🌱 В новом выпуске ESG-дайджеста ЕАБР – ключевые события и достижения стран Евразийского региона на пути к устойчивому развитию.

В ноябре наше внимание было ожидаемо приковано к событиям, происходящим на полях 29-й сессии Конференции сторон Рамочной конвенции ООН об изменении климата (COP29) в Баку. Повестка чрезвычайно важна для региона присутствия ЕАБР: по оценкам экспертов, возможные убытки стран Центральной Азии от изменения климата к 2100 году могут составить до 6,8% ВВП. Большинство стран — участниц Банка принимали активное участие в мероприятиях СОР29, делились своими планами и долгосрочным видением, озвучивали принципиальные вопросы и достигали значимых договоренностей, что отражено в специальных разделах дайджеста. Подробнее о работе на СОР29 делегации Банка, который с прошлого года является наблюдателем при РКИК, читайте здесь.

Помимо насыщенных климатических событий в новом ESG-дайджесте вы найдете новости о зеленых инвестиционных проектах в Узбекистане, о внедрении регулирования в области экологических и социальных рисках в Казахстане, статистику по объемам ESG-кредитования в России. ⬇️

😀 Еженедельный макрообзор

🇦🇲 В Армении снизили цель по инфляции. Новый диапазон – 3±1% – был утверждён на заседании Национального Собрания 4 декабря. Предыдущий целевой диапазон – 4±1,5% – действовал с 2006 г. Снижение цели по инфляции поможет уменьшить расходы, связанные со ставками, и будет способствовать снижению инфляции, что важно для расчёта реальной стоимости инвестиций. Снижение цели также укрепит устойчивость покупательной способности долгосрочных накоплений. Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе изменение цели может привести к более осторожной политике Центрального банка.

🇦🇲 Инфляция в Армении составила 1,4% г/г в ноябре после 0,6% г/г месяцем ранее. Ускорение связано преимущественно с динамикой цен в продовольственном сегменте - продукты питания подорожали на 1,7% г/г в ноябре после снижения на 0,5% г/г месяцем ранее. В ноябре рост цен на услуги сохранился на уровне 3,0% г/г. Дезинфляция в непродовольственном сегменте осталась на уровне прошлого месяца (2,1% г/г). Мы прогнозируем рост цен на уровне 1,8% г/г на конец текущего года. Инфляция продолжает оставаться ниже целевого диапазона ЦБ РА (3+/-1%), что может обусловить очередное снижение ставки рефинансирования на ближайшем заседании в декабре.

🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси уменьшились на 139,1 млн долл. за ноябрь и составили 8794,9 млн долл. на 1 декабря. Ключевым фактором стало снижение стоимости золота (150,5 млн долл.) вследствие сокращения цен на 3% в ноябре. Резервы в иностранной валюте выросли на 23,2 млн долл. С начала года золотовалютные резервы выросли на 667,4 млн долл., в том числе за счет золота – на 1012,6 млн долл.

🇰🇿 Инфляция в Казахстане замедлилась до 8,4% г/г в ноябре 2024 г. после 8,5% г/г месяцем ранее. Этому способствовало снижение инфляции платных услуг: вклад в прирост цен составил 3,8 п.п. в ноябре после 4,0 п.п. в октябре 2024 г. Более быстрому замедлению темпов роста цен препятствует увеличение стоимости продовольственной корзины: вклад в ценовую динамику – 2,3 п.п. в ноябре после 2,1 п.п. месяцем ранее. Одной из причин стало ускорение роста мировых цен на продовольствие. Ожидаем, что сохранение умеренно жестких денежно-кредитных условий будет способствовать замедлению роста цен в 2025 г. Прогнозируем инфляцию на уровне 7,3% на конец 2025 г.

