DARS сохранил рейтинг “стабильный” от “Эксперт РА” и укрепляет позиции на федеральном рынке девелопмента

Среди игроков девелоперского сектора, где рыночная волатильность и высокая долговая нагрузка стали нормой – есть компании которые выделяются среди своих конкурентов. Например ГК DARS выделяется последовательной стратегией роста и высоким уровнем финансовой дисциплины. Подтверждение кредитного рейтинга на уровне ruBBB со стабильным прогнозом от агентства “Эксперт РА” лишь закрепляет статус компании как одного из устойчивых представителей второго эшелона отрасли.

🟡Финансовая устойчивость — один из ключевых факторов, обеспечивающих доверие к бизнесу.

На конец 2024 года у компании низкий уровень долговой нагрузки среди своих конкурентов, сбалансированную процентная нагрузка и приемлемую ликвидность. Эта информация также важна для держателей бондов – объемы денежных позиций и плановое финансирование покрывают все обязательства на горизонте 12 месяцев – не каждый девелопер может похвастаться таким результатом.

Дополнительным позитивным сигналом стало восстановление маржинальности по EBITDA до 14%, с дальнейшим прогнозом роста до 20% в 2025 году. Важно отметить, что это связано с завершением фазы списаний инвестиционных затрат в инфраструктуру, накопленных в предыдущие годы.

🟡На операционном уровне компания также демонстрирует стабильные темпы

Совокупный объем текущего строительства превышает 340 тысяч кв. м, что соответствует уровню топ-50 застройщиков страны. При этом в ряде регионов (Ульяновск, Волгоград, Хабаровск) DARS входит в число лидеров жилищного строительства. Что важно – портфель проектов диверсифицирован. На крупнейший объект приходится менее 35% от непроданных площадей в денежном выражении.

Существенным преимуществом является земельный банк на 3,35 млн кв. м, обеспечивающий горизонты строительства более чем на 7 лет. География присутствия — 7 городов, включая Москву, где компания с 2021 года активно работает в рамках программы реновации.

Стоит отметить последний кейс — покупка участка под строительство жилого комплекса бизнес-класса в СВАО Москвы. Площадка на Кольской расположена в экологически благополучном районе в окружении зеленых зон и с отличной транспортной доступностью. Запланированный объем — 19 тысяч квадратных метров, а сумма инвестиций составит 5,5 млрд рублей. Учитывая повышенный спрос в данном сегменте, локация и позиционирование проекта выглядят обоснованно.

Суммарно — перед нами пример сбалансированного девелопера с контролируемыми рисками, устойчивыми финансовыми метриками и долгосрочной инвестиционной программой. В условиях дальнейшего снижения ключевой ставки и переоценки рисков на долговом рынке – DARS может рассматриваться как надежный эмитент и потенциально интересная история для инвесторов, ориентированных на умеренный риск и значительную премию к рынку.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1178363

Ситуация на бирже и немного теханализа

Накануне Индекс Мосбиржи потерял 2,2%, вновь опустившись ниже психологической отметки в 2750 п. Формально состоялся выход вверх из сходящегося треугольника, однако учитывая новый виток санкционной войны, более вероятный сценарий — продолжение боковика с попытками запила вокруг магнитной цены в 2750 п. Но и про уровень поддержки на 2500 п. не забываем.

🟡Западные СМИ рапортовали о том, что Трамп может подписать антироссийский законопроект только после правок, дающих ему больше власти. Подобные подвижки оставляют пространство для дипломатического маневра и вселяют надежду на менее драматичный сценарий развития событий. Однако ситуация неприятная и может нести в себе дополнительные риски для нашего рынка.

🟡Крупнейшие мировые нефтяные компании в ходе семинара ОПЕК, состоявшегося вчера, подтвердили стабильный спрос на углеводороды. При этом они подчеркнули: для поддержания добычи требуются колоссальные инвестиции. Вывод однозначен: резкого падения цен на нефть не предвидится, хотя и рост остаётся под вопросом. Это критически важно для всей российской экономики.

🟡Фудритейлер Х5 вчера устроил инвесторам эмоциональные американские горки. Утренние торги открылись дивидендным гэпом в 10% и уперлись в планку, и некоторые энтузиасты бросились скупать акции. Но радость была недолгой — в 9:50 мск планка исчезла и котировки рухнули ещё почти на 10%. Урок дня: всегда учитывайте биржевые лимиты, чтобы не попасть впросак!

