Финансовое Убежище

32 конференция Smart-Lab 2023. Встреча с эмитентом: Сегежа

Всеми любимая Сегежа снова стала самой массовой встречей с эмитентом из тех, где я был (второй год подряд). В этом смысле удалось переплюнуть даже Сбер. Перед этим постом рекомендую вначале прочесть тезисы с прошлой конференции — тыкай.

🧑🏼‍🏫 Докладчик: Елена Романова

Тезисы из выступления:
📌 63% выручки компании — это экспорт.
📌 География продаж существенным образом изменилась только по фанере.
📌 Компания сейчас внизу цикла. Ждут и верят, что после разворота последует быстрый рост, как было в 2021 году. Роста цен на продукцию ожидают с 2024 года. Особенность отдельных позиций (брус) такова, что при росте спроса нельзя быстро произвести большой объем. Это влечет быстрый рост цен.
📌 Сильный рост долга связан с особенностью расчета показателя (берутся последние 12 месяцев). Из-за эффекта базы 2022 года EV/OIBDA с декабря по апрель вырос с 4,1 по 7,9. Сам размер долга за это время уменьшился на 1%.
📌 Наращивать долговую нагрузку дальше не будут. Средняя ставка по основным кредитам составляет 10%.
📌 Допэмиссию пока не рассматривают, считают что справятся с долгом сами.
📌 2 квартал был лучше 1 (что ожидаемо, в прошлом году Елена подсвечивала, что 4 и 1 кварталы для компании традиционно самые слабые).
📌 Сегежа Запад все еще на паузе. Сегежа Восток тоже не в работе.
📌 Продажи заводов в Европе не повлияли на размер долга. Он все так же на балансе, но гасить его будет новый владелец (я ничего не понял из этого ответа).

❗️ В октябре Елена говорила, что Сегежа выигрывает от ослабления рубля, и каждый рубль к доллару дает около 600 млн прибыли по OIBDA в год. На конец октября курс был 62 рубля. В январе — 73, а в дату конференции — 84. На мой вопрос, как текущая ситуация скажется на прибыли в 2023 получил ответ, что никак. Ждут выручку/прибыль на уровне конца 2022🤷‍♂️🤷‍♂️🤷‍♂️

✏️ В сравнении с прошлой конференцией качество и полнота ответов на вопросы стали ниже. Елена как будто хуже подготовилась к общению с инвесторами, или же вопросы в этот раз стали сложнее.

#убежище_конференции #smartlab23

www.group-telegram.com/ye/FinShelter.com/373

69 viewsedited  Jun 28, 2023 at 14:00

32 конференция Smart-Lab 2023. Встреча с эмитентом: Сегежа

Всеми любимая Сегежа снова стала самой массовой встречей с эмитентом из тех, где я был (второй год подряд). В этом смысле удалось переплюнуть даже Сбер. Перед этим постом рекомендую вначале прочесть тезисы с прошлой конференции — тыкай.

🧑🏼‍🏫 Докладчик: Елена Романова

Тезисы из выступления:
📌 63% выручки компании — это экспорт.
📌 География продаж существенным образом изменилась только по фанере.
📌 Компания сейчас внизу цикла. Ждут и верят, что после разворота последует быстрый рост, как было в 2021 году. Роста цен на продукцию ожидают с 2024 года. Особенность отдельных позиций (брус) такова, что при росте спроса нельзя быстро произвести большой объем. Это влечет быстрый рост цен.
📌 Сильный рост долга связан с особенностью расчета показателя (берутся последние 12 месяцев). Из-за эффекта базы 2022 года EV/OIBDA с декабря по апрель вырос с 4,1 по 7,9. Сам размер долга за это время уменьшился на 1%.
📌 Наращивать долговую нагрузку дальше не будут. Средняя ставка по основным кредитам составляет 10%.
📌 Допэмиссию пока не рассматривают, считают что справятся с долгом сами.
📌 2 квартал был лучше 1 (что ожидаемо, в прошлом году Елена подсвечивала, что 4 и 1 кварталы для компании традиционно самые слабые).
📌 Сегежа Запад все еще на паузе. Сегежа Восток тоже не в работе.
📌 Продажи заводов в Европе не повлияли на размер долга. Он все так же на балансе, но гасить его будет новый владелец (я ничего не понял из этого ответа).

❗️ В октябре Елена говорила, что Сегежа выигрывает от ослабления рубля, и каждый рубль к доллару дает около 600 млн прибыли по OIBDA в год. На конец октября курс был 62 рубля. В январе — 73, а в дату конференции — 84. На мой вопрос, как текущая ситуация скажется на прибыли в 2023 получил ответ, что никак. Ждут выручку/прибыль на уровне конца 2022🤷‍♂️🤷‍♂️🤷‍♂️

✏️ В сравнении с прошлой конференцией качество и полнота ответов на вопросы стали ниже. Елена как будто хуже подготовилась к общению с инвесторами, или же вопросы в этот раз стали сложнее.

#убежище_конференции #smartlab23

BY Финансовое Убежище