🇰🇬 Объем новых кредитов в Кыргызской Республике вырос на 35,9% г/г в январе-октябре 2024 г. 40% роста обеспечено увеличением объема потребительских кредитов и 27% -–торговых. Доля валютизации кредитования снизилась до 18,2% от общего объема новых кредитов, выданных в январе-октябре 2024 г. (24,1% годом ранее). Средневзвешенная ставка по новым кредитам снизилась до 17,05% в октябре с 18,48% в январе 2024 г. Увеличение потребительского кредитования стимулирует внутренний спрос, который в текущем году стал одним из ключевых драйверов экономики. По нашим оценкам, в 2024 г. Кыргызская Республика станет лидером среди стран участниц Банка по темпам роста ВВП, который прогнозируется на уровне 9,4%.

🇷🇺 Деловой климат в России вновь улучшился. Совокупный индекс PMI по оценке S&P составил 52,6 п. в ноябре после 50,9 п. в октябре. Повышение индекса отмечается как в сфере промышленности (51,3 п. после 50,6 п. месяцем ранее), так и по услугам (53,2 п. после 51,6 п.). Динамика индекса сформировалась в условиях увеличения новых заказов, расширения производства и объемов продаж. При этом предприятия указывают на рост издержек, что может отразиться на ускорении инфляции. Прогнозируем высокие темпы роста экономики по итогам года – 4,1% – при сохранении повышенного инфляционного давления.

#Макрообзор

😀 Еженедельный макрообзор

🇦🇲 Центральный банк Армении снизил ставку рефинансирования на 0,25 п.п. до 7,0% на заседании 10 декабря. Решение было принято в условиях замедления роста заработных плат и снижения инфляционных ожиданий. Рост потребительских цен составил 1,4% г/г в ноябре после 0,6% г/г в октябре. Мы ожидаем завершения цикла снижения ставки рефинансирования в первом полугодии 2025 г., по мере приближения инфляции к целевому диапазону ЦБ РА (3+/-1%).

🇧🇾 В Беларуси инфляция снизилась до 5,5% г/г в ноябре 2024 г. после 5,9% г/г в октябре. Инфляция замедлилась по всем ключевым компонентам потребительской корзины. Рост цен на продовольствие сформировался на уровне 6,7% г/г после 7,2% г/г, вследствие существенного замедления динамки цен на сезонные овощи и фрукты (4,7% г/г в ноябре после 11% г/г в октябре). Инфляция на непродовольственные товары составила 3,7% г/г в ноябре после 4,1% г/г месяцем ранее. В сегменте платных услуг также фиксируется замедление инфляции до 5,8% г/г в ноябре после 6% г/г в октябре. Прогнозируем инфляцию вблизи целевого ориентира на конец 2024 г.

🇰🇿 Деловая активность в Казахстане повысилась по итогам ноября. Рост ключевого экономического индикатора ускорился до 5,6% г/г в январе-ноябре 2024 г. с 5,3% г/г в январе-октябре. Основные драйверы экономики – строительный сектор, внутренняя торговля и сельское хозяйство. Составной индекс производительности PMIвернулся в зону роста в ноябре составив 51,9 после 49,6 месяцем ранее. Улучшение отмечено в сфере услуг и в производстве товаров. При этом, индекс деловой активности обрабатывающих отраслей восстанавливался наиболее стремительно за всю историю наблюдений. Этому способствовал возросший клиентский спрос. Опрос, проводимый НБРК, также сигнализирует о расширении деловой активности в производстве и сфере услуг за счет увеличения новых заказов, что в свою очередь повысило уровень занятости. В ноябре повысился оптимизм относительно будущих условий ведения бизнеса.

🇰🇬 ВВП Кыргызской Республики вырос на 9,0% в январе-ноябре 2024 г. после 9,6% г/г в январе-октябре 2024 г. Высокие темпы роста сформированы за счет сильного внутреннего спроса. Инвестиции в основной капитал увеличились на 47,3% г/г, а объем внутренней торговли – на 18,5% г/г. Дополнительную поддержку во втором полугодии экономика получила вследствие наращивания выпуска в сельском хозяйстве и ускорению роста экспорта. Ожидаем усиления внутреннего спроса в декабре. По нашим оценкам, ВВП Кыргызской Республики увеличится на 9,4% по итогам 2024 г.

