счет (во вклад)
✔️денежные средства, полученные в результате совершения конверсионных операций за счет средств, зачисленных на счет (во вклад)
✔️суммы налогов, которые возвращены компетентными органами государства вашего пребывания
✔️рубли в результате их перевода со счета другого резидента РФ в российском банке на ваш иностранный счет
✔️рубли в результате их перевода со счета другого резидента РФ в иностранном банке на ваш иностранный счет
✔️иностранная валюта в результате ее перевода другим физическим лицом – резидентом РФ со своих счетов в российском банке на ваш иностранный счет при условии, что вы являетесь супругами или близкими родственниками (родителями и детьми, дедушкой, бабушкой и внуками), полнородными и неполнородными братьями и сестрами, усыновителями и усыновленными)
✔️иностранная валюта в результате ее перевода другим физическим лицом - резидентом РФ из Российской Федерации на ваш иностранный счета (в пределах лимита)
✔️денежные средства от другого физического лица – резидента РФ, если ваш срок пребывания и срок пребывания этого другого лица за пределами РФ в течение календарного года в совокупности составит более 183 дней
✔️заработная плата и иные выплаты в иностранной валюте по заключенным с российскими компаниями трудовым договорам, предусматривающим исполнение вами своих трудовых обязанностей за пределами РФ
✔️иностранная валюта, полученная в порядке наследования
✔️иностранная валюта, зачисляемая со счета личного фонда на ваш счет, если вы являетесь выгодоприобретателям этого личного фонда
✔️иностранная валюта зачисляемая на ваш иностранный счет в целях оплаты товаров, работ, услуг, информации и результатов интеллектуальной деятельности при условии, что срок вашего пребывания за пределами РФ в течение календарного года в совокупности составит более 183 дней и при условии, что вы осуществляете предпринимательскую деятельность без образования юридического лица в соответствии с законодательством иностранного государства своего пребывания
✔️иностранная валюта, полученная в порядке дарения от супруга и близких родственников
✔️рубли и иностранная валюта по внешнеторговым контрактам
✔️заработная плата и иные выплаты от компаний-нерезидентов за выполнение трудовых обязанностей за пределами РФ, а также возмещения расходов, связанных со служебными командировками,
✔️денежные средства, выплачиваемые в соответствии с решениями судов иностранных государств, за исключением решений международного коммерческого арбитража
✔️пенсии, стипендии, алименты и иные выплаты социального характера
✔️страховые выплаты, осуществляемых страховщиками-нерезидентами
✔️возврат ранее уплаченных денежных средств, включая возврат ошибочно перечисленных денежных средств, возврат денежных средств за возвращаемый нерезиденту ранее купленный товар, оплаченную услугу;
✔️ доходы от реализации драгоценных металлов, учитываемых на вашем счете в иностранном банке

@Invest_Lawyer

🇷🇺 Правкомиссия разрешила сделки по продаже заблокированных в НРД активов нерезидентам

Правкомиссия неожиданно решила опубликовать выписку из протокола своего заседания аж от 29 декабря 2022 года. На нем она приняла решение разрешить резидентам, в том числе российским депозитариям, сделки (операции) с недружественными нерезидентами и с лицами им подконтрольными по продаже иностранных ценных бумаг, если в результате таких сделок (операций) иностранные ценные бумаги будут списаны со счета номини НРД в иностранных депозитариях.

Согласно информации, раскрытой НРД, такие счета ему открыты, к примеру, в:

✔️Euroclear Bank S.A./N.V. (Бельгия)
✔️Clearstream Banking S.A. (Люксембург)
✔️The Bank of New York Mellon (США)
✔️Citibank N.A. London Branch (США)

Напомню, что сейчас запрет на осуществление таких сделок установлен абз. 3 пп. «а» п. 1 Указа Президента РФ от 01.03.2022 № 81.

❗️ Разрешение действует для целей осуществления сделок (операций) с заблокированными вследствие введения санкций иностранными ценными бумагами в рамках выданных уполномоченными иностранными органами разрешений.