🟡Сегодня в Челябинске пройдет основное заседание по иску Генпрокуратуры в отношении основного владельца ЮГК Константина Струкова. Ранее крупнейшие брокеры заблокировали акции миноритариев, посеяв панику на рынке. Инвесторы надеются на ренессанс компании при новом собственнике, но станет ли это реальностью? Не берусь предполагать, но даже в этом случае акции компании мне не интересны.

🟡Вчера Росстат сообщил о росте недельной инфляции сразу на 0,79% из-за индексации тарифов ЖКХ. Однако нетарифная инфляция нулевая — ЦБ предупреждал об этом на финансовом конгрессе в Санкт-Петербурге. Рынок затаил дыхание в ожидании решения по ключевой ставке 25 июля — консенсус был на снижение до 18%, правда выходящие данные могут помешать регулятору снизить ключ.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1178146

Дорожная карта по завершению украинского конфликта🔥Итоги дня

📈IMOEX +1.4%
Внешний фон сегодня существенно лучше и инвесторы демонстрирую осторожный оптимизм. Замминистра иностранных дел Рябков заявил, что торможения в процессе нормализации отношений с Вашингтоном нет, даты нового раунда российско-американских консультаций по двусторонней повестке дня могут быть определены в ближайшее время. Госсекретарь США Рубио заявил, что на переговорах с Лавровым обсуждалось, как может выглядеть «дорожная карта» по завершению украинского конфликта👏

📉Мосбиржа -10.6%
В лидерах снижения после дивидендной отсечки. На данный момент падение меньше размера дивиденда 👍

📉Аэрофлот -0.6%
Отклик от американской стороны на предложение России восстановить прямые полеты на данный момент минимальный. Об этом заявил журналистам замглавы МИД РФ Сергей Рябков😔

📉Лензолото ап -8.1%
СД Лензолото вынес на собрание акционеров вопрос о ликвидации компании, ВОСА — 13 августа

📉ВТБ -0.5%
Акции продолжают снижаться несмотря на рекордную див. доходность, сегодня последний день когда акции торгуются с дивидендом. Есть мнение, что падение акций вызвано распродажей в стратегиях автоследования. Инфлюенсерам не выгодно заходить с акциями в отсечку (тем более с плечами)🤔

📈ВК +4.8%
Снова в лидерах роста, за 3 дня акции прибавили более 12,5%. Котировки поддерживает положительный новостной фон вокруг мессенджера Max🤔

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1178480

Выбери лучшую историю про конференцию Смартлаба и...

И получи билет на следующую конфу!

Конференция Смартлаба в Санкт-Петербурге прошла как всегда бодро и энергично, о чём гости мероприятия поспешили поделиться в своих постах. Ну и мы не удержались от удовольствия ещё раз перечитать все эти тексты. После чего решили, а чего эмоциям зря пропадать? Раз людям так зашла Питерская конфа, значит, их необходимо звать и на Московскую. Не всех, но самых читабельных.

⚡️Объявляется конкурс!

Выберите номер самого понравившегося поста в комментариях, мы в конце недели подобьём итоги и наградим победителей.

Приза будет три:
• за третье место — билет на конфу Смартлаба в Москве;
• за второе место — билет на конфу Смартлаба в Москве с возможностью взять с собой +1;
• за первое место — билет на конфу Смартлаба в Москве с посещением афтепати

Голосуем за лучший пост в комментариях — просто пишите номер автора.

🔥Конкурс проходит здесь, переходим и участвуем:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1177291

P.S: А чтобы интереснее было голосовать — среди участников голосования мы тоже разыграем билет!

«Диверсифицировал» — и всё потерял. Почему инвесторы в России, превращают простую стратегию в катастрофу. Топ важнейших ошибок этого года

Портфель ради галочки, ставка на «понятные» секторы, полный игнор рисков. Почему западные подходы к диверсификации сегодня не работают в России и как инвесторам это исправить?