🇷🇺 В России инфляция сохраняется на повышенном уровне, достигнув 8,9% г/г в ноябре, по сравнению с 8,5% г/г в октябре. Наибольший вклад в ускорение роста цен вносит продовольствие: цены на продукты выросли на 9,9% г/г, что выше октябрьского значения 9% г/г. С начала года потребительская корзина подорожала на 8,1%, превысив уровень инфляции за весь прошлый год (7,4%). Усиление проинфляционного давления создаёт значительные предпосылки для дальнейшего повышения ключевой ставки Банком России в декабре.

#Макрообзор

😀 🇦🇲 После рекордных показателей в последние годы (10,5% в среднем за год), экономический рост в Армении возвращается к сбалансированным уровням, но остается высоким.

Стимулирующее влияние бюджетной политики и смягчение денежно-кредитных условий будут поддерживать внутренний спрос в 2025 г.

📈 Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2025 г.:

5️⃣,5️⃣🔤 прирост ВВП благодаря

• снижению процентных ставок за последние 1,5 года
• стимулирующей бюджетной политике
• росту экспорта

3️⃣,1️⃣🔤 инфляция в целевом диапазоне ЦБ РА в условиях:

• восстановления роста мировых цен на продовольствие
• стимулирующей бюджетной политики
• снижения ставки рефинансирования в последние 1,5 года

≈ 7️⃣🔤 ставка рефинансирования на конец 2025 г.

• цикл снижения ставки рефинансирования будет завершен в первом полугодии
• инфляция в целевом диапазоне ЦБ РА (3±1%)

4️⃣0️⃣2️⃣ драм за доллар среднегодовой курс за счет:

• восстановления притока денежных переводов
• высокой туристической активности
• снижения ставок на денежном рынке
• роста импорта

Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.

😀 В Евразийском регионе объем накопленных взаимных прямых инвестиций составил 46,1 млрд долл. США к концу первого полугодия 2024 г.

ЕАБР продолжает серию публикаций Мониторинга взаимных инвестиций. В основе исследования – база данных ЕАБР взаимных инвестиций, которая формируется по принципу «снизу-вверх» на основе открытых сведений об инвестициях компаний стран региона. В 2024 г. мониторинг расширен инвестиционными проектами, связанными с Монголией и стал охватывать 13 государств Евразийского региона.

Аналитики ЕАБР отмечают три особенности в географическом распределении взаимных инвестиций в Евразийском регионе по итогам первого полугодия 2024 г.:

1. Казахстан показал 17% прироста привлеченных взаимных инвестиций за последние полтора года (до 10,4 млрд долл.).

2. Узбекистан – крупнейшая страна вне ЕАЭС по объемам привлечения взаимных инвестиций. Доля страны во взаимных инвестициях – более 22% (10,2 млрд долл.).

3. Азербайджан – лидер по соотношению объема экспортированных взаимных инвестиций к ВВП: 6,6% ВВП по сравнению с 4% ВВП в 2022 г.

🔗 С Мониторингом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.

#МВИ #Инвестиции #ПИИ #ЦентральнаяАзия

😀 🇧🇾 Экономика Беларуси сохраняет высокие темпы роста, прогноз улучшен.

Увеличение экспорта и государственная политика в сфере оплаты труда и инвестиций позволят сохранить высокие темпы роста экономики в следующем году.

Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2025 г.:

2️⃣,6️⃣🔤 прирост ВВП благодаря

• росту заработных плат
• государственной поддержке инвестиций
• росту спроса со стороны России

6️⃣,6️⃣🔤 инфляция за счет

• смягчения административного регулирования
• повышенного внутреннего спроса
• повышенной инфляции в России

9️⃣,5️⃣🔤 ставка рефинансирования на фоне

• поддержания баланса между экономических ростом и ценовой стабильностью

3️⃣,4️⃣ белорусских рублей за доллар среднегодовой курс в условиях

• опережающих темпов роста импорта по сравнению с экспортом

🔗 Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» номер 21

💦 Международная ассоциация развития (МАР), входящая в Группу Всемирного банка (ВБ) выделила грант на 350 млн долл. на реализацию первой фазы строительства Рогунской ГЭС (Таджикистан).