В конце декабря 2022,очевидно, это решение принималось Правкомиссией, чтобы позволить брокерам исполнить потенциальные разрешения на переводы бумаг в рамках коллективных заявок, которые они должны были подать до 7 января 2023г, в случае выдачи им Бельгийским регулятором и/или регулятором Люксембурга соответствующих лицензий. Опять же напомню, что 269 Постановление Совета ЕС предлагает две опции перевода активов:

✔️перевод заблокированных активов между своими счетами (без перехода права собственности), в результате которого происходит изменение места хранения активов
✔️перевод заблокированных активов в рамках расчетов по сделке (продажи бумаг), в результате которой происходит переход права собственности.

В первом случае разрешение Правительственной комиссии не требуется, а во втором оно требуется, если одной из сторон сделки выступает резидент, а второй - недружественный нерезидент.

Открытым остается вопрос, почему Правкомиссия решила опубликовать эту выписку только сейчас. Достоверной информации о причинах у меня нет, но, на мой взгляд, эта мера наводит на мысль, что эта выписка вполне актуальна и может быть использована инвесторами и сейчас.

После провала централизованного обмена активами в рамках Указа Президента РФ № 844, отдельные участники рынка стали прорабатывать идею реализации "адресных" обменов тет-а-тет с конкретным нерезидентом, у которого в России заблокированы активы на счетах типа С. Это очень долгосрочные и очень сложные в реализации проекты, как с юридической точки зрения, так и с операционной. Основные проблемы, с которыми столкнулись стороны:

1️⃣Высокие издержки

Реализация проекта требует получения большого количества разрешений. Базово нужно разрешение Правительственной комиссии. Вспомним, что основные высоколиквидные бумаги на российском финансовом рынке относятся к категории бумаг стратегических обществ, на сделки с которыми требуется разрешение Президента РФ. Помимо российской части, принимая во внимание нахождение НРД под санкциями ЕС, США и Великобритании, для реализации сделки требуется получить несколько лицензий на разблокировку активов от иностранных регуляторов. Все вышеописанное - это очень дорогостоящая юридическая работа. В этом смысле опубликованная Минфином выписка при соблюдении изложенных в ней условий несколько удешевляет расходы сторон.

2️⃣Требования к условиям сделки со стороны Правительственной комиссии

При получении индивидуального разрешения Правительственная комиссия выдвигает довольно жесткие требования к размеру дисконта, который должен сделать недружественный нерезидент, а также к размеру добровольного взноса в бюджет. Размер дисконта убивает для него всю экономику, ради которой он в эту сделку изначально собирался входить. Кроме того, дисконт и взнос в бюджет практически ставят крест на шансах получить разрешения на сделку со стороны иностранных регуляторов. В этом смысле опубликованная выписка дает этим схемам новую жизнь. Так ли это, думаю, мы скоро узнаем.

@Invest_Lawyer

🙅 Гео-Система не смогла обанкротить Euroclear

Гео-Система в августа прошлого года обратилась в Арбитражный суд г. Москвы с заявлением о признании Euroclear банкротом, заставив изрядно понервничать всех владельцев заблокированных активов, кто уже просудился с Euroclear или находился в состоянии рассмотрения их исков на тот момент. Напомню, что ранее Гео-Система обращалась с иском о взыскании с Евроклир убытков в размере 1 155 972,47 доллара США, вызванных блокировкой ее активов (А40-212336/23-141-1658), который она успешна выиграла. Однако, несмотря на вступление судебного решения в силу, исполнить решение суда Гео-Система так и не смогла в силу запрета на обращение взыскания на счета типа С, установленного указом Президента. В этом смысле попытка обанкротить Евроклир - это отчаянная попытка при помощи другого правового инструментария преодолеть наложенный Президентом запрет.

У меня, если честно, не было особых сомнений, что никто в здравом уме не даст обанкротить Евроклир, но тем не менее я пристально следила за судьбой этого иска вместе с моими коллегами юристами, журналистами и всеми инвесторами, чьи активы заблокировал Евроклир.

Спустя месяц после подачи иска с заявлением о вступлении в дело обратилась компания Земельный альянс. В конце ноября к числу участников процесса в качестве третьих лиц добавились НРД и Банк России, что потенциально означало упрочнение позиций Евроклира. И вот наконец в начале февраля суд признал заявление необоснованным и оставил его без рассмотрения.