Хочу акцентировать внимание на, казалось бы, очевидной вещи для любого инвестора — диверсификации. На первый взгляд, что может быть проще: набрал разных активов, распределил деньги и спокойно ждёшь прибыли. Но у нас, к сожалению, есть свои специфические особенности

Сейчас в основном в России глобально на рынок влияют два основных фактора — ожидания по ключевой ставке и новости по геополитике. И на этом фоне у людей, чей портфель составляет 50, 60, 70% нефтегазового сектора, возникают проблемы

👉Псевдодиверсификация. Убей свой портфель глупыми решениями
Я бы не сказал, что проблема действительно массовая, но на фоне кризисов последних лет инвесторы стали допускать эти ошибки всё чаще и чаще

🟡«Сырьевая страна — буду брать нефтегаз». Проблема не была бы проблемой, если бы мы смотрели только на показатели компании + внешнюю торговлю (как до 2022). Однако сегодня на рынке существенно ограниченный выбор, особенно для неквалов, и тут эта проблема привела к серьёзным убыткам. Качели с ОПЕК+, пошлины на энергоресурсы, твиты Трампа с угрозами для третьих стран — всё это бьёт по портфелю, собранному без диверсификации по секторам

🟡«Долги? Убыток? Куплю ради разнообразия». Диверсификация не означает, что нужно хватать всё подряд, включая компании с плохим фундаменталом. Наглядно это можно увидеть сейчас, когда скупают застройщиков на фоне снижения ключевой ставки. Без разницы, что, у кого, почему. Просто заполняем портфель одним сектором.

Нужно сразу же понять, что диверсификация не означает, что в портфеле должны быть представлены все компании одной отрасли, которая кажется вам доминирующей. Важно не набрать портфель и не усложнить себе управление, а выбрать качественные компании, подходящие к вашему уровню риска

Отлично про это написано в работе Гарри Марковица, где он показывает, что после 15–20 активов эффект снижения риска почти не растёт, а вот доходность может страдать. Плюс, следить за таким портфелем сложно

На российском рынке, где ликвидных бумаг и так немного, портфель из 30 акций и других активов (бонды, валюта, золото) часто превращается в свалку неликвида, который покупался «для диверсификации», а не для хорошего результата

👉Недостаточная диверсификация. Когда две бумаги в портфеле — это уже “стратегия”.

Другая крайность — это минимализм по-инвесторски. Всё идёт в пользу доходности, игнорируя личные риски компании.

🟡«Зачем брать много, возьму парочку». Берём Лукойл, Сбер и… все. Зачем ещё набирать-то? Они безопасны, узнаваемы и иногда даже приносят хорошую прибыль. Только теперь ваш портфель растет и падает прямо пропорционально индексу. А в 90% случаев вы ему проигрываете. У него то есть диверсификация.

🟡«Зачем брать что-то кроме акций?». Классическая ситуация, когда инвестор игнорирует другие инструменты. Встречается в основном у новичков, но быстро проходит при сравнении результатов с портфелем, у которого правильно диверсифицированы активы

Также стоит отметить небольшую, но ключевую разницу между нашей диверсификацией и западной. Не забываем, что мы не выбираем из тысяч акций, облигаций, имея доступ к глобальным рынкам, а понятие «долгосрочно» у нас означает совсем другое значение

По итогу видим, насколько, простая стратегия может вызвать сложностей и проблем. Мне лично нравится, когда портфель составлен из 10–15 акций, преимущественно разных секторов + хорошо сбалансированные облигации. На сегодняшний день рынок даёт нам хорошую возможность собрать качественный портфель, но, к сожалению, немногие этим пользуются

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1178527

Этот дивидендный гэп никогда не закроется

🟡Роль дивидендых гэпом
Чтобы понять, почему индекс Мосбиржи стремительно падает в сезон дивидендов, достаточно посчитать, сколько пунктов индекса «украдёт» каждая выплата дивидендов в июле:
• Сбер –47,5 п.п.
• Сургутнефтегаз –13,5 п.п.
• ВТБ –10,8 п.п.
• Мосбиржа –5,2 п.п.
• Другие акции ≈ –8 п.п.

Все июльские выплаты дивидендов приведут к снижению индекса Мосбиржи на ≈85 пунктов – для понимания роли дивидендных гэпов в судьбе рынка.

🟡Как быстро закрываются дивгэпы?
Как видно в таблице, относительно быстро закрывают дивидендные гэпы и имеют высокую среднюю доходность лишь 3 компании – Татнефть, БСПБ и ФосАгро, это объясняется их большим (3-4) количеством выплат в течение года (БСПБ – исключение с ростом цены акций в 7 раз за 5 лет). Также эффективно совмещают повышенную доходность и быстрое закрытие гэпов Сбер и Лукойл.