🛣 Национальный оператор управления автодорогами «КазАвтоЖол» (Казахстан) завершил реконструкцию автомобильной дороги Атырау (Казахстан) — Астрахань (Россия). Реализация проекта по реконструкции дороги протяженностью 272 км заняла 6 лет.

💧 Кыргызстан получил 50 млн долл. от Исламского банка развития (ИБР) и Саудовского фонда развития на развитие орошаемого земледелия в Иссык-Кульской и Нарынской областях, а также на строительство оросительной системы в Аманбаевском районе Таласской области.

🌊 Россия и Азербайджан планируют в первом квартале 2025 г. принять совместную программу по адаптации к обмелению Каспийского моря. Этот вопрос обсуждался в г. Баку в октябре 2024 г. на уровне президентов, а в декабре 2024 г. - министрами природных ресурсов двух стран. Ранее проблема обмеления Каспийского моря обсуждалась президентами Казахстана и России.

🖋 На состоявшемся в Москве (Россия) заседании Совета глав правительств СНГ подписано соглашение о сотрудничестве государств — участников СНГ в развитии гражданского судостроения и производства судового комплектующего оборудования в интересах увеличения доли стран СНГ на мировом рынке и взаимосогласованных решений по выстраиванию кооперационных цепочек технологических операций производителей продукции гражданского судостроения.

🚚 На встрече заместителя Премьер-министра Казахстана С. Жумангарина с секретарем парткома СУАР М. Синжуем (Китай) обсудили возможность организации мультимодального транзитного коридора Россия — Казахстан — Китай с использованием трансграничной р. Иртыш. На первом этапе объем грузов может составить 2–2,5 млн т.

🌱 Тренды и прогнозы: В странах Евразийского региона происходят сдвиги в сторону более «зеленого» баланса производства электроэнергии.

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР. ⬇️

😀 Еженедельный макрообзор

🇧🇾 ВВП в Беларуси вырос на 3,9% г/г в январе-ноябре 2024 г. после 4,2% г/г январе-октябре 2024 г. Темпы роста промышленности продолжили замедляться, но остаются высокими: 5,5% г/г за январь-ноябрь после 6,2% г/г за январь-октябрь. Вклад промышленного производства в прирост ВВП составил около 40%. Торговля сформировала около 0,5 п.п. прироста ВВП на фоне роста розничной торговли (+11,8% г/г) и оптового товарооборота (+3% г/г). В сельском хозяйстве темпы роста сложились на уровне 3,3% в январе-ноябре, что близко к показателям января-октября, обеспечив около 0,2 п.п. прироста ВВП. Инвестиции в основной капитал увеличились на 7,2% г/г за январь-ноябрь после 8,9% г/г за январь-октябрь на фоне замедления темпов роста инвестиций в оборудование.

🇰🇿 Промышленное производство Казахстана увеличилось на 2,7% г/г в январе-ноябре 2024 г. Драйвером роста в секторе выступили обрабатывающие производства, выпуск которых вырос на 5,3% г/г. Основной вклад в рост производства внес горно-металлургический комплекс (1,8 п.п.), а также машиностроение (0,6 п.п.). Добыча нефти сдерживается принятыми Казахстаном ограничениями в рамках ОПЕК+. По нашим оценкам, положительная динамика в несырьевом секторе сформирует основу роста экономики в 2024 г.

🇰🇬 Выпуск промышленного производства Кыргызской Республики вырос на 4,8% г/г в январе-ноябре 2024 г. Пищевая отрасль (2,9 п.п.) составляет основу роста промышленного сектора. Дополнительное положительно влияние оказали энергоснабжение (1,2 п.п.), производство нефтепродуктов (1,2 п.п.) и выпуск неметаллических минеральных продуктов (0,9 п.п.). Снижение объемов производства основных металлов сдерживало динамику роста промышленности.

🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 4,1% г/г по итогам ноября после 3,6% г/г в октябре 2024 г. Повышению темпов роста цен способствовала сильная потребительская активность, а также низкая инфляция осенью 2023 г. Таким образом, инфляция вернулась в целевой диапазон интервала Национального банка (6±2%). Мы ожидаем, что по итогам 2024 г. она останется вблизи его нижней границы.