Аргументация суда:

1️⃣Заявление о признании должника банкротом принимается арбитражным судом, если требования к должнику не исполнены в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Вместе с тем, в рассматриваемом случае неисполнение обязательств должника перед заявителем обусловлено ограничениями, действующими на основании Закона о специальных экономических мерах, Закона о безопасности, Закона о мерах воздействия, Указов Президента № 96 и № 665. Указанные ограничения не могут быть истолкованы как «неспособность» удовлетворить требования, в том смысле, который заложен статьей 2 Закона о банкротстве и, соответственно, не свидетельствуют о реальной несостоятельности должника.

2️⃣ Обязательства, исполнения которых требует Гео-Система, это выплата сумм купонного дохода и тела погашенных евробондов, владельцем которых она являлась. Эти требования попадают в 5ю очередь очередности, установленной подпунктом «в» пункта 12 Указа № 665. Таким образом, заявителем не утрачена возможность получения выплат в рамках Указа
№ 665.

3️⃣ Арбитражный суд, проверяя обоснованность заявления о признании несостоятельным (банкротом) иностранного лица, должен в целях определения своей компетенции согласно
норме статьи 247 АПК РФ проверить наличие признаков тесной связи должника с территорией РФ, подтверждением чего может служить, в частности, ведение иностранной организацией экономической деятельности на территории РФ. В рассматриваемом случае, должник не ведет какой-либо экономической деятельности в РФ. Евроклир оказывает услуги своим клиентам в Бельгии, где открывает и обслуживает их депозитарные счета. Требования заявителя возникли в связи с блокировкой счета НРД в Бельгии, что само по себе подтверждает, что Евроклир не вел деятельности в РФ.

Продолжение поста⤵️

Начало поста ⤴️

4️⃣Еще одним признаком, свидетельствующим о наличии тесной связи с территорией РФ, является наличие на территории РФ имущественных активов иностранной организации. Однако в РФ у Евроклир отсутствуют активы (имущество, которое может быть распределено между кредиторами в банкротстве). На счетах типа С и типа И, открытых Евроклир в РФ, учитываются не его собственные активы, а активы третьих лиц. Учитывая изложенное, распределение со счетов типа «С» и счетов типа «И» в рамках конкурсного производства денежных средств, причитающихся держателям ценных бумаг, может нарушать законные права и интересы таких держателей. В отношении ценных бумаг, находящихся на счетах типа «С» иностранного номинального держателя, суд отмечает, что в соответствии с требованиями пункта 6 статьи 7 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» на ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

5️⃣ В соответствии с Указом № 665, иностранным депозитариям открываются счета типа «И», на которые зачисляются денежные средства, поступающие в связи с исполнением РФ обязательств по еврооблигациям. В дальнейшем денежные средства, поступившие на счет типа «И», используются центральным депозитарием (НРД) для исполнения обязательств
НРД, неисполнение которых обусловлено непроведением иностранными организациями операций с денежными средствами в рублях и иностранной валюте по счетам, открытым НРД в таких организациях. Пунктом 12 Указа № 665 определена очередность исполнения центральным депозитарием (НРД) своих обязательств по передаче выплат. С целью избежания ситуаций, связанных с нарушением порядка и очередности исполнения НРД обязательств, вытекающих из указов Президента РФ, Указом Президента РФ от 03.01.2024 №8 установлено, что на средства и ценные бумаги, учитываемые на счете типа «С» и типа "И"не может быть обращено взыскание по исполнительным документам, наложен арест и в отношении их не могут быть приняты иные обеспечительные меры. Таким образом, заявитель, обращаясь в суд с заявление о банкротстве, фактически пытается обойти положения указов Президента Российской Федерации. Между тем, Указом № 665 определены обязательства, подлежащие преимущественному удовлетворению, так как неисполнение этих обязательств является наиболее чувствительным для интересов российских кредиторов. Введение в отношении должника процедуры банкротства приведет к тому, что обязательства перед кредиторами,
которые имеют приоритет, будут неисполнимы, что очевидно не отвечает целям правового регулирования, которые преследовались при принятии Указа № 665.

Сомневаюсь, что Гео-Система и Земельный альянс будут обжаловать вынесенное судом определение. Шансов выиграть апелляцию, на мой взгляд, у них нет.

@Invest_Lawyer