Учитывал только выплаты в 2020-2024 годах; в столбике «Среднее закрытие див. гэпа» считал только торговые дни; под «Средней див. доходностью» подразумевается именно годовая доходность, а не квартальная и т.д. Специально не брал в таблицу акции с непостоянными выплатами (Газпром с выплатами от 4% до 25%; ВТБ с двумя выплатами по 2% и др.). Также не рассматривал компании с «спецдивидендом», для них опыт прошлых лет не позволяет оценить скорость закрытия гэпов (X5, Хэдхантер). В некоторых случаях учитывал лишь похожие по размеру выплаты, так как ряд компаний так и не закрыли гэпы спустя 2 или 3 года.

🟡Как это использовать?
Давно для себя выделил 5 закономерностей, которые работают в большинстве случаев:
• Эффективнее выбирать дивидендные акции с 3-4 выплатами в год.
• Опасно уходить в отсечку с див. доходностью более 20% – не факт, что в течение года акции вырастут обратно на 25%, а закрывать потом позицию даже в небольшой минус (без учёта дивидендов) многим некомфортно.
• Часто в последний день перед отсечкой цена акций ниже, чем в день одобрения выплаты акционерами.
• Когда рынок падает, стоит подумать о пропуске дивидендов и перезаходе в позицию через пару дней после див. отсечки.
• Любой див. гэп может никогда не закрыться.

🟡Интересные факты
• Самый долгий дивидендный гэп был у акций БСПБ, на его закрытие ушло 12 лет (с 2011 по 2023 годы).
• Сейчас заслуженным рекордсменом остаётся АФК Система – дивидендный гэп 2014 года не закрыт до сих пор. Чтобы этот гэп закрылся, акциям нужно вырасти в 3 раза – полагаю, что слово «никогда» здесь весьма уместно, хотя чудеса иногда и случаются.

🟡Выводы
При уходе в див. отсечку всегда стоит думать о том, насколько быстро может закрыться дивидендный гэп, будут ли триггеры для роста именно этих акций. Некоторые див. гэпы закрываются годами, снижая доходность долгосрочных инвесторов, рынок не обязан всегда расти, а тем более отдельные акции.

Неправильно воспринимать дивидендные акции как регулярный пассивный доход, для этой цели больше подойдут облигации. И, разумеется, предыдущие сроки закрытия гэпов нужны лишь для приблизительной оценки прошлого в «зеркале заднего вида».

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1178503

Дмитрий Пьянов: ВТБ - главный бенефициар в банковском секторе от снижения ставки

На полях Финансового конгресса Банка России удалось поговорить с первым заместителем президента-председателя правления банка ВТБ Дмитрием Пьяновым.

Обсудили регулирование, смену фокуса в кредитовании, дивиденды, допэмиссию, а также другие аспекты текущей деятельности банка и сектора.


🆓 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1178513/

$VTBR #бесплатныйдоступ

Топ-10 облигаций с высокой доходностью и плавающим купоном

Эксперты Финуслуг продолжают считать флоатеры актуальными даже на снижении ключевой ставки. В первую очередь, они актуальны относительно вкладов, про которые их платформа. Но также не забываем о том, что после снижения ключа ЦБ может его и поднять — кто знает, что они там решат прикрыть данными по инфляции. Смотрим, что господа аналитики выбрали.

Параметры: корпоративные облигации надёжных компаний с рейтингом от A- и выше. Премия к ключевой ставке чем выше, тем лучше.

⭐️ — только для квалов
💼 — есть у автора в портфеле
⚠️ — оферта

🟡Селектел 001P-05R, AA- 💼
ISIN: RU000A10A7S0
Погашение: 23.05.2027
Купон: КС + 4%
Цена: 103,28%
Купонов в год: 12
Оферта: нет
Амортизация: нет

🟡Позитив 001Р-02, AA 💼
ISIN: RU000A10AHJ4
Погашение: 17.12.2026
Купон: КС + 4%
Цена: 102,88%
Купонов в год: 12
Оферта: нет
Амортизация: нет

🟡Амурская обл. 24001, A ⭐️
ISIN: RU000A10AAU6
Погашение: 17.12.2026
Купон: КС + 5%
Цена: 103,98%
Купонов в год: 12
Оферта: нет
Амортизация: нет

🟡ЕвроСибЭнерго-Гидро (Эн+ Гидро) 001РС-06, A+
ISIN: RU000A10AG22
Погашение: 15.12.2026
Купон: КС + 5%
Цена: 103,43%
Купонов в год: 12
Оферта: нет
Амортизация: нет

