Блог Максима Ельцова

ЦБ сохранил ставку второе заседание подряд. И на этот раз пересмотрел прогноз по инфляции до 9,1-9,8% в 2025 году (плюс 3 процентных пункта к прогнозу от октября прошлого года).

С одной стороны что 20 что 24% большой разницы для экономики не имеет. В любом случае это запретительно высокая ставка как для ипотеки, другого розничного кредитования так и для корпоративного кредитования. Легче от сохранения ставки не становится.

Но важен сам сигнал. Все-таки второе подряд сохранение ставки на при рекордно высоком уровне инфляции в январе-феврале. И это при том что ранее ключевую ставку поднимали исключительно в целях борьбы с инфляцией. Рынком управляют не столько цифры и факты сколько ожидания. И именно это повлияет.

Можно ожидать что крупнейшие банки приблизят свои ипотечные ставки к уровню в 23% (такую ставку предлагает пока буквально 3 заметных участников рынка). Сильно спрос из-за снижения ипотеки с 27-28% до 23% не вырастет, но динамика будет. Некоторые и при текущем уровне умудряются кредитоваться.

Еще более важно – банки не сильно, с оглядкой друг на друга продолжат снижать депозитные ставки в том числе по долгим вкладам. Первая волна снижения ставок (заранее поднятых под ожидания что в декабре ключевая ставка вырастет) очень явственно сказалась на рынке – в январе были не по-сезонному активны и покупатели квартир и инвесторы в доходную недвижимость (покупали апартаменты, стрит-ритейл, те же квартиры с явным фокусом именно на рентный доход). Дополнительный спрос запросто усилит и без того заметный дефицит предложения качественных объектов на вторичном рынке жилья и торговой недвижимости. Еще больше шансов на то, что разворот цен станет более явным. А дальше его подхватят сми, блогеры и агентства.

Ну и позитивные ожидания (а значит и действия на основе этих ожиданий) будут усиливаться надеждами на улучшение геополитической обстановки: Окончание СВО, ослабление санкций, укрепление рубля, разморозка активов, возврат инвесторов, возвращение значительной части трудоспособного населения в гражданскую сферу (приток кадров, рост спроса на покупку и аренду жилья) и т.д.

В общем до фактического улучшения ситуации еще ой как далеко, но ожидания во всю действуют.

А поднятие прогноза по инфляциии с заведомо недостижимого порога в 6-7% до 9-10% тоже можно трактовать как хороший знак. Признаем и целимся в достижимые (хоть и с трудом) показатели.

@yeltsovm

www.group-telegram.com/us/yeltsovm.com/1637

2.9K viewsedited  Feb 14 at 11:46

ЦБ сохранил ставку второе заседание подряд. И на этот раз пересмотрел прогноз по инфляции до 9,1-9,8% в 2025 году (плюс 3 процентных пункта к прогнозу от октября прошлого года).

С одной стороны что 20 что 24% большой разницы для экономики не имеет. В любом случае это запретительно высокая ставка как для ипотеки, другого розничного кредитования так и для корпоративного кредитования. Легче от сохранения ставки не становится.

Но важен сам сигнал. Все-таки второе подряд сохранение ставки на при рекордно высоком уровне инфляции в январе-феврале. И это при том что ранее ключевую ставку поднимали исключительно в целях борьбы с инфляцией. Рынком управляют не столько цифры и факты сколько ожидания. И именно это повлияет.

Можно ожидать что крупнейшие банки приблизят свои ипотечные ставки к уровню в 23% (такую ставку предлагает пока буквально 3 заметных участников рынка). Сильно спрос из-за снижения ипотеки с 27-28% до 23% не вырастет, но динамика будет. Некоторые и при текущем уровне умудряются кредитоваться.

Еще более важно – банки не сильно, с оглядкой друг на друга продолжат снижать депозитные ставки в том числе по долгим вкладам. Первая волна снижения ставок (заранее поднятых под ожидания что в декабре ключевая ставка вырастет) очень явственно сказалась на рынке – в январе были не по-сезонному активны и покупатели квартир и инвесторы в доходную недвижимость (покупали апартаменты, стрит-ритейл, те же квартиры с явным фокусом именно на рентный доход). Дополнительный спрос запросто усилит и без того заметный дефицит предложения качественных объектов на вторичном рынке жилья и торговой недвижимости. Еще больше шансов на то, что разворот цен станет более явным. А дальше его подхватят сми, блогеры и агентства.

Ну и позитивные ожидания (а значит и действия на основе этих ожиданий) будут усиливаться надеждами на улучшение геополитической обстановки: Окончание СВО, ослабление санкций, укрепление рубля, разморозка активов, возврат инвесторов, возвращение значительной части трудоспособного населения в гражданскую сферу (приток кадров, рост спроса на покупку и аренду жилья) и т.д.

В общем до фактического улучшения ситуации еще ой как далеко, но ожидания во всю действуют.

А поднятие прогноза по инфляциии с заведомо недостижимого порога в 6-7% до 9-10% тоже можно трактовать как хороший знак. Признаем и целимся в достижимые (хоть и с трудом) показатели.

@yeltsovm

BY Блог Максима Ельцова