Выступление главы ЦБ Набиуллиной на пленарном заседании Госдумы РФ можно считать саморазоблачением несостоятельности нарастающей ключевой ставки как средства сдержать инфляцию. Ключевые не подтвержденные аргументами умозрительные утверждения Председателя Банка России в обоснование необходимости жесткой ДКП либо имеют мало общего с экономической действительностью, либо не подтверждаются статистикой. Вот некоторые примеры: 1. Набиуллина заявила, что рост КС не является единственной причиной повышения цен, поскольку растут транспортные, производственные,, логистические и прочие издержки; соотношение процентных расходов к себестоимости продукции не превышают 5%. Видимо, слова Набиуллиной о 5% лимите основаны на опубликованной на официальном сайте регулятора аналитической записки руководителей департаментов ЦБ. В ней утверждения , что отношение процентных расходов к себестоимости продаж в нефинансовом секторе не больше 3,7%, сопровождается оговоркой, что эти выводы не являются официальной позицией ЦБ, а любые ошибки являются авторскими, тем самым дезавуируя утверждения Набиуллиной. В реальности рост любых издержек происходит именно вследствие повышения стоимости заемных денег по причине всеобщего характера кредитования экономики, которое распространяется на все звенья технологических цепочек; в себестоимости продукции и услуг обслуживание банковских кредитов составляет от 2% до 20-25% в зависимости от отрасли и величины заемных оборотных средств. Экспертный анализ документов ЦБ показывает, что повышение КС на 10% разгоняет рост цен на 5%, перенося в них процентные издержки.
2. Глава ЦБ обосновывает эффективность таргетирования инфляции, говоря о росте прибыли с 2019 года в два-три раза в различных отраслях. Но если на эту прибыль наложить кумулятивный инфляционный эффект вследствие динамики КС, то в реальных ценах повышение прибыли составит максимум 1,2-1,5 раза (в отличие от банковского сектора, где чистая прибыль возросла с 1,3 трлн в 2019 до оценочно 3,8 трлн руб в 2024, почти в три раза),что соотносится с производственными показателями в натуральном измерении и ростом ВВП в целом.(1,7 -2 трлн дол).
3. Инвективы в адрес правительства, которое льготными кредитами якобы разгоняет инфляцию, противоречат экономической теории. Все в точности до наоборот. Правительство стимулирует реальное производство и увеличивая товарную массу, связывает (не полностью) спекулятивные доходы, которые генерирует высокая КС на операциях керри-трейд, межбанковскими валютными продажами и торгами на ММВБ, которые только по инструментам срочного рынка составляют около 400 млрд руб в день. Правительственные субсидии на общую сумму около 10 -12 трлн руб за последние три года умножили с учетом кумулятивного эффекта товарное предложение на потребительском рынке на 18-20 трлн руб. Без этого фактора инфляция, генерируемая КС, сегодня составила бы 15-17%.
4. Из «Основных направлений ДКП» регулятора следует, что величина таргетируемой инфляции в 4% была выбрана ЦБ в 2014 как наиболее эффективная, исходя из «существовавших на тот момент особенностей ценообразования и структуры российской экономики, а также потому, что «значение 4% соответствовало медианному уровню цели по инфляции среди стран с формирующимися рынками». Однако за 12 лет изменилось очень многое, включая структуру экономики и внешнеэкономические рестрикции. И сама Набиуллина подтвердила это, заявив в Госдуме, что сегодня - «абсолютно другая ситуация,нежели была в 2014-2015, высокая КС имеет совсем другую природу». Однако не пояснила, почему же инфляционная цель по-прежнему не меняется, что дает основания ЦБ наращивать стоимость кредитов.
Эти выдержки из выступления Набиуллиной свидетельствуют об уровне принятых решений ЦБ и качестве проводимой им денежно-кредитной политики. Поэтому не вызывает удивления факт, что уже несостоятелен свежий официальный прогноз регулятора от 30 октября, что инфляция в 2024 при средней КС в 17,5% составит 8-8,5%. По итогам октября цены разогнались по продовольствию на 9.03%, по услугам — на 11,32%.