🟡ГТЛК БО 002P-03, AA-
ISIN: RU000A107TT9
Погашение: 02.02.2039
Купон: КС + 2,3%
Цена: 94,49%
Купонов в год: 4
Оферта: ⚠️ put 19.05.2027
Амортизация: нет

🟡Полипласт П02-БО-01, A ⭐️
ISIN: RU000A10AEG7
Погашение: 24.11.2029
Купон: КС + 6%
Цена: 100,2%
Купонов в год: 12
Оферта: ⚠️ put 10.12.2026
Амортизация: нет

🟡Новые Технологии 001Р-03, A-
ISIN: RU000A10AYD2
Погашение: 19.02.2027
Купон: КС + 5,5%
Цена: 98,5%
Купонов в год: 4
Оферта: нет
Амортизация: нет

🟡Европлан 001P-08, AA
ISIN: RU000A10A7C4
Погашение: 18.11.2027
Купон: КС + 4%
Цена: 106,88%
Купонов в год: 12
Оферта: нет
Амортизация: нет

🟡ВИС ФИНАНС БО-П06, A+ ⭐️💼
ISIN: RU000A109KX6
Погашение: 22.09.2027
Купон: КС + 3,25%
Цена: 90,4%
Купонов в год: 4
Оферта: нет
Амортизация: нет

Ничего фантастического, как и ничего трешового аналитики не нашли, набор довольно стандартный. Стоит иметь в виду, что в списке два выпуска с офертой от ГТЛК и Полипласт. Из опасненького тут точно ВИС ФИНАНС, там вся Группа в долгах по самые помидоры. Ну и Новые Технологии ходят по не самому толстому льду, долг большой. Остальные, конечно же, тоже не лишены рисков, так что не забываем про диверсификацию.

У igotosochi 3 выпуска есть, но если смотреть шире, то почти все эмитенты в портфеле присутствуют в том или ином виде. Нет только ЕСЭГ и Амурской области. Что думаете о выборе финуслужников?

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1178162

Новый сюрприз от Трампа обвалил рынок🔥Итоги дня

📉IMOEX -3.3%
Индекс камнем летит вниз в ожидании новых сюрпризов от Трампа. Президент США Дональд Трамп сообщил о намерении предпринять новые действия применительно к России и Украине. «Знаю. Вы увидите, что кое-что будет происходить», — сказал Трамп комментируя удар по объектам на Украине.
Ранее Трамп заявил, что выступит с заявлением по поводу России в понедельник, 14 июля.

Похоже инвесторы решили уйти от рисков перед выходными и распродать свои акции😳

📉ВТБ -22.1%
Акции падают после дивидендной отсечки, на данный момент падение меньше размера дивиденда. Те управляющие, которые вчера продавали акции перед отсечкой, сегодня активно наращивают свои позиции😉

📉ЮГК
Суд конфисковал активы владельца «Южуралзолота» в доход государства. Мосбиржа и СПБ Биржа с 14 июля возобновят торги акциями ЮГК. Спекулянты готовятся сгружать свои акции хомякам. Идея очень простая, компания теперь государственная и значит можно покупать её акции. Я вам целый список могу гос. компаний дать, где ловить частному инвестору нечего😉

📉МТС Банк -4.8%
Акции снижаются на фоне дивидендной отсеки, в моменте гэп был полностью закрыт. Ориентировочный диапазон в рамках вторичного публичного предложения акций МТС банка составляет 1300-1600 рублей за акцию, говорится в материалах кредитной организации. Сбор заявок продлится в течение рабочего дня 11 июля с 10:00 до 14:00 по московскому времени. Средства, привлеченные в рамках SPO, поступят в МТС банк. Банк планирует выпустить до 3,1 млн обыкновенных акций, что составляет до 9%

📉Транснефть ап -1.4%
Лучше рынка, поддержку акции оказывает высокая дивидендная доходность💪

📈ВК +0.4%
Продолжает рост на волне хайпа вокруг мессенджера Max🤔

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1178995

А ГДЕ ЖЕ ВИДЕО?

Уже на площадках! Мы начали выкладывать записи выступлений на все наши ресурсы:

🎬 YouTube

📱 ВК-видео

🌐 Дзен

🎬 Rutube

Подписывайтесь, ставьте лайки, включайте уведомления и следите за выходом следующих роликов!

Генеральный партнёр SMART-LAB CONF 2025 - СОВКОМБАНК
😉😌😌