🇷🇺 Банк России оставил ключевую ставку неизменной — 21%. Регулятор взял паузу в цикле ужесточения денежно-кредитной политики, после повышения ставки сразу на 200 б.п. в октябре. Текущий уровень ставок и охлаждение кредитной активности оцениваются денежно-кредитными властями как достаточные для возобновления процесса дезинфляции. Однако сохраняется значительное проинфляционное давление, вызванное ослаблением рубля и высоким внутренним спросом. В условиях повышенных инфляционных ожиданий, ограничений на стороне производства и вероятных ухудшений условий внешней торговли, повышение ставки в следующем году остаётся возможным.

#Макрообзор

😀 🇰🇿 Повышение темпов роста экономики Казахстана

Прогнозируем ускорение роста экономики до 5,5% в 2025 г. Реализация государственных инициатив, направленных на развитие стратегически важных инфраструктурных и социально значимых проектов поддержит устойчивый рост экономики в среднесрочном периоде.

Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2025 г:

5️⃣,5️⃣🔤 прирост ВВП благодаря

• увеличению инвестиций
• стимулирующей бюджетной политике
• запуску новых мощностей на месторождении Тенгиз
• увеличению выпуска в обрабатывающих отраслях

7️⃣,3️⃣🔤 замедление инфляции за счет

• мер денежно-кредитной политики
• снижения инфляционных ожиданий

≈ 1️⃣1️⃣,2️⃣5️⃣🔤 снижение базовой ставки к концу 2025 г.

• начало снижения базовой ставки во II квартале 2025 г.

4️⃣8️⃣6️⃣ тенге за доллар среднегодовой курс за счет

• обязательной продажи 50% валютной выручки квазигоссектором
• роста экспорта
• высокой базовой ставки
• конвертации трансфертов из Национального Фонда для целей бюджета
• роста импорта на фоне повышения потребительской активности
• снижения мировых цен на нефть

Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.

😀 🇰🇬 Экономика Кыргызской Республики сохранит лидерство по темпам роста ВВП среди стран-участниц Банка в 2025 году.

Высокая инвестиционная активность продолжит выполнять роль ключевого драйвера экономики.

Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2025 г.:

8️⃣,7️⃣🔤 прирост ВВП в условиях

• реализации государственных программ поддержки инвестиций
• увеличения выпуска в обрабатывающей промышленности
• роста объемов выполненных работ в строительном секторе

5️⃣,0️⃣🔤 инфляция в целевом диапазоне за счет

• повышения мировых цен на товарно-сырьевых ранках
• повышения учетной ставки
• охлаждения потребительского спроса

9️⃣,2️⃣5️⃣🔤 повышение учетной ставки до конца 2025 г.

• создаст условия для поддержания инфляции в целевом диапазоне

8️⃣7️⃣,4️⃣ сом за доллар среднегодовой курс на фоне

• увеличения экспорта в условиях роста цен на золото
• замедления темпов роста импорта

🔗 Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» номер 22

🛤 20 декабря состоялось финансовое закрытие по проекту строительства высокоскоростной железнодорожной магистрали (ВСМ) Москва — Санкт-Петербург (Россия). Были подписаны договоры на привлечение финансирования объемом 1,8 трлн руб. Сбер выступил организатором двух синдицированных кредитов на строительство инфраструктуры и финансирование приобретения высокоскоростного подвижного состава. Также в состав синдиката банков вошли ВТБ, Совкомбанк и другие финансовые организации. Сроки кредитов составляют 21-25 лет.

🖋 Усть-Каменогорский титано-магниевый комбинат (Казахстан) и Indian Rare Earth Limited (IREL, Индия) подписали соглашение о создании совместного предприятия по строительству завода в Индии. На нем будут перерабатывать производимый в штате Одиш ильменит с низким содержанием оксида титана (TiO₂) в титановый шлак, который пользуется большим спросом в аэрокосмической, морской и оборонной отраслях.

