Само-санкции: Shandong Port Group ограничила прием танкеров из списка OFAC

На прошлой неделе Shandong Port Group (SPG), крупнейшая компания-оператор портовых терминалов в провинции Шаньдун, объявила о решении не принимать в портах танкеры, внесенные в санкционный список американского OFAC. Шаньдун, крупнейший в Китае нефтеперерабатывающий хаб, в этом регионе находятся больше 15 НПЗ, которые в 2024 г. переработали 125 млн т.

В 2024 г. импорт нефти через порты провинции достиг 3,3 мбд (свыше 160 млн т), более 70% нефтяных грузов было обработано в портах, находящихся под управлением SPG. Среди них – терминалы в Циндао, Вэйфане, Ричжао и др. Значительная часть импорта через порты SPG приходилась на поставки из России, Венесуэлы и Ирана (суммарно 1,1 мбд), и перевозилась на танкерах, находящихся под санкциями OFAC. Влияние санкций на поставки из Венесуэлы может оказаться почти незаметным (в 2024 г. лишь одна партия нефти была доставлена в Китай на подсанкционном Aframax), тогда как потоки из России (43 Aframax и Suezmax, включенные в список OFAC) и Ирана (42 VLCC, на которые пришлось 67% всего иранского нефтяного экспорта) будет намного серьезнее.

Введенные ограничения серьезно изменят рынок в АТР: китайские НПЗ будут стараться диверсифицировать поставки, грузоотправители – искать не включенные в списки OFAC танкеры, а перевозчики, оказавшиеся под ударом, – изобретать новые схемы работы. Для российских компаний эти изменения могут стать серьезным ударом, ведь дальневосточный рынок на маршруте Козьмино-Шаньдун традиционно является премиальным для перевозчиков (ставки фрахта в 1,5 раза выше, чем на направлениях из западных портов).

#Шаньдун #SPG #Санкции

Iranian-style sanctions: как сейчас реагирует китайский нефтяной рынок?

За последнюю неделю рынок нефти в Шаньдуне, крупнейшем и наиболее ликвидном нефтяном хабе в Восточной Азии, пережил сразу несколько потрясений. Сначала Shandong Port Group ограничила обслуживание танкеров из sdn-списка в управляемых компанией портах (а на них приходится больше 70% всего импорта нефти в провинцию). Затем – США ввели блокирующие санкции против крупных российских нефтяных компаний и внесли в sdn-список десятки нефтяных танкеров, занимающихся перевозками российской нефти.

Маршрут из Козьмино в порты Шаньдуна – один из самых коротких, транспортировка нефти занимает 3-4 дня, и эффект от санкций уже начал действовать: новостные агентства сообщают, что попавшие в sdn-список танкеры не могут разгрузиться в китайских портах и встали на вынужденную стоянку вблизи нефтяных терминалов. В ближайшем будущем проблем может стать больше: на попавшие в sdn-лист «Газпромнефть» и «Роснефть» приходится треть (11-13 партий в месяц) всех отгрузок ESPO из Козьмино.

Reuters сообщает, что китайские НПЗ уже активно ищут альтернативных поставщиков, пытаясь сократить зависимость от российского импорта. Оказало ли это влияние на котировки российской нефти в Шаньдуне? Несмотря на серьезность санкций, дисконт для ESPO к Oman на условиях CIF Shandong за последнюю неделю вырос всего на $0,2/барр., до $1,5/барр. Основные конкурирующие сорта – бразильская Tupi и норвежский Johan Sverdrup – стали дороже, но рост цен был умеренным. Эффект для китайского рынка пока что не сравним ни с воздействием при начале СВО, ни с введением эмбарго на поставку российской нефти в ЕС. Тогда за день ценовые дифференциалы могли расширяться на $3-6/барр.

Изменится ли ситуация в ближайшие дни?

#Шаньдун #Санкции #ESPO

Нужно ли правило Тейлора в ДСОЭР-моделях?

Read

🇷🇺 Банк России

@c0ldness

Редактор рабочих бумаг Банка России: Стоп, а кто еще переводит DSGE как ДСОЭР?

(Иващенко, 2025): Абсолютно все: (Иващенко, 2015), (Иващенко, 2016), (Иващенко, 2019), ну и, например, (Иващенко, 2022)

@c0ldness

ИПЦ за дек. 24: оценка: +1.6% м/м, факт +1.3% м/м

Здравствуй, 2025!

Будь, как 2019! 🙏 😎

Двухнедельная инфляция: в десятку

Индекс цен с 1 по 13 январь вырос на 0.67%: на 0.54% с 1 по 9 января и на 0.13% – с 10 по 13

i) соответствует 0.18% с.к.* | 10% SAAR

ii) годовая инфляция, по нашим оценкам, выросла до 9.9% г/г

iii) средняя инфляция за последние 7 лет (за исключением 2022 г.) для первых 13 дней составляет 0.44%, целевая – 0.37%

iv) около верхней границы наших ожиданий в +(0.55 – 0.68)%

⚖️Большая часть метрик базовой инфляции с прошлой недели выросла:

i) инфляция без плодоовощей выросла до 0.18% с 0.15% с.к.

ii) медианная инфляция осталась на уровне 0.15% с.к. с конца декабря

iii) доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут быстрее цели в 4%, выросла до 63% с 59%, а доля товаров, индексы цен на которые растут, наоборот, снизилась до 74% с 85%

🚍 Инфляцию начала января "завысила" индексация тарифов общественного транспорта (на 5.9%, в среднем)

🚗В следующем отчете увидим индексацию цен Лад

🛒Также немного поменялась корзина наблюдений:

• добавилась услуга "восстановления зуба пломбой"

• изменились подкатегории медикаментов**

🎯Наш прогноз на январь: +1.25% м/м | 9.9% г/г

* с.к. = с сезонной коррекцией и поправкой на число дней

** активированный уголь, пенталгин, лизобакт и трекрезан заменили анальгетики, аллохол, эргоферон и поливитамины

@xtxixty

- Dear к.э.н., Кэн you explain цены на квартиры?

- Sure, I кэн. Всё упадёт.

🇷🇺🇨🇳 Половина нефте-торгового флота в SDN, последствия для объемов экспорта и добычи нефти будут зависеть от решений Китая - VORTEXA (pdf)

@c0ldeness