War, Wealth & Wisdom

Итоги новогоднего опроса ключевых финансовых индикаторов на конец 2025 года

Доллар/Рубль
Настроения сильно смещены в сторону ослабления рубля (84% ждут ослабление, только 8% - укрепление). Самый популярный сценарий (47%) – значительный рост курса доллара (выше 111 рублей).
На мой взгляд, это возможно только в случае существенного ухудшения внешнего фона (падение цен на нефть ниже $60, сильное наращивание военных расходов). Наиболее вероятна более плавная девальвация в пределах 5-10%, что с учетом более высоких % ставок делает более привлекательными сбережения в рублях.

Акции
Большинство участников прогнозируют рост (73%) индекса Мосбиржи на 7% и более, только 10% - второй год подряд падение более чем на 7%.
Мы, как и 45% участников опроса считаем, что акции в 2025 году принесут доходность выше депозитов. Интересно, неужели, все уже успели купить?:)

ОФЗ
Самый популярный вариант ответа (43%) – доходность долгосрочных ОФЗ в 2025 году не сильно изменится и останется в диапазоне 13-15,5%. Если учесть, что еще в середине декабря доходности были на уровне 16,5-17%, после чего цены выросли более чем на 10%, удержаться на этих уровнях – выглядит довольно оптимистично!
На мой взгляд, инфляция ускоряется, перспективы снижения ставки с текущих 21% - пока туманные, поэтому длинные ОФЗ, по-прежнему, лучше избегать, по крайней мере, до обновления максимумов по доходности.

Нефть
А вот в нефти перевес в пользу «медведей». 65% ждут снижения цены, только 35% - роста. Самый популярный ответ (36%) - сильное снижение (Brent ниже $70 за баррель).
Нефть, пожалуй, самый сложный индикатор для прогнозирования. На ощущениях, что падения ждут уже давно, поставил, наоборот, на самый оптимистичный вариант роста выше $80.

Из интересных противоречий – инвесторы ждут падения цен на нефть, но при этом позитивны по отношению к акциям. Думаю, если нефть упадет ниже 70 за баррель Brent, ослабление рубля компенсирует нефтяникам это падение, но вряд ли будет ралли в акциях.
Как и в прошлом году инвесторы с одной стороны ждут ослабление рубля, с другой стороны – позитивно настроены по отношению к длинным ОФЗ. Ослабление рубля до нового минимума явно добавит масла в огонь и так высокой инфляции. Странно, почему так мало участников (12%) допускают рост доходности выше 17% годовых?

Telegram

War, Wealth & Wisdom

Каким будет курс доллара в конце 2025 года (по состоянию на 15.12.25)? Курс ЦБ РФ на конец 2024 года = 101,68.
Рубль укрепится сильнее, чем 98,5 за $ / Останется примерно таким же (USD/RUB = 98,50-103,50) / Курс доллара вырастет до 103,5-111 / Рубль значительно…

www.group-telegram.com/vn/warwisdom.com/986

5.4K viewsAlexey Tretyakov, Jan 9 at 16:19

Итоги новогоднего опроса ключевых финансовых индикаторов на конец 2025 года

Доллар/Рубль
Настроения сильно смещены в сторону ослабления рубля (84% ждут ослабление, только 8% - укрепление). Самый популярный сценарий (47%) – значительный рост курса доллара (выше 111 рублей).
На мой взгляд, это возможно только в случае существенного ухудшения внешнего фона (падение цен на нефть ниже $60, сильное наращивание военных расходов). Наиболее вероятна более плавная девальвация в пределах 5-10%, что с учетом более высоких % ставок делает более привлекательными сбережения в рублях.

Акции
Большинство участников прогнозируют рост (73%) индекса Мосбиржи на 7% и более, только 10% - второй год подряд падение более чем на 7%.
Мы, как и 45% участников опроса считаем, что акции в 2025 году принесут доходность выше депозитов. Интересно, неужели, все уже успели купить?:)

ОФЗ
Самый популярный вариант ответа (43%) – доходность долгосрочных ОФЗ в 2025 году не сильно изменится и останется в диапазоне 13-15,5%. Если учесть, что еще в середине декабря доходности были на уровне 16,5-17%, после чего цены выросли более чем на 10%, удержаться на этих уровнях – выглядит довольно оптимистично!
На мой взгляд, инфляция ускоряется, перспективы снижения ставки с текущих 21% - пока туманные, поэтому длинные ОФЗ, по-прежнему, лучше избегать, по крайней мере, до обновления максимумов по доходности.

Нефть
А вот в нефти перевес в пользу «медведей». 65% ждут снижения цены, только 35% - роста. Самый популярный ответ (36%) - сильное снижение (Brent ниже $70 за баррель).
Нефть, пожалуй, самый сложный индикатор для прогнозирования. На ощущениях, что падения ждут уже давно, поставил, наоборот, на самый оптимистичный вариант роста выше $80.

Из интересных противоречий – инвесторы ждут падения цен на нефть, но при этом позитивны по отношению к акциям. Думаю, если нефть упадет ниже 70 за баррель Brent, ослабление рубля компенсирует нефтяникам это падение, но вряд ли будет ралли в акциях.
Как и в прошлом году инвесторы с одной стороны ждут ослабление рубля, с другой стороны – позитивно настроены по отношению к длинным ОФЗ. Ослабление рубля до нового минимума явно добавит масла в огонь и так высокой инфляции. Странно, почему так мало участников (12%) допускают рост доходности выше 17% годовых?

BY War, Wealth & Wisdom