Выступление главы ЦБ Набиуллиной на пленарном заседании Госдумы РФ можно считать саморазоблачением несостоятельности нарастающей ключевой ставки как средства сдержать инфляцию. Ключевые не подтвержденные аргументами умозрительные утверждения Председателя Банка России в обоснование необходимости жесткой ДКП либо имеют мало общего с экономической действительностью, либо не подтверждаются статистикой. Вот некоторые примеры: 1. Набиуллина заявила, что рост КС не является единственной причиной повышения цен, поскольку растут транспортные, производственные,, логистические и прочие издержки; соотношение процентных расходов к себестоимости продукции не превышают 5%. Видимо, слова Набиуллиной о 5% лимите основаны на опубликованной на официальном сайте регулятора аналитической записки руководителей департаментов ЦБ. В ней утверждения , что отношение процентных расходов к себестоимости продаж в нефинансовом секторе не больше 3,7%, сопровождается оговоркой, что эти выводы не являются официальной позицией ЦБ, а любые ошибки являются авторскими, тем самым дезавуируя утверждения Набиуллиной. В реальности рост любых издержек происходит именно вследствие повышения стоимости заемных денег по причине всеобщего характера кредитования экономики, которое распространяется на все звенья технологических цепочек; в себестоимости продукции и услуг обслуживание банковских кредитов составляет от 2% до 20-25% в зависимости от отрасли и величины заемных оборотных средств. Экспертный анализ документов ЦБ показывает, что повышение КС на 10% разгоняет рост цен на 5%, перенося в них процентные издержки.
2. Глава ЦБ обосновывает эффективность таргетирования инфляции, говоря о росте прибыли с 2019 года в два-три раза в различных отраслях. Но если на эту прибыль наложить кумулятивный инфляционный эффект вследствие динамики КС, то в реальных ценах повышение прибыли составит максимум 1,2-1,5 раза (в отличие от банковского сектора, где чистая прибыль возросла с 1,3 трлн в 2019 до оценочно 3,8 трлн руб в 2024, почти в три раза),что соотносится с производственными показателями в натуральном измерении и ростом ВВП в целом.(1,7 -2 трлн дол).
3. Инвективы в адрес правительства, которое льготными кредитами якобы разгоняет инфляцию, противоречат экономической теории. Все в точности до наоборот. Правительство стимулирует реальное производство и увеличивая товарную массу, связывает (не полностью) спекулятивные доходы, которые генерирует высокая КС на операциях керри-трейд, межбанковскими валютными продажами и торгами на ММВБ, которые только по инструментам срочного рынка составляют около 400 млрд руб в день. Правительственные субсидии на общую сумму около 10 -12 трлн руб за последние три года умножили с учетом кумулятивного эффекта товарное предложение на потребительском рынке на 18-20 трлн руб. Без этого фактора инфляция, генерируемая КС, сегодня составила бы 15-17%.
4. Из «Основных направлений ДКП» регулятора следует, что величина таргетируемой инфляции в 4% была выбрана ЦБ в 2014 как наиболее эффективная, исходя из «существовавших на тот момент особенностей ценообразования и структуры российской экономики, а также потому, что «значение 4% соответствовало медианному уровню цели по инфляции среди стран с формирующимися рынками». Однако за 12 лет изменилось очень многое, включая структуру экономики и внешнеэкономические рестрикции. И сама Набиуллина подтвердила это, заявив в Госдуме, что сегодня - «абсолютно другая ситуация,нежели была в 2014-2015, высокая КС имеет совсем другую природу». Однако не пояснила, почему же инфляционная цель по-прежнему не меняется, что дает основания ЦБ наращивать стоимость кредитов.
Эти выдержки из выступления Набиуллиной свидетельствуют об уровне принятых решений ЦБ и качестве проводимой им денежно-кредитной политики. Поэтому не вызывает удивления факт, что уже несостоятелен свежий официальный прогноз регулятора от 30 октября, что инфляция в 2024 при средней КС в 17,5% составит 8-8,5%. По итогам октября цены разогнались по продовольствию на 9.03%, по услугам — на 11,32%.
BY НЕЗЫГАРЬ
Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260
Telegram Messenger Blocks Navalny Bot During Russian Election In February 2014, the Ukrainian people ousted pro-Russian president Viktor Yanukovych, prompting Russia to invade and annex the Crimean peninsula. By the start of April, Pavel Durov had given his notice, with TechCrunch saying at the time that the CEO had resisted pressure to suppress pages criticizing the Russian government. "The inflation fire was already hot and now with war-driven inflation added to the mix, it will grow even hotter, setting off a scramble by the world’s central banks to pull back their stimulus earlier than expected," Chris Rupkey, chief economist at FWDBONDS, wrote in an email. "A spike in inflation rates has preceded economic recessions historically and this time prices have soared to levels that once again pose a threat to growth." Either way, Durov says that he withdrew his resignation but that he was ousted from his company anyway. Subsequently, control of the company was reportedly handed to oligarchs Alisher Usmanov and Igor Sechin, both allegedly close associates of Russian leader Vladimir Putin. Although some channels have been removed, the curation process is considered opaque and insufficient by analysts.
from vn