🚛 Корпорация развития Приморского края (Россия) приступила к выбору площадки для строительства нового глубоководного порта на юге региона на территории от Славянского залива до устья реки Туманная на границе с КНДР. Проект будет запущен в 2025 г. и станет частью Международной территории опережающего развития (МТОР). Грузовой потенциал порта прогнозируется в 60 млн тонн в год, в том числе 1,25 млн TEU, 23 млн т зерна и 22 млн т генеральных грузов (нефтепродуктов и др.).

🥖 Минэкономразвития России с 2025 г. в рамках проекта «Агроэкспресс» начнет возмещать российским импортерам 50% транспортных расходов при ж/д импорте агропромышленной продукции из Узбекистана.

🚚 Глава Минтранса Казахстана М. Карабаев объявил о планах создания единого оператора грузовых перевозок с участием транспортных компаний из России и Туркменистана. Основной грузопоток формируется в России в направлении стран Персидского залива. Текущая пропускная способность маршрута составляет 10 млн т в год. Целью является ее увеличение до 20 млн т в год и наращивание объемов перевозок, в т.ч. контейнерных.

✈️ В аэропорту Актау (Казахстан) планируется построить центр технического обслуживания и ремонта самолетов из России и стран Центральной Азии (порядка 400 гражданских воздушных судов). Строительством займутся турецкие компании YDA, Turkish Technic и ASFAT. Результатом должен стать рост объемов обработки грузов в аэропорту до 200 тыс. т в год, а годового оборота – до 520 млрд тенге. Основное преимущество аэропорта Актау – его расположение на стыке основных транспортных коридоров и близость к Европе.

📈 📉 Тренды и прогнозы: За январь — сентябрь 2024 г. производство сельскохозяйственной продукции выросло в Казахстане, Кыргызстане, Беларуси и Таджикистане и сократилось в России и Армении.

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР. ⬇️

😀 Доля Центральной Азии увеличилась с 17% до 72% в общем объеме несуверенного финансирования Евразийского региона

Новый аналитический проект ЕАБР – база данных несуверенного финансирования – охватывает проекты международных финансовых организаций в Евразийском регионе с 2008 г. по сегодняшний день.

Первые расчеты на основе этих данных показывают, что объем несуверенных операций в регионе фактически сократился на 21% с учетом инфляции при номинальном росте на 12%.

Каковы еще выводы получены аналитиками ЕАБР?

1. МФО переключили свое внимание на Центральную Азию: доля стран Центральной Азии увеличилась с 17% в 2008 году до 72% в 2023 году.

2. Зеленое финансирование стало приоритетом №1: доля зеленых проектов резко возросла до 44% в 2023 году по сравнению с 4% в 2008 году.

3. Финансирование в местных валютах растет, но очень медленно: доля проектов, финансируемых с использованием местных валют, выросла с 30% в 2008 году до 38% за 16 лет.

В 2025 г. ЕАБР планирует подготовить доклад с комплексным анализом масштаба, динамики и структуры несуверенного финансирования МФО в Евразийском регионе за период с 2008 по 2024 гг.

🔗 С материалами по базе данных можно ознакомиться на сайте ЕАБР, а также на специально разработанном дашборде.

😀 Еженедельный макрообзор      

🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 7,4% в январе - ноябре 2024 г. Рост был обеспечен в основном секторами торговли (+18,0% г/г), услуг (+6,3% г/г) и промышленности (+7,6% г/г). В ноябре, как и ожидалось, экономическая активность замедлилась (+1,2% г/г после + 4,2% г/г месяцем ранее) на фоне спада в промышленном секторе (-19% г/г в ноябре после +5,2% г/г в октябре) из-за исчерпания положительного эффекта от наращивания внешней торговли и обработки драгоценных металлов. На этом фоне замедлились показатели экспорта (+73,9% г/г) и импорта (+41,5% г/г) за январь - ноябрь, а в ноябре их динамика стала отрицательной (минус 35% г/г и минус 22,8% г/г). Положительное влияние на деловую активность оказывает внутренний спрос. Мы прогнозируем рост экономики Армении на 6% в 2024 г. и на 5,5% в 2025 г.

🇧🇾 Реальная заработная плата в Беларуси увеличилась на 11,7% г/г в ноябре после 13% г/г в октябре 2024 г. В бюджетном секторе заработная плата в реальном выражении выросла на 9,2% г/г в ноябре после 9,7% г/г в октябре, сократив отставание от среднего уровня по экономике. Мы ожидаем, что рост заработных плат сохранится в ближайшей перспективе: с января 2025 г. предусмотрено увеличение базовой ставки на 6,7%, что приведет к росту зарплат в бюджетном секторе, помимо этого, на 13% повышается минимальная заработная плата.

🇰🇿 Внешнеторговый оборот Казахстана вырос на 1,5% г/г в январе-октябре 2024 г. Расширение внешнеэкономической деятельности обусловлено ростом стоимостного объема экспорта на 5,1% г/г. Увеличение показателя, преимущественно сформировано ростом экспортных доходов от продажи минеральных продуктов (2,7 п.п.), металлов и изделий из них (1,7 п.п.), а также химической продукции (1,2 п.п.). Импорт сократился на 3,3% г/г, в основном из-за снижения стоимостного объема ввозимых машин и оборудования (-3,9 п.п.).

🇰🇬 Отрицательное сальдо торгового баланса Кыргызской Республики снизилось на 448,1 млн долл. и составило 7,2 млрд долл. Улучшение показателя связано с опережающим ростом экспорта. Увеличению экспорта на 25,2% г/г способствовало повышение поставок за рубеж основных металлов (+32% г/г). Импорт вырос на 1,8% г/г. Замедление темпов роста показателя связано со снижением объема ввозимых автомобилей.

🇷🇺 В России сохраняется рост деловой активности. Индикатор бизнес-климата, по данным Банка России, составил 4,2 п. в декабре после 5 п. в ноябре. Снижение индекса связано с ухудшением оценок текущей ситуации, как в части объемов выпуска продукции, так и изменения спроса. В то же время улучшились ожидания бизнеса: баланс ответов повысился до 11,8 п. в декабре после 11.2 п. в ноябре. Особенно заметно ожидания улучшились в части будущего увеличения объемов производства. Прогнозируем рост экономики по итогам следующего года на 2,4%.

#Макрообзор

🇷🇺 😀 Высокие темпы роста экономики России в 2025 г.

Повышенные темпы роста экономики сохранятся в 2025 году при поддержке бюджетного стимулирования и увеличения экспорта в Китай. Однако высокие ставки и ограниченные возможности наращивания производства будут сдерживать расширение внутреннего спроса.

Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2025 г.:

2️⃣,4️⃣🔤 прирост ВВП в условиях

• стимулирующей бюджетной политики
• расширения экспорта в Китай

6️⃣,5️⃣🔤 инфляция замедлится за счет

• высоких процентных ставок
• замедления кредитования
• охлаждения внутреннего спроса

1️⃣9️⃣🔤 ключевая ставка на конец года с учетом

• сохранения высоких проинфляионных рисков
• осторожного подхода регулятора к снижению процентных ставок

1️⃣0️⃣4️⃣ рубля за доллар среднегодовой курс на фоне

• увеличения предложения валюты от экспорта
• высоких процентных ставок
• роста спроса на импорт

🔗 Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.

🇹🇯 😀 Высокие темпы роста экономики Таджикистана

Динамика торговли и инвестиций, повышение цен на экспортируемое золото и снижение стоимости импортируемых энергоносителей, обеспечат рост ВВП на максимуме за 20 лет в 2025 г.

Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2025 г.:

8️⃣,4️⃣🔤 прирост ВВП за счет

• увеличения потребления и инвестиций
• высоких цен на золото и цветные металлы
• снижения цен на энергоносители

5️⃣,9️⃣🔤 возвращение инфляции в целевой диапазон Национального банка к концу года благодаря

• сильному спросу в экономике

9️⃣➖1️⃣0️⃣🔤 возможно повышение ставки рефинансирования на фоне

• постепенного возвращения инфляции в целевой диапазон

1️⃣1️⃣,0️⃣ сомони за доллар среднегодовой курс в условиях

• роста импорта
• снижения объема денежных переводов

Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.