group-telegram.com/Lipsits_again/126
Last Update:
Пришло время нового прогноза по ключевой ставке...
*******************
Поскольку прошлый мой прогноз сбылся и ушел в историю, то настало время прикидывать- что будет дальше?
———————-
18(+) НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ ЛИПСИЦЕМ ИГОРЕМ ВЛАДИМИРОВИЧЕМ, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА ЛИПСИЦА ИГОРЯ ВЛАДИМИРОВИЧА
———————
Сейчас ЦБ как был отпасовал мяч борьбы с инфляцией правительству России. Но оно реально ничего сделать не может и не сможет. А после новогодних каникул россияне столкнутся с резким - пока просто отложенным - ростом цен на потребительские товары. И к февралю Банк России повысит ставку уже "по многочисленным пожеланиям трудящихся".
Вы скажете, что это породит вал банкротств компаний. Да, и я это допускаю. Но разве банкротство это плохо для всех? Нет, кое-кто под этим предлогом сможет прибрать к рукам те предприятия, без которых страна жить не может (например, сети ритейла) и которые потому со временем все равно получат дотации от государства. Только эти дотации уже попадут в карман новых собственников, более приближенных к "телу власти", чем прежние владельцы, некогда этот бизнес "раскрутившие". Смотрите за "Даноном", господа, модели перераспределения собственности уже оттачиваются!
—————————————
«В Россию возвращается публичная политика» – такой странный, на первый взгляд, вывод можно сделать из вчерашнего решения ЦБ оставить ключевую ставку ЦБ на уровне в 21%. Одним из формальных поводов стало наметившееся торможение кредитования, которое, согласно вчерашним заявлениям председателя ЦБ Набиуллиной, может сыграть дезинфляционную роль.
Однако на практике такое решение является результатом давления со стороны реального сектора, который на протяжении почти всего года требовал снижения ключевой ставки. И чем выше поднималась ставка, тем более громогласным был хор спикеров, требовавших смягчения политики ЦБ.
Хотя повышение ставки – это лишь реакция на инфляционные риски, усилившиеся из-за экспансии государственных расходов. По итогам 2024 г. расходы федерального бюджета должны будут составить 39,4 трлн руб. – это почти на 60% выше их фактического уровня в 2021 г. (24,8 трлн руб.).
Для покрытия дефицита Минфин вынужден тратить ликвидную часть ФНБ (с февраля 2022 г. ее объем сократился более чем на 40%, до 5,45 трлн руб. в октябре 2024 г.), а также прибегать к займам на долговом рынке: только в декабре 2024 г. Минфин привлек 2 трлн руб. за счет размещения бумаг с плавающей ставкой. Однако и то, и другое влияет на ускорение инфляции.
При этом публичные спикеры – в том числе от лица крупного бизнеса – не могут критиковать Минфин за резкое увеличение расходов, потому что Минфин здесь является не инициатором, а исполнителем. Как итог – ожесточенная критика ЦБ, критика которого не влечет за собой никаких рисков.
Поэтому ЦБ, рано или поздно, пришлось бы лавировать между группами интересов. Хотя и здесь есть развилка: взять паузу, чтобы затем продолжить повышение ставки, или же пойти на попятную и начать снижать ее, что чревато ускорением инфляции. Ответ будет известен 14 февраля 2025 г., когда пройдет следующее заседание ЦБ.
Пока что важно зафиксировать: баталии вокруг ставки ЦБ стали тем демпфером, с помощью которого политические и деловые элиты компенсируют отсутствие нормальной парламентской дискуссии – в ситуации, когда уже невозможно решить все вопросы «за кулисами». Именно так – под давлением обстоятельств – в Россию возвращается публичная политика, которая будет связывать регуляторам «свободу рук».
https://www.group-telegram.com/russicaRU/60408
BY Профессор Липсиц
Share with your friend now:
group-telegram.com/Lipsits